Анализ финансово-хозяйственной деятельности фирмы «ТУРНЕ-ЛЮКС»

 

 

 Общий показатель ликвидности (L1) практически в два раза больше нормального значения, но в динамике он уменьшается. Это естественно может создать негативное впечатление об организации с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Коэффициент текущей ликвидности (L2) показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Другими словами, он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значением для данного показателя считаются соотношения от 1,5 до 2. У анализируемой организации значение этого коэффициента не превышает 1,05, т.е. находится на нижней допустимой грани. Думаю, что здесь можно говорить о наличии финансового риска, если принять во внимание различную степень ликвидности активов. В случае, если не все активы смогут быть реализованы в срочном порядке, то возникнет угроза финансовой стабильности организации.

Коэффициент абсолютной ликвидности (L3) равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Из расчета мы видим, что его значение в 10 раз меньше нормального ограничения. Кроме того, имеется тенденция к снижению за исследуемый период. На конец 2001 года организация могла погасить лишь 7% своей краткосрочной задолженности; к концу 2002 года это значение снизилось до 2%, что указывает на ухудшение состояния платежеспособности предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L6) характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости. Он должен быть не менее 0,1; тогда как в нашем случае он равен 2,97 – 20,06. Таким образом, подавляющая часть коэффициентов ликвидности имеет нормальные значения (по сравнению с нормами), а так же положительную динамику в течение данного периода. Это позволяет сделать вывод о нормальном уровне ликвидности баланса организации и финансовой стабильности.

 

 

 

3.4. Анализ финансового состояния фирмы

         Задачей анализа финансовой устойчивости  является оценка величины и  структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить  на вопросы: насколько организация  независима с финансовой точки  зрения, растет или снижается  уровень этой независимости и  отвечает ли состояние активов  и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной  деятельности. Показатели, которые  характеризуют независимость по  каждому элементу активов и  по имуществу в целом, дают  возможность измерить достаточно  ли устойчива анализируемая организация  в финансовом отношении.

Необходимо  определить, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового  состояния? Ответ связан с балансовой моделью, из которой исходит анализ.

Долгосрочные  пассивы (кредиты и займы) и собственный  капитал направляются преимущественно  на приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы. Для того, чтобы, чтобы выполнялось  условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные  пассивы.

Однако, кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные  коэффициенты.

Уровень общей финансовой независимости  характеризуется коэффициентом  U3, т. е. определяется удельным весом собственного капитала организации в его общей величине. U3 отражает степень независимости организации от внешнего капитала.

В большинстве  стран принято считать финансово  независимой фирму с удельным весом собственного капитала в его  общей величине в размере от 30% (критическая точка) до 70%. Установление критической точки на уровне 30% достаточно условно и является итогом следующих  рассуждений: если в определенный момент банк, кредиторы предъявят все  долги ко взысканию, то организация  сможет их погасить, реализовав 30% своего имущества, сформированного за счет собственных источников, даже если оставшаяся часть имущества окажется по каким-либо причинам неликвидной.

В современных  экономических условиях России допустимым соотношением величины собственного и  заемного капитала можно считать  такое, когда на долю собственного капитала приходится от 40% до 60%, а на заемный  капитал – от 60% до 40% источников соответственно. И, конечно, чем большую  долю в источниках финансирования занимает собственный капитал, тем выше степень  финансовой устойчивости организации.

Исходя  из данных балансов (см. Прил. 1 и 2) в  анализируемой организации коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, имеют значения, приведенные в  таблице 7.

Таблица 7.

Показатели рыночной устойчивости

 

 

Наименование показателя	Обозначение	На конец 2006	На конец 2007	Нормальное ограничение
1. Коэффициент капитализации U1	(стр.590+стр.690) стр.490	5,9	34,4	Не выше 1,5
2. Коэффициент обеспеченности собственными  источниками финансирования U2	(стр.490 – стр.190) стр.290	0,15	0,03	Нижняя граница 0,1 оптимальное  > 0.5
3. Коэффициент финансирования U3	стр.490       (стр.590+стр.690)	0,2	0,03	Минимально необходимое значение 0.7;  оптимальное 1,5
4. Коэффициент финансовой устойчивости U4	(стр.490+стр.590) (стр.399+стр.390)	0,6	0,6	> 0.6

 

 

Как показывают данные, динамика коэффициента капитализации (U1) свидетельствует о ненормальной финансовой устойчивости организации.  Однако коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (U2). Он показывает, в какой степени оборотные активы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Уровень этого коэффициента является сопоставимым для организаций разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности, степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. В тех случаях, когда U2 > 50%, можно говорить, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Когда U2 < 50%, особенно если значительно ниже, необходимо оценить в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, так как они обеспечивают бесперебойность деятельности организации. Как показывают данные таблицы 7, у анализируемой организации низкий.  Коэффициент финансирования U3, который показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая–за счет заемных. На данном предприятии эта величина составляет около 0,2 и 0,03, что не соответствует и несколько ниже  нормируемые значения.

Таким образом  расчет показателей устойчивости подтвердил, что предприятие не обладает финансовой самостоятельностью и  находится  в сильной зависимости от кредиторов, инвесторов и других источников привлеченных средств.

Обобщающим  показателем финансовой независимости  является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и  затрат.

Общая величина источников запасов и затрат равна  сумме строк 210 и 220 актива баланса:

ЗЗ = стр.210 + стр.220

Для характеристики источников формирования запасов и  затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1.Наличие  собственных оборотных средств:

СОС = IVраздел – Iраздел = капиталы и резервы – внеоборотные активы – убытки

Или СОС = стр. 490 – стр. 190 – стр.390

2.Наличие  собственных и долгосрочных заемных  источников формирования запасов  и затрат или функционирующий  капитал (КФ):

КФ = IVраздел + Vраздел – Iраздел =

= капиталы  и резервы + долгосрочные пассивы  – внеоборотные активы

или                          КФ = стр.490 + стр.590 – стр.190 – стр.390

3.Общая  величина основных источников  формирования запасов и затрат (Собственные и долгосрочные источники  + Краткосрочные кредиты и займы  – Внеоборотные активы):

ВИ = IVраздел + Vраздел + стр.610 – Iраздел – IIIраздел

Или          ВИ = стр.490 + стр.590 + стр.610 – стр.190 – стр.390

Трем  показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют  три показателя обеспеченности запасов  и затрат источниками финансирования:

1.Излишек  (+) или недостаток (-) собственных  оборотных средств:

+ФС = СОС – ЗЗ

или

+ФС = стр.490 – стр.190 – (стр.210 + стр.220) – стр.390

2.Излишек  (+) или недостаток (-) собственных  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат:

+ФТ = КФ – ЗЗ

или

+ФТ = стр.490 + стр.590 – стр.190 – (стр.210 + стр.220) – стр.390

3.Излишек  (+) или недостаток (-) общей величины  основных источников для формирования  запасов и затрат:

+ФО = ВИ – ЗЗ

или

+ФО = стр.490 + стр.590 + стр.610 – стр.190 – (стр.210 + стр.220) – стр.390

С помощью  этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

 

                                                                           1, если Ф > 0

                                                        S (Ф) = {

                                                                           0, если Ф < 0

Возможно  выделение 4-х типов финансовых ситуаций:

1.Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, т.е. трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации: S = {1,1,1};

2.Нормальная зависимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность, т.е. S = {0,1,1};

3.Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов, т.е. S = {0,0,1};

4.Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности, т.е. S = {0,0,0}

Таблица 8.

Классификация типа финансового состояния  организации

 

 

Наименование показателя	Обозначение	На конец 2006	На конец 2007
1. Общая величина запасов и затрат	ЗЗ	4411	6167
2. Наличие собственных оборотных  средств	СОС	2121	918
3.Функционирующий капитал	КФ	12500	31623
4.Общая величина источников	ВИ	10379	30705
5. СОС - ЗЗ	ФС	-2290	-5249
6.КФ – ЗЗ	ФТ	8089	25456
7.ВИ - ЗЗ	ФО	5968	24538
8.Трехкомпонентный показатель типа  финансовой ситуации	S = [S(+ФС), S(+ФТ), S(+ФО)]	0;1;1	0;1;1

 

По этим данным приведем сводную таблицу по типам  финансовых ситуаций: 

Таблица 9.

Показатели	Отчетная дата
	31.12.06г	31.12.07г
ФС	< 0	< 0
ФТ	>  0	>  0
ФО	> 0	> 0
Тип финансовой ситуации	Нормальное  состояние	нормальное  состояние

 

 

В результате мы наблюдаем на нашем предприятии  постоянное нормальное финансовое состояние, вызванное существенным понижением величины запасов и затрат над  величиной имеющихся источников их формирования (как собственного капитала, так и кредитов).