Контрольная работа по «Оценка стоимости бизнеса»

 

Таким образом, система неравенств имеет вид:

2012 г.

А1=199 < П1=1783;

А2=2294 ≥ П2=718;

А3=1155 ≥ П3=748;

А4=2157 < П4=2556;

2013 г.

А1=845 < П1=1632;

А2=1512 ≥ П2=927;

А3=2521 ≥ П3=441;

А4=2145 < П4=4023;

Сопоставляем на начало периода наиболее ликвидные активы и наиболее срочные обязательства, абсолютные отклонения по группе (А 1 и П 1):

∆(А – П) 1 11 = А 1 – П 1 = 199 – 1788 = -1589  тыс.руб.

Степень покрытия по группе (А 1 и П 1):

D(А ∕ П)(А – П) 1 11 = 199 ∕ 1788 × 100 = 11,13%.

Сопоставляем на начало периода быстрореализуемые активы и краткосрочные обязательства, абсолютные отклонения по группе (А 2 и П 2):

∆(А – П) 2 11 = А 2 – П 2 = 2354 – 718 = 1636  тыс.руб.

Степень покрытия по группе (А 2 и П 2):

D(А ∕ П)(А – П) 2 11 = 2354 ∕ 718 × 100 = 327,86%.

Сопоставляем на начало периода медленно реализуемые активы и долгосрочные обязательства, абсолютные отклонения по группе (А 3 и П 3):

∆(А – П) 3 11 = А 3 – П 3 = 1095 – 741 = 354  тыс.руб.

Степень покрытия по группе (А 3 и П 3):

D(А ∕ П)(А – П) 3 11 = 1095 ∕ 741 × 100 = 147,77%.

Сопоставляем на начало периода трудно реализуемые активы и постоянные обязательства, абсолютные отклонения по группе (А 4 и П 4):

∆(А – П) 4 11 = А 4 – П 4 = 2157 – 2558 = -401  тыс.руб.

Степень покрытия по группе (А 4 и П 4):

D(А ∕ П)(А – П) 4 11 = 2157 ∕ 2558 × 100 = 84,32%.

Сопоставляем на конец периода наиболее ликвидные активы и наиболее срочные обязательства, абсолютные отклонения по группе (А 1 и П 1):

∆(А – П) 1 12 = А 1 – П 1 = 845 – 1632 = -787  тыс.руб.

Степень покрытия по группе (А 1 и П 1):

D(А ∕ П)(А – П) 1 12 = 845 ∕ 1632 × 100 = 51,78%.

Сопоставляем на конец периода быстрореализуемые активы и краткосрочные обязательства, абсолютные отклонения по группе (А 2 и П 2):

∆(А – П) 2 12 = А 2 – П 2 = 1765 – 927 = 838  тыс.руб.

Степень покрытия по группе (А 2 и П 2):

D(А ∕ П)(А – П) 2 12 = 1765 ∕ 927 × 100 = 190,4%.

Сопоставляем на конец периода медленно реализуемые активы и долгосрочные обязательства, абсолютные отклонения по группе (А 3 и П 3):

∆(А – П) 3 12 = А 3 – П 3 = 2249 – 437 = 1812  тыс.руб.

Степень покрытия по группе (А 3 и П 3):

D(А ∕ П)(А – П) 3 12 = 2249 ∕ 437 × 100 = 514,65%.

Сопоставляем на конец периода трудно реализуемые активы и постоянные обязательства, абсолютные отклонения по группе (А 4 и П 4):

∆(А – П) 4 12 = А 4 – П 4 = 2164 – 4027 = -1863  тыс.руб.

Степень покрытия по группе (А 4 и П 4):

D(А ∕ П)(А – П) 4 12 = 2164 ∕ 4027 × 100 = 53,74%.

На начало 2013 года ООО «Визар» не имеет наиболее ликвидные активы для срочного погашения наиболее срочных обязательств, также как и на конец периода наиболее ликвидные активы отсутствуют.

При этом следует отметить, что на начало периода предприятию не хватало наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств в размере -1589  тыс.руб., степень покрытия наиболее срочных обязательств составила 11,13%. На момент составления баланса (на конец 2012 г.) организация не была платежеспособной. На конец периода предприятию не хватало наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств в размере -787  тыс.руб., степень покрытия наиболее срочных обязательств составила 51,78%. На момент составления баланса (на конец 2013 г.) организация не была платежеспособной. Однако, степень покрытия увеличилась на:

∆D(А ∕ П)(А – П) 1 12 = (51,78-11,13)/11,13 × 100 = 365,23%.

Уровень покрытия наиболее срочных обязательств наиболее ликвидными активами» на конец периода увеличилась на 365,23%.

На начало 2013 года ООО «Визар» имеет быстрореализуемые активы для срочного погашения краткосточных обязательств, также как и на конец периода быстрореализуемые активы имеются.

