Учет и анализ капиталов организации

Коэффициент поступления  всего капитала (А) показывает, какую  часть средств от имеющихся на конец отчетного периода составляют новые источники финансирования:

Kпоступления всего капитала ( A) = Поступивший капитал ( Aпост) / Стоимость капитала на конец периода ( Aкг)

Коэффициент поступления  собственного капитала (СК) показывает, какую часть собственного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие в его счет средства:

Kпоступления СК = Поступивший СК / СК на конец периода

Коэффициент поступления  заемного капитала (ЗК) показывает, какую  часть заемного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие долгосрочные и краткосрочные заемные средства:

Kпоступления ЗК = Поступившие заемные средства (ЗКпост) / ЗК на конец периода

Коэффициент использования  собственного капитала показывает, какая  часть собственного капитала, с которым предприятие начало деятельность в отчетном периоде, была использована в процессе деятельности хозяйствующего субъекта:

Kиспользования СК = Использованная часть СК / СК на начало периода

Коэффициент выбытия  заемного капитала показывает, какая его часть выбыла в течение отчетного периода посредством возвращения кредитов и займов и погашения кредиторской задолженности:

  Kвыбытия ЗК = Выбывшие заемные средства / ЗК на начало периода

Коэффициенты деловой  активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свой капитал. Как правило, к этой группе относятся различные коэффициенты оборачиваемости: оборачиваемость собственного капитала; оборачиваемость инвестированного капитала; оборачиваемость кредиторской задолженности; оборачиваемость заемного капитала.

Оборачиваемость собственного капитала, исчисляемая в оборотах, определяется как отношение объема реализации (продаж) (N) к среднегодовой  стоимости собственного капитала (СК):

Оборачиваемость собственного капитала (обороты) = N Среднегодовая стоимость СК. Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой - скорость оборота вложенного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует вкладчик

Оборачиваемость инвестиционного  капитала (ИК) определяется как частное  от деления объема реализации на стоимость  собственного капитала плюс долгосрочные обязательства.

Оборачиваемость инвестиционного капитала (обороты) = N / СК + Долгосрочные обязательства

Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности рассчитывается как частное от деления себестоимости  реализованной продукции на среднегодовую  стоимость кредиторской задолженности (КЗ) и показывает, сколько компании требуется сделать оборотов инвестиционного капитала для оплаты выставленных ей счетов:

Оборачиваемость кредиторской задолженности (обороты) = Себестоимость  реализованной продукции / Среднегодовая  стоимость кредиторской задолженности

Коэффициенты оборачиваемости  можно рассчитывать в днях. Для  этого необходимо количество дней в  году (366 или 365) разделить на рассчитанные выше коэффициенты оборачиваемости. Тогда  мы узнаем, сколько в среднем дней требуется для осуществления  одного оборота КЗ, ИК, СК и ЗК.

Коэффициенты структуры  капитала характеризуют степень  защищенности интересов кредиторов и инвесторов. Они отражают способность  предприятия погашать долгосрочную задолженность. Коэффициенты этой группы называются также коэффициентами платежеспособности. Речь идет о коэффициенте собственного капитала, коэффициенте заемного капитала и коэффициенте соотношения собственного капитала к заемному.

Коэффициент собственного капитала характеризует долю собственного капитала в структуре капитала (А) компании, а следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. Этот коэффициент еще называют коэффициентом автономии (независимости):

КСК = СК А

Коэффициентом собственного капитала, характеризующим достаточно стабильное положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, является отношение собственного капитала к итогу на уровне 60%. При этом оптимальное значение рассматриваемого показателя для предприятия является больше 0,5.

Может рассчитываться также  коэффициент заемного капитала, выражающий долю заемного капитала в общей сумме источников финансирования валюты баланса (ВБ). Этот коэффициент является обратным коэффициенту независимости (автономии):

КЗК = ЗК / А = ЗК / ВБ

Коэффициент соотношения  заемного и собственного капитала характеризует степень зависимости организации от внешних займов (кредитов):

Ксоотн = ЗК / СК

Он показывает, сколько  заемных средств приходится на 1 руб. собственных. Чем выше этот коэффициент, тем больше займов у компании и  тем рискованнее ситуация, которая может привести в конечном итоге к банкротству. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения в организации дефицита денежных средств.

Леверидж - это особая область финансового менеджмента, связанная с управлением прибыльностью. Буквально - это «рычаг для подъема тяжестей», т.е. некий «механизм», использование которого может привести к существенному изменению финансового состояния, дать так называемый леверажный эффект, или эффект рычага. В контексте финансового менеджмента под «механизмом» понимают умелые действия менеджеров, эффективные управленческие решения.

Финансовый леверидж характеризует использование предприятием заемных средств, которое влияет на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала. Иными словами, финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств, называется эффектом финансового левериджа. Он рассчитывается по следующей формуле:

ЭФЛ = (1 - Снп) х (КВРа - ПК) х (ЗК : СК)

где ЭФЛ -- эффект финансового  левериджа, заключающийся в приросте коэффициента рентабельности собственного капитала, %;

Снп - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

КВРа - коэффициент валовой  рентабельности активов (отношение  валовой прибыли к средней стоимости активов);

ПК - средний размер процентов  за кредит, уплачиваемых предприятием за использование заемного капитала;

ЗК - средняя сумма  используемого предприятием заемного капитала;

СК - средняя сумма  собственного капитала предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2.  Учет и анализ капитала на примере  ОАО «Агросбыт»

2.1. Анализ финансового  состояния предприятия

ОАО «Агросбыт» было зарегистрировано в 2006 г.

