Комплексный экономический анализ деятельности предприятия ООО «Привоз»

а) экономическая рентабельность, или рентабельность активов:

,

где: Р_чист – чистая прибыль;

          Ā – средние активы;

Снижение экономической  рентабельности в динамике может  быть следствием падения платежеспособного  спроса на продукцию или перенакопления ресурсов.

б) финансовая рентабельность, или рентабельность собственного капитала (его динамика оказывает существенное влияние на уровень котировки акций):

.

Показатели рентабельности организации представлены в табл.12.

Таблица 12

Расчет показателей рентабельности ООО «Привоз»

№ п/п	Показатель	Комментарий	Значение
1.	Прибыль от продаж, тыс.руб.	ф.№2с.050	97
2.	Прибыль чистая, тыс.руб.	ф.№2с.190	53
3.	Рентабельность продаж, %		1,79
4.	Рентабельность основной деятельности, %		1,83
5.	Экономическая рентабельность (рентабельность активов),%		4,92
6.	Финансовая рентабельность (рентабельность собственного капитала), %		13,14
7.	Период окупаемости  собственного капитала, лет		7,61

 

Рассмотрим двухфакторную модель рентабельности активов, полученную при разложении показателя рентабельности активов по факторам:

,

где: − рентабельность продаж, характеризующая эффективность производственной деятельности.

 − коэффициент оборачиваемости активов, показывающий, сколько оборотов совершает авансированный капитал в течение года.

Разложение показателя рентабельности активов организации по двум факторам представлено в табл.13.

Таблица 13

Двухфакторное разложение экономической рентабельности для ООО «Привоз»

№ п/п	Показатель	Комментарий	Значение
1.	Рентабельность активов , %		4,92
2.	Рентабельность продаж  , %		0,98
3.	Коэффициент оборачиваемости активов  , обороты		5,02

 

Модель указывает на пути повышения рентабельности активов. При низкой прибыльности продаж (как для ООО «Привоз») надо стремиться к ускорению оборачиваемости капитала и его элементов. И наоборот, низкие обороты могут быть компенсированы только поднятием цен или снижением затрат, т.е. за счет увеличения рентабельности продаж.

Аналогично рассмотрим разложение рентабельности собственного капитала по системе Du Pont на 4 фактора:

,

где:    − коэффициент качества прибыли, показывающий, какая часть прибыли от продаж остается в распоряжении предприятия;

 − рентабельность продаж, характеризующая прибыльность рубля продаж;

 − капиталоотдача, характеризующая эффективность использования авансированного капитала, показывает, сколько рублей выручки получено с рубля вложенных средств;

 − коэффициент финансовой зависимости, характеризующая финансовую устойчивость предприятия.

Разложение показателя рентабельности активов организации  по системе Du Pont по четырем факторам представлено в табл.14.

Таблица 14

Четырехфакторная модель рентабельности собственного капитала

№ п/п	Показатель	Комментарий	Значение
1.	Рентабельность собственного капитала ρск, %		13,14
2.	Коэффициент качества прибыли  ккач, %		0,55
3.	Рентабельность продаж ρпр, %		1,79
4.	Капиталоотдача котд, руб./руб.		5,02
5.	Коэффициент финансовой зависимости кф.з.		2,66

 

3.2. Анализ  деловой активности

 

Деловая активность –  это деятельность организации в  области управления финансами.

Качественно деловая  активность характеризуется широтой рынков сбыта продукции, включая наличие поставок продукции на экспорт, а также деловой репутацией фирмы (известна ли фирма на рынке).

Количественно деловая  активность характеризуется по двум направлениям:

1) по соотношению темпов  роста основных показателей. Деятельность  организации считается эффективной, если выполняются следующие неравенства: темп роста прибыли от продаж > темпа роста выручки от продаж > темпа роста валюты баланса и все это > 100% (это золотое правило экономики):

.

