Диагностика вероятности банкротства предприятия: методические основы и анализ практики (ООО "СААЗ" Рославльский филиал)

Выручка от реализации продукции - это сумма денежных средств, полученных предприятием за произведенную продукцию, выполненную работу или оказанные услуги [38].

Как видно из таблицы 2.4 выручка от продажи товаров в 2013 году по сравнению с 2012 годом снизилась на 68113 тыс. руб. или 5,4%. Это связано с уменьшением заказов от автомобильного завода АО "УРАЛАЗ" и автобусного завода АО "Павловский автобус".

Себестоимость продукции предприятия в 2012 году повысилась по сравнению с показателем 2011 года на 24,5%, что негативно сказалось на чистой прибыли предприятия. Себестоимость в 2013 году несколько выросла по сравнению с 2012 годом. В абсолютном выражении рост себестоимости составил 327 тыс. руб., в относительном -  менее 0,1%. Рост показателя небольшой, но при снижении выручки он оказывает негативное влияние на валовую и чистую прибыль предприятия.

Проведем анализ валовой прибыли, общей прибыли, полученной до совершения всех вычетов и отчислений, которую можно определить, как показатель превышения доходов над всеми текущими затратами. Рассчитывают валовую прибыль как разницу между выручкой и себестоимостью [35].

Так как в ООО «СААЗ» Рославльский филиал наблюдается увеличение себестоимости продукции при снижении выручки от ее реализации в 2013 году, то валовая прибыль значительно снизилась в 2013 году по сравнению с 2012 годом на 68440 тыс. руб. или 45%.

Рентабельность продукции представляет собой соотношение между прибылью от продажи продукции и её себестоимостью ее обращения и производства [34]. В 2013 году предприятие несло убыток от продажи продукции, который составил 176372 тыс. руб., в 2012 году предприятие имело небольшую прибыль от реализации продукции – 639 тыс. руб. В результате рентабельность продукции в 2012 году была очень низкой (0,06%), в 2032 году  - отрицательная (-15,98%), показатель рентабельности снизился на 16,04%. Это означает, что производство продукции завода в целом убыточно, и ситуация становится еще хуже: на 1 рубль затраченных средств предприятие в 2013 году получало убыток в 16, 04 рубля.

Рассмотрим динамику средней стоимости основных производственных фондов ООО «СААЗ» Рославльский филиал, которые представляют собой средства труда, участвующие в производственном процессе, сохраняя при этом свою натуральную форму[19]. К основным производственным фондам предприятия относятся станки, машины и оборудование, инвентарь, транспортные средства и др. категории. Согласно данным баланса стоимость основных средств с 2011 по 2013гг. снизилась на 526625 тыс. руб. или более чем в 4 раза, особенно заметным было снижение в 2013 году по сравнению с 2012 годом.

При этом увеличился коэффициент выбытия и значительное снизился коэффициент обновления основных фондов. Так в 2013 году коэффициент обновления составил 1,2%, коэффициент выбытия 29,6%. Снижение стоимости основных средств происходит из-за продажи имущества: оборудования, автотранспорта, незавершенного строительства.

Среднесписочная численность работников завода в 2013г. по сравнению с 2012 г. снизилась на 101 человека или 4%. Это произошло в основном за счет увольнения по инициативе работников при наблюдающемся спаде производства. Фонд заработной платы в 2013 году по сравнению с 2012 годом вырос более чем на 40 млн. руб. или почти на 16%.

ООО «СААЗ» Рославльский филиал имеет чистый убыток, который в течении рассматриваемого периода продолжает увеличиваться: в 2013 году он вырос по сравнению с 2012 годов почти в 5 раз, а по сравнению с 2011 – в 6 раз.

 

2.3 Анализ вероятности банкротства на предприятии

 

Для оценки вероятности банкротства применим различные модели. Проведем анализ вероятности банкротства на предприятии ООО «СААЗ» Рославльский филиал различными методами, описанными в п.1.3 дипломной работы.

В зарубежной практике наибольшее распространение получили модели Эдварда Альтмана. Одной из простейших является двухфакторная модель, основанная на коэффициенте покрытия, характеризующего ликвидность и коэффициенте финансовой зависимости, характеризующего уровень финансовой устойчивости (1.1).

Результаты расчетов представим в виде таблицы (таблица 2.5)

Таблица 2.5 – Анализ банкротства по двухфакторной модели Альтмана

Показатель	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Текущие активы, тыс. руб.	448842	462077	471976
Текущие обязательства, тыс. руб.	48450	122115	104662
Коэффициент покрытия	9,26	3,78	4,51
Заемный капитал, тыс. руб.	252364	297343	208576
Величина пассивов, тыс. руб.	1275564	1188333	1210091
Коэффициент финансовой зависимости	0,20	0,25	0,17
Коэффициент Альтмана, Z	-10,2	-4,3	-5,1

По методике Альтмана для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства равна 50%. Расчеты таблицы 2.5 показали, что Z < 0, это означает, что вероятность банкротства ООО «СААЗ» Рославльский филиал меньше 50%. Самая низкая вероятность банкротства была в 2011 году, самая высокая, близкая к 50%  - в 2012 году.

