Обоснование эффективности использования финансовой аренды (лизинга)

 

Содержание:

 

Введение            

Глава 1. Теоретические  аспекты финансовой аренды (лизинга)                  

1. История развития лизинга.                                                               3
2. Сущность,виды и функции лизинга                                                7
3. Методики расчета лизинговых платежей                                       14

Глава 2 Обоснование  эффективности использования финансовой аренды (лизинга)

           2.1 Характеристика предприятия ООО «Профессионал-ритейл»      22

           2.2  Организация лизинговой сделки                                      24

           2.3 Расчет лизинговых платежей  в ООО «Профессионал-ритейл»    29

     2.4 Расчет показателей сравнительной  эффективности лизинговых    операций                                              43

Заключение                     49

Список используемой литературы                           53

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

С развитием  экономики инвестиционные потребности  народного хозяйства уже не могут  в полной мере удовлетвориться за счет традиционных источников финансирования (собственных, бюджетных средств, банковских кредитов). В такой ситуации все наиболее актуальным и приоритетным источником становится лизинг.

Актуальность  развития лизинга в России, включая  формирование лизингового рынка, обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т.д. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, объединяющий все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций

Лизинг в  отличие от купли-продажи оборудования дает возможность пользоваться оборудованием, то есть получить его в экономическую  собственность без его приобретения в юридическую собственность. При этом оплата пользования оборудованием, как это характерно для арендных отношений, рассредоточена во времени, при финансовой аренде это время может совпадать со сроком амортизации оборудования..

Достоверная оценка эффективности того или иного проекта необходима не только аналитикам банков, инвестиционным фондам и другим финансовым институтам, которые будут эти проекты анализировать и решать вопрос, стоит ли под них выделять лизингодателю финансовые ресурсы для закупки оборудования. Прежде всего, эти проекты необходимы самому предприятию (лизингополучателю), экономисты которого должны готовить инвестиционные проекты, а потом заниматься их реализацией. При всех прочих благоприятных показателях инвестиционного проекта лизингополучатель никогда не сможет его реализовать, если не докажет эффективность использования взятого в лизинг оборудования.

Цель курсовой работы - исследование механизмов лизинга  и специфики его реализации, рассмотрение теоретических и практических аспектов использования лизинговых механизмов, возможностей лизинга в расширении инвестиционной деятельности предприятий и оценки эффективности инвестиций при реализации лизинговых схем.

Поставленная  цель определила необходимость решения  следующих задач:

- обобщить экономические  и правовые понятия, объекты  и субъекты лизинга как инвестиционной  деятельности;

- выявить функции  лизинга как особой формы финансирования  деятельности в современной экономике;

- определить  общий механизм осуществления  лизинговых операций и его виды;

- проанализировать  методы оценки экономической  эффективности лизинга;

• дать организационно-правовую и экономическую характеристику ООО «Профессионал-ритейл»;

- провести анализ  финансового состояния ООО «Профессионал-ритейл»;

- дать экономическую оценку целесообразности использования лизинга в деятельности предприятия ООО «Профессионал-ритейл»

- провести сравнительный  анализ лизинга и кредита как  формы финансирования проектов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические аспекты  финансовой аренды (лизинга)

 

1.1 История развития лизинга.

 

Право внедрения  аренды в современную деловую  практику оспаривается двумя компаниями — английской «British Railway Wagons»и американской телефонной компанией «Bell», руководство  которой в 1877 г. приняло решение сдавать свои телефонные аппараты в аренду.

Финансовый  лизинг в современном его понимании  сложился в США. Основателем американского  финансового лизинга считается  Генри Шонфельд, организовавший в 1952 г. лизинговую компанию для одной  сделки в области железнодорожного транспорта. Убедившись в экономической целесообразности и перспективности лизинговых операций, он решил и далее заниматься этим бизнесом, основав известнейшую американскую лизинговую компанию «United States Leasing Corp.» (в настоящее время — «United States Leasing International Inc.»)[7,c.39].

В Европе финансовый лизинг начал развиваться в конце 50-х — начале 60-х годов. В 70-е  годы финансовый лизинг завоевывает  популярность в странах на рынках Южной Америки, Азии и Африки. 80-е  годы прошлого столетия отмечены принятием концепции финансового лизинга практически во всем мире. За последние 20 лет ежегодный объем лизинговых операций в мире вырос в 10 раз и в 2008 г. по различным оценкам составлял от 415 млрд дол. США (оценка журнала «Euromoney») до 540 млрд дол. (оценка журнала «Эксперт»).

Столь стремительный  рост операций по аренде вызван определенными  преимуществами, получаемыми партнерами по лизинговой сделке. В настоящий  период в странах с рыночной экономикой лизинговые операции для хозяйствующего субъекта становятся преимущественными при техническом перевооружении производства[12,c.102].

В настоящее  время основная часть мирового рынка  лизинговых услуг сосредоточена  в треугольнике “США - Западная Европа - Япония”. В Западной Европе лизингодателями выступают преимущественно специализированные лизинговые компании, которые в 75—80% случаев контролируются банками или считаются их дочерними обществами[33,c.48].

Первыми объектами, закупленными СССР по договору лизинга  —в рамках знаменитых поставок военной техники по договору ленд-лиза во время Второй мировой войны,— являются самолеты[27,c.128].

