Анализ финансового состояния ОАО "АВТОВАЗ" в 2014 г

На начало и конец периода краткосрочные пассивы составляли соответственно 45792.0 и 86888.0 млн.руб., увеличение - 41096.0 млн.руб. или 89.745%. На краткосрочные пассивы приходилось 30.54% всех пассивов на начало анализируемого периода и 51.336% - на его конец, изменение удельного веса - 20.796%.

Рассмотрим структуру пассивов на начало анализируемого периода. Наибольший удельный вес приходился на показатель долгосрочные заемные средства - 43.77 %. Далее следовали: переоценка внеоборотных активов - 18.83 %; краткосрочная кредиторская задолженность - 15.12 %; краткосрочные заемные обязательства - 13.03 %; добавочный капитал (без переоценки) - 10.21 %; прочие долгосрочные обязательства - 7.95 %; уставный капитал - 7.62 %; резервы предстоящих расходов (оценочные обязательства) - 2.26 %; резервы под условные обязательства (оценочные обязательства) - 0.53 %; резервный капитал - 0.38 %; доходы будущих периодов - 0.13 %.

На конец анализируемого периода в структуре пассивов наибольший удельный вес отмечался у показателя долгосрочные заемные средства - 41.81 %. Затем располагались: краткосрочная кредиторская задолженность - 28.25 %; краткосрочные заемные обязательства - 20.87 %; переоценка внеоборотных активов - 16.53 %; добавочный капитал (без переоценки) - 9.05 %; уставный капитал - 6.75 %; прочие долгосрочные обязательства - 6.21 %; резервы предстоящих расходов (оценочные обязательства) - 2.11 %; резервы под условные обязательства (оценочные обязательства) - 0.41 %; резервный капитал - 0.34 %; доходы будущих периодов - 0.12 %.

В течение анализируемого периода наиболее значительно в абсолютном выражении увеличился показатель краткосрочная кредиторская задолженность - 25137.0 млн.руб. За ним следовали: краткосрочные заемные обязательства - 15783.0 млн.руб.; долгосрочные заемные средства - 5136.0 млн.руб.; резервы предстоящих расходов (оценочные обязательства) - 180.0 млн.руб.

Наибольшее снижение в составе пассивов отмечалось по показателю нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - (-25151.0) млн.руб. Далее расположились: прочие долгосрочные обязательства - (-1403.0) млн.руб.; переоценка внеоборотных активов - (-260.0) млн.руб.; резервы под условные обязательства (оценочные обязательства) - (-106.0) млн.руб.; доходы будущих периодов - (-4.0) млн.руб.

За анализируемый период в составе пассивов в наибольшей степени увеличился удельный вес показателя краткосрочная кредиторская задолженность - 13.13%. Затем следовали: краткосрочные заемные обязательства - 7.84%.

В то же время наиболее значительно в составе пассивов уменьшился удельный вес показателя нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - (-12.6%). Далее следовали: переоценка внеоборотных активов - (-2.3%); долгосрочные заемные средства - (-1.96%); прочие долгосрочные обязательства - (-1.74%); добавочный капитал (без переоценки) - (-1.17%); уставный капитал - (-0.87%); резервы предстоящих расходов (оценочные обязательства) - (-0.15%); резервы под условные обязательства (оценочные обязательства) - (-0.12%); резервный капитал - (-0.04%); доходы будущих периодов - (-0.02%).

По отношению к величине на начало периода наиболее значительно увеличился показатель краткосрочная кредиторская задолженность - 110.88%. Затем располагались: нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - 84.61%; краткосрочные заемные обязательства - 80.79%; долгосрочные заемные средства - 7.83%; резервы предстоящих расходов (оценочные обязательства) - 5.32%.

При этом к концу периода в наибольшей степени уменьшился показатель резервы под условные обязательства (оценочные обязательства) - (-13.25) %. За ним следовали: прочие долгосрочные обязательства - (-11.78%); доходы будущих периодов - (-1.99%); переоценка внеоборотных активов - (-0.92%).

Наибольший вклад в увеличение пассивов внес такой показатель как краткосрочная кредиторская задолженность - 130.16%. Далее по уровню вклада расположились: краткосрочные заемные обязательства - 81.73%; долгосрочные заемные средства - 26.59%; резервы предстоящих расходов (оценочные обязательства) - 0.93%.

На уменьшение величины пассивов оказали влияние такие показатели как нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - (-130.24) %; прочие долгосрочные обязательства - (-7.26) %; переоценка внеоборотных активов - (-1.35) %; резервы под условные обязательства (оценочные обязательства) - (-0.55) %; доходы будущих периодов - (-0.02) %.

На основе сравнительного аналитического баланса можно определить следующие важные характеристики финансового состояния предприятия.

1. Общая  стоимость имущества предприятия, которая равняется валюте баланса на начало и конец анализируемого периода.

Показатель общая стоимость имущества предприятия на начало и конец периода характеризуется положительными величинами - 149942.0 и 169254.0 млн.руб. При этом он увеличился на 19312.0 млн.руб. или 12.88 %.

