Расходы федерального фонда обязательного медицинского страхования РФ

 

На протяжении исследуемого периода в структуре  размещения пенсионных резервов обращает на себя внимание  постепенное снижение доли вложений в ценные бумаги субъектов РФ. Если в 2004 году их доля составляла 32,5%, то в 2008 году – только 2,0%.  Также уменьшалась доля вложений в векселя и другие ценные бумаги – с 34,4 до 11,3%. В то же время устойчиво росли доли вложений на банковские депозиты, акции и облигации предприятий (прежде всего, компании «Алроса» и дочерних по отношению к ней компаний), в недвижимость и других направлений.

В результате к концу периода сложилась следующая структура размещений пенсионных резервов около половины (42,6%) размещенных активов приходится на акции и облигации предприятий, около четверти (24,1%) – на другие направления, 17,6% приходится на банковские вклады, 11,3% - на векселя и другие ценные бумаги, 2,0-2,4% приходится на  вложения в ценные бумаги  субъектов РФ и недвижимость.

Далее рассмотрим структуру размещения пенсионных накоплений (таблица 2.4).

Таблица 2.4

Структура размещения пенсионных накоплений НПФ «Алмазная осень», %²¹

Вид инвестирования	Годы
	2004	2005	2006	2007	2008
Федеральные ценные бумаги	-	-	-	-	-
Ценные бумаги субъектов  РФ	-	49,0	34,8	25,4	12,7
Банковские вклады	-	-	-	-	-
Акции и облигации  предприятий	-	46,0	48,0	49,3	50,9
Векселя и другие ценные бумаги	-	-	-	-	-
Недвижимость	-	-	-	-	-
Другие направления	-	5,0	17,2	25,3	36,4
Всего размещенных пенсионных резервов	-	100	100	100	100

 

Как видно из таблицы 2.4, пенсионные накопления размещаются только в ценных бумагах субъектов РФ, акциях и облигациях предприятий и  других инструментах, кроме  федеральных ценных бумаг, банковских вкладов, векселей и других ценных бумаг и недвижимости. В динамике за 2005-2008 гг. имеют место те же тенденции, что и  в структуре  размещения пенсионных резервов:  снижение доли вложений в ценные бумаги субъектов РФ и рост доли вложений в акции и облигации предприятий  и другие инструменты. Разница только в том, что  рост доли вложений в акции и облигации  не такой  значительный, как при размещении пенсионных резервов.

В целом, к концу периода  структура размещения пенсионных накоплений выглядит следующим образом: несколько  более половины всех размещенных  пенсионных накоплений приходится на акции и облигации, 36,4% -  на другие инструменты,  12,7% - на ценные бумаги субъектов РФ.

Пенсионные резервы  и накопления размещаются в доходных вложениях с целью получения  инвестиционного дохода, который  позволил бы  уберечь пенсионные взносы и накопления участников фонда  от инфляции или даже увеличить их за период хранения в фонде.

Теперь рассмотрим доходность вложений пенсионных резервов и пенсионных накоплений НПФ «Алмазная осень» (таблица 2.5, 2.6). 

Таблица 2.5

Динамика доходности инвестиций пенсионных резервов

НПФ «Алмазная осень», %²²

Вид инвестирования	Годы
	2004	2005	2006	2007	2008
Пенсионные резервы (нарастающим  итогом),      тыс. руб.	1 973 019	3 245 945	4 196 600	5 361 100	6 165 120
Инвестиционный доход  от размещения пенсионных резервов, тыс. руб.	182 820	299 200	388 200	439 900	521 200
Доходность, %	9,3	9,2	9,3	8,2	8,5

 

Как видно из таблицы 2.5, доходность размещения пенсионных резервов НПФ «Алмазная осень» незначительно снижается на протяжении рассматриваемого периода, но удерживается в пределах, близких к ставке банковского депозита (9-10% годовых).  При этом  доходность не покрывает имевшую место инфляцию.

Далее рассмотрим доходность инвестиций пенсионных накоплений НПФ  «Алмазная осень» (таблица 2.6).

Таблица 2.6

Динамика доходности инвестиций пенсионных накоплений

НПФ «Алмазная осень», %

Показатель	Годы
	2004	2005	2006	2007	2008
Пенсионные накопления (нарастающим итогом), тыс. руб.	-	13253	224300	349300	431582
Инвестиционный доход  от размещения пенсионных накоплений, тыс. руб.	-	589	15970	17100	-95400
Доходность, %	-	4,4	7,1	4,9	-22,1

 

Как видно из таблицы 2.6, доходность размещения пенсионных накоплений, в целом, существенно ниже, чем пенсионных  взносов (4,44 – 7,1%), а по итогам 2008 года имеет место убыток от размещения пенсионных накоплений в 22,1%.

