Комплексная оценка финансового состояния организации

Проанализируем коэффициенты, полученные в ходе расчётов таблице 12.

1) Коэффициент  автономии характеризует общую  независимость предприятия от  заемных источников в финансировании  своих хозяйственных средств, и  показывает, какая часть активов  сформирована за счет собственного  капитала. Нормативное значение  данного показателя находится  в интервале 0,5-0,7.

За исследуемый период данный коэффициент не заходит за границы установленного норматива. Таким образом, можно сделать вывод о том, что предприятие обладает в достаточной степени финансовой независимостью.

В период с 2011 по 2012 гг. коэффициент автономии имеет отрицательную динамику с 53% до 51%, что говорит о постепенном снижении финансовой устойчивости предприятия, но в 2013 году данный коэффициент вырос до 56%, и вместе с ним финансовая устойчиваость.

2) Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала является источником покрытия оборотных активов. Он позволяет определить, какой частью собственных средств можно маневрировать для быстрого реагирования на изменение рыночной ситуации. Нормативное значение данного показателя находится в интервале 0,2-0,5.

В 2013 году коэффициент маневренности собственного капитала незначительно выходит за границы норматива. В 2011-2012 гг. коэффициент маневренности не выходит за границы норматива, что говорит о том, что предприятие имеет достаточно подвижную структуру собственного капитала, обладает финансовой независимостью.

Но данная организация имеет отрицательную динамику. Если в 2011 году 46% собственного капитала являлся источником покрытия оборотных активов, то в 2013 году тот же показатель составил уже 51%, что свидетельствует о постепенном ухудшении финансового состояния фирмы.

3) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами служит показателем наличия собственных средств в обороте, что является необходимым для его финансовой устойчивости. Данный коэффициент показывает, какая часть текущих активов формируется за счет собственного капитала. Поэтому коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует уровень независимости текущей деятельности от заемного капитала. Нормативное значение данного показателя находится в интервале 0,1-0,5.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами данной организации попадает в интервал нормативных значений, из этого следует, что предприятие является достаточно независимым в финансировании текущей деятельности.

Данный коэффициент имеет отрицательную динамику. Так, в 2013 году он составил 45%, а в 2011 году 36%, что может говорить об ухудшении финансового состояния.

4) Коэффициент обеспеченности запасов показывает, какая часть запасов сформирована за счет собственных источников финансирования. Как правило, на большинстве предприятий запасы в основном формируются за счет собственных источников, меньшая часть покрывается за счет обоснованных заемных источников финансирования (краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности поставщикам). Нормативное значение данного показателя находится в интервале 0,5-0,8.

На протяжении всего периода все запасы были сформированы за счёт собственных средств, т.е. организация являлась финансово независимой от заемных источников финансирования запасов.

Значения коэффициента в 2011-2013 гг. увеличиваются в сторону верхней границы норматива, что негативным образом может сказаться на финансовой устойчивости предприятия.

Таким образом, анализируя полученные коэффициенты, можно сделать следующие выводы:

- организация  является достаточно независимой  от заемных источников финансирования  в части покрытия активов и  запасов, однако, согласно выявленной  динамике, данное положение не  является устойчивым, а ухудшается;

- структура  собственного капитала являлась достаточно маневренной, однако, ввиду отрицательной динамики показателя маневренности, подвижность капитала постепенно уменьшается;

- структура  бухгалтерского баланса организации  является удовлетворительной на  данный момент.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5 ОЦЕНКА  ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ  НА ОСНОВЕ АНАЛИЗА ЛИКВИДНОСТИ  БАЛАНСА

 

Одним из важнейших критериев финансового состояния предприятия является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать возможность рассчитываться по своим обязательствам.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующая система неравенств:

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2 

А3 ≥ П3

А4 ≤ П4

Обязательным условием абсолютной ликвидности является выполнение первых трех неравенств. Последнее неравенство свидетельствует о превышении собственного капитала над внеоборотными активами, то есть о наличии собственных оборотных средств.

Для проверки баланса предприятия на абсолютную ликвидность следует результаты группировки внести в таблицу 13. В этой же таблице выявляется, испытывает ли предприятие для покрытия своих обязательств дефицит средств, и если да, то каких.

Таблица 13 - Анализ ликвидности баланса организации на конец года

В миллионах рублей

Актив	2013	2012	2011	Пассив	2013	2012	2011	Платежный излишек (+) или дефицит (-)
								2013	2012	2011
А1	23	31	57	П1	916	1278	1463	-893	-1247	-1406
А2	599	876	972	П2	120	109	180	479	767	792
А3	1253	1387	1550	П3	248	354	200	1005	1033	1350
Итого текущие активы	1875	2294	2579	Итого обязательства	1284	1741	1843	591	553	736
А4	1063	1246	1304	П4	1654	1799	2040	-591	-553	-736
Всего	2938	3540	3883	Всего	2938	3540	3883	-	-	-

 

Проанализируем ликвидность баланса предприятия на конец 2011 года.

