Обоснование эффективности использования финансовой аренды (лизинга)

В некоторых  случаях лизинговый платеж устанавливается  в процентах к какому-то показателю, например, объему реализованной продукции, полученной с использованием лизингового имущества. Такой подход к расчету лизинговых платежей имеет место, когда существует устойчивый спрос на продукцию, выпускаемую на лизинговом оборудовании. Но, несмотря на это, обе стороны обязательно рассчитывают общую сумму лизинговых платежей для определения конкретной величины процента.

Таким образом, в зависимости от способа начисления лизинговых платежей различают:

- платежи с  периодическим возмещением (равными  или неравными долями) лизингового имущества;

- платежи с  авансом;

- платежи с  отсрочкой;

- платежи с учетом стоимости  выкупаемого имущества;

- платежи по  какому-либо основанию или неопределенные  платежи.

В основу всех методов  начисления лизинговых платежей, кроме  последнего, положен способ расчета с периодическим возмещением стоимости имущества. [10, с.156]

Участники лизинговых отношений сами определяют порядок  расчета периодических лизинговых платежей. В качестве наиболее распространенного  используется следующий метода расчета: в начале вычисляются величина возмещения стоимости имущества и комиссионное вознаграждение лизингодателя, а затем определяются периодические лизинговые платежи и их общая сумма.

На каждом этапе  лизинговый платеж складывается из суммы  возмещения стоимости имущества, комиссионного вознаграждения, начисленного на неограниченную стоимость имущества, процентов за кредит, стоимости страховки и дополнительных расходов лизингодателя.

Таким образом, общую сумму лизинговых платежей можно представить следующим  образом:

 

S = A+B+Q+R+D, (1.1)

 

где

S - общая сумма лизинговых платежей за весь период договора лизинга;

А - сумма, возмещающая  стоимость лизингового имущества  за период действия договора лизинга;

В - комиссионное вознаграждение лизингодателю;

О - плата лизингодателю за кредитные ресурсы, использованные им для приобретения имущества;

R - сумма, выплачиваемая за страхование лизингового имущества, если оно было застраховано лизингодателем;

D - иные затраты лизингодателя, предусмотренные договором лизинга.

Значение А можно определить по следующей формуле:

 

(1.2)

 

где

С - балансовая стоимость имущества;

Н - годовая норма  амортизационных отчислений на полное вое становление;

Т - период действия лизингового договора; 

i - порядковый номер лизингового платежа (i = 1, N);

m - количество лизинговых платежей в год;

N - общее количество лизинговых  платежей (N = m * T);

Ai - величина стоимости возмещения лизингового имущества, приходящаяся на i-й период[52].

Комиссионное вознаграждение лизингодателю в каждом периоде определяется с учетом согласованного процента, который начисляется на неоплаченную стоимость лизингового имущества:

 

(1.3)

 

где

Bi - комиссионное вознаграждение в i-м периоде;

Р - величина годовой процентной ставки комиссионного вознаграждения (в долях);

Ао - возмещенная стоимость  имущества в 0-м периоде (равна нулю).

Общая сумма лизинговых платежей за весь период лизингового договора будет складываться из всех промежуточных  лизинговых платежей:

 

(1.4)

 

Варьируя значения Aj, С, Р, N, H, m, можно получить оптимальное значение общей суммы лизинговых платежей для обеих сторон. Особый интерес, на наш взгляд, вызывает исследование изменения общей суммы лизинговых платежей (S) от стоимости возмещения лизингового имущества (Ai)[51,c.198-200].

Общая сумма  лизинговых платежей не только указывается  в договоре лизинга, но и играет важную роль в экономическом обосновании  и анализе лизингового проекта, так как дает возможность оценить  как лизингодателю, так и лизингополучателю эффективность лизингового проекта.

Остаточная  стоимость объекта определяется как разность между балансовой и  неоплаченной стоимостью имущества:

 

, (1.5)

 

где

- остаточная стоимость имущества.

При поставке по лизинговому договору нескольких видов имущества с разным сроком службы следует произвести все расчеты для каждого оборудования в отдельности, а полученные данные суммировать.

Чтобы принять  правильное решение о привлечении  заемных средств в виде лизинга, кроме расчета размер оплаты за лизинговые услуги, необходимо определить фактическую годовую процентную ставку и сравнить ее со ставками банковского кредита или других видов заемных средств.

В мировой практике используются для этих целей методы дисконтирования или простых расчетов. Второй метод исчисления более простой, но в то же время точный, поэтому его можно рекомендовать для применения и на отечественных предприятиях.

Суть метода заключается в том, что на основе данных о первоначальной стоимости объекта, установленных ежегодных взносов погашения их стоимости, а также процентной ставки, вложенный в эти ценности капитал лизингодателя исчисляется как средняя сумма задолженности и все расходы за приобретенные лизинговые услуги [16, с.178].

Данный метод позволяет сравнить денежные потоки по лизинговой сделке с альтернативным вариантом – покупкой объекта в кредит.

Если лизингополучатель  является малым предприятием, в общую  сумму лизинговых платежей налога на добавленную стоимость не включается. Расчет платы за используемые кредитные ресурсы. Плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества - рассчитывается по формуле 1.6:

 

ПК = , (1.6)

 

где

ПК – плата  за используемые кредитные ресурсы, млн.руб.

СТк – ставка за кредит, процентов годовых.

