Финансирование предприятия посредством движения ценных бумаг

 

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

БЕЛОРУССКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

 

Кафедра «Экономика и управление научными исследованиями проектированием и производством»

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

На тему: «Финансирование предприятия посредством движения ценных бумаг»

По дисциплине: «Финансы предприятия»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнил  студент ПСФ,

гр.113619,Кучинский Е.С.

Руководитель:

Разумов И.А.

 

 

2012

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

 

Введение 3

1. Рынок ценных бумаг 4

1.1. Финансово – экономическая сущность процесса обращения ценных бумаг 5

1.2. Виды ценных бумаг 10

1.2.1. Общая классификация ценных бумаг 14

1.2.2 Акции 16

1.2.3 Дивиденд 21

1.2.4 Облигации 23

1.2.4 Вексель 24

2. Влияние фондового рынка на формирование финансов предприятия 26

2.1. Инвестирование в предприятие посредством движения ценных бумаг 26

2.2. Влияние фондового рынка на финансовые результаты деятельности предприятия 31

3. практическое задание 39

Заключение 48

Список использованных источников 49

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Важность  рынка ценных бумаг, без которого практически невозможно существование  рыночной экономики, не оспаривает никто.

В ценные бумаги вкладывается значительная часть  свободных капиталов. Рынок ценных бумаг способствует переливу капитала из одних отраслей в другие, из увядающих  отраслей в более перспективные  отрасли. Через механизмы рынка  ценных бумаг осуществляется привлечение  финансовых ресурсов на длительный срок. В условиях рыночной экономики рынок  ценных бумаг является своеобразным свидетельством экономического положения  государства.

Все это  говорит о том, насколько важно  нормальное функционирование и развитие рынка ценных бумаг.

Поэтому целью данной курсовой работы является изучение рынка ценных бумаг, его структуры, механизмов финансирование предприятия посредством движения ценных бумаг, а также особенностей развития рынка ценных бумаг в Беларуси.

 
 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Рынок ценных бумаг

1.1. Финансово – экономическая  сущность процесса обращения  ценных бумаг

Развивающий реальный сектор экономики требует  формирования определенных финансовых отношений и институтов. Использование  капитала в сфере производства называют торгово-промышленным капиталом, который создает доход в денежной форме или денежный капитал. Величина денежного капитала в какой-то момент превышает потребности производства, и он может быть отдан в ссуду за определенную плату. Развитие рыночных отношений ведет к росту и концентрации ссудного капитала в специализированных финансово-кредитных учреждениях и формированию рынка ссудных капиталов. Происходит процесс взаимодействия капитала в денежной форме в виде судного капитала, финансовых инвестиций и торгово-промышленного капитала в форме основного (физического) капитала реальных инвестиций. В результате появляется финансовый капитал, обладающий чертами как ссудного, так и реального производственного капитала.

Генезис (становление и развитие) финансового  капитала ведет к появлению еще  одной формы капитала - фиктивного капитала. Под фиктивным капиталом  обычно понимают аккумулирование денежного  капитала путем выпуска и размещения ценных бумаг. Развитие рынка фиктивного капитала приводит к тому, что ценные бумаги приобретают собственную  стоимость, способность продаваться  и покупаться, то есть становятся инвестиционным товаром и формируют рынок ценных бумаг. Последний тесно взаимосвязан с экономическими процессами, протекающими на рынках реального и денежного капиталов, отражая их объединение, дробление, перераспределение.

Таким образом, структура финансового рынка  представляет взаимодействие трех рынков: рынка капитала, рынка ценных бумаг  и денежного (валютного) рынка. Системообразующим  элементом финансового рынка является рынок капитала (собственного и судного), а связующим элементом - рынок ценных бумаг, который обслуживает другие сегменты финансового рынка.

Следует отметить, что инструменты рынка  ценных бумаг весьма разнообразны и  обслуживают не только финансовый, но практически все рынки (товарный рынок, рынок ресурсов и т.д.). В то же время рынок ценных бумаг - самостоятельный рынок, на котором осуществляется обращение ценных бумаг.

Ценные бумаги служат краткосрочными платежными средствами на денежном рынке, а также выступают как документы, подтверждающие долговые или долевые  обязательства на рынке капитала.

Таким образом, рынок ценных бумаг можно определить, как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг, а также формы и способы этого обращения.

