Контрольная работа по «Оценка стоимости бизнеса»

 

  

Проведенный расчет показывает, что за 2012-2013 гг. происходит значительное улучшение показателей эффективности использования оборотных средств ООО «Визар», увеличивается оборачиваемость операционного капитала с 1,07 оборота в 2012 г. до 1,1 оборота в 2013 г., соответственно длительность одного оборота сокращается c 336,45 дня до 327,27 дня соответственно.

Также наблюдается замедление оборачиваемости оборотных активов, причем, более значительное: с 1,7 оборотов в 2012 г. до 1,58 оборота в 2013 г., длительность одного оборота соответственно возросла с 211,76 дней до 227,85 дней, то есть более чем в 2 раза. Таким образом, за анализируемый период наблюдается значительное снижение скорости превращения финансовых ресурсов вложенных в производство обратно в денежную форму, что отрицательно сказывается на эффективности использования финансовых ресурсов ООО «Визар».

 

5. Оценка финансовой устойчивости

Самым простым, но в то же время и самым приближенным способом оценки финансовой устойчивости является проверка соблюдения следующего соотношения:

 активы < Собственный капитал  х 2 - - Внеоборотные активы.

Активы ООО «Визар» в 2012 г. составили 5805 тыс.руб.

Собственный капитал – 2556 тыс.руб.

Внеоборотные активы – 2157 тыс.руб.

Неравенство не выполняется:

5805 < 2556*2 – 2157;

5805 < 2955.

Активы ООО «Визар» в 2013 г. составили 7023 тыс.руб.

Собственный капитал – 4023 тыс.руб.

Внеоборотные активы – 2145 тыс.руб.

Неравенство не выполняется:

7023 < 4023*2 – 2145;

7023 < 5901.

Таким образом, финансовая устойчивость ООО «Визар» признается как недостаточная.

Наиболее точным способом оценки финансовой устойчивости является расчет коэффициентов в табл. 7.

6. Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) определяется по формуле:

У1 =  .

У1 11 = (741+2508)/2556 = 1,27;

У1 12 = (437+2563)/4023 = 0,75.

Проведенный расчет свидетельствует, что в 2012 г. ООО «Визар» на 1 руб. заемных средств вложенных в активы собственных средств привлекла 1,27 руб., что отражает недостаток собственных средств. В 2013 г. на каждый рубль собственных средств ООО «Визар» привлёк 0,75 руб. заемных.

Собственный капитал в обороте (собственный оборотный капитал, собственные оборотные средства) определяется по формуле:

У2 = (Капитал и резервы) - (Внеоборотные активы).

У2 11 = 2556-2157 = 399  тыс.руб.;

У2 12 = 4023-2145 = 1878  тыс.руб.;

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами (У3) определяется по формуле:

У3 = КСбСОб ∕ СЗЗ,

где КСбСОб – собственный оборотный капитал;

СЗЗ – запасы и затраты.

У3 11 = (2556 – 2157) ∕ (873 + 222) = 0,36;

У3 12 = (4023 – 2145) ∕ (2160 + 89) = 0,84.

Коэффициент автономии (У4) определяется по формуле:

У4 = РКСб ∕ ИС,

где РКСб – реальный собственный капитал;

  ИС – общая величина пассивов.

У4 11 = 2556 ∕ 5805 = 0,44;

У4 12 = 4023 ∕ 7023 = 0,57.

Коэффициенты финансовой устойчивости представлены в табл. 7.

Таблица   7

Коэффициенты финансовой устойчивости

Наименование показателя	Нормальное ограничение	Значение показателя		Изменение	Темп роста, %
		на начало года	на конец года
1. Коэффициент капитализации (плечо  финансового рычага)	Не выше 1.5	1,27	0,75	-0,52	59,1
2. Собственный капитал в обороте (собственные оборотные средства)	Увеличение показателя является положительной тенденцией	399	1878	1479	470,7
3. Коэффициент обеспеченности запасов  собственными источниками	Увеличение рассматривается как положительная тенденция	0,36	0,84	0,48	233,3
4. Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала)	0,4 < У4 < 0.6	0,44	0,57	0,13	129,5
5. Коэффициент финансирования	У5>07 оптимальное значение У4 = 1.5	0,79	1,34	0,55	169,6
6. Коэффициент финансовой устойчивости	У6>0,6	0,57	0,64	0,07	112,3
7. Коэффициент маневренности	Рекомендованное значение 0.2-0.5	0,16	0,47	0,31	293,8
8. Коэффициент иммобилизации	отражает отраслевую специфику фирмы	0,59	0,44	-0,15	74,6

 

Коэффициент финансирования (У5) рассчитывается по формуле:

 У5= .

