Автор работы: Пользователь скрыл имя, 15 Мая 2013 в 00:41, курсовая работа
На современном этапе развития России основной задачей становится формирование цивилизованного рынка кредитования, способного в значительной степени стать источником стимулирования спроса населения на товары и услуги и, как следствие, повышения уровня его благосостояния, создания дополнительных импульсов экономического роста. Актуальность настоящей работы заключается в том, что существование высокоэффективной российской экономики невозможно без развитого, успешно функционирующего кредитного рынка. На сегодняшний день кредит является весьма востребованным и затрагивает все сферы экономических отношений.
Цель работы - исследовать сущность и функции кредита в экономике.
250*0,36=90руб.
4)Дивиденд на все привилегированные акции:
4300*90=387000руб.
5)Прибыль на выплату дивидендов по обыкновенным акциям:
846000-387000=459000руб.
6)Сумма дивидендов на одну обыкновенную акцию:
=63,75руб.
Задача№3
Какой доход по акциям получат акционеры по итогам работы АО за квартал, если прибыль АО, полученная в квартале 983000, и распределилась следующим образом: 28% на выплату дивидендов. Количество обыкновенных акций 7600 штук , количество привилегированных 2100 штук. Фиксированный доход по привилегированным акциям 20%. Номинальная стоимость одной акции 100 рублей.
Решение:
1)Прибыль АО, направленная на выплату дивидендов: 983000*0,28=275240руб.
2)Прибыль АО, направленная на развитие материальной бызы:
100-28=72%
983000*0,72=707760руб.
3)Дивиденд на одну привилегированную акцию :
100*0,2=20руб.
4)Дивиденды на все привилегированные акции:
2100*20=42000руб.
5)Прибыль на выплату дивидендов по обыкновенным акциям:
983000-42000=941000руб.
6)Сумма дивидендов на одну обыкновенную акцию:
=123,81руб.
3.4 Расчет дохода по облигациям и целесообразность их приобретения
Облигация- ценная бумага, представляющая обязательства эмитента выплатить в определенный срок владельцу ( держателю) облигации ее номинальную стоимость и зафиксированный в ней процент. Доход по облигации выплачивается в виде процентов к ее номинальной стоимости или в виде скидки к цене (дисконта). Доход по облигации с дисконтом выплачивается единовременно, в момент погашения облигации.
Для определения наращенного
капитала и дополнительного
Кt=К *( 1+C )t(3.7)
Кt- размер вложенного капитала к концу t-го периода времени с момента вклада первоначальной суммы, в рублях
К- текущая оценка размера, вложенного капитала, в рублях
С- коэффициент дисконтирования( т.е. норма доходности или процентная ставка) , в долях единиц
t- фактор времени( число лет).
Д= К* (1+С)t-К(3.8)
Д- дополнительный доход, в рублях.
Пример №7
Сберегательная облигация Федерального Правительства продается с дисконтом по цене 80руб., при номинальной стоимости облигации 100руб. Ставка погашения через 3 года. Среднегодовой уровень инфляции 11% годовых. Определить целесообразность покупки данной облигации.
1)Дисконтированный доход:
100-80=20руб.
2)Процентный доход инвестора за 3 года:
Кt=100*(1+0,14)3=148,15руб.
148,15-100=48,15руб.
3)Всего доход инвестора: 20 + 48,15=68,15руб.
4)Обесценивание капитала под действием инфляции:
Кt= 80*(1+0,11)3=109,41руб.
109,41-80=29,41руб.
5)Реальный доход инвестора:
68,15-29,41=38,74руб.
Вывод: облигацию следует купить.
Задача№4
Сберегательная облигация Федерального Правительства продается с дисконтом по цене 180руб., при номинальной стоимости облигации 200руб.
Ставка дохода 12% годовых. Срок погашения через 3 года. Среднегодовой уровень инфляции 10% годовых. Определить целесообразность покупки данной облигации.
1)Дисконтированный доход:
200-180=20руб.
2)Процентный доход инвестора за 3 года:
Кt=200*(1+0,12)3=280,98руб.
280,98-200=80,98руб.
3)Всего доход инвестора:
20+80,98=100,98руб.
4)Обесценивание капитала под действием инфляции:
Кt=180*(1+0,1)3=239,58руб.
239,58-180=59,58руб.
5)Реальный доход инвестора:
100,98-59,58=41,4руб.
Вывод: облигацию следует купить.
Финансовые ресурсы
Первый аспект - покупательная способность денег.
Второй аспект- связан с обращением денежных средств, как капитала и получением доходов от этого оборота. Будущая стоимость капитала (Кt) определяется с помощью метода компаудинга.
Компаудинг- процесс перехода от сегодняшней (текущей ) стоимости капитала к его будущей стоимости. Процесс противоположный компаундингу представляет дисконтирование.
Дисконтирование- процесс, определения текущей стоимости денег, когда известна их будущая стоимость.
Инвестор оценивает, какой доход он может получить в будущем и какую максимально возможную сумму финансовых ресурсов допустимо вложить в данное дело. Оценка производится по формуле: К= (3.9)
К- текущая оценка размера, вложения капитала ( с позиции исходного
периода) первоначальный вклад, рублях
Кt- размер вложения капитала к концу t-го периода времени
С- норма доходности или процентная ставка( коэффициент дисконтирования)
t - фактор времени( число лет или количество оборотов капитала).
Пример №8
Банк предлагает 10% годовых. Каков должен быть первоначальный вклад, чтобы через 3 года иметь на счете 95тыс.руб.
К= =71,37тыс.руб.
Вывод: следовательно первоначальный вклад должен составлять 71,37тыс.руб.
Задача№5
Банк предлагает 7,5% годовых. Каков должен быть первоначальный вклад, чтобы через 3 года иметь на счете 70тыс.руб.
К==56,36тыс.руб.
Вывод: следовательно первоначальный вклад должен составлять 56,36тыс.руб.
Пример№9
Инвестор имеет 40000руб. и желает получить через 2 года 60000руб. Каково в этом случае должно быть минимальное значение коэффициента дисконтирования (С).
С= - 1(3.10)
С= - 1=1,224-1=0,22
0,22*100=22%
Вывод: т.е. для решения задачи надо вложить в банк или в инвестиционную компанию, которые облегчат годовой доход не менее 22%
Задача№6
Инвестор имеет 40000руб. и желает получить через 2 года 80000руб. Каково в этом случае должно быть минимальное значение коэффициента дисконтирования (С).
С= - 1= 1,41-1=0,41
0,41*100=41%
Вывод: т.е. для решения задачи надо вложить в банк или в инвестиционную компанию, которые облегчат годовой доход не менее 41%
3.5 Расчет кредитоспособности заемщика
Методики, применяемые
банками для оценки
Платежеспособность хозяйствующего субъекта - это его способность и
готовность погасить краткосрочную задолженность всеми средствами, имеющимися в его распоряжении.
Платежеспособность = текущие активы - краткосрочная задолженность.
Для определения кредитоспособности заемщика, банки рассчитывают коэффициенты ликвидности.
Ликвидность – это способность оборотных средств превращаться в наличность для погашения обязательств.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)
Кал= (3.11)
ДС - денежные средства
КФЛ - краткосрочные финансовые вложения
Окс- краткосрочные обязательства.
Нормативное значение показателя: 0,2-0,25
Коэффициент промежуточной ликвидности (Кпл)
Кпл= (3.12)
ДЗ- дебиторская задолженность
Нормативное значении показателя: 0,7-0,8
Коэффициент полного покрытия (Кп)
Кп= (3.13)
ЗЗ- запасы и затраты
Достаточный критерий: 1-2,5
Коэффициент финансовой независимости ( Кфн)
Кфн= *100%(3.4)
Оптимальное значение Кфн: 50-60% в глазах инвесторов и кредиторов.
В зависимости от величин коэффициентов, хозяйственные субъекты распределяются на три класса кредитоспособности.
коэффициенты |
1 класс |
2 класс |
3 класс |
Кал Кпл Кп Кфн |
0,2 и выше 0,8 1,0 Более 60% |
От 0,15 до 0,2 0,5-0,8 1,0-2,5 40-60% |
Менее 0,15 Менее 0,5 Менее 1,0 Менее 40% |
Оценка кредитоспособности заемщика может быть сведена к единому показателю- рейтинг заемщика.
Рейтинг определяется в баллах, а сумма баллов рассчитывается путем умножения классности (1,2,3) любого показателя(Кал, Кпл, Кп, Кфн) и его доли соответственно в общей совокупности-100%
К первому классу могут быть отнесены заемщики с суммой баллов от 100 до 150, ко второму классу от 151 до 250 баллов, к третьему классу от 251до 300 баллов.
Пример № 10
На основании данных рассчитать рейтинг заемщика, если доли коэффициентов в общей совокупности составляют:
Кал-20%
Кпл-23%
Кп - 35%
Кфн-22%
Остальные исходные данные в таблице: Ликвидные средства первого класса
( немедленно реализуемые или высоко ликвидные активы)
Показатели |
Сумма, тыс.руб. |
Касса Расчетные счета Валютные счета Прочие денежные средства Краткосрочные финансовые вложения Итого Ликвидные средства второго класса (быстро реализуемые активы) Дебиторская задолженность Ликвидные средства третьего класса (имущество средней реализации) Запасы и затраты В том числе неходовые Объем и структура долговых обязательств Долгосрочные пассивы (кредиты банков и другие займы) Краткосрочные пассивы (кредиты банков и займы) Кредиторская задолженность и другие краткосрочные пассивы Итого В том числе краткосрочные обязательства Кроме того источники собственных средств Итого источников по балансу |
12 190 87 43 210
542
8100
16300 _
12100
8620
7500
28220 12640
18230
46540 |
Решение:
1)Коэффициент абсолютной ликвидности
Кал = = = 0,04
2)Коэффициент промежуточной ликвидности
Кпл = = = 0,68
3)Коэффициент полного покрытия
Кп = = = 1,97
4)Коэффициент финансовой независимости
Кфн = *100% = * 100% = 39,17%
5)По рассчитанным коэффициентам заемщик относится:
по Кал – к третьему классу
по Кпл – ко второму классу
по Кп – ко второму классу
по Кфн – к третьему классу
6)Рейтинг заемщика
показатели |
класс |
доля, % |
сумма |
балл |
Кал Кпл Кп Кфн Итого: |
3 2 2 3 |
20 23 35 22 |
3*20 2*23 2*35 3*22 |
60 46 70 66 242 |
Вывод:
По расчету заемщик относится ко второму классу кредитоспособности
и кредитуется на общих основаниях, т.е. при наличие соответствующих форм обеспечения (страхование, гарантии, поручительства). Процентная ставка зависит от вида обеспечения.
Заемщикам первого класса кредитоспособности банки могут открывать кредитную линию, кредитовать по контокоррентному счету, выдавать в разовом порядке бланковые ссуды (без обеспечения) с установлением во всех случаях более низкой процентной ставки, чем остальным заемщикам.
Заемщикам третьего класса предоставление кредитов для банка связано с большим риском, в большинстве случаев в банке таким клиентам стараются кредит не выдавать, если же банк решает выдать кредит, то размер ссуды не должен превышать размера УК заемщика. Процентная ставка за кредит устанавливается на высоком уровне.
Задача№7
На основании данных рассчитать рейтинг заемщика, если доли коэффициентов в общей совокупности составляют:
Кал – 20%
Кпл – 24%
Кп – 33%
Кфн – 23%
Остальные исходные данные в таблице: Ликвидные средства первого класса (немедленно реализуемые или высоко ликвидные активы)