Управление оборотными средствами предприятия

 

 

Таким образом, из анализа таблицы 5 следует, что наиболее ярко выраженным фактором снижения эффективности использования капитала организации является снижение коэффициента оборачиваемости оборотных средств, замедление их оборота за счет увеличения периода оборота и роста среднегодовых остатков оборотных средств.

Поскольку оборачиваемость  капитала тесно связана с его  рентабельностью и является одним  из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, необходимо детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление движения средств. Составим таблицу анализа продолжительности оборота капитала (табл. 6).

 

Таблица 6. Анализ продолжительности оборотных средств

Показатель	2006 г.	2007 г.	Изменение (+,–)
Выручка от продаж, тыс. руб.	177842	205605	+27763
Среднегодовая стоимость  совокупного капитала, тыс. руб.,	86168,5	114556	+28387,5
в том числе оборотного капитала	57303,5	81994,5	+24691
Коэффициент оборачиваемости  всего капитала,	2,064	1,795	-0,269
в том числе оборотного капитала	3,10	2,51	-0,59
Продолжительность оборота  всего капитала, дней,	174,4	200,6	+26,2
в том числе оборотного капитала	116	143,6	+27,6

 

Таким образом, по сравнению  с 2006 годом продолжительность оборота совокупного капитала замедлилась на 26,2 дней, а оборотного – на 27,6 дня.

В дальнейшем изучение изменения  оборачиваемости оборотного капитала на всех стадиях его кругооборота позволит проследить, на каких стадиях произошло замедление оборачиваемости капитала. Для этого средние остатки отдельных видов оборотных активов разделим на сумму однодневного оборота по реализации. Составим таблицу анализа продолжительности оборота оборотного капитала (табл. 7).

Данные таблицы показывают, что продолжительность оборота  капитала, вложенного в оборотные  активы, замедлилась на 27,6 дня в  связи с образованием сверхнормативных запасов материальных ценностей, увеличением  суммы средств в дебиторской  задолженности. Продолжительность оборота капитала неодинакова в различных отраслях. В отрасли железнодорожного машиностроения продолжительность медленнее чем в других отраслях. Это зависит от продолжительности производственного цикла и процесса обращения. Время производства

 

Таблица 7. Анализ продолжительности оборота оборотного капитала

Показатель	2006 г.	2007 г.	Изменение (+,–)
Общая сумма оборотного капитала, в том числе в:	57303,5	81994,5	+691
производственных запасах	28785	41625,5	+12840,5
дебиторской задолженности	23315,5	33456,5	+10141
денежной наличности	4182	4134,5	-47,5
Однодневная выручка  от реализации продукции, тыс. руб.	494	571	+77
Общая продолжительность  оборота оборотного капитала, дней, в том числе в:	116	143,6	+27,6
производственных запасах	58,3	72,9	+14,6
дебиторской задолженности	47,2	58,6	+11,4
денежной наличности	8,5	7,2	-1,3

 

обусловлено технологическим процессом, техникой, организацией производства. Ускорить оборачиваемость капитала можно путем интенсификации производства, более полного использования трудовых и материальных ресурсов, недопущения сверхнормативных товарно-материальных ценностей, отвлечения средств в дебиторскую задолженность.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли.

Сумма высвобожденных средств в  связи с ускорением (-Э) или дополнительным вовлечением оборотных средств в оборот (+Э) при замедлении их оборачиваемости определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота. Таким образом, в анализируемом периоде сумма вовлечения оборотных средств в связи с увеличением периода их оборота составила:

+Э = 205605 / 360 × (143,6 – 116) = 15763 тыс. руб.

В анализируемом предприятии в связи с замедлением оборачиваемости оборотного капитала на 27,6 дня дополнительно привлечено в оборот капитала на сумму 15763 тыс. руб. Если бы капитал оборачивался в отчетном году не за 143,6 дней, а за 116, то для обеспечения фактической выручки в размере 205605 тыс. руб. потребовалось бы иметь в обороте не 81994,5 тыс. руб. оборотного капитала, а 66231,5 тыс. руб., т.е. на 15763 тыс. руб. меньше.

 

2.3 Анализ платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности предприятия

 

Методика анализа активов, капитала и обязательств обусловливает  логический переход к анализу  и оценке состояния ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости организации.

 

Таблица 8. Динамика количественных значений коэффициентов ликвидности

Показатель	Нормативное значение показателя	Начало 2006 г.	Конец 2006 г.	Изменение (+, -)	Начало 2007 г.	Конец 2007 г.	Изменение (+,–)
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 – 0,4	0,17	0,44	+0,27	0,06	0,08	+0,02
Коэффициент промежуточной (критической) ликвидности	0,5 – 1,0	0,6	0,82	+0,22	0,87	0,57	-0,3
Коэффициент текущей  ликвидности	1,0 – 2,0	1,52	1,47	-0,05	1,58	1,43	-0,15
Оборотные активы, тыс. руб.	-	54172	60435	+6263	60435	103554	+43119
Краткосрочные обязательства	-	35706	40980	+5274	38354	72664	+34310
Абсолютное превышение (+) или непокрытие (–) оборотными активами краткосрочных обязательств	-	+18466	+19455	+989	+22071	+30980	+8809

 

Ликвидность активов представляет собой их возможность при определенных обстоятельствах обратиться в денежную форму (наличность) для возмещения обязательств. Рассчитаем наиболее важные по экономической сути и востребованности практикой показатели ликвидности (табл. 8).