У5 11 = 2556/(741+2508) = 0,79;

У5 12 = 4023/(437+2563) = 1,34.

Коэффициент финансовой устойчивости определяется по формуле:

У6 =  .

У6 11 = (2556+741)/5805 = 0,57;

У6 12 = (4023+437)/7023 = 0,64;

Коэффициент маневренности собственных средств (У7) определяется по формуле:

У7 = КСбСОб ∕ РКСб.

У7 11 = (2556 – 2157)/2556 = 0,16;

У7 12 = (4023 – 2145)/4023 = 0,47.

Коэффициент иммобилизации рассчитывается по формуле:

У8 =  .

У8 11 = 2157/3648 = 0,59;

У8 12 = 2145/4878 = 0,44.

Внеоборотные активы отсутствуют, поэтому расчет показателя не имеет смысла.

Коэффициент автономии (Kа) на начало периода составил 0,44, на начало 2013 г. доля активов, покрываемая за счет собственного капитала, составила 44%, на конец периода коэффициент автономии составил  0,57, т.е. доля собственного капитала относительно активов увеличилась до 57%. Это положительная тенденция.

Коэффициент автономии (Kа) больше оптимального значения 0,5, это означает: обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Увеличение коэффициента с 0,44 до 0,57 свидетельствует о повышении финансовой независимости предприятия, снижения риска финансовых затруднений в будущих периодах. Такая тенденция с точки зрения кредиторов повышает гарантированность предприятием своих обязательств.

Расчет коэффициента финансовой устойчивости выявил, что лишь не значительная часть актива ООО «Визар» финансируется за счет устойчивых источников – 64% в 2013 г.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов (Kми) на начало периода составил 1,69, т.е. на начало периода на 1 руб. внеоборотных активов пришлось 1,69 руб. оборотных активов, на конец периода это показатель вырос до 2,25 руб. Увеличение удельного веса оборотных активов свидетельствует о снижении эффективности использования оборотных средств ООО «Визар», что уменьшает его финансовую устойчивость.

Значение коэффициентов не соответствует рекомендуемым значениям, следовательно финансовая устойчивость ООО «Визар» недостаточная.

 

 

7. Расчет коэффициентов деловой активности

Коэффициенты деловой активности представлены в табл. 8.

Таблица   8

Коэффициенты деловой активности

Наименование показателя	Значение показателя		Изменение	Темп роста, %
	на начало года	на конец года
1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (peсурсоотдача). оборотов	1,07	1,1	0,03	102,8
2. Коэффициент оборачиваемости оборотных  средств, оборотов	1,7	1,58	-0,12	92,9
3. Коэффициент отдачи нематериальных активов, оборотов	-	-	0	-
4. Фондоотдача, оборотов	2,88	3,6	0,72	125,0
5. Коэффициент отдачи собственного капитала, оборотов	2,42	1,92	-0,5	79,3
			0	-
6. Оборачиваемость материальных  средств (запасов), в днях	50,71	100,87	50,16	198,9
7. Оборачиваемость денежных средств, в днях	10,57	4,3	-6,27	40,7
8. Коэффициент оборачиваемости средств  в расчетах, оборотов	2,7	5,1	2,4	188,9
9. Срок погашения дебиторской  задолженности, в днях	133,26	70,61	-62,65	53,0
10. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, оборотов	3,48	4,72	1,24	135,6
11. Срок погашения кредиторской  задолженности, в днях	103,58	76,21	-27,37	73,6

 

1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (peсурсоотдача) рассчитывается по формуле:

Д1 =  .

Д12012 = 6197/5805 = 1,07 об.;

Д12013 = 7709/7023 = 1,1 об.

Эффективность использования имущества за анализируемый период увеличилась.

2. Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств определяется по формуле:

Д2 =  .

Д22012 = 6197/3648 = 1,7 об.;

Д22013 = 7709/4878 = 1,58 об.;

Расчет показал, что за анализируемый период происходит замедление оборачиваемости оборотных средств.

3. Коэффициент отдачи нематериальных активов определяется по формуле:

Д3 =  .