2. Стоимость  оборотных (иммобилизованных) средств  предприятия, равная итогу раздела - Внеоборотные активы.

На начало и конец периода значение показателя стоимость иммобилизованного имущества было положительным - 104578.0 и 118998.0 млн.руб. В результате отмечалось его увеличение на 14420.0 млн.руб. или 13.79 %.

3. Стоимость  оборотных (мобильных) средств.

Величина показателя стоимость оборотных активов была положительной на начало и конец периода - 45364.0 и 50256.0 млн.руб. Вследствие этого он увеличился на 4892.0 млн.руб. или 10.78 %.

4. Стоимость  материально-производственных запасов.

На начало и конец периода показатель стоимость материально-производственных запасов характеризуется положительными величинами - 24846.0 и 15117.0 млн.руб. Соответственно произошло его уменьшение на (-9729.0) млн.руб. или (-39.16) %.

5. Объем  собственного капитала предприятия (раздел III баланса).

Значение показателя собственный капитал предприятия было положительным на начало и конец периода - 25808.0 и 397.0 млн.руб. В результате он уменьшился на (-25411.0) млн.руб. или (-98.46) %.

6. Величина  заемных средств, равная сумме  итогов разделов IV и V баланса.

На начало и конец периода величина показателя заемные средства была положительной - 124134.0 и 168857.0 млн.руб. Поэтому отмечалось его увеличение на 44723.0 млн.руб. или 36.03 %.

7. Рабочий  капитал, составляющий разницу между  разделами II и V баланса.

Показатель рабочий капитал на начало и конец периода характеризуется отрицательными величинами - (-428.0) и (-36632.0) млн.руб. При этом он уменьшился на (-36204.0) млн.руб. или (-8458.88) %.

Основными признаками нормального баланса являются:

1) валюта  баланса в конце анализируемого  периода увеличилась по сравнению  с началом;

2) темпы  прироста оборотных активов выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;

3) собственный  капитал предприятия больше, чем 50%, а темпы его роста выше, чем  темпы роста заемного капитала;

4) темпы  прироста дебиторской и кредиторской  задолженности примерно одинаковы.

Относительно анализируемого предприятия можно отметить следующее.

1) Валюта  баланса возросла в течение  анализируемого периода на 19312.0 млн.руб. ( 12.88 %) (положительный фактор).

2) Темпы прироста оборотных активов  ниже, чем темпы прироста внеоборотных активов - 10.784 % против 13.789 % (отрицательный фактор).

3) Удельный вес собственного  капитала предприятия на конец  анализируемого периода составлял  величину менее 50% (0.235 %) (отрицательный  фактор).

При этом темпы уменьшения собственного капитала превышали темпы уменьшения заемного капитала (-98.462 % - 36.028 %) (отрицательный фактор).

4) Темпы  роста дебиторской задолженности (50.22) меньше темпов роста кредиторской  задолженности (110.882) (положительный  фактор).

 

2. АНАЛИЗ ОТЧЕТА О ПРИБЫЛЯХ  И УБЫТКАХ

 

2.1. Анализ показателей по отчету  о прибылях и убытках 

 

Следующим этапом нашего исследования будет анализ финансовых результатов и рентабельности деятельности предприятия на основе отчета о прибылях и убытках.

Анализ каждого элемента прибыли имеет важное значение для руководства предприятия, его учредителей, кредиторов и т.д. Для руководителей подобный анализ позволяет определить перспективы развития предприятия, так как прибыль является одним из источников финансирования капитальных вложений и пополнения оборотных средств. Для учредителей прибыль выступает источником получения дохода на вложенный ими в конкретное предприятие капитал. Кредиторы получают возможность оценить перспективу погашения предоставленного предприятию кредитов или займов, в том числе и процентов по ним.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия состоит из следующих этапов:

1) изучение  изменений каждого показателя  за отчетный период по сравнению  с базисным (горизонтальный анализ);

2) структурный  анализ соответствующих статей (в процентах);

3) изучение  динамики изменения показателей  за ряд периодов (год, квартал) - трендовый  анализ;

4) исследование  влияния отдельных факторов на  прибыль (факторный анализ).

Расчет аналитических показателей по отчету о прибылях и убытках представлен в таблице 7.

 

Таблица 7

Анализ прибыли предприятия по отчету о прибылях и убытках (млн.руб.)

Наименование показателей	За предыдущий период	За отчетный период	Отклонения (+ или -)	Уровень в % к выручке в предыдущем периоде	Уровень в % к выручке в отчетном периоде	Отклонение уровня (+ или -), %
1	2	3	4	5	6	7
Выручка	175152.0	189370.0	14218.0	100.0	100.0	0.0
Себестоимость продаж	-165060.0	-192349.0	27289.0	94.24	101.57	7.33
Валовая прибыль	10092.0	9406.0	-686.0	5.76	4.97	-0.79
Коммерческие расходы	-6098.0	-5472.0	-626.0	3.48	2.89	-0.59
Управленческие расходы	-10634.0	-9592.0	-1042.0	6.07	5.07	-1.0
Прибыль (убыток) от продаж	-6640.0	-5658.0	982.0	3.79	2.99	-0.8
Проценты к получению	501.0	1061.0	560.0	0.29	0.56	0.27
Проценты к уплате	-1403.0	-3195.0	1792.0	0.8	1.69	0.89
Доходы от участия в других организациях	1550.0	83.0	-1467.0	0.88	0.04	-0.84
EBIT (прибыль до уплаты налогов  и процентов)	-6572.0	-23304.0	-16732.0	3.75	12.31	8.56
Прочие доходы	5137.0	1951.0	-3186.0	2.93	1.03	-1.9
Прочие расходы	-7120.0	-20741.0	13621.0	4.07	10.95	6.88
Прибыль (убыток) до налогообложения	-7975.0	-26499.0	-18524.0	4.55	13.99	9.44
Текущий налог на прибыль	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0
в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)	421.0	1322.0	901.0	0.24	0.7	0.46
Изменение отложенных налоговых обязательств	-1145.0	-544.0	601.0	0.65	0.29	-0.36
Изменение отложенных налоговых активов	2319.0	1675.0	-644.0	1.32	0.88	-0.44
Прочее	-98.0	-43.0	55.0	0.06	0.02	-0.04
Чистая прибыль (убыток)	-6899.0	-25411.0	-18512.0	3.94	13.42	9.48
Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток)	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0
Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток)	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0
Совокупный финансовый результат периода	-6899.0	-25411.0	-18512.0	3.94	13.42	9.48
Базовая прибыль (убыток) на акцию	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0
Разводненная прибыль (убыток) на акцию	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0

 

Относительно основных финансовых показателей по отчету о прибылях и убытках можно сделать следующие выводы.

Показатель выручка на начало и конец периода характеризуется положительными величинами - 175152.0 и 189370.0 млн.руб. При этом он увеличился на 14218.0 млн.руб. или 8.12 %.

На начало и конец периода значение показателя валовая прибыль было положительным - 10092.0 и 9406.0 млн.руб. В результате отмечалось его уменьшение на (-686.0) млн.руб. или (-6.8) %.

Величина показателя прибыль (убыток) от продаж была отрицательной на начало и конец периода - (-6640.0) и (-5658.0) млн.руб. Вследствие этого он увеличился на 982.0 млн.руб. или 14.79 %.

На начало и конец периода показатель прибыль (убыток) до налогообложения характеризуется отрицательными величинами - (-7975.0) и (-26499.0) млн.руб. Соответственно произошло его уменьшение на (-18524.0) млн.руб. или (-232.28) %.

Значение показателя чистая прибыль (убыток) отчетного периода было отрицательным на начало и конец периода - (-6899.0) и (-25411.0) млн.руб. В результате он уменьшился на (-18512.0) млн.руб. или (-268.33) %.

В российской практике финансового анализа все чаще используются методики и показатели, базирующиеся на международной системе финансовой отчетности (МСФО). Поэтому далее в нашем анализе прибыли предприятия будет использоваться такой международный показатель как EBIT.

EBIT - это прибыль от операционной  деятельности до уплаты процентов  и налога на прибыль (earnings before interest and tax). При этом мы абстрагируемся  от налоговых платежей и способов  финансирования деятельности предприятия. Его легко определять как на уровне предприятия, так и его структурных подразделений. В то же время в качестве недостатка указывают на то, что в данном показателе не учитывается стоимость капитала. По РСБУ EBIT определяется как сумма прибыли (убытка) до налогообложения и процентов к уплате.

Показатель EBIT - прибыль до уплаты налогов и процентов на начало и конец периода характеризуется отрицательными величинами - (-6572.0) и (-23304.0) млн.руб. При этом он уменьшился на (-16732.0) млн.руб. или (-254.6) %.

Наибольший абсолютный рост приходился на показатель себестоимость продаж - 27289.0 млн.руб. Далее следовали: прочие расходы - 13621.0 млн.руб.; проценты к уплате - 1792.0 млн.руб.; прибыль (убыток) от продаж - 982.0 млн.руб.; в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы) - 901.0 млн.руб.; изменение отложенных налоговых обязательств - 601.0 млн.руб.; проценты к получению - 560.0 млн.руб.; прочее - 55.0 млн.руб.

Распределение по абсолютному уменьшению выглядело следующим образом: прибыль (убыток) до налогообложения - (-18524.0) млн.руб.; чистая прибыль (убыток) - (-18512.0) млн.руб.; совокупный финансовый результат периода - (-18512.0) млн.руб.; ebit (прибыль до уплаты налогов и процентов) - (-16732.0) млн.руб.; прочие доходы - (-3186.0) млн.руб.; доходы от участия в других организациях - (-1467.0) млн.руб.; управленческие расходы - (-1042.0) млн.руб.; валовая прибыль - (-686.0) млн.руб.; изменение отложенных налоговых активов - (-644.0) млн.руб.; коммерческие расходы - (-626.0) млн.руб.