 

 

2. Анализ динамики состава и структуры расходов негосударственного  пенсионного фонда «Алмазная осень»

 

Расходы негосударственного  пенсионного фонда «Алмазная осень» - это, прежде всего, выплата пенсий, а также возврат денег вкладчикам при расторжении договоров. Кроме того, расходов требует само функционирование фонда как организации (операционные расходы). Если выплата пенсий и выкупных сумм производится из пенсионных резервов, то перечень возможных источников для текущего финансирования деятельности НПФ значительно шире. Закон «О негосударственных пенсионных фондах» (ст. 17) перечисляет следующие возможные источники формирования «имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда»:

- совокупный вклад  учредителей (вклад учредителя);

- часть дохода фонда  от размещения пенсионных резервов;

- часть сумм пенсионных  взносов (если это предусмотрено  правилами фонда и пенсионным  договором, в размере не свыше У/о суммы взноса);

- доход фонда от  использования (в том числе  размещения) имущества, предназначенного  для обеспечения уставной деятельности фонда; - благотворительные взносы и другие законные поступления.

Рассмотрим общие данные о составе и динамике расходов НПФ «Алмазная осень» за 2004 – 2008 гг.

Таблица 2.7 

Состав и динамика расходов НПФ «Алмазная осень», тыс. руб.

Статьи расходов	Годы
	2004	2005	2006	2007	2008
1	2	3	4	5	6

продолжение таблицы 2.7

1	2	3	4		5	6
Пенсионные выплаты	288 304	326 071		387 024	414 012	486 840
Выплата выкупных сумм и  выплаты наследникам	98 204	79 607		37 154	38 210	1 655
Расходы на обеспечение  деятельности фонда	35 849	76 234		98 864	123 014	150 069
Другие расходы	2 048	3 210		1 580	974	-
Итого	424 405	485 122		524 662	576 210	638 564

 

Как видно из таблицы 2.7, расходы фонда стабильно растут на протяжении всего периода. Прирост расходов за период 2004-2008 гг. составил  214 159 тыс. руб. или 50,5%. Из отдельных составляющих расходов рост отмечается по статьям «пенсионные выплаты» и «расходы на обеспечение деятельности фонда». Наиболее интенсивно росли расходы  на обеспечение деятельности фонда – на 243%. Значительно выросли  за период 2004-2008 гг. основные расходы фонда – пенсионные выплаты -  на 198 536 тыс. руб. или на 68,8%. В то же время в течение рассматриваемого периода сокращались такие расходы, как выплата выкупных сумм: с 98 204 тыс. руб. до 1 655 тыс. руб.

Если рост пенсионных выплат свидетельствует о повышении  зрелости пенсионной системы и, в конечном счете, должен приветствоваться, то высокие темпы роста операционных издержек следует отнести к негативной тенденции. Здесь могут действовать три группы факторов. Во-первых, объективно растут некоторые компоненты издержек: зарплаты сотрудников, арендная плата, расходы на оплату услуг аудиторов и актуариев, на участие в разнообразных конференциях и семинарах, и т.п. Во-вторых, часть издержек по мере развития НПФ (и укрепления их финансового положения, если таковое происходит) может переводиться из скрытой формы в явную: например, учредитель, ранее предоставлявший помещение «своему» НПФ бесплатно, решает взимать с него арендную плату. Наконец, в-третьих, при недостаточном контроле со стороны учредителей менеджеры могут искусственно раздувать издержки ради повышения комфортности своего собственного труда или «перекачивания» части ресурсов фонда в свою пользу (в том числе в подконтрольные им фирмы). Структура расходов представлена в таблице 2.8.

Таблица  2.8

Структура расходов НПФ  «Алмазная осень»²³

Статьи расходов	Годы
	2004	2005	2006	2007	2008
Пенсионные выплаты	67,9	67,2	73,8	71,9	76,2
Выплата выкупных сумм и выплаты наследникам	23,1	16,4	7,1	6,6	0,3
Расходы на обеспечение деятельности фонда	8,5	15,7	18,8	21,3	23,5
Другие расходы	0,5	0,7	0,3	0,2	-
Итого	100	100	100	100	100

 

Отмеченные выше особенности динамики расходов НПФ «Алмазная осень» привели к следующим изменениям в структуре расходов. Доля выплат выкупных сумм в общем объеме расходов снизилась с 23,1% в 2004 году почти до нуля – 0,3% в 2008 году. Существенно возросла доля расходов на обеспечение деятельности фонда с 8,5 до 23,5%. Доля пенсионных выплат медленно, но неуклонно возросла  с 67,9 до 76,2%. В результате к концу периода сложилась следующая структура расходов фонда – наибольший процент расходов –76,2% приходится на пенсионные выплаты, вторая по значению статья расходов – расходы на обеспечение деятельности фонда – составляет 23,5%. Остальные статьи расходов – выплата выкупных сумм и другие расходы – составляют менее 0,5%.

Расходы на обеспечение  уставной деятельности, составлявшие в начале периода 4-6% от объема собранных  пенсионных взносов, затем повысились до 10,4-10,6%, а в 2008 году превысили 18% (таблица 2.9). 

Таблица 2.9 

Отношение расходов на обеспечение уставной деятельности к собранным пенсионным взносам за 2004-2008 гг.

Показатели	Годы
	2004	2005	2006	2007	2008
1	2	3	4	5	6