 

В каждом расчетном  году плата за используемые кредитные  ресурсы соотносятся со среднегодовой  суммой непогашенного кредита в  этом году или среднегодовой остаточной стоимостью имущества – предмета договора:

 

KPt = (1.7)

 

где

KPt – кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году, млн.руб.

OСн и OСк  – расчетная остаточная стоимость  имущества на начало и конец  года, млн.руб.

Q – коэффициент,  учитывающий долю заемных средств  в общей стоимости приобретаемого имущества[38,c.305].

Если для  приобретения имущества используются только заемные средства, коэффициент Q=1. Расчет комиссионного вознаграждения лизингодателю. Комиссионное вознаграждение может устанавливаться по соглашению сторон в процентах:

- от балансовой  стоимости имущества – предмета  договора;

- от среднегодовой  остаточной стоимости имущества.

В соответствии с этим расчет комиссионного вознаграждения осуществляется по формуле 1.8:

 

КВt = p БС, (1.8)

 

где

р – ставка комиссионного вознаграждения, процентов годовых от балансовой стоимости имущества;

или по формуле 1.9:

 

КВt= , (1.9)

 

Где СТв – ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества.

Расчет платы  за дополнительные услуги лизингодателя. Плата за дополнительные услуги в расчетном году расчитывается по формуле 1.10:

 

ДУt= , (1.10)

          где

ДУt – плата  за дополнительные услуги в расчетном  году, млн.руб.

Р,Р…Рn – расход лизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу, млн.руб.

Т – срок договора, лет.

Расчет размера  налога на добавленную стоимость, уплачиваемого  лизингодателем по услугам лизинга. Плата за дополнительные услуги в  расчетном году расчитывается по формуле 1.11:

 

ДУt= , (1.11)

 

Размер налога на добавленную стоимость определяется по формуле 1.12:

 

НДСt= , (1.12)

 

где

НДСt – величина налога, подлежащего уплате в расчетном  году, млн. руб.

Вt – выручка  от сделки по договору лизинга в  расчетном году, млн. руб.

СТn – ставка налога на добавленную стоимость, процентов.

Критериями  оценки эффективности лизинговой операции для лизингополучателя являются:

- процент, выплачиваемый лизингополучателем лизингодателю за финансирование лизинговой операции (ставка финансирования);

- общая сумма, выплачиваемая по лизинговому контракту цена лизинговой операции), по сравнению с альтернативными вариантами финансирования приобретения объекта, например с банковским кредитом;

- норма прибыли, получаемая лизингополучателем от эксплуатации объекта лизинга;

- срок окупаемости лизинга;

- комплексная система показателей, используемая при оценке эффективности капитальных вложений [21, с. 204].

Лизингополучатель, начислив процент (ставку) финансирования, который он должен будет уплатить лизингодателю за финансирование лизинговой операции, может его сопоставить, например, с процентом, уплачиваемым при получении кредита, таким образом определить, выгодно ли для него подписать лизинговый контракт или же лучше купить оборудование в кредит.

Сопоставление общей суммы, выплачиваемой лизингополучателем лизингодателю по лизинговому контракту, с ценой приобретения машин за наличный расчет или в кредит, показывают выгодность сделки для лизингополучателя. В данном случае необходимо учитывать налоговые льготы и льготы на инвестиции, которые могут быть представлены участникам сделки.

Срок окупаемости  лизинга для предприятия-лизингополучателя  определяется отношением суммы лизинговых платежей к среднегодовой сумме  дополнительной чистой прибыли от применения арендуемых средств [27, с. 208].

Эффект может быть не только экономический, но и социальный, выражающийся в облегчении и улучшении условий труда работников предприятия. [18, с. 129].

Оценивая эффективность  лизинговых операций у лизингополучателя, можно, как при оценке эффективности  капитальных вложений, использовать и систему частных и обобщающих показателей, таких, как прирост объема продукции, повышение ее качества и конкурентоспособности, рост производительности труда, прибыли, рентабельности, производства и капитала, сокращение срока окупаемости и т.д. [29, с. 306].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Обоснование  эффективности использования финансовой аренды (лизинга) на предприятии ООО  «Профессионал-ритейл»

2.1.Характеристика  предприятия ООО «Профессионал-ритейл»

 

Полное фирменное  наименование предприятия - общество с  ограниченной ответственностью «Профессионал-ритейл. Учредителем его является физическое лицо - гражданин РФ Воробьев Дмитрий Николаевич. Общество является юридическим лицом, права и обязанности которого приобретает с даты государственной регистрации. Оно имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Общество имеет гражданские права и несет обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами.

Организация расположена  по адресу: 153000, Ивановская область, г. Иваново, ул. Коллективная, д. 3б.

Общество создано  без ограничения срока, имеет круглую печать, самостоятельный баланс, вправе в установленном порядке открывать банковские счета.

Размер уставного  капитала 10 (десять тысяч) рублей, на момент регистрации оплачено полностью.

Основной целью  деятельности предприятия являются реализация социальных и экономических интересов учредителей Общества на основе полученных доходов путем удовлетворения общественных потребностей в работах, услугах.

В обществе с  ограниченной ответственность «Профессионал-ритейл» основным видом экономической деятельности является предоставление специализированной дорожной техники в аренду.

Цель деятельности ООО «Профессионал-ритейл» является максимизация прибыли и минимизация издержек. Эти основные показатели имеют преобладающее значение, но движение в заданном направлении на каждом этапе развития обусловлено временными целями:

• завоевание определенной доли рынка;
• создание благоприятного впечатления у населения о предприятии;
• создание деловой репутации надежного партнера в глазах клиентов и других организаций.