Исходя из расчётных данных таблицы для 2011 года, получаем следующую систему неравенств:

А1 < П1

А2 > П2 

А3 > П3

А4 < П4

Таким образом, можно отметить невыполнение первого неравенства, что свидетельствует о том, что баланс не является абсолютно ликвидным, так как предприятие испытывает дефицит денежных средств для погашения всей кредиторской задолженности.

Второе неравенство выполняется, а значит, при условии своевременного поступления средств от дебиторов организация сможет полностью расплатиться по краткосрочным кредитам и займам.

Соблюдение третьего неравенства характеризует перспективную платежеспособность и возможность погасить привлеченные долгосрочные обязательства.

В 2012 – 2013 году соотношение платёжных излишков и дефицитов осталось прежним, по абсолютной величине наблюдалось их снижение.

В практике аналитической работы чаще всего оперируют коэффициентами ликвидности, расчет которых приведен в таблице 14.

Таблица 14 - Расчет показателей  ликвидности баланса на конец года

Показатель	Норматив	2012	2011	2010
1 Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения, млн руб.	Х	23	31	57
2 Дебиторская задолженность, млн  руб.	Х	599	876	972
3 Оборотные активы, млн руб.	Х	1875	2294	2579
4 Краткосрочные обязательства, млн  руб.	Х	1036	1387	1643
5 Коэффициент абсолютной ликвидности (стр. 1/стр.4)	0,2-0,3	0,02	0,02	0,03
6 Коэффициент промежуточного покрытия (стр.1+стр.2)/стр.4)	1 и более	0,60	0,65	0,63
7 Коэффициент текущей ликвидности (стр.3/стр.4)	1-2	1,81	1,65	1,57

 

На основе таблицы 14 можно сделать следующие выводы относительно рассчитанных коэффициентов:

- Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса. Учитывая малую вероятность того, что все кредиторы предприятия одновременно предъявят ему свои долговые требования, теоретически достаточным значением для коэффициента является соотношение 0,2. Низкие значения  коэффициента абсолютной ликвидности в большинстве случаев связаны с недостатком свободных денежных средств. Поэтому организация считается неплатежеспособной, если значение данного показателя меньше 0,2.

В мировой практике считается нормальным значение показателя на уровне 0,2 - 0,3. Такой же уровень часто используется и российскими банками при оценке уровня платежеспособности предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассматриваемого предприятия на отчётную дату составил 0,02. Это значит, что данная организация в 2013 году может погасить всего лишь 2% своей задолженности, это свидетельствует о том, что организация считается неплатежеспособной.

За период 2011-2013 гг. коэффициент абсолютной ликвидности незначительно снизился с 3% до 2% и за рассматриваемый период выходит за границу норматива, что означает снижение платёжеспособности организации;

- Коэффициент промежуточного покрытия (срочной ликвидности) характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена при условии своевременности поступления средств за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.

Коэффициент срочной ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Считается, что для платежеспособных предприятий этот коэффициент должен быть не меньше 1. У данного предприятия коэффициент срочной ликвидности на отчётную дату составил 0,60, что указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для своевременных расчетов с поставщиками.

За период 2011-2013 значение коэффициента сначала выросло с 63% до 65%, а потом уменьшилось до 60%. Низкие значения показателя указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств (дебиторской задолженности) в денежную форму для своевременных расчетов с поставщиками.

- Ключевым показателем платежеспособности считается коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия), позволяет установить достаточность текущих активов для покрытия краткосрочных обязательств предприятия и возможности финансирования текущей деятельности.

Данный коэффициент в 2013 году составил 1,81, т.е. текущих активов достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. За три последних года данный коэффициент имел отрицательную динамику, и увеличился с 1,57 до 1,81, что указывает на снижение платёжеспособности. Если в 2011 году на 1 рубль краткосрочных обязательств приходился 1 рубль 57 копеек оборотных активов, то в 2013 году приходится 1 рубль 81 копеек.

Оценивая ликвидность баланса, следует учитывать, что высокое значение коэффициента текущей ликвидности означает лишь формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами и характеризует только теоретическую возможность рассчитаться по текущим обязательствам. Будет ли иметь этот расчет фактически, зависит от  оптимизации операционного  цикла и рациональной организации денежного оборота.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6 КОМПЛЕКСНАЯ ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

 

Для обобщения результатов проведенного анализа необходимо выполнить комплексную оценку финансового состояния предприятия, используя различные методы.

Одним из методов комплексной оценки является метод балльных оценок. Сформированную систему индикаторов финансовой устойчивости расположим в таблице 15.

Таблица 15 -  Комплексная оценка финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Значение на конец года			Балл	Вес показателя	Балл с учетом значимости
	2013	2012	2011
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,45	0,40	0,36	4	40	160
Коэффициент обеспеченности запасов	0,67	0,65	0,60	5	10	50
Коэффициент маневренности	0,51	0,50	0,46	3	35	115
Коэффициент автономии	0,56	0,51	0,53	3	15	45

 

Баллы выставляются по каждому финансовому коэффициенту. Будем использовать  шкалу от 2 до 5 баллов. При этом будем оценивать не только соответствие значений коэффициентов финансовой устойчивости, но и динамику значений.