Разработка оптимальной производственной программы на предприятии

тыс. руб.

 

или 12,8%

- значение необходимой рентабельности  при фактических значениях величин основного и оборотного капитала:

Применяя методику построения нормали  к линии уровня необходимой рентабельности, найдем точку, в которой определены необходимые значения величин рентабельности основного и оборотного капитала на линии уровня необходимой рентабельности совокупных активов:

 

Решив это уравнение относительно неизвестной переменной R_A1n найдем значения величины необходимой рентабельности основного капитала (R_А1n):

.

или R_А1n =110,78%.

Величина необходимой рентабельности оборотного капитала (R_А2n) составит по методике «построения нормали к линии уровня»:

или 104.409 %.

Подставляя эти значения в интерпретированную формулу рентабельности совокупных активов, произведем проверку расчетов:

.

Точка необходимых значений величин  рентабельности основного и оборотного капитала определена на линии уровня необходимой рентабельности совокупных активов и имеет координаты (110.78 %, 104.40 %) (рисунок 2.2).

 

Рисунок 2.2 — График направления изменения

рентабельности совокупных активов

2.1. Расчет оптимальных показателей

Выводим необходимые (оптимальные) значения показателей баланса при отсутствии долгосрочных обязательств:

- необходимая прибыль при новых  значениях основного и оборотного  капитала будет равна:

P_rn =156034 тыс. руб.

- величина краткосрочных обязательств  должна составить:

 

 

P_5n = 39224 тыс. руб.

- величина собственного капитала:

 

P_3n = 250702 тыс. руб.

- величина долгосрочных обязательств  равна:

P_4n = 369 тыс. руб.

- величина основного капитала  должна составить:

- величину оборотного капитала  необходимо снизить до:

При этих оптимальных значениях  будут выполняться коэффициенты удовлетворительности структуры баланса предприятия, которые составят:

- коэффициент текущей ликвидности:

- коэффициент обеспеченности собственными  средствами:

.

Рассчитаем структуру актива баланса:

Структура пассива будет характеризоваться  следующими значениями разделов баланса:

или

.

Соотношения необходимых значений разделов актива и пассива баланса  составят:

^,

^,

^,

^.

2.2. Рекомендуемые мероприятия по изменению  
структуры производства

На основании произведенных  расчетов можно сделать вывод, что предприятию с целью оптимизации структуры капитала необходимо реализовать излишние, устаревшие, неиспользуемые объекты основных средств на сумму 6 625 тыс. руб. и пополнить внеоборотные активы за счет средств дополнительных долгосрочных кредитов на величину 6 618 тыс. руб., доведя их с 38 662 тыс. руб. до 40 655 тыс. руб. Для восстановления текущей ликвидности и платежеспособности вырученные средства должны быть направлены на погашение наиболее срочных обязательств (задолженность перед бюджетами всех уровней, первоочередными кредиторами и др.).

Увеличение источников собственных  средств с 41 392 до 44 870 тыс. руб., или  на 3 478 тыс. руб., обеспечивается увеличением  прибыли предприятия. Величина необходимой прибыли рассчитывается по формуле и должна составить 3 478 тыс. руб. Этот дополнительный прирост прибыли направляется на осуществление дополнительной эмиссии акций, реализация которых обеспечит увеличение средств на расчетном счете, т.е. увеличение величины оборотных активов.

Также одним из направлений политики оптимизации является снижение стоимости оборотных активов с 44 505 до 42 148 тыс. руб., то есть на 2 357 тыс. руб. Это возможно осуществить за счет сокращения запасов материалов, незавершенной производством продукции (продажа неликвидов, ужесточение норм расхода ресурсов, выявление и ликвидация бесполезных фиксированных (постоянных) издержек в себестоимости производства и реализации, сокращение дебиторской задолженности). Вырученные от реализации части оборотных активов денежные средства на сумму 5 835 тыс. руб. направляются на погашение краткосрочных обязательств.

Таким образом, краткосрочную  задолженность можно сократить  на 12 460 тыс. руб.: за счет выручки от реализации внеоборотных активов —  на 6 625 тыс. руб., за счет выручки от реализации оборотных активов — на 5 835 тыс. руб.

До осуществления вышеуказанных  мероприятий структура баланса  предприятия была неудовлетворительной, коэффициент текущей ликвидности (К_tl) составлял 1,33, а коэффициент обеспеченности собственными средствами — 0,06. Намеченные мероприятия позволят увеличить эти коэффициенты: коэффициент текущей ликвидности (К_tl) составит 2,0, а коэффициент обеспеченности собственными средствами — 0,1, что характеризует удовлетворительную структуру баланса предприятия.

С учетом намеченных мероприятий валюта баланса снизится всего лишь на 364 тыс. руб., но почти в два раза повысится эффективность использования капитала. Уровень рентабельности совокупных активов составит 4,20 % при рентабельности основного капитала 8,56 % и рентабельности оборотного капитала 8,25 %, в то время как фактические значения этих показателей составляют соответственно 2,13 %, 4,59 % и 3,99 %. Таким образом, прирост рентабельности основного капитала составил 3,963 %, а рентабельности оборотного капитала — 4,263 %, то есть имело место совместное управление основным и оборотным капиталом. Это подтверждает вывод механизма классификации областей управления капиталом.

Наглядно эти преобразования могут  быть представлены в виде схемы финансовых подходов, представленной на рисунке 2.4.

