Денежные потоки в системе управления финансами предприятия (на примере ООО «ДВЗ»)

Денежные потоки от текущей деятельности связаны с осуществлением обычной деятельности фирмы. Это, в частности:

1. поступления от покупателей за товары (работы, услуги);

2. арендная плата, комиссионные;

3. платежи поставщикам за товары, материалы (работы, услуги);

4. выплаты в пользу работников;

5. платежи налога на прибыль от обычной деятельности;

6. уплата процентов по долговым обязательствам, кроме процентов, включаемых в стоимость инвестиционных активов;

7. денежные потоки по краткосрочным (не более трех месяцев) финансовым вложениям, приобретаемым для перепродажи.

Денежные потоки от инвестиционной деятельности связаны с приобретением, созданием или выбытием внеоборотных активов фирмы. Это, к примеру:

1. соответствующие платежи поставщикам, подрядчикам и работникам фирмы, включая затраты на НИОКР;

2. проценты, включаемые в стоимость инвестиционных активов;

3. поступления от продажи внеоборотных активов;

4. поступления от продажи акций и долей в других организациях (кроме краткосрочных, приобретаемых для перепродажи);

5. предоставление займов другим лицам и их возврат;

6. платежи и поступления по расчетам за долговые ценные бумаги;

7. дивиденды от участия в других организациях и др.

Денежные потоки от финансовой деятельности — это платежи, приводящие к изменению величины и структуры капитала и заемных средств фирмы.

Например:

1. денежные вклады собственников (вклады в имущество), поступления от выпуска акций, увеличения долей;

2. платежи собственникам за выкупленные у них акции или в связи с их выходом из общества;

3. дивиденды собственникам;

4. поступления и платежи от выпуска долговых ценных бумаг;

5. кредиты и займы от других лиц (получение и возврат).

Анализ данных, представленных в таблице, позволяет делать выводы об изменении объема денежной массы в анализируемом периоде по сравнению с предыдущим как в части поступления средств, так и в части их оттока, делать выводы относительно развития того или иного вида деятельности, их доходности или убыточности, а также рациональности управления организацией денежными потоками.

Рассматривая показатели денежных потоков по видам деятельности, следует отметить, что наибольший объем денежной массы обеспечивает основную текущую деятельность организации.[4, c. 156]

Необходимым условием финансовой стабильности является такое соотношение притоков и оттоков средств в рамках текущей деятельности, которое обеспечило бы увеличение финансовых ресурсов, достаточное для осуществления операций по инвестиционной и финансовой деятельности организации.

Структурный анализ движения денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия оформляются аналитической таблицей, где движение денежных средств в отчетном периоде сравнивается с движением денежных средств в предыдущем периоде (за базу сравнения принят предыдущий период), выясняется направление динамики поступлений и расходов денежных средств.

В результате структурного анализа выясняется: какой вид деятельности вызвал преобладающие поступления денежных средств; по каким видам деятельности поступления и выбытия денежных средств в наибольшей степени увеличились (уменьшились) по сравнению с предыдущим периодом.

Для оценки динамики движения денежных средств анализ денежных потоков целесообразно начать с горизонтального анализа денежных потоков. Во-первых, необходимо изучить динамику объема формирования положительного, отрицательного и чистого денежного потока в разрезе отдельных источников. На основании данных формы №4 «Отчет о движении денежных средств» составляется аналитическая таблица. Далее проводится анализ динамики активов предприятия, объемов реализации и чистого денежного потока, сопоставляются темпы прироста соответственно активов предприятия, объемов производства (реализации) с темпами прироста денежного потока.

Важной частью анализа денежных средств на предприятии является оценка их состава. Для этого проводится анализ структуры поступления и выбытия денежных средств по видам деятельности.

Важным моментом при анализе денежных потоков предприятия является оценка интенсивности и эффективности денежного потока.

Суть косвенного метода состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом исходят из того, что в деятельности каждого предприятия имеются отдельные, нередко значительные по величине виды расходов и доходов, которые уменьшают (увеличивают) прибыль предприятия, не затрагивая величину его денежных средств. В процессе анализа на сумму указанных расходов (доходов) производят корректировку величины чистой прибыли таким образом, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком средств, и статьи доходов, не сопровождающиеся их притоком, не влияли на величину чистой прибыли.

Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, и позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия; устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период. [28, c. 142]

При анализе взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств следует учитывать возможность получения доходов, отражаемых в учете реального поступления денежных средств.

Анализ движения денежных потоков дает возможность сделать более обоснованные выводы о том, в каком объеме и из каких источников были получены поступившие на предприятия денежные средства и каковы основные направления их использования; способно ли предприятие отвечать по своим текущим обязательствам; достаточно ли собственных средств предприятия для осуществления инвестиционной деятельности; чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств и др.

Преимуществом косвенного метода при использовании в оперативном управлении является то, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. В долгосрочной перспективе косвенный метод позволяет выявить наиболее проблемные «места скопления» замороженных денежных средств и, исходя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации.

Информационной основой анализа движения денежных средств косвенным методом является баланс, методической основой – балансовый метод анализа, который увязывает притоки и оттоки денежных средств.