Товаром на рынке ценных бумаг являются ценные бумаги, иначе называемые фондовыми  ценностями, фондовыми активами. Отсюда в отечественной экономической  литературе появился термин "фондовый рынок". В итоге мы отождествляем  эти два понятия.

Обращение ценных бумаг — сложный процесс, в котором принимают участие  многие профессионалы фондового  рынка. Для организации данного  процесса необходимо существование  развитой сети специализированных лицензированных  институтов, совершенной нормативной  базы, квалифицированных аттестованных  специалистов.

Ценные  бумаги обращаются на первичном и  вторичном рынках

Организационно  рынок ценных бумаг представляет собой структуру, состоящую из первичного и вторичного рынка. Первичный рынок ценных бумаг объединяет конструирование нового выпуска ценных бумаг и их первичное размещение среди инвесторов, то есть приобретение ценных бумаг их первыми владельцами. Первичный рынок охватывает отношения, складывающиеся при выпуске ценных бумаг или при заключении гражданско-правовых сделок, оформляемых ценными бумагами, между эмитентами и первичными инвесторами, а также профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Размещение ценных бумаг на первичном рынке предполагает разработку эмитентами условий выпуска ценных бумаг, обеспечивающих их ликвидность и спрос, а также регистрацию ценных бумаг в соответствующем государственном органе.

Развитие  первичного рынка ценных бумаг тесно  связано с процессами приватизации и разгосударствления, финансирования государственного долга через выпуск ценных бумаг, а также доступностью информации для инвесторов и внебиржевым  оборотом ценных бумаг.

Выделяют  две формы первичного рынка ценных бумаг:

• Частное (закрытое) размещение.
• Публичное (открытое) предложение.

Для частного размещения характерна продажа ценных бумаг ограниченному числу заранее определенных инвесторов. Публичное предложение характеризуется размещением ценных бумаг путем публичного объявления и продажи их неограниченному количеству инвесторов. Соотношение между этими двумя формами первичного рынка зависит от финансовой политики государства в целом, конкретных направлений структурных преобразований в экономике и форм финансирования деятельности субъектов хозяйствования.

На практике основными способами размещения ценных бумаг на первичном рынке  являются: подписка, аукционы, торги, конкурсы. При этом наиболее распространенными  методами продажи являются аукцион  и подписка. Аукционный метод размещения предполагает заблаговременный доступ инвесторов к информации, установление цены и продажу ценных бумаг на конкурсной основе. В отличие от аукционов подписка осуществляется по заранее установленной цене.

Под вторичным рынком ценных бумаг понимаются отношения, складывающиеся при обращении ранее выпущенных и размещенных на первичном рынке ценных бумаг.

Основу  вторичного рынка ценных бумаг составляют операции, оформляющие перераспределение  собственности, спекулятивные и  страховые операции. Вторичный рынок  ценных бумаг обеспечивает перелив  капиталов в наиболее эффективные  сферы деятельности, стабильность и  ликвидность рынка. Наличие развитого  вторичного рынка ценных бумаг является условием функционирования первичного рынка ценных бумаг. В странах  с рыночной и стабильной экономикой объем оборота ценных бумаг на вторичном рынке значительно  превосходит объем их размещения на первичном рынке.

При развитом рынке ценных бумаг важнейшее  место на вторичном рынке занимает организованный его сегмент - фондовые биржи, которые обеспечивают регулярную торговлю ценными бумагами, их ликвидность, определение цен и т.д. Фондовые биржи представляют институционально организованный биржевой рынок ценных бумаг, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и действуют профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Внебиржевой рынок охватывает операции с ценными  бумагами, совершаемые вне биржи, и представляют собой компьютеризированные системы торговли ценными бумагами с упрощенными правилами допуска ценных бумаг, участников, технологий торговли. Наиболее известными внебиржевыми системами являются "система автоматической котировки Национальной ассоциации инвестиционных дилеров" (NASDAG) и "Ценные бумаги национального рынка'' (NMS) в США, Канадская система внебиржевой автоматической торговли (СОАТС).

Вместе  с тем следует отметить, что  биржевой и внебиржевой вторичный  рынок взаимосвязаны, имеют общий  круг инвесторов, посредников, а также  тесную взаимозависимость конъюнктуры.

Важнейшее место на рынке ценных бