Вексельное обращение

Начало цивилизованному  вексельному обращению на биржевой площадке положено 15 ноября 1999 года с  принятием постановления Правления  НБРК №397, которым были утверждены «Правила проведения банками второго уровня операций с переводными и простыми векселями». А во второй половине 2000 года НБРК определил первого, так  называемого первоклассного эмитента векселей - ЗАО «Национальная атомная  компания “Казатомпром”». Векселя, выпущенные этой компанией, предназначались для расчётов с поставщиками и принимались на переучёт НБРК. Для организации торгов векселями в торговой системе KASE был открыт специальный сектор «Рынок векселей», торги в котором должны осуществляться методом заключения прямых сделок. Как таковой процесс открытого торга векселями на KASE не предусматривается, речь идёт лишь о регистрации сделок с векселями. Тем не менее, за всё время существования специального сектора торгов векселями, данный финансовый инструмент не представлял значительного интереса для рынка

 

В соответствии с действующим законодательством  вексельный рынок регулируется и  контролируется государством в гораздо  меньшей степени, чем, например, рынок  акций и облигаций. В связи  с указанными обстоятельствами при  приобретении векселей возникают дополнительные риски (операционные, кредитные, ликвидности). По указанной причине проведение таких операций требует особого  внимания со стороны покупателей (инвесторов).

При приобретении публично размещаемых  векселей потенциальным покупателям  следует проявлять необходимую  осторожность, целесообразно изучить  информацию о финансовом состоянии  векселедателя, других обязанных по векселю лиц, а также информацию об условиях выдачи, обращения и  погашения таких векселей.

Сверхприбыльности операций с векселями, которая наблюдалась несколько лет назад года назад теперь уже практически нет, что в свою очередь приводит равномерному развитию и установлению чётких связей на вторичном рынке.

Банк, являясь кредитно-финансовым учреждением, кроме самой операции купли-продажи  векселей по поручению клиента может  предоставить последнему кредит для  приобретения векселей или обеспечить обязательство с помощью аваля, поручительства или гарантии, то есть предложить альтернативную операцию, позволяющую в полной мере решить задачу клиента. Таким образом, развивается система авалирования векселей предприятий банками.

Наметилась  ориентация банков на корпоративную клиентуру Необходима разработка и внедрение различных расчетных схем с использованием как собственных векселей, так и обращающихся на рынке других долговых обязательств.

Необходимо  дальнейшее укрепление и развитие нормативной  базы вексельного обращения, которое  приведет к более четкому определению  прав, обязанностей и ответственности  участников вексельного обращения

  Известно, что одна из актуальных проблем растущего бизнеса  — это проблема дешевых кредитных ресурсов.

Решить эту проблему эффективно и на приемлемых условиях можно посредством  такого гибкого финансового инструмента, как вексель. Вексель, являясь альтернативой  банковскому кредиту, в то же время  не сопровождается такими финансовыми  расходами, как классический банковский кредит: финансирование по векселю  может происходить под низкие проценты или вовсе без процентов. Появляется возможность разрешения таких проблем, как неплатежи, нехватка оборотных средств.

Тем самым бизнес получает дополнительную свободу для динамичного  роста. Вексель представляет собой товарный кредит в виде отсрочки платежа, которую торговые партнеры предоставляют друг другу. Покупатель выписывает вексель и расплачивается им с поставщиком за поставку товара. Поскольку любой держатель векселя может предъявить вексель в банк и получить сумму векселя с дисконтом, то поставщик имеет возможность получения денег в любой удобный для него момент.

В Казахстане наблюдается  устойчивый рост интереса к векселям, который обусловлен как потребностями  реального сектора экономики, так  и потребностями финансовых институтов, стремящихся к нейтрализации  избыточной ликвидности посредством  вложений в доходные активы.

    Возможность реального получения предприятием дешевого финансирования предоставляют вексельные программы первоклассных эмитентов. Это программы, которые реализуются в рамках Программы Национального банка РК по переучету векселей первоклассных эмитентов. Суть программы состоит в том, что предприятия выпускают векселя, которые затем покупают банки и перепродают их Национальному банку.

Названная программа включает следующие этапы: получение статуса  первоклассного эмитента, выпуск векселей первоклассным эмитентом, учет векселей коммерческими банками, переучет векселей в Национальном банке РК, погашение  векселей.

Необходимо отметить, что  статус первоклассного эмитента присваивается  Национальным банком на основе анализа  финансового состояния предприятия. Оцениваются объемы производства, кредитоспособность предприятия, платежная дисциплина и информационная открытость, под  которой подразумевается готовность организации предоставить информацию о результатах своей деятельности.

     Почему выпуск векселей в рамках Программы Национального банка выгоден предприятию-покупателю?

 

- Финансирование под 0% годовых — вексель является инструментом коммерческого кредитования, которое дешевле, чем банковское.

- Финансирование  без залога — векселя первоклассных  эмитентов признаются стандартными  активами, поэтому банки не требуют  предоставления залогового обеспечения. 

- Создание  положительного имиджа предприятия  — статус первоклассного эмитента  неявно выполняет функции рейтинга, поскольку свидетельствует о  стабильном финансовом положении  и платежеспособности предприятия.

Поставщики также получают определенные выгоды от использования  векселей первоклассных эмитентов  в качестве платежного инструмента.

- Возможность  моментального получения денег  по векселю путем продажи его  банку. 

- Рост объемов  реализации.

Вексель, как средство платежа, можно использовать в расчетах с  поставщиками за поставленные товары, выполненные услуги и работы. Широкое  применение вексель нашел в расчетах и внутри холдинговых компаний, как  средство взаиморасчетов между предприятиями.

Важно отметить, что расходы по векселю, согласно Налоговому кодексу, относятся на вычеты, что является немаловажным при налоговом  планировании предприятий. До 2007 года в Налоговом кодексе не было четкой формулировки по данному вопросу, и это порождало немало дискуссий и тормозило развитие вексельного обращения. Инициатором внесения изменений в налоговое законодательство по данному вопросу выступило АО «Цесна Капитал». Данная компания достаточно долгое время занимается операциями с векселями и, столкнувшись на практике с проблемами, возникающими в процессе оборота векселей, инициировала внесение изменений в Налоговый кодекс РК.

На основе накопленного опыта, изученного материала  и анализа истории вексельного  обращения в различных странах  развить теорию векселя и вексельных операций банков.

 

• Выявить особенности вексельного обращения в Казахстане на современном этапе и разработать предложения по его совершенствованию.

• Рассмотреть экономические  аспекты вексельных операций, отсутствующие  в научных трудах по этой теме.

• Проанализировать значение вексельных операций для коммерческих банков и определить место коммерческих банков на вексельном рынке.

• Определить степень доходности вексельных операций для коммерческих банков.

• Определить значимость вексельных операций в преодолении кризиса  неплатежей.

• Дать рекомендации по совершенствованию  экономико-математического метода формирования фондового портфеля векселей.

 

Исходя из данных целей, в работе поставлены следующие задачи:

1. Выявить сущность, место  и роль векселя в экономике,  а также проанализировать его  функции.

2. На основе анализа  исторического опыта выявить  закономерности развития вексельного  рынка, определить место коммерческих  банков на нём.

3. Проанализировать правовые  основы вексельных операций.

4. Выявить проблемы правового  регулирования вексельных операций предложить пути их разрешения.

5. Проанализировать на  примере значительного числа  коммерческих банков России соотношение  доли векселей в активах банков, дать оценку использования векселей  в кредитных и залоговых операциях  банков и предложить новые  формы вексельного кредитования.

6. Определить роль вексельного  кредитования банков в финансировании казахстанских предприятий.

7. Определить основные  тенденции в проведении вексельных  расчетов в системе платежей  для преодоления платежного кризиса  в России.

8. Определить при помощи  экономико-математической модели  фондовый портфель векселей коммерческого  банка, а также дать ряд рекомендаций  по его пересмотру с учетом  изменения текущих ставок на  вексельном рынке.

9. Разработать рекомендации  по развитию вексельных операций  банков на ближайшие два - три  года.  
ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Банковский вексель отличается от классического коммерческого  векселя тем, что в последнем  первоначально присутствует, а здесь  отсутствует (в отношении между  векселедателем и векселедержателем) дебиторская и кредиторская задолженность. Банковский вексель - больше похож не на вексель, а на облигацию, а еще  больше на депозитный сертификат, выпущенный как вексель. Банковский вексель - это  в первую очередь деньги, а в  а в корпоративных, в первую очередь продукция (товар).

Преимущества  банковского векселя это его  ликвидность и надежность.

Расширение  банками операций по вексельному  обращению может привести к положительному результату, как со стороны банка, так и в отношении клиента.

Большинство банков и предприятий считают  векселя весьма перспективным инструментом фондового и денежного рынка  и одновременно эффективным источником привлечения ресурсов. В настоящее  время к банковским векселям добавляются  товарные векселя широкого спектра  предприятий, и вексельное обращение  в России получает дополнительный импульс  для развития.

Перспективным направлением становится ориентация банков на корпоративную клиентуру, разработка и внедрение различных расчетных  схем с использованием как собственных векселей, так и обращающихся на рынке других долговых обязательств.

Цивилизованное  вексельное обращение в нашей  стране находится на этапе своего становления. В связи с этим особенно важно в настоящее время четкая регламентация и строгое соблюдение всех правовых актов как участниками вексельного обращения, так и органами, издающими правовые акты в рамках национального законодательства.