Анализ финансовых результатов хозяйственной деятельности предприятия

При изучении структуры пассива баланса важно сопоставить источники собственных средств предприятия - капитал и резервы (3 раздел пассива) и обязательства этого предприятия, характеризующие заемные и привлеченные средства (4 и 5 разделы пассива).

 

Анализ финансового состояния предприятий осуществляется в основном по данным годовой и квартальной бухгалтерской отчётности и в первую очередь по данным бухгалтерского баланса.

Принятая группировка показателей позволяет осуществить достаточно глубокий анализ финансового состояния предприятия.

Эта группировка удобна для “чтения баланса”, под которым понимают предварительное общее ознакомление с итогами работы предприятия и его финансовым состоянием непосредственно по бухгалтерскому балансу.

При чтении баланса выясняют: характер изменения итога баланса и его отдельных разделов, статей, правильность размещения средств предприятия, его текущую платежеспособность и т.п.

Чтение баланса начинается с установления изменения величины баланса за анализируемый период времени. Для этого итог баланса на начало года сравнивается с итогом баланса на конец периода.

При проведении финансового анализа используются следующие основные методы исследования финансовых отчетов:

– горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

– вертикальный (структурный) анализ – выявление влияния каждой позиции отчетности на результат в целом, т.е. определение структуры итоговых финансовых показателей;

– сравнительный (пространственный) анализ – сопоставление сводных показателей отчетности предприятия с аналогичными показателями конкурентов, межхозяйственный анализ предприятий отрасли, внутрихозяйственный анализ структурных подразделений предприятия;

– трендовый анализ – определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, избавленной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов посредством сравнения каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов. С помощью тренда прогнозируются возможные значения показателя в будущем периоде, а, следовательно, ведется перспективный анализ;

– факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Факторный анализ может быть прямым (собственно анализ), при котором результативный показатель разлагают на составные элементы, и обратным (синтез), при котором по отдельным элементам формируется результативный показатель;

– анализ относительных показателей (коэффициентов) – метод анализа на основе расчета отношений между отдельными позициями финансовой отчетности с целью определения взаимосвязи показателей.

Кроме перечисленных основных аналитических методов исследования бухгалтерской отчетности существуют научно обоснованные приемы финансового анализа:

– традиционные – сопоставление, сравнение, группировка;

– экономико-математические – графический, матричный методы, метод линейного программирования, метод корреляционно-регрессивного анализа, метод теории множества и др.;

– эвристические – методы, основанные на экспертных оценках специалистов, их интуиции, прошлом опыте.

Конкретный метод анализа выбирается исходя из задач анализа, объема и состава информационной базы финансового анализа.

Оценку финансового состояния начинают с общей характеристики средств предприятия и источников их образования показываемых в бухгалтерском балансе на определенную дату. При этом проводят горизонтальный и вертикальный анализ отчетности.

По всем разделам отчетности проводится горизонтальный или трендовый анализ финансовых и экономических показателей.

Горизонтальный анализ означает сопоставление статей баланса и исчисляемых по ним показателей на начало и конец одного или нескольких отчётных периодов; он помогает выявить отклонения, требующие дальнейшего изучения. При горизонтальном анализе в каждом разделе исчисляют абсолютные и относительные изменения показателей, т.е. вычисляются  темпы  роста или прироста показателей и финансовых  коэффициентов за отчетный период. Сопоставление позволяет определить общее направление движения баланса за отчетный период. В обычных производственных условиях увеличение итогов баланса оценивают положительно, а уменьшение – отрицательно.

В процессе дальнейшего анализа баланса изучают структуру средств предприятий и источников их образования (анализ по вертикали).

Вертикальный анализ – это выражение статьи (показателя) через определенное процентное соотношение к соответствующей базовой статье (по базовому показателю), т.е. вертикальный анализ предполагает изучение соотношений разделов и статей бухгалтерского баланса. С помощью вертикального анализа выявляют основные тенденции и изменения в деятельности предприятия.

Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, содержатся в активе баланса, где каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса. По этим данным можно установить: какие изменения произошли в активах предприятия; какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую – оборотные средства, в том числе в сфере производства и сфере обращения.

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (скорость превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал (внеоборотные активы), которые отражаются в I разделе, и мобильные оборотные активы, которые отражаются во II разделе актива баланса. Средства предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках).

Оборотные активы могут находиться в сфере производства (запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и сфере обращения (готовая продукция на складах и отгруженная покупателям, средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках и др.). Оборотные активы наиболее активно участвуют в хозяйственных процессах и в конце оборота приносят предприятию выручку от продаж и прибыль, поэтому повышение удельного веса оборотных активов, особенно денежных средств с финансовой точки зрения положительно характеризует финансовое состояние. В период инфляции нахождение средств в денежной форме приводит к понижению их покупательной способности, так как эти статьи не переоцениваются в связи с инфляцией.

В зависимости от степени риска вложения капитала различают оборотные активы с:

– минимальным риском вложений (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, легкореализуемые ценные бумаги);

– малым риском вложений (дебиторская задолженность за вычетом сомнительных долгов, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом, незавершенное производство);

– высоким риском вложений (сомнительная дебиторская задолженность, залежалые запасы, не пользующаяся спросом готовая продукция).

Структура источников средств предприятия (пассив) включает в себя следующие показатели: источники средств – всего; источники собственных средств; собственные оборотные средства; заемные средства; кредиты и заемные средства; кредиторская задолженность; доходы и резервы предприятия. Данные о структуре источников хозяйственных средств используются, прежде всего, для оценки финансовой устойчивости предприятия, его ликвидности и платежеспособности. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется коэффициентами: собственных средств, заемных средств, соотношения заёмных и собственных средств, мобильности собственных средств, соотношения внеоборотных средств с суммой собственных средств и долгосрочных пассивов.

Система финансово-экономических коэффициентов, характеризующих деятельность предприятия, позволяет вести анализ не абсолютных показателей в стоимостном выражении, а безразмерных величин, что позволяет практически исключить влияние временной динамики абсолютных показателей на результаты анализа, отчасти уменьшить инфляционное искажение данных. Сравнение финансово-экономических коэффициентов с критическими и рекомендуемыми значениями этих коэффициентов позволяет сделать конкретные выводы о финансовом состоянии предприятия.

Также, помимо выяснения направленности изменения всего баланса, следует выяснить характер изменения отдельных его статей и разделов, то есть осуществить дальнейший анализ по горизонтали. Положительной оценки заслуживает увеличение в активе баланса денежных средств, ценных бумаг, краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений и, как правило, основных средств, капитальных вложений, нематериальных активов и производственных запасов, а в пассиве баланса – итога первого раздела; и особенно суммы прибыли, резервного фонда, фондов специального назначения. Как правило, отрицательной оценки заслуживает резкий рост дебиторской и кредиторской задолженности в активе и в пассиве баланса.

Анализ финансового состояния предприятия заканчивают комплексной его оценкой. При анализе финансового состояния своего предприятия, после комплексной оценки разрабатывают мероприятия по улучшению финансового состояния, обращая особое внимание на разработку финансовой стратегии предприятия на перспективу и в ближайшие периоды.

С помощью горизонтального и вертикального анализа дадим оценку имущества ООО «ХХХ».

Таблица 3.1.1.

Анализ имущества ООО «ХХХ».

