Направления совершенствования формирования, распределения и использования денежных доходов предприятия

 

Как видно из данных таблицы 21, остаток денежных средств на начало 2008 года составил 336 млн. руб., что меньше показателя прошлого года на 43 млн. Таким образом, потребность в денежных средствах за 2007 год выросла на 88,6 %. За 2008 год на предприятие поступило 20023 млн. денежных средств, что на 3893 млн. больше аналогичного показателя прошлого года, на осуществление своей деятельности предприятием было использовано денежных средств на сумму 20124 млн. руб., что больше показателя прошлого года на 3771 млн. Темп роста поступления денежных средств на предприятие составил 122,8 %, а темп роста использованных предприятием денежных средств составил 123,1 %.Превышение темпа роста использованных денежных средств над поступившими привело к снижению остатка денежных средств на конец 2008 года по сравнению с 2007 на 101 млн. руб. Темп роста составил 69,9%.

Поступления денежных средств за 2007-2008 года происходит за счет выручки от реализации товаров, работ, услуг, государственной помощи, полученных кредитов и прочих источников. При этом в 2008 году происходит увеличение поступления выручки на 143 %, объем государственной помощи и целевого финансирования вырос на 200 %, прочие поступления выросли на 3,5 %, в то же время произошло снижение суммы полученных кредитов на 183 млн. руб.( темп роста составил 94,6 %).

Направлены денежные средства за 2007-2008 года были на следующие цели: на оплату приобретенных активов, работ, услуг; на оплату труда работников; на уплату налогов и сборов; на расчет по кредитам и на прочие платежи. На оплату приобретенных активов, работ, услуг предприятие направило в 2008 году 12048 млн., что на 2737 млн. больше показателя прошлого года.

Расходы на оплату труда составили в 2008 году 1880 млн., что ниже аналогичного показателя прошлого года на 40 млн. руб.

Снизилась также сумма уплачиваемых предприятием налогов и сборов. За 2008 год она составила 1255 млн., что меньше показателя 2007 года на 473 млн.

За отчетный период предприятие в большей сумме рассчиталось по кредитам и процентам по ним на 1212 млн. руб., также увеличились прочие выплаты на 635 млн. или 144,1 %. В целом, произошло использование денежных доходов на оплату активов, работ, услуг на 125,3 %, на выплату кредитов и процентам по ним на 173,4 %, на прочие выплаты на 144,1 %. Снизилось использование денежных лишь средств на оплату труда на 2,1 % и на выплату налогов и сборов на 27,4 %. Наличие дебиторской задолженности на исследуемом предприятии, а тем более её рост ( в 2008 году она составила 495 млн. руб., что составляет 305% уровня прошлого года) ведут к возникновению потребности в дополнительных источниках средств, ухудшают финансовое состояние предприятия. Целью анализа является выявление путей, возможностей и резервов оптимизации расчетов, совершенствования их учета, обеспечения сохранности средств, вложенных в расчеты, и на этой основе - предупреждение образования и роста дебиторской задолженности. Особое внимание уделяют изучению дебиторской задолженности с длительными сроками и прежде всего просроченной. Дефицит денежных средств приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, в результате чего увеличивается продолжительность финансового цикла и снижается рентабельность капитала предприятия.

Уменьшить дефицит денежного потока можно за счет мероприятий, способствующих ускорению поступления денежных средств и замедлению их выплат. Ускорить поступление денежных средств можно путем перехода на полную или частичную предоплату продукции покупателями, сокращения сроков предоставления им товарного кредита, увеличения ценовых скидок при продажах за наличный расчет, применения мер для ускорения погашения просроченной дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга и т.д.), привлечения кредитов банка, продажи или сдачи в аренду неиспользуемой части основных средств, дополнительной эмиссией акций с целью увеличения собственного капитала и т.д.

Замедление выплаты денежных средств достигается за счет приобретения долгосрочных активов на условиях лизинга, переоформлением краткосрочных кредитов в долгосрочные, увеличения сроков предоставления предприятию товарного кредита по договоренности с поставщиками, сокращения объемов инвестиционной деятельности и др.

Поддержанию оптимального остатка денежных средств на предприятии способствует сбалансированность их поступления и выплат. Оценку сбалансированности денежных потоков предприятия можно с помощью показателя «Уровень достаточности поступления денежных средств»

 

Мероприятия по ускорению привлечения денежных средств	Мероприятия  по  замедлению   выплат денежных средств
обеспечение частичной или полной предоплаты за продукцию, пользующуюся большим спросом на рынке	увеличение по согласованности с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного кредита
сокращение сроков предоставления  товарного кредита покупателям;	использование флоута для замедления инкассации собственных платежных документов
увеличение размера ценовых скидок при реализации продукции                              за наличный расчет	приобретение долгосрочных активов на условиях лизинга
ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности	реструктуризация полученных   кредитов путем перевода  краткосрочных в долгосрочные
использование современных форм  реинвестирования дебиторской задолженности (учета векселей факторинга, форфейтинга)

 

     Поскольку   данные   мероприятия,  повышая  уровень  абсолютной платежеспособности   предприятия   в  краткосрочном  периоде,  могут создать   проблемы  дефицитности  денежных  потоков  в  будущем,  то параллельно  должны  быть  разработаны  меры  по  сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.