Рисунок 2.4 — Схема финансовых потоков  
ЗАО «Балахнинский завод стеклотары»

Рисунок 2.5. – Финансовые потоки в  матричном виде

Результаты произведенных  расчетов позволяют сделать вывод, что этот вариант политики ликвидации неплатежеспособности способствует восстановлению платежеспособности и обеспечивает удовлетворительную структуру баланса. Он приведет к снижению стоимости имущества на 15 570 тыс. руб., то есть основного капитала — на 4 022 тыс. руб. и оборотного капитала — на 11 557 тыс. руб., которые будет направлены на погашение краткосрочных обязательств. Рост показателей рентабельности свидетельствует о росте эффективности использования капитала предприятия.

Следует отметить также, что  во всех предложенных вариантах остаются неизменными доли внеоборотных и оборотных активов в валюте баланса, что является подтверждением того, что значения коэффициентов удовлетворительности структуры баланса не влияют на соотношение разделов актива баланса. Неизменным остается и удельный вес краткосрочной задолженности в валюте баланса. Это обусловлено тем, что на удельный вес краткосрочных обязательств не влияет изменение коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Изменение значений собственного капитала и долгосрочных обязательств в структуре пассива является подтверждением положения предлагаемого механизма управления капиталом, которое определяет влияние значений коэффициента обеспеченности собственными средствами и на долю указанных разделов в валюте баланса. Выбор одного из предложенных вариантов производится в рамках конкретного предприятия.

 

Заключение

В работе, используя фактические данные бухгалтерского баланса и рассчитанные необходимые значения рентабельности (R_1n, R_2n, R_akt) и прибыли конкретного предприятия, применяя предлагаемую технологию оптимизации структуры капитала, определим обновленные значения величины собственных средств, внеоборотных и оборотных активов, долгосрочной и краткосрочной задолженности, которые в конечном итоге обеспечивают оптимальное соотношение основного и оборотного капитала данного предприятия для признания структуры баланса удовлетворительной, а предприятия — финансово устойчивым и платежеспособным.

Обобщая приведенные теоретические  выкладки предлагаемой технологии управления капиталом предприятия и произведенные расчетные данные, можно сделать вывод, что технология позволяет:

- утверждать, что предлагаемые  методическими указаниями нормативные  значения коэффициентов удовлетворительности  структуры баланса совместно  выполнимы;

- использовать для характеристики общей структуры активов коэффициент соотношения основного и оборотного капитала (Кс₀), который рассчитывается отношением величин внеоборотных и оборотных активов. Это соотношение позволяет выбрать политику оптимизации структуры капитала;

- отнести предприятие к одной из трех областей управления капиталом. Если коэффициент соотношения основного и оборотного капитала больше 3, то предприятие относится к первой области, то есть необходимо выбрать политику управления в большей степени основным капиталом, незначительно изменяя при этом величину оборотного капитала. Если коэффициент соотношения меньше 1/3, то предприятие относится к третьей области и необходимо выбрать политику управления в большей степени оборотным капиталом, незначительно изменяя при этом величину основного капитала. Если это соотношение больше 1/3, но меньше 3, то предприятие относится ко второй области и необходимо выбрать политику обоюдного управления основным и оборотным капиталом предприятия;

- используя прием построения  нормали к линии уровня необходимой рентабельности, определить значения необходимых величин рентабельности основного и оборотного капитала на линии уровня необходимой рентабельности совокупных активов;

- вывести необходимые (оптимальные)  значения составляющих капитала: величину внеоборотных активов, величину оборотных активов, необходимой прибыли при новых значениях основного и оборотного капитала, величину собственного капитала, величину долгосрочных и краткосрочных обязательств.

Таким образом, предложенная технология управления основным и оборотным капиталом, апробированная по данным бухгалтерской и налоговой отчетности предприятий пищевой промышленности Нижегородской области и рекомендуемая к применению, позволит повысить эффективность использования капитала, обеспечить ликвидность, платежеспособность, устойчивое финансовое состояние и, как следствие, успешное функционирование в условиях рыночной экономики.

 

список использованных источников

 

1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. — М.: Дело и Сервис, 2001.
2. Антикризисное управление: Учебник / Под ред. Короткова Э.М. — М.: ИНФРА-М, 2002.
3. Антикризисное управление: Общие основы и особенности России. Учеб. пособие / Под ред. Ларионова И.К. — М.: Дашков и Кº, 2001.
4. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа — М.: Финансы и статистика, 2002.
5. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 1996.
6. Баранов В.В. Финансовый менеджмент / Механизмы финансового управления предприятиями в традиционных и наукоемких отраслях — М.: Дело, 2002.
7. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. — М.: ИНФРА-М, 2004.
8. Беклемешев Д.В. Курс аналитической геометрии и линейной алгебры. — М.: Наука, 1987.
9. Белоусов В.М., Ершова Т.В. История экономических учений: Учебное пособие. — Ростов н/Д: Феникс, 1999.
10. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности / Пер с англ. — М.: Финансы и статистика, 1996.
11. Бланк И.А.Основы финансового менеджмента. — 2-е изд., перераб. и доп. — Киев: Эльга Ника-Центр, 2004.
12. Экономико-математические методы и прикладные модели: Учебное пособие для вузов / Под ред. В.В. Федосеева. - М.: ЮНИТИ, 1999.
13. Орлова И.В., Половников В.А., Федосеев В.В. Курс лекций по экономике математическому моделированию. - М.: Экономическое образование, 1993.
14. Орлова И.В. Экономико-математические методы и модели. Выполнение расчетов в сфере Excel: Практикум. - М.: Финстатинформ, 2000.
15. Федосеев В.В., Эриашвили Н.Д. Экономико-математические методы и модели в маркетинге: Учебное пособие для вузов / Под ред. В.В.