Анализ финансовых результатов хозяйственной деятельности предприятия

К моб = СОС / СК,

Для нормального функционирования предприятия коэффициент гибкости собственного капитала должен быть в пределах от 30 до 50 процентов.

Нормативное значение данного показателя зависит от характера деятельности предприятия. Так, в материалоемких производствах его значение должно быть выше, чем в фондоемких. У предприятий, формирующих сезонные производственные запасы, значение коэффициента может достигать 60 % величины собственного капитала.

С финансовой точки зрения, чем выше значение коэффициента мобильности (гибкости), тем лучше финансовое состояние предприятия.

В частности, прежде всего, рассчитывают долю покрытия запасов и затрат собственными оборотными средствами (коэффициент обеспеченности материальных запасов) как отношение собственных оборотных средств к запасам и затратам (2 раздел баланса, строка 210) выраженное в процентах.

К об = СОС / ЗЗ

Далее все рассмотренные выше показатели финансовой устойчивости представим в таблице 3.2.4.

 

Таблица 3.2.4.

Динамика показателей финансовой устойчивости

 

Показатели	На 01.01.05 года	На 01.01.06 года	Отклонения
			∑	%
1. Коэффициент автономии	-5,20	-11,83	-6,63	-127,5
2. Коэффициент финан-совой зависимости	100,05	100,12	+0,07	+0,06
3. Коэффициент финан-совой устойчивости	-	-	-	-
4. Коэффициент мобильности	-148,08	-121,35	+26,73	+18,05
5. Коэффициент обес-печенности собствен-ными  средствами	-8,84	-19,23	-10,39	-117,53

 

Как показывает анализ показателей, финансовая зависимость предприятия от заемного капитала значительна и на начало 2005 года и на начало 2006 года, при этом наблюдается увеличение зависимости предприятия. При этом доля собственного капитала в общей сумме источников отсутствует и в течении 2005 года существенно не менялась, что также свидетельствует о финансовой зависимости предприятия. При этом коэффициент финансовой устойчивости рассчитывать не имеет смысла , так как собственные источники со знаком «-». Кроме того  доля собственных средств в финансировании запасов и затрат также отсутствует. То есть в целом предприятие можно признать финансово неустойчивым.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.3  Анализ  платежеспособности.

 

Одним из важнейших показателей финансового состояния предприятия является его платежеспособность, под которой понимается способность предприятия рассчитываться по своим обязательства (краткосрочным и долгосрочным). Платежеспособность предприятия определяется наличием необходимых платежных средств для своевременных расчетов с поставщиками, рабочими и служащими по заработной плате, финансовыми органами, налоговой системой, банками, по платежным и другими  обязательства перед контрагентами.

Для того чтобы оценить платежеспособность, необходимо проанализировать, какие средства и каким образом могут быть мобилизованы для предстоящих расчетов.

Для выживания предприятия, его успешной деятельности на рынке наиболее "опасными" являются долги со сроком погашения до одного года. Отсутствие платежных средств для покрытия краткосрочных обязательств приводит предприятие к банкротству.

Способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства и осуществлять непредвиденные расходы называется ликвидностью.

По отношению к балансу предприятия ликвидность – это скорость реализации активов предприятия с целью превращения их в наличность для покрытия краткосрочных обязательств. Платежеспособными средствами для покрытия краткосрочных обязательств являются текущие активы, и для обеспечения ликвидности возникает необходимость в течение короткого времени превратить оборотные активы в денежную наличность.

Если предприятие не может обеспечить своевременность платежей в связи с недостаточностью средств, их медленным пополнением в силу плохой или неэффективной работы, если на предприятии имеются большие сверхнормативные запасы, большая дебиторская задолженность, то все это приводит к затрудненному финансовому состоянию и означает неспособность погасить в любой момент имеющуюся задолженность.