Д32012 = 6197/0 = 0;

Д32013 = 7709/0 = 0;

Нематериальные активы отсутствуют, поэтому расчет показателя не имеет смысла.

4. Фондоотдача рассчитывается по формуле:

Д4 =  .

Д42012 = 6197/2150 = 2,88 об.;

Д42013 = 7709/2141 = 3,6 об.;

Основные фонды отсутствуют поэтому расчет показателя не имеет смысла.

5. Коэффициент отдачи собственного капитала определяется по формуле:

Д5 =  .

Д52012 = 6197/2556 = 2,42 об.;

Д52013 = 7709/4023 = 1,92 об.;

Наблюдается замедление оборота собственного капитала. В 2012 г. на 1 руб. вложенного собственного капитала приходилось 2,42 руб. выручки, в 2013 г. эта сумма снизилась до 1,92 руб.

6. Оборачиваемость материальных  средств (запасов) определяется по формуле:

Д6 =  .

Д62012 =  = 50,71 дней;

Д62013 =  = 100,87 дней;

За анализируемый период наблюдается замедление оборачиваемости оборотных средств.

7. Оборачиваемость денежных средств определяется по формуле:

Д7=  .

Д72012 =  = 10,57 дней;

Д72013 =  = 4,3 дней;

Скорость оборота денежных средств увеличивается, длительность одного оборота сократилась с 10,57 дней до 4,3 дней.

8. Коэффициент оборачиваемости  средств в расчетах определяется по формуле:

Д8 =  .

Д82012 = 6197/2294 = 2,7 об.;

Д82013 = 7709/1512 = 5,1 об.

Происходит ускорение оборачиваемости средств в расчетах.

9. Срок погашения дебиторской  задолженности определяется по формуле:

Д9 =  .

Д92012 =  = 133,26 дн.;

Д92013 =  = 70,61 дн.

Срок погашения дебиторской задолженности уменьшился c 133,26 дней до 70,61 дней.

10. Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности определяется по формуле:

Д10 =  .

Д102012 = 6197/1783 = 3,48 об.;

Д102013 = 7709/1632 = 4,72 об.;

Оборачиваемость кредиторской задолженности повышается с 3,48 об. до 4,72 об.

11. Срок погашения кредиторской  задолженности определяется по формуле:

Д11 =  .

Д112012 =  = 103,58 дней;

Д112013 =  = 76,21 дней.

В результате ускорения оборачиваемости кредиторской задолженности, срок возврата долгов предприятием сократился с 103,58 дней до 76,21 дней.

Проведенные расчеты свидетельствуют, что за анализируемый период наблюдается снижение деловой активности ООО «Визар», что отрицательно скажется на цене предприятия.

8. Расчет показателей рентабельности

Расчет показателей рентабельности представлен в табл. 9.

Таблица   9

Показатели рентабельности

Наименование показателя	Значение		Изменение	Темп роста, %
	на начало года	на конец года
1. Рентабельность объема продаж, %	16,88	21,52	4,64	127,5
2. Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности, %	15,81	17,81	2	112,7
3. Чистая рентабельность. %	12,04	13,54	1,5	112,5
4. Экономическая рентабельность, %	12,85	14,87	2,02	115,7
5. Рентабельность собственного капитала. %	29,19	25,95	-3,24	88,9
6. Валовая рентабельность, %	18,32	29,74	11,42	162,3
7. Рентабельность реализованной продукции (затратоотдача). %	20,31	27,42	7,11	135,0

 

1. Рентабельность объема продаж определяется по формуле:

Р1 = ×100.

Р12012 = ×100 = 16,88%;

Р12013 = ×100 = 21,52%.

За анализируемый период происходит повышение эффективности деятельности ООО «Визар». Рентабельность продаж увеличилась c 16,88% до 21,52%.

2. Бухгалтерская рентабельность  от обычной деятельности определяется по формуле:

Р2 = ×100.

Р22012 = ×100 = 15,81%;

Р22013 = ×100 = 17,81%.

Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности также имеет положительную динамику, она увеличилась с 15,81% до 17,81%.

3. Чистая рентабельность определяется по формуле:

Р3 = ×100.

Р32012 = ×100 = 12,04%;

Р32013 = ×100 = 13,54%.

За анализируемый период наблюдается увеличение чистой рентабельности с 12,04% до 13,54%, что отражает увеличение эффективности деятельности ООО «Визар».