Рынок лизинга  РФ в докризисный период развивался быстрыми темпами, его объем в 2007г. вырос более чем в 2 раза и составил 35 млрд.долл. При этом если в 2001г. доля лизинга в финансировании капиталовложений составляла лишь 3%, то в 2007г. она возросла до 8,7%. Однако в результате мирового финансового кризиса по итогам 2008г. объем лизингового рынка сократился на 27,8% ( до 25 млрд.долл). Некоторые показатели, характеризующие динамику развития лизинга в РФ, представлены в таблице1.1.

 

Таблица 1.1 - Развитие лизинга в РФ за период 2006-2009гг.

Показатель	2006г	2007г.	2008г.	2009г.
А	1	2	3	4
Объем нового бизнеса , млрд.руб	226	399	997	720
Объем полученных лизинговых платежей, млрд.руб	79,2	136	294	402,8
Объем профинансированных средств, млрд. руб	110,3	201,1	537	442
Совокупный  портфель лизинговых компаний, млрд.руб.	339,0	530	1202	1390
Доля лизинга  в ВВП,%	1,0	1,5	3	1,7

 

В настоящее  время РФ входит в первую десятку стран по объему лизинговых операций, однако продолжает значительно уступать развитым странам[51,c.326].

Инстенсивное  развитие лизинг получил на протяжении последних лет благодаря стимулирующим  факторам, таким как:

- государственная  поддержка и налоговые льготы;

- возможность  использования ускоренной амортизации  с коэффициентов не выше 3;

- лизинговые  платежи относятся на расходы  лизингополучателя в полном объеме  при исчислении налога на прибыль.

Некоторые характеристики деятельности наиболее крупных лизинговых компаний в России приведены в таблице 1.2(млн.руб).

 

Таблица 1.2 - Лизинговые компании РФ

Наименование  компании	Объем нового бизнеса	Объем портфеля на 1 января 2011г.
А	1	2
«Уралсиб»	46664	57755
Ильюшин финанс	38077	16423
Втб-Лизинг	36472	180346
ГазТехЛизинг	24232	30924
Скания - лизинг	11849	12191
ТрансКредитЛизинг	11629	16755
Каркаде	11574	7041

 

Однако, не смотря на положительную динамику развития лизинговых отношений в России, существует ряд причин, сдерживающих рост лизинговых операций:

- противоречия  между положениями Закона о  лизинге и методическими

рекомендациями  и нормативными документами, принятыми  ранее;

- слабая осведомленность  экономических субъектов, особеннопредприятий,  обо всех преимуществах лизинговых  операций;

- инертность, слабость финансовых институтов, не желающих проводить дополнительную работу по внедрению лизинговых операций (предпочтение отдается обычному кредиту);

- объективные  трудности при прогнозировании  лизингового процента,

лизинговой  премии;

- недостаток специалистов, владеющих всеми тонкостями проведения

лизинговых  операций;

- неразвитость  вторичных рынков оборудования[45,c.220].

Специфическими  причинами и тенденциями, сдерживающими развитие лизингового бизнеса в регионах, являются:

- отсутствие  достаточного уровня свободного финансового капитала для долгосрочных вложений, основная доля которого обращается в европейской части России;

- слабость местных  лизинговых компаний, а также  нежелание крупных российских  лизинговых компаний продвигаться  в регионы, поскольку им достаточно сложно оценить риски, особенно при работе в «узких» сегментах рынка;

- «фиктивный»  лизинг. Некоторые местные лизинговые  компании зачастую являются «карманными»  компаниями крупных корпораций  и в большей мере служат  целям минимизации налогов;

- слабое участие  региональной власти в развитии  лизинговой деятельности[47,c.39].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2 Сущность,виды и функции лизинга

 

Лизинг представляет собой средне- и долгосрочную аренду машин, оборудования, транспортных средств, строительной, сельскохозяйственной техники, средств теле- и радиосвязи, вычислительной техники, различных сооружений производственного назначения, а также прав интеллектуальной собственности - лицензий, компьютерных программ, ноу-хау и т.д.

Лизинг получил  определение вида инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем. Вместе с тем лизинг определяется и как форма долгосрочной аренды. По экономическому содержанию Закон относит лизинг к прямым инвестициям. [17, с.48]

В то же время  лизинг - кредит, который отличается от традиционной банковской ссуды тем, что предоставляется лизингодателем лизингополучателю в форме передаваемого в пользование имущества, то есть представляет собой товарный кредит. Лизинг обеспечивает действенный контроль кредитора за целевым использованием средств лизингополучателем, поскольку в аренду передается конкретно оговоренное имущество.

При схожести лизинга  с арендой, он существенно отличается от нее. Так если для аренды характерны двухсторонние имущественные отношения  между арендодателем и арендатором, то для лизинга - коммерческие, трехсторонние отношения между поставщиком имущества, лизингодателем и лизингополучателем.

В отличие от арендатора лизингополучатель не только получает имущество в длительное пользование, на него также возлагаются  традиционные обязанности покупателя, связанные с правом собственности: нести риски случайной гибели или случайной порчи имущества, осуществлять страхование имущества, техническое обслуживание, ремонт. Однако в этом случае собственником имущества остается лизингодатель. [16,с.28]

Одними из главных разновидностей лизинга являются оперативный и финансовый.

Оперативный лизинг подразумевает передачу в пользование  имущества многоразового использования  на срок по времени короче его экономического срока службы. Он характеризуется  небольшой продолжительностью контракта (до 3 – 5 лет) и неполной амортизацией оборудования за время аренды. После истечения срока оборудование может стать объектом нового лизингового контракта или возвращается арендодателю. Обычно в оперативный лизинг сдается строительная техника (краны, экскаваторы и т. д.), транспорт, ЭВМ и т. д. [16, с. 516].