Данные таблицы свидетельствуют  о достаточном уровне ликвидности  составляющих элементов оборотных  активов за 2004 год, однако в 2005 году эти коэффициенты значительно снизились, вследствие чего ухудшилась финансовая ситуация в организации. Положительным моментом можно отметить превышение суммы оборотных активов над краткосрочными обязательствами, что свидетельствует о достаточности собственных средств. Для проведения анализа и оценки обеспеченности оборотных активов собственными средствами рассчитаем следующие показатели и занесем их в таблицу 8.

Представленные расчеты за 2004 год характеризуют снижение на конец года по сравнению с началом общей суммы собственных оборотных средств на 3892 тыс. руб., что повлекло к еще большему понижению коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами с 0,34 до 0,24. Если проанализировать 2006 год, то заметно улучшение ситуации, но у предприятия не остается другого источника пополнения оборотных средств, как только за счет невозврата в установленный договорами срок кредиторской задолженности, которая превысила дебиторскую в 1,59 раз. Как известно, увеличение кредиторской задолженности – признак увеличения потенциальной неплатежеспособности и неустойчивого развития хозяйствующего субъекта, что ведет к банкротству.

Все показатели ликвидности  оборотных активов и оценки структуры  баланса предприятия в определенной степени характеризуют и ее платежеспособность.

 

Таблица 9. Исходные данные для анализа собственных оборотных средств

показатель	Начало 2006 г.	Конец 2006 г.	Изменение (+,–)	Темп роста, %	Начало 2007 г.	Конец 2007 г.	Изменение (+,–)	Темп роста, %
Собственный капитал (СК), тыс. руб.	43341	47111	+3770	108,7	47111	56280	+9169	119,5
Внеоборотные активы (ВА), тыс. руб.	25034	32696	+7662	130,6	32696	32427	-269	99,2
Оборотные активы (ОК), тыс. руб.	54172	60435	+6263	111,6	60435	103554	+43119	171,3
Собственные оборотные  средства (СОС), тыс. руб.	18307	14415	-3892	-78,7	14415	23853	+9438	165,5
Коэффициент обеспеченности собственных оборотных средств (КОСС)	0,34	0,24	-0,1	-0,71 раз	0,24	0,23	-0,01	-0,96 раз

 

 

Платежеспособность свидетельствует  о финансовых возможностях предприятия (о наличных денежных средствах и  их эквивалентов, о счетах к оплате) полностью расплатиться по своим  обязательствам по мере наступления  срока погашения долга. Для расчета коэффициентов платежеспособности предприятия сначала рассчитаем стоимость чистых активов и данные сведем в таблицу 10.

Далее, в таблице 11 приведем перечень показателей, которые с определенной степенью точности можно использовать для оценки платежеспособности предприятия. Предложенная система показателей позволяет в комплексе получить представление о платежеспособности предприятия и тенденциях ее развития.

 

Таблица 10. Расчет чистых активов предприятия в 2004–2005 гг., тыс. руб.

Показатель	Начало 2006 г.	Конец 2006 г.	Изменение (+,–)	Темп роста, %	Начало 2007 г.	Конец 2007 г.	Изменение (+,–)	Темп роста, %
1. Нематериальные активы	32	-	-32	-	-	-	-	-
2. Основные средства	22807	31566	+8759	138,4	31566	32199	+643	102
3. Незавершенное строительство	2195	1130	-1065	51,48	1130	228	-902	20,18
4. Доходные вложения в материальные ценности	-	-	-	-	-	-	-	-
5. Долгосрочные финансовые  вложения	-	-	-	-	-	-	-	-
6. Прочие внеоборотные  активы	-	-	-	-	-	-	-	-
7. Производственные запасы	31805	25765	-6040	81	25765	57486	+31721	224,5
8. Дебиторская задолженность	15320	31311	+15991	204,4	31311	35602	+4291	113,7
9. Краткосрочные фин.  вложения	-	-	-	-	-	63	+63	63
10. Денежные средства	6153	2204	-3949	35,8	2211	5932	+3721	268,3
11. Прочие оборотные активы	-	2	+2	-	2	2	-	100
12. Итого активов для  расчета чистых активов	78312	91978	+13666	117,5	91985	131510	+39525	142,97
13. Целевые финансирования  и поступления	-	-	-	-	-	-	-	-
14. Кредиты банка и  заемные средства	2000	5000	+3000	250	5000	15990	+10990	319,8
15. Кредиторская задолженность	33706	35980	+2274	106,7	33354	56674	+23320	169,9
16. Задолженность учредителям  по выплате доходов –	-	-	-	-	-	-	-	-
17. Прочие краткосрочные  пассивы	-	-	-	-	-	-	-	-
18. Итого пассивы, исключаемые  из стоимости активов	35706	40980	+5274	114,8	38354	72664	+34310	189,46
19. Стоимость чистых  активов	42606	50998	+8392	119,7	53631	58846	5215	109,7
20. Собственный капитал	43341	47111	+3770	108,7	47111	56280	+9169	119,46
21. Отклонения (стр. 19 – стр. 20)	-735	+3887	+4622	-	6520	2566	-3954	60,64