Оценка ликвидности может проводиться путем сопоставления платежных средств и срочных платежей.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

1. Наиболее ликвидные активы (А 1) - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

                             А 1 = стр. 250 + стр. 260

2. Быстро реализуемые активы (А 2) - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

                             А 2 = стр. 240

 

3. Медленно реализуемые активы - статьи раздела 2 баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

                              А 3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270

4. Трудно реализуемые и неликвидные активы (А 4) - статьи раздела 1  баланса - внеоборотные активы

                                               А 4 = стр. 190

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

1. Наиболее срочные обязательства (П 1) - к ним относится кредиторская задолженность.

                          П 1 = стр. 620

2. Краткосрочные пассивы (П 2) - это краткосрочные заемные средства, и прочие краткосрочные пассивы.

                          П 2 = стр. 610 + стр. 660

3. Долгосрочные пассивы (П 3) - это статьи баланса, относящиеся к 4 и 5 разделам, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей.

                             П 3 = стр. 590 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660

4. Постоянные пассивы или устойчивые (П 4) - это статьи 3 раздела баланса "Капитал и резервы".

                             П 4 = стр. 490

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А 1 > П 1

А 2 > П 2

А 3 > П 3

А 4 < П 4

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

Текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А 1 + А 2) - (П 1 + П 2)

В нашем случае текущая ликвидность на 1 января 2005 года:

ТЛ = (16 + 972) - (5962+4051) = - 9025;

на 1 января 2006 года:

ТЛ = (76 + 1072) - (5208 + 946) = - 5006.

У предприятия и на начало 2005 года, и на начало 2006 года был недостаток платежных средств в размере 9025 тыс. рублей и 5006 тыс. рублей соответственно, что говорит о неплатежеспособности предприятия.

Если же рассматривать перспективную ликвидность (это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей), то получим, что:

ПЛ = А 3 - П 3,

ПЛ на начало 2005 года = 8292 – 0 = 8292,

ПЛ на начало 2006 года   = 4165 – 0 = 4165,

На начало 2006 года у предприятия положение немного ухудшилось, т.к. ожидаемые поступления снизились, но при этом отсутствуют ожидаемые обязательства.

Для более точной оценки ликвидности баланса составим баланс ликвидности (таблица 3.3.5).

Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

Сопоставление итогов 1 группы по активу и пассиву, т.е. А 1 и П 1 (сроки до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов 2 группы по активу и пассиву, т.е. А 2 и П 2 (сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности и в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для 3 и 4 групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Таблица 3.3.5.

Анализ ликвидности баланса, тыс. руб.

 

Актив	На 01.01.2005г	На 01.01.2006г	Пассив	На 01.01.2005г	На 01.01. 2006г	Платежный излишек или недостаток
						На 01.01.05г	На 01.01.06г
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
1. Наиболее лик-видные активы   (А 1)	16	76	1. Наиболее срочные обязательства (П 1)	5962	5208	- 5946	- 5132
2. Быстро реали-зуемые  активы  (А 2)	972	1072	2. Краткосроч-ные   пассивы   (П 2)	4051	946	-3079	+126
3. Медленно реа-лизуемые активы (А 3)	8292	4165	3. Долгосрочные пассивы (П 3)	-	-	+ 8292	+ 4165
4. Трудно реали-зуемые активы   (А 4)	238	190	4. Постоянные пассивы (П 4)	-495	-651	- 257	- 461
БАЛАНС	9518	5503	БАЛАНС	10508	6805	-990	-1302

 

Данные таблицы подтверждают сделанные ранее выводы. Наиболее ликвидных активов не хватает для покрытия краткосрочных обязательств ни на начало 2005 года (-5946тыс. рублей), ни на начало 2006 года (-5132тыс. рублей), причем к 2006 году недостаток хотя и снизился, но всё таки значителен. По второй группе активов и пассивов на начало 2005 года имелся недостаток в сумме 3079 т.р., а на конец периода, наоборот - излишек платежных средств – 126 т.р. Следует отметить, что перспективная ликвидность, которую показывает третье неравенство, отражает существенный платежный излишек.