Шпаргалка по "Налоговому менеджменту"

24. Виды и содержание внутрифирм  кредит-я как инструмента налог план-я орг

Внутрифирм кредитам принадлежит  важная роль в рамках тактич налог  управления ТНК. Эффективна и переброска прибылей при помощи спец приемов страх-я. И страх платежи, и платежи по кредитам снижают балансовую прибыль компании. Внутрифирм кредит-е по сути явл аналогом трансф цен-я применительно к финансовым сделкам ТНК и имеет преимущества перед ТЦ при наличии прямого гос регул-я % ставок (например, в виде установления «потолка» на локальные процентные ставки), валютного контроля и различных нал ставок в разных странах. Внутрифирм кредит-е явл важным направлением финансир-я зарубежных операций и междунар ден потока, часто выступая единств легальным способом финансового трансферта и минимизации налога. В последнее время появились новые формы кредита, спец предназначенные для перевода ресурсов в рамках компании. Широкое распр-е получили бес% внутрифирм кредиты. Эта форма кредита оказалась очень удобной. Она нейтральна с точки зрения баланса, т.е. после возвращения кредита в балансе компании все выглядит так, как будто кредит вообще не предоставлялся. Не случайно и срок этих кредитов 364 дня. Они даются с тем расчетом, чтобы выдача и возврат средств попали в один годовой отчет. Сущ несколько видов внутрифирм кредита: компенсационный, прямой международный и параллельный. Прямой междунар кредит предст собой обычный кредит матер комп, предост дочке на срок менее года. При предоставлении компенсац кредита родительская фирма помещает целевые фонды на срочный депозит в банке. Банк использует свой зарубежный филиал или банк-корреспондент для кредит-я за счет депозитных средств дочки в другой стране. Подобный тип финанс-я исп-ся компанией для достижения нескольких целей, в частности: защиты от вал риска, освобожд-я заблокир ср-в, обхода вал ограничений, финанс-я подразделений, располож в странах с высокой ставкой % и огранич рынком кредита и капитала. Риск неблагоприятн последствий несет в этом случае банк-посредник. И страна где есть ограничения на межфирм валютные переводы за границу, часто разрешает вал платежи в порядке возврата кредита крупному иностр банку, т.к. в противном случае ей грозит потеря странового кредитного рейтинга. Приемлемость такого типа финан-я зависит от относит % ставок, от ожидаемых изменений вал курсов, а также от альтернативной стоимости исп-х фондов. Параллельный заем - это кредит, близкий по технике к вал свопам, когда две компании в разл странах кредитуют друг друга на равную сумму и под взаимопокрывающие ставки %. В данном случае каждая компания в одной стране является кредитором, а в другой стране - заемщиком. При исп-и параллельного займа заключ 2 самост кредитных соглашения. Прим-ся две основные техники параллельного займа: 1) род фирма А предост финанс-ие род фирме В в одной  стране, в то время как их дочки в одной и той же стране за рубежом осущ операцию обратного заимствования; 2) род фирма А в своей стране предост фонды  местному филиалу ин комп В, при этом ин комп В находится в той стране, где расположен заграничный филиал фирмы А. При этом общая стоимость финанс-я по обоим соглашениям устанавл-ся эквивалентной для обеих фирм (при ее пересчете в их отечественную валюту). В целом разработка и исп-е схем внутрифирм кредитов весьма распространены, главным образом, в случаях если при необх-ти предост-я междунар финанс-я в одной из стран, в которой базируются фирмы-участники операции, действуют меры вал контроля или другие факторы, обусловливающие несовершенство финанс-го рынка.

25.Что представляет собой короткие  продажи акций. Их влияние на  налогообложение

В условиях нормального функционирования рынка ценных бумаг одним из методов  налогового менеджмента являются короткие продажи акций и других ценных бумаг, представляющие собой продажи ценных бумаг, которые продавец не имеет в собственности на момент заключения сделки, или любые продажи, завершаемые передачей ценных бумаг, взятых продавцом в долг. Короткие продажи ценных бумаг позволяют легально переводить часть дохода из одного отчетного периода в другой и получать максимальную для предпринимательской деятельности выгоду.

Короткие продажи (short selling) акций и других ценных бумаг представляют собой продажи ценных бумаг, которые продавец не имеет в собственности на момент заключения сделки, или любые продажи, завершаемые передачей ценных бумаг, взятых продавцом в долг.