При этом следует отметить, что на начало периода предприятие имело избыток быстрореализуемых активов для погашения краткосточных обязательств в размере 1636  тыс.руб., степень покрытия краткосточных обязательств составила 327,86%. На момент составления баланса (на конец 2012 г.) организация была платежеспособной. На конец периода предприятие имело избыток быстрореализуемых активов для погашения краткосточных обязательств в размере 838  тыс.руб., степень покрытия краткосточных обязательств составила 190,4%. На момент составления баланса (на конец 2013 г.) организация была платежеспособной. Однако, степень покрытия снизилась на:

∆D(А ∕ П)(А – П) 2 12 = (190,4-327,86)/327,86 × 100 = -41,93%.

Уровень покрытия краткосточных обязательств быстрореализуемыми активами» на конец периода снизилась на 41,93%.

На начало 2013 года ООО «Визар» имеет медленно реализуемые активы для срочного погашения долгосрочных обязательств, также как и на конец периода медленно реализуемые активы имеются.

При этом следует отметить, что на начало периода предприятие имело избыток медленно реализуемых активов для погашения долгосрочных обязательств в размере 354  тыс.руб., степень покрытия долгосрочных обязательств составила 147,77%. На момент составления баланса (на конец 2012 г.) организация была платежеспособной. На конец периода предприятие имело избыток медленно реализуемых активов для погашения долгосрочных обязательств в размере 1812  тыс.руб., степень покрытия долгосрочных обязательств составила 514,65%. На момент составления баланса (на конец 2013 г.) организация была платежеспособной. Однако, степень покрытия увеличилась на:

∆D(А ∕ П)(А – П) 3 12 = (514,65-147,77)/147,77 × 100 = 248,28%.

Уровень покрытия долгосрочных обязательств медленно реализуемыми активами» на конец периода увеличилась на 248,28%.

На начало 2013 года ООО «Визар» не имеет трудно реализуемые активы для срочного погашения постоянных обязательств, также как и на конец периода трудно реализуемые активы отсутствуют.

При этом следует отметить, что на начало периода предприятию не хватало трудно реализуемых активов для погашения постоянных обязательств в размере -401  тыс.руб., степень покрытия постоянных обязательств составила 84,32%. На момент составления баланса (на конец 2012 г.) организация не была платежеспособной. На конец периода предприятию не хватало трудно реализуемых активов для погашения постоянных обязательств в размере -1863  тыс.руб., степень покрытия постоянных обязательств составила 53,74%. На момент составления баланса (на конец 2013 г.) организация не была платежеспособной. Однако, степень покрытия снизилась на:

∆D(А ∕ П)(А – П) 4 12 = (53,74-84,32)/84,32 × 100 = -36,27%.

Уровень покрытия постоянных обязательств трудно реализуемыми активами» на конец периода снизилась на 36,27%.

Текущая ликвидность (ТЛ), которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ=(А1+А2)-(П1+П2);

ТЛнач.года= (199+2354)-(1788+718) = 47  тыс.руб.;

ТЛкон.года= (845+1765)-(1632+927) = 51  тыс.руб.

Перспективная ликвидность (ПЛ) — это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ=А3 – П3;

ПЛнач.года = 1095-741 = 354  тыс.руб.;

ПЛкон.года = 2249-437 = 1812  тыс.руб.

Таким образом, проведенный анализ выявил, что ООО «Визар» на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени не платежеспособно, однако в перспективе платежеспособность устанавливается.

 

3. Анализ финансовых коэффициентов платежеспособности

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель платежеспособности, вычисляемый по формуле:

       А1 + 0,5А2 + 0,3А3

Л1 = ———————————.

       П1 + 0,5П2 + 0,3П3

Л12012=(199+0,5×2294+0,3×1155)/( 1783+0,5×718+0,3×748)= 0,72.

Л12013=(845+0,5×1512+0,3×2521)/( 1632+0,5×927+0,3×441)=1,06.

Общий показатель платежеспособности на начало и на конец года меньше 1, на конец 2013 г. составила 1,06, что показывает неустойчивое положение предприятия относительно источников погашения обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Л2) определяется по формуле:

Л2 = А 1 ∕ (П 1 + П 2),

где П 1 – наиболее срочные обязательства;

П 2 – краткосрочные обязательства.

Л2 11 = 199 ∕ (1788 + 718) = 0,08;

Л2 12 = 845 ∕ (1632 + 927) = 0,33.

Коэффициент срочной ликвидности (Л3) определяется по формуле:

Ксл =  .

Л3 11 = (199+2354)/(1788+718)=1,02;

Л3 12 = (845+1765)/(1632+927)=1,02;

Коэффициент текущей ликвидности (Л4) определяется по формуле:

Л4 = (А 1 + А 2 + А 3)/(П 1 + П 2).

Л4 11 = (199 + 2354 + 1095) ∕ (1788 + 718) = 1,46;

Л4 12 = (845 + 1765 + 2249) ∕ (1632 + 927) = 1,9.

Коэффициент маневренности собственных средств (Л5) определяется по формуле:

Л5 = КСбСОб ∕ РКСб,

где КСбСОб – собственный оборотный капитал.

Л5 11 = (2556 – 2157)/2556 = 0,16;

Л5 12 = (4023 – 2145)/4023 = 0,47.