Подготовка отчета о движении денежных средств на основе косвенного

метода проходит в несколько этапов:

Расчет изменений по статьям баланса и определение факторов, влияющих на увеличение или уменьшение денежных средств предприятия;

Анализ ф. № 2 и классификация источников поступления денежных средств и направлений использования;

Объединение полученных данных в отчете о движении денежных средств.

Анализ финансового цикла состоит из определения операционного цикла.

В составе операционного цикла выделяют несколько компонентов:

1. Цикл оборота материально-производственных запасов (производственный цикл) – среднее время (в днях), необходимое для перевода материально-производственных запасов из формы материалов (сырья) в готовую продукцию и ее реализации. Таким образом, производственный цикл – это период времени, который начинается с момента поступления материалов на склад и заканчивается в момент отгрузки покупателю готовой продукции, которая была изготовлена из данных материалов.

2. Цикл оборота дебиторской задолженности – среднее время, необходимое для погашения покупателями дебиторской задолженности, возникшей в результате осуществления продаж в кредит.

3. Цикл оборота кредиторской задолженности – среднее время, проходящее с момента закупки материально-производственных запасов предприятием до момента оплаты счетов кредиторов.

На основе вышеприведенных компонентов рассчитывается финансовый цикл.

Финансовый цикл – это разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей (дебиторов). Иными словами, он характеризует отрезок времени, в течение которого полный оборот совершают собственные оборотные средства.

(2.1)

,где  - финансовый цикл , – период обращения запасов, - период оборота дебиторской задолженности, - период оборота кредиторской задолженности.

Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Оно может произойти за счет ускорения производственного процесса (периода хранения материально-производственных запасов, снижения длительности изготовления готовой продукции и периода ее хранения на складе), ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности, замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Операционный цикл рассматривается как:

       (2.2)

, где - операционный цикл , – период обращения запасов, - период оборота дебиторской задолженности.

Операционный цикл- это условное название периода - типового повторяющегося элемента производственно-коммерческого процесса (от получения сырья до возврата денежных средств в виде выручки), в течение которого денежные средства омертвлены в запасах и расчетах (дебиторах). Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с временным лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, то есть финансовый цикл, уменьшается на среднее время обращения кредиторской задолженности. Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Если сокращение операционного цикла может быть осуществлено за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет этих же факторов, так и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Для того чтобы определить операционный и финансовый цикл необходимо вычислить периоды оборота кредиторской и дебиторской задолженности,а также период олбращения запасов.

        (2.3)

, где  – период обращения запасов, – продолжительность периода в днях, – среднегодовые запасы, –себестоимость.

      (2.4)

,где Пдз – период обращения дебиторской задолженности, Т- продолжительность периода в днях, ДЗ - среднегодовая дебиторская задолженность, Вр(без НДС) – выручка за вычетом налога на добавленную стоимость.

 

(2.5)

,где  - период обращения кредиторской задолженности, – продолжительность периода в днях, – среднегодовая кредиторская задолженность, –себестоимость.

Финансовый цикл предприятия показывает эффективное регулирование той самой кредиторской задолженности. Так, моментом оплаты можно успешно управлять, а при возникновении критической ситуации – задержать погашение такой задолженности. Другими словами, именно кредиторская задолженность косвенно регулирует объемы текущих денежных средств и должна быть учтена при оценке финансовой деятельности компании.[ 27, с. 144]

Оценка эффективности использования денежных средств производится с помощью различных коэффициентов рентабельности, например таких как:

-коэффициент  рентабельности положительного  денежного потока:

(2.6)

где - чистая прибыль организации за период; - положительный денежный поток за период;

-коэффициент  рентабельности оттока денежных  средств

      (2.7)

где - отрицательный денежный поток за период.

 
 
 
 
 
 

 
 
 
 
 
 

 

3. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ  ООО «ДВЗ»

 

3.1. Характеристика деятельности организации

 

Общество с ограниченной ответственностью "Димитровградский вентильный завод" создано в 1992 году, как узкоспециализированное предприятие по производству вентильной продукции. Сегодня ООО "Димитровградский вентильный завод" является в России лидером по выпуску автовентильной продукции. Номенклатура выпускаемых изделий составляет более 50 наименований, которые применяются для комплектации всех типов шин и колёс, выпускаемых отечественной промышленностью, странами СНГ и зарубежными производителями. К числу основных потребителей, которые являются постоянными и надёжными партнёрами, относятся все шинные заводы России и стран СНГ (Ярославский шинный завод, Нижнекамский шинный завод, Омский шинный завод, Росава, Волтайр, Кировский шинный завод, Бобруйский шинный комбинат и т.д.) Кроме того автовентильная продукция стабильно поставляется на автомобильные заводы России и стран СНГ (КАМАЗ, МАЗ, БеЛАЗ, ЛиАЗ и т.д.), горно-обогатительные комбинаты, крупные автомобильные базы. Предпочтение, которое они отдают ДВЗ не случайно. Наше предприятие постоянно работает над повышением качества продукции, сохранением оптимального, конкурентно-способного уровня цен. Вся продукция вентильного завода проходит контроль, что обеспечивает гарантированное качество.