а) - экономический потенциал предприятия возрастает.

б) - выручка растет быстрее, что свидетельствует об эффективности использования ресурсов.

в) - прибыль растет быстрее выручки, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения.

Для ООО «Привоз» это  правило не выполняется, т.к. по сравнению  с предыдущим периодом упали и  выручка, и прибыль, хотя валюта баланса  возросла в 1,5 раза: ;    ;    .

К правилу нужно относиться очень осторожно, т.к. его выполнение не всегда говорит об эффективности  производства.

2) с помощью показателей  оборачиваемости и капиталоотдачи. Показатели деловой активности организации представлены в табл.15.

Таблица 15

Расчет показателей деловой активности ООО «Привоз»

№ п/п	Показатель	Комментарий		Зна-че-ние
		Формула	Расчет
1	2	3	4	5
1.	Выручка от продаж, тыс.руб.		ф.№2с.010	5410
2.	Прибыль чистая, тыс.руб.		ф.№2с.190	53
3.	Производительность труда, тыс.руб./чел.			-
4.	Фондоотдача, руб./руб.			86,56
5.	Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности  , обороты			11,05

 

 

Продолжение табл.15

1	2	3	4	5
6.	Оборачиваемость дебиторской задолженности, дни			32,58
7.	Коэффициент оборачиваемости запасов , обороты			7,37
8.	Оборачиваемость запасов, дни			48,85
9.	Оборачиваемость кредиторской задолженности, дни			72,25
10.	Продолжительность операционного цикла, дни		п.6 + п.8	81,43
11.	Продолжительность финансового цикла, дни		п.10 – п.9	9,18
12.	Коэффициент закрепления дебиторских  расчетов, руб./руб.			0,09
13.	Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала, обороты			5,03
14.	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, обороты			13,41
15.	Экономический рост компании, %			14,06

 

Прибыль реинвестированная = прибыль чистая – дивиденды.

Финансовый  цикл – это время обращения денежных средств предприятия.

Операционный  цикл – это время нахождения средств предприятия в запасах и дебиторах.

Согласно табл.15, совокупная длительность операционного цикла организации равна 81,43 дня, причем 72,25 дней он обслуживался капиталом кредиторов, а 9,18 дней (финансовый цикл) – за счет средств предприятия.

Экономический рост компании показывает, какими темпами может быть расширена деятельность предприятия за счет собственных источников. Рассмотрим разложение этого показателя по системе Дюпона по семи факторам:

;

;

,

где:  – коэффициент реинвестирования, характеризует дивидендную политику предприятия, показывает, какая часть чистой прибыли осталась на развитие, а какая направлена на выплату дивидендов;

 –  рентабельность продаж, характеризующий прибыльность рубля продаж;

 – коэффициент оборота текущих активов, характеризующий деловую активность предприятия в области управления оборотным капиталом;

 – коэффициент текущей ликвидности, характеризующий способность предприятия погасить краткосрочные долги.

 – доля краткосрочной задолженности в общей сумме источников, характеризующая финансовую устойчивость предприятия;

 – коэффициент финансовой зависимости, характеризующий финансовую устойчивость предприятия;

 – поправочный коэффициент, характеризующий внутригодовую динамику собственного капитала.

Семифакторная модель экономического роста исследуемой организации представлена в табл.16.

 

 

 

 

Таблица 16

Семифакторная модель экономического роста ООО «Привоз»

№ п/п	Показатель	Комментарий	Значение
1	2	3	4
1.	Экономический рост ЭР, %		14,06
2.	Коэффициент реинвестирования		1,00
3.	Рентабельность продаж  , %		0,98
4.	Коэффициент оборота текущих активов		5,61
5.	Коэффициент текущей  ликвидности		1,43
6.	Доля краткосрочной  задолженности в общей сумме источников		0,63
7.	Коэффициент финансовой зависимости		2,66
8.	Поправочный коэффициент		1,07