Доля оборотных средств в активах составляет:

Л6 11 = 3648/5805 = 0,63;

Л6 12 = 4878/7023 = 0,69;

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами (Л7) определяется по формуле:

Л7 = КСбСОб ∕ СЗЗ,

где КСбСОб – собственный оборотный капитал;

СЗЗ – запасы и затраты.

Л7 11 = (2556 – 2157) ∕ (873 + 222) = 0,36;

Л7 12 = (4023 – 2145) ∕ (2160 + 89) = 0,84.

Коэффициент обеспеченности обязательств активами (Л8) определяется по формуле: Л8 =  .

Л8 11 =  = 1,79;

Л8 12 =  = 2,34.

Анализ финансовых коэффициентов платежеспособности представлен в табл. 5. Коэффициент абсолютной ликвидности (Л2) на начало периода составил 0,08, т.е. ООО «Визар» на начало периода было способно погасить за счет денежных средств 8% своих обязательств. Этот показатель увеличился на конец анализируемого периода до 0,33. В результате, ООО «Визар» может погасить в ближайшее время за счет денежных средств 33% краткосрочной задолженности. Т.е. за период 2012-2013 гг. происходит улучшение абсолютной ликвидности имущества ООО «Визар».

Таблица   5

Анализ финансовых коэффициентов платежеспособности

Наименование показателя	Нормальное ограничение	Значение показателя		Изменение	Темп роста, %
		На начало года	На конец года
1 Общий показатель платежеспособности	Л1 ≥ 1	0,72	1,06	0,34	147,2
2 Коэффициент абсолютной ликвидности	Л2 ≥  0.1-0.7	0,08	0,33	0,25	412,5
3. Коэффициент «критической точки» (коэффициент быстрой ликвидности или срочной ликвидности)	Не менее 1.0	1,02	1,02	0,0	100,0
4. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия)	Не менее 2.0	1,46	1,9	0,44	130,1
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала	Уменьшение показателя в динамике является положительным фактом	0,16	0,47	0,31	293,8
6. Доля оборотных средств в  активах	Л6 ≥ 0,5	0,63	0,69	0,06	109,5
7. Коэффициент обеспеченности собственными  средствами (собственными источниками финансирования)	Л7 ≥ 0,1(чем больше, тем лучше)	0,36	0,84	0,48	233,3
8. Коэффициент обеспеченности обязательств  активами	Увеличение показателя 8 динамике является положительным фактом	1,79	2,34	0,55	130,7

 

При этом следует отметить, что на начало периода коэффициент абсолютной ликвидности меньше, а на конец периода больше нормального ограничения (≥ 0,2 – 0,5), что является положительным моментом.

Коэффициент текущей ликвидности (Л4) показывает, что ожидаемая платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств, и на начало и на конец периода ниже предельной величины (≥ 2). При этом следует отметить, что на конец периода она увеличилась с 1,46 до значения 1,9 или на 30,14%, т.е. на начало периода мобилизовав все оборотные средства ООО «Визар» могло погасить 146% текущих обязательств по кредитам и расчетам, на конец периода этот показатель увеличился до 190% - в динамике это положительная тенденция. Однако, коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного значения (≥ 2).

Коэффициент маневренности собственных средств (Л5) средств увеличился с 0,16 на начало периода до 0,47 на конец периода, это указывает на улучшение соотношения собственного и заемного капитала. Данное обстоятельство улучшает финансовое состояние предприятия.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами (Л7). увеличился с 0,36 на начало периода до 0,84 на конец периода, т.е. обеспеченность материальных оборотных средств собственным капиталом повысилась с 36% до 84%, что положительно влияет на финансовое состояние ООО «Визар». При этом, следует отметить, что значение коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами (больше нормального ограничения – 0,1) показывает наличие на конец периода у ООО «Визар» на конец периода собственного капитала в обеспечении запасов и затрат.

Анализ показателей ликвидности активов предприятия как основы его платежеспособности позволяет сделать вывод о том, что к концу года предприятие находится в тяжелом финансовом положении и неплатежеспособно.

4. Расчет показателей деловой активности

Анализ продолжительности оборота капитала ООО «Визар» представлен в табл. 6.

Таблица   6

Анализ продолжительности оборота капитала ООО «Визар» за 2012-2013 гг.

Наименование показателей	Значение показателей		Изменения, +,–	Цепной темп роста, %
	2012	2013
Выручка (нетто) от реализации продукции,  тыс.руб.	6197	7709	1512	124,4
Среднегодовая стоимость операционного капитала,  тыс.руб.	5798	7019	1221	121,1
В том числе оборотного капитала	3648	4878	1230	133,7
Удельный вес оборотных активов в общей сумме операционного капитала	0,63	0,69	0,06	109,5
Коэффициент оборачиваемости операционного капитала	1,07	1,1	0,03	102,8
В том числе оборотного	1,7	1,58	-0,12	92,9
Продолжительность оборота операционного капитала, дни	336,45	327,27	-9,18	97,3
В том числе оборотного	211,76	227,85	16,09	107,6