Известно, что данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования банкротства, так как не учитывает влияния других важных показателей (рентабельности, отдачи активов, деловой активности предприятия). В связи с этим велика ошибка прогноза.

Поэтому определим вероятность банкротства с использованием модифицированного варианта формулы прогнозирования Альтмана (1.3) (таблица 2.6).

Таблица 2.6 - Анализ банкротства по модифицированной модели Альтмана

Показатель	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Оборотные активы, тыс. руб.	448842	462077	471976
Собственные оборотные средства, тыс. руб.	-458 036	-341 793	-672 520
К1	-1,020	-0,740	-1,425
Чистая прибыль, тыс. руб.	-37736	-44225	-220942
Величина активов, тыс. руб.	1275564	1188333	1210091
К2	-0,030	-0,037	-0,183
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	-34675	-21864	-261287
К3	-0,027	-0,018	-0,216
Собственный капитал, тыс. руб.	562854	549190	328247
Привлеченный капитал, тыс. руб.	252364	297343	208576
К4	2,230	1,847	1,574
Выручка от реализации, тыс. руб.	1002397	1255460	1187347
К5	0,786	1,056	0,981
Коэффициент Альтмана, Z	0,877	1,208	-0,210

В данной модели используются финансовые коэффициенты, так

К1 отражает отношение собственных оборотных средств к оборотным активам, К4 показывает соотношение собственного и привлеченного капитала, значения всех коэффициентов описаны в п. 1.3.

Расчеты таблицы 2.6 показали, что значение показателя Z<1,23, следовательно вероятность банкротства в ООО «СААЗ» Рославльский филиал очень высокая. Особенно высока вероятность банкротства в 2013 году, так как коэффициент Z в данный период самый низкий, можно констатировать, что в 2013 году предприятие – уже банкрот.

Для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства ООО «СААЗ» Рославльский филиал рассмотрим систему показателей Уильяма Бивера (таблица 2.7).

Таблица 2.7 – Расчет вероятности банкротства по У. Биверу

Показатель	Расчет	Значения показателей
		2011 г.	2012 г.	2013 г.
Экономическая рентабельность	(Чистая прибыль / Активы организации) *100%	-3	-3,7	-18,3
Финансовый леверидж	(Привлеченный капитал / Сумма активов) *100%	19,8	25	17,2
Коэффициент текущей ликвидности	Оборотные активы / Краткосрочные обязательства	0,89	1	0,61
Коэффициент Бивера	(Чистая прибыль + Амортизация основных средств и не материальных активов) / Привлеченный капитал	-0,12	-0,13	-1

Как показали расчеты, значение экономической рентабельности ООО «СААЗ» Рославльский филиал в рассматриваемый период отрицательно, следовательно, по методологии банкротства У. Бивера состояние банкротства предприятия уже наступило.

По показателю финансового левериджа рассчитанные значения составляют менее 37%, что говорит о достаточно хорошем состоянии предприятия, вернее, стабильном состоянии соотношения привлеченного капитала к сумме активов.

Для коэффициента текущей ликвидности (1.5) нормальным является ограничение > 2, но не менее 1. Данные таблицы показывают, что в 2011 и в 2013 гг. предприятие находилось за год до банкротства, а в 2012 году значение данного коэффициента равно 1, в этот период предприятие находилось дальше от банкротства (около 5 лет), чем в 2011 и в 2013 гг.

Значение данного коэффициента свидетельствует о занижении оборотных активов перед краткосрочными обязательствами, поэтому не обеспечивает резервный запас для компенсации при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Таким образом, кредиторы не могут быть уверены в том, что долги будут погашены.

Значение коэффициента Бивера в рассматриваемый период отрицательно, что говорит о нахождении ООО «СААЗ» Рославльский филиал в состоянии банкротства на протяжении 2011-2013 гг.

Таким образом, 3 из 4-х рассчитанных показателей по методике экономиста У. Бивера говорят о том, что предприятие находится в состоянии банкротства.

Проведем анализ вероятности банкротства по методологии российских экономистов Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова, которая основывается на расчете комплексного показателя предсказания финансового кризиса компании по формуле (1.4), для этого проведем анализ финансовых коэффициентов деятельности предприятия (таблица 2.8).

Таблица 2.8 – Расчет вероятности банкротства по методологии Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова

Показатель	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-1,4	-1,2	0,1
Коэффициент текущей ликвидности	0,89	1	0,61
Коэффициент оборачиваемости активов	0,786	1,056	0,981
Коэффициент менеджмента, рассчитываемый как отношение прибыли от реализации к выручке;	0,12	0,12	0,07
Рентабельность собственного капитала	-0,07	-0,08	-0,67
Значение R	-2,7	-2,2	-0,3

Анализ, проведенный по методике российских экономистов Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова показал, что данные показатели в большинстве не соответствуют их минимальным нормативным уровням для ООО «СААЗ» Рославльский филиал.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (1.6) означает отношение собственного оборотного капитала к сумме оборотных средств, то есть, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников. Нормативное значение 0,1-0,5. Данные таблицы говорят о том, что Общество не обеспечено собственными оборотными средствами, необходимыми для финансовой устойчивости на протяжении 2-х анализируемых лет, о чем говорят отрицательные значения коэффициента в 2011 и в 2012 гг. Только в 2013 году наметилась тенденция к улучшению.