Статья	На конец 2004года n (базисный период)		На конец 2005 года (n+1)
	тыс. руб	%	тыс. руб.	%
АКТИВ   1. Внеоборотные активы Основные средства Отложенные налоговые активы Прочие внеоборотные активы   ИТОГО по разделу 1   2.Оборотные активы Запасы НДС по приобретенным ценностям Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) Краткосрочные финансовые вложения Денежные средства Прочие оборотные активы ИТОГО по разделу 2   ВСЕГО АКТИВОВ   ПАССИВ   3.Капитал и резервы Уставный капитал Добавочный капитал Резервный капитал Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) ИТОГО по разделу 3   4.Долгосрочные обязательства Займы и кредиты Отложенные налоговые обязательства ИТОГО по разделу 4   5.Краткосрочные обязательства Займы и кредиты Кредиторская задолженность Прочие краткосрочные обязательства ИТОГО по разделу 5   ВСЕГО ПАССИВОВ	238 - -   238     7265 1027   972 - 16 - 9280   9518         8 - - (503) (495)     - - -     4051 5962 - 10013   9518	2,50 - -   2,50     76,33 10,79   10,21 - 0,17 - 97,50   100,0         0,08 - - -5,28 -5,20     - - -     42,56 62,64 - 105,20   100,0	139 - 51   190     3619 489   1072 - 76 57 5313   5503         8 - - (659) (651)     - - -     946 5208 - 6154   5503	2,53 - 0,93   3,45     65,76 8,89   19,48 - 1,38 1,04 96,55   100,0         0,15 - - -11,98 -11,83     - - -     17,19 94,64 - 111,83   100,0

 

 

 

Из таблицы 3.1.1. видно, что в составе имущества предприятия наибольший удельный вес занимают оборотные активы: 97,5% на конец 2004 года и 96,55% на конец 2005 года, то есть он уменьшился за год на 0,95 пункта. Удельный вес внеоборотных активов составил на конец 2004 года 2,5%, а на конец следующего периода- 3,45%, то есть прирост составил 0,95пункта.

Наибольший удельный вес в имуществе предприятия на конец 2005 года занимали запасы: 65,76 % к общему  итогу на конец отчётного периода и 76,33 % на начало 2005 года, при этом наблюдается значительное уменьшение в долевом значение (на 10,57), по абсолютной величине имеется также уменьшение, предприятию необходимо осуществлять строгий контроль за обеспеченностью предприятия запасами.  Удельный вес основных средств на конец 2004  года составлял лишь 2,5%, а на конец 2005 года их доля незначительно увеличилась в связи с приобретением и стала равна 2,53%. Долгосрочная дебиторская задолженность в имуществе предприятия отсутствует, что является положительным моментом. В имуществе предприятия отсутствуют также и краткосрочные финансовые вложения. При этом в составе имущества предприятия имеется краткосрочная дебиторская задолженность как на начало, так и на конец 2005 года, соответственно, 10,21 и 19,48 %. Денежные средства занимают очень малую часть имущества предприятия, всего 0,17 на конец 2004 года и 1,38% на конец 2005 отчётного периода, при этом их доля за год выросла, что положительно скажется на финансовом состоянии предприятия.

Удельный вес собственного капитал предприятия на конец прошлого и конец рассматриваемого периода существенно  изменился и составил соответственно 5,2 и 11,38 % по модулю, т. е. на предприятии имелся убыток и как на начало отчётного период, так и на конец, что является отрицательным моментом.  Долгосрочные заемные средства отсутствуют, что является положительным моментом. То есть на предприятии собственные средства составляли незначительную долю в имуществе, при этом произошло значительное их уменьшение на 6,63%, что отрицательно скажется на финансовой устойчивости предприятия. Доля кредиторской задолженности предприятия напротив возросла с 62,64% до 94,64%, то есть на 32 пункта, что плохо сказывается на структуре пассивов предприятия.

Таким образом, предприятие имеет не очень благоприятную структуру оборотных средств. Негативной тенденцией является низкая доля наиболее ликвидных активов в имуществе предприятия, таких как денежные средства и краткосрочных финансовых вложений, и высокая доля неликвидных активов: запасов и основных средств. Собственного капитала недостаточно для покрытия оборотных средств, поэтому предприятие привлекает заемные средства для финансирования производственно-хозяйственной деятельности в значительных размерах. Однако уменьшение доли заёмных средств  нужно рассматривать как положительную тенденцию.