Короткую продажу осуществляют лица, ожидающие снижения цен на акции. Поэтому они берут акции взаймы, продают их, а когда цены снизятся, то покупают ценные бумаги по более низким ценам и возвращают их кредитору. Разница между ценой продажи и ценой покупки без учета комиссионных и прочих сопутствующих расходов составляет прибыль инвестора.

В зависимости от целей, преследуемых при проведении операций, различают три основных вида коротких продаж:

• спекулятивные сделки;
• операции хеджирования;
• технические продажи.

Спекулятивные сделки являются наиболее типичными для коротких продаж. При этих операциях спекулянт, ожидающий снижения курса акций, но не имеющий их в наличии, заимствует ценные бумаги и продает их. Через определенный период времени он покупает акции на рынке и возвращает их кредитору, закрывая короткую позицию. Если цены действительно снизились, то спекулянт получает прибыль, если же вопреки прогнозам цены возросли, то он терпит убыток.

Короткие продажи с целью хеджирования проводятся инвестором для того, чтобы защитить себя от потерь в случае снижения цен на акции, которые он хочет приобрести для формирования инвестиционного портфеля. Для эффективной работы на фондовом рынке очень важно определить время входа и выхода из рынка, т.е. когда покупать и когда продавать акции. Если у инвестора образовались свободные денежные средства, которые он предполагал вложить в ценные бумаги, а в это время наблюдается снижение цен на акции, то в данной ситуации у него есть несколько вариантов поведения.

Технические короткие продажи имеют несколько разновидностей, среди которых можно отметить продажи против сейфа, а так же операции дилеров.

• Продажа против сейфа осуществляется лицом, который владеет акциями, но предпочитает их не продавать в силу самых разнообразных причин. Он берет акции взаймы и продает их, а собственные акции хранит как бы в сейфе.
• Операции дилеров по продаже не принадлежащих им ценных бумаг. Главная задача дилеров заключается в поддержании стабильного, устойчивого и высоколиквидного рынка. Дилер, специализирующийся на определенных видах акций, для поддержания рынка должен объявлять двусторонние котировки. Для исполнения своих функций дилеру следует иметь запас котируемых акций и резерв денежных средств.

Извлекая доход от операций с  ценными бумагами, инвестор обязан уплачивать налог с получаемого  дохода. Доход в результате роста  курсовой стоимости акций у инвесторов, являющимися юридическими лицами, облагается налогом на прибыль по ставке 20%. Физические лица должны с этого налога заплатить подоходный налог в размере 13%. Этот налог уплачивает брокерская компания за счет средств инвестора и сообщает налоговой инспекции. Инвестор обязан в установленные сроки подать в налоговую службу декларацию с указанием всех видов доходов и уплаченных налогов.

Налог на дивиденды физические и  юридические лица уплачивают в одинаковом размере по ставке 9%. Налог удерживается у источника выплаты, т.е. налог уплачивает предприятие, которое осуществляет дивидендные выплаты.

26. Лицензированные платежи как  инструмент налога на прибыль.  Виды роялти и особенности  их налогообложения

Важным инструментом налогового менеджмента  является завышение платежей за управление и лицензированных платежей. Так как они довольно уникальны, отсутствует аналог рыночной цены и ,соответственно, к таким услугам сложно применить положения  НК РФ о регулировании цен для целей налогообложения.

Роялти – вознаграждение, выплачиваемое лицензиатом (пользователь патентом) лицензиару (патентообладатель) за предоставленное ему право коммерческого использования интеллектуальной собственности.

Интеллектуальной собственностью являются:

- запатентованные изобретения  или технологические процессы

-товарные знаки, название компании  или продукта, дизайн, упаковка

-авторские права на любую  оригинальную идею

- ноу-хау и т.д.

По лицензионному договору патентообладатель (лицензиар) обязуется предоставить право на использование охраняемого  изобретения, полезной модели. Промышленного образца в объеме, предусмотренном договором, другому лицу (лицензиату), а последний принимает на себя обязанность вносить лицензиару обусловленные договором платежи и (или) осуществлять другие действия, предусмотренные договором.

При исключительной лицензии лицензиату передается право на использование  изобретения, полезной модели, промышленного  образца в пределах, оговоренных  договором, с сохранением за лицензиаром  права на его использование в  части, не передаваемой лицензиату (п.1 ст.13 патентного закона № 3517-1).

Роялти зачастую является более  удобным путем доступа материнской  компании к средствам дочерней компании, так как правительства наиболее благоприятствуют платежам за промышленные ноу-хау по сравнению с дивидендами.