 

Мероприятия по увеличению положительного денежного потока	Мероприятия по сокращению отрицательного денежного потока
дополнительная эмиссия акций	снижение суммы постоянных  издержек предприятия
дополнительный выпуск     облигационного займа	сокращение объема реальных       инвестиций
привлечение долгосрочных кредитов	сокращение объема финансовых  инвестиций
привлечение стратегических   инвесторов	передача в муниципальную   собственность объектов   соцкультбыта
продажа части долгосрочных   финансовых вложений	прочие мероприятия
продажа или сдача в аренду   неиспользуемых видов основных средств

 

     Повышение  суммы чистого денежного потока  может быть обеспечено за счет следующих мероприятий:

     - снижения суммы постоянных издержек предприятия;

     - снижения уровня переменных издержек;

      - проведения эффективной налоговой политики;

     - использования метода ускоренной амортизации;

     - продажи  неиспользуемых  видов основных средств, нематериальных активов и запасов;

     - усиления  претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности.

     Результаты   оптимизации   денежных   потоков  должны  находить отражение при составлении финансового плана предприятия.

Анализ всей совокупности показателей оценивающих денежные потоки можно сгруппировать в следующие блоки:

- показатели динамики денежных потоков;

- показатели качества денежных потоков;

- показатели сбалансированности денежных потоков;

- показатели рентабельности, на основе чистого денежного потока;

- показатели эффективности использования денежных средств;

Показатели первой группы (динамики денежного потока) определяются по видам деятельности организации, а также по отдельным источникам поступления и направления выбытия денежных средств. Темп роста притока денежных средств составляет 122,8%, темп роста оттока денежных средств за 2007-2008 года составил 123,1%, что говорит о том, что чистый денежный поток имеет отрицательную тенденцию наращивания. Чистый денежный поток характеризует экономический эффект от кругооборота всех денежных потоков организации. Таким образом, у РУП «Гомельторгмаш» нет предпосылок к расширению экономической базы в следующих периодах. При дефицитном денежном потоке снижается ликвидность и уровень платежеспособности предприятия, что приводит к росту  просроченной  задолженности  предприятия  по  кредитам банку, поставщикам,  персоналу по оплате труда, в связи с чем увеличиваются финансовые   расходы   предприятия   со  всеми  вытекающими  отсюда последствиями.

Показатели второй группы (качества денежного потока) оценивают структуру притока, оттока денежных средств и чистого денежного потока. Они характеризуют долевое участие отдельных операций в образовании денежных потоков предприятия. Показатели качества денежного потока раскрывают важнейшие составные элементы формирования денежных потоков организации с учетом специфики его функционирования, а также определяют те виды деятельности, в результате которых формируется основной приток денежных средств.

Показатели третьей группы (сбалансированности денежного потока) раскрывают соответствие притока и оттока денежных средств, характеризуют темпы наращивания чистого денежного потока, а также эффективность операций по поступлению и выбытию денежных средств. К показателям данной группы относят коэффициенты достаточности денежных средств и покрытия оттока денежных средств, которые характеризуют способность организации рассчитываться по обязательствам за счет поступления денежных средств. Платежеспособность, определяемая на начало и конец периода, рассматривается как результат накопления денежных ресурсов для выполнения обязательств, что позволяет выявить «жизнеспособность» организации. К показателям данной группы относятся коэффициенты, раскрывающие достаточность денежных средств поступающих за счет внутренних источников (выручки от реализации продукции, работ, услуг, основных и других активов) для покрытия всей суммы платежей. Такие показатели позволяют раскрыть способности организации рассчитаться по своим обязательствам за счет собственных денежных средств.

Автор: В.В. АКУЛИЧ, преподаватель БГЭУ

Опубликовано в журнале «Планово-экономический отдел» № 3 (69), март 2009г.

     В  отличие  от  западных  стран  управление  денежными потоками (кэш-менеджмент)   является   новым   направлением  в  отечественной практике.   До  недавнего  времени  этим  вопросам  в  нашей  стране уделялось  недостаточно  внимания.  Цель данной статьи – рассмотреть основные методы управления денежными потоками предприятия.

     В первую  очередь   проводится  горизонтальный анализ денежных потоков:  изучается  динамика  объема  формирования  положительного, отрицательного  и  чистого  денежного  потока  предприятия в разрезе отдельных источников, рассчитываются темпы роста и прироста потоков, устанавливаются   тенденции  изменения  их  объема.  Темпы  прироста чистого  денежного  потока (Тчдп)  сопоставляются с темпами прироста активов  предприятия (Такт)  и  объемов   производства  (реализации) продукции   (Трп).  Для  нормального  функционирования  предприятия, повышения   его   финансовой   устойчивости   и   платежеспособности требуется,  чтобы  темпы роста объемов продаж были выше темпов роста активов,  а  темпы  роста  чистого  денежного потока опережали темпы роста объема продаж:

                    100 < Такт < Трп < Тчдп.

     Для     изучения    факторов    формирования    положительного, отрицательного и чистого денежных потоков рекомендуется использовать прямой и косвенный методы.

     По операционной деятельности чистый денежный поток определяется прямым методом.

     Сопоставляя  фактические  данные по каждой  статье поступления и

расходования   денежных   средств   с   базовыми   данными   (плана,

предшествующего   периода),   можно   сделать   выводы  относительно

способности  предприятия  наращивать  денежные средства в результате

своей  основной деятельности. Если результатом основной деятельности

является  не  приток,  а  отток  денежных  средств  и  эта  ситуация

повторяется  из года в год, то это может привести в конечном итоге к

несостоятельности  предприятия,  так  как приток денежных средств от

основной  деятельности  является  основным  стабильным  источником и

гарантом погашения внешнего долга.

     Одно  из  преимуществ  прямого  метода  состоит  в  том, что он

показывает  общие  суммы  поступлений  и  платежей  и  концентрирует