ОАО «Агросбыт»  специализируется по производству, переработке, сбыту  сельскохозяйственной продукции, развитию животноводства и ином не запрещенном законодательством производстве.

   В 2010 году произведено  валовой продукции сельского  хозяйства в сопоставимых ценах  10592,6 тыс. рублей, за 10 месяцев 2011года  – 9239,1тыс. рублей. Производительность труда за 2010 год составила 50441тыс. рублей, за 10 месяцев 2011 года - 43996 тыс. рублей.

Финансовое  состояние ОАО «Агросбыт» характеризуется  следующими показателями:

Таблица 2.1

Структура имущества  ОАО «Агросбыт» и источников его  образования

	2010 год		2011 год		отклонение
	тыс.руб.	в % к балансу	тыс.руб.	в % к балансу	тыс.руб.	в уд.вес
АКТИВ
Нематериальные активы	196	0,01	169	0,00	-27	0,00
Основные средства	1 116 678	30,05	785 313	21,13	-331365	-8,92
Незавершенное строительство	113 401	3,05	147 373	3,97	33 972	0,91
Долгосрочные финансовые вложения	371 007	9,98	285 326	7,68	-85 681	-2,31
Отложенные налоговые  активы	97 295	2,62	158 664	4,27	61 369	1,65
Прочие внеоборотные активы	278 371	7,49	280 086	7,54	1 715	0,05
Итого по внеоборотным активам	1 976 948	53,20	1 656932	44,59	-320 017	-8,61
Запасы	917 204	24,68	1 039 172	27,96	121 968	3,28
Налог на добавленную  стоимость по приобретенным ценностям	18 029	0,49	9 162	0,25	-8 867	-0,24
Дебиторская задолженность	663 860	17,86	651 226	17,52	-12 634	-0,34
Краткосрочные финансовые вложения	118 836	3,20	29 835	0,80	-89 001	-2,40
Денежные средства	8 602	0,23	8 055	0,22	-547	-0,01
Прочие оборотные активы	12 538	0,34	6 888	0,19	-5 650	-0,15
Итого по оборотным активам	1 739 069	46,80	1 744 337	46,94	5 269	0,14
БАЛАНС	3 716 018		3 401 269		-314 749
ПАССИВ
Уставной капитал	207 694	5,59	207 694	5,59	0	0,00
Резервный капитал	10 385	0,28	10 385	0,28	0	0,00
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1 813 588	48,80	1 452 632	39,09	-360 956	-9,71
Долгосрочные обязательства	174 634	4,70	674 741	18,16	500 107	13,46
Краткосрочные обязательства, в т.ч.	1 509 716	40,63	1 055 817	28,41	-453 899	-12,21
займы и кредиты	1 023 655	27,55	467 023	12,57	-556 632	-14,98
кредиторская задолженность	471 789	12,70	568 796	15,31	97 007	2,61
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	166	0,00	164	0,00	-2	0,00
Доходы будущих периодов	411	0,01	0	0,00	-411	-0,01
Резервы предстоящих  расходов	13 694	0,37	19 834	0,53	6 140	0,17
Прочие краткосрочные  обязательства	0	0,00	0	0,00	0	0,00
БАЛАНС	3 716 018		3 401 269		-314 749

 

Наибольший  удельный вес в структуре внеоборотных активов занимают основные средства (47,4%). В 2011 г. наблюдается уменьшение стоимости основных средств на 331 365 тыс. руб. (по остаточной стоимости) или на 29,7%.

Стоимость незавершенного строительства увеличилась на 30 % и составила 147 373 тыс. рублей. Данное увеличение связано с приобретением  основных средств, требующих монтажа  и подлежащих сдаче в эксплуатацию в 2012г. Ввод в эксплуатацию данных основных средств в 2012 году позволил увеличить долю активной части основных средств, коэффициенты обновления и годности основных средств. Долгосрочные финансовые вложения уменьшились на 23,1 % и составили по состоянию на 31.12.2011 г. – 285 326 тыс. руб. Наибольший удельный вес в структуре оборотных активов занимают запасы (59,6 %) и дебиторская задолженность (37,3 %). Стоимость запасов за 2011 год увеличилась на 13,3 % и составила по состоянию на 31.12.2011 г. – 1 039 172 тыс. руб. Величина денежных средств на расчетном счете снизилась на 6,4 % и составила 8 055 тыс. руб. В 2011 году наблюдается снижение краткосрочных финансовых вложений на 89 001 тыс. руб. или на 74,9 %.

Таблица 2.2

Текущая деятельность (тыс. руб.)

№ п/п	Основные  показатели	Сумма   2011г	Сумма  2010г
1	Поступило денежных средств  в том числе:	4 271 109	6 102 411
	Средства, полученные от покупателей и заказчиков	3 767 125	4 396 324
	возврат от поставщиков	-	-
	продажа валюты	23 909	43 796
	покупка валюты	52 365	478 674
	возврат налогов и платежей	4 076	31 461
	поступления от прочих доходов	423 634	1 152 156
2	Направлено денежных средств, в том числе:	(4 690 420)	(5 922 387)
	оплата приобретенных товаров, работ, услуг	(1 709 430)	(1 342 837)
	расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами	(369 267)	(336 344)
	на оплату труда	(525 630)	(415 974)
	на оплату дивидендов, процентов	(246 535)	(195 758)
	на выдачу подотчетных сумм	(6 673)	(9 287)
	на авансы	(868 344)	(916 722)
	возврат от покупателей
	покупка валюты	(53 733)	(480 349)
	продажа валюты	(23 932)	(43 688)
	на прочие расходы	(886 876)	(2 181 428)
	Чистые денежные средства от текущей деятельности:	(419 311)	180 024