Выплата роялти осуществляется двумя способами:

1) Как единовременная выплата всей суммы (lump sum). Этот способ применяется в том случае, если иностранному партнеру возмещается право пользования промышленной собственностью

2) как регулярные выплаты частей роялти в случае, когда размер роялти зависит от масштабов фактического использования права собственности.

Последовательные выплаты роялти рассчитывают исходя либо из определенной суммы платежа за единицу изделия, либо из определенной доли от продажной цены (в %). В отношении размеров доли от продажной цены для исчисления роялти нет каких-либо нормативов. На практике обычно применяются следующие ставки роялти: химические товары — 2 — 5%; машиностроение — 4 — 10%; электротовары — 3 — 7%; бытовые товары — 3 — 7%. Конкретные размеры доли от продажной цены для исчисления роялти устанавливаются с учетом способов, суммы и продолжительности платежа. И в первом, и особенно во втором случае расчета последовательно выплачиваемого роялти по мере роста масштабов деятельности филиала или дочерней компании абсолютная величина выплат роялти возрастает.

В ряде стран, платежи роялти вообще не облагаются налогами. (например, Ирландия). Кроме того, благодаря действию в западных странах системы налоговых кредитов при переводе прибыли из зарубежного филиала в виде роялти международная компания получает налоговые скидки в стране базирования на сумму налогов, уплаченных за границей.

При решении задач налогового планирования с применением роялти необходимо:

- уменьшить налоговые потери, связанные  с выплатой роялти

Или

- переместить прибыль из юрисдикции  с высоким налогообложением в  юрисдикцию с минимальным налогообложением

Реализация схемы управления международной наличностью посредством роялти позволяет российскому инвестору:

-защитить активы в виде уже  имеющегося или разрабатываемого  товарного знака, товарной марки,  патента

-уменьшить налоговую базу по  налогу на прибыль на территории  России за счет платежей роялти

- за счет сумм роялти создать  свободные инвестиционные резервы  на балансе иностранной компании

27. Стратегия «лидз- энд -лэгз»  опережений и запаздываний как  один из способов финансовых трансфертов

В международной системе управления наличностью в качестве одного из способов финансовых трансфертов рассматривается  метод «лидз-энд-лэгз» (leads&lags),т.е. изменения в ритмичности международных расчетов с образованием разрыва между взысканием долговых требований и погашением долгов, так что одна из этих операций ускоряется (lead), а другая, наоборот, задерживается (lag), снижая или повышая, таким образом, валютные риски.

Расчеты по международной сделке осуществляются путем перевода денежных средств, сопровождаемого  обменом валюты (дебитор взамен своей национальной валюты получает необходимую ему сумму в валюте платежа).

Срок, отделяющий заключение сделки от платежа, меняется в зависимости  от характера операции и определяется торговой практикой. Изменение срока, отделяющего заключение сделки от платежа, означает изменение объема предоставляемых или получаемых коммерческих кредитов и вызывает значительные колебания спроса и предложения валют на валютном рынке.

Эти искусственные ускорения или  задержки внешнеторговых платежей- одна из самых распространенных форм перемещения капиталов. Когда прогнозы неблагоприятны для курса той или иной валюты, достаточно, чтобы экспортеры отложили на некоторое время обмен своих денежных поступлений, а импортеры ускорили покупку необходимой для их платежей валюты, и значительная масса капиталов переместится из данной валютной формы в другую (при благоприятном прогнозе произойдет обратное).

Для предприятия волевое изменение  ритмичности взыскания долговых требований и погашения долгов может  быть способом управления его наличными средствами.

Данный метод позволяет не только более гибко управлять поступлениями  и расходами, но и извлекать прибыль  из изменения паритета иностранных  валют. Этот метод систематически применяется  в рамках ТНК, которые по своей  природе располагают огромными возможностями конвертировать одну валюту в другую и обладают большими средствами для маневрирования. Метод управления наличностью «лидз-энд-лэгз» аналогичен спекуляции.

Он может быть широко использован  и в налоговом менеджменте  на предприятии с участием иностранного капитала, когда в результате ускорения платежей предприятия в пользу иностранного участника по финансовым и коммерческим операциям и соответственно замедления платежей со стороны этого зарубежного партнера предприятие недополучает, например, суммы процентов на свои активы по сравнению с обычным порядком расчетов, что уменьшает его доходы, а значит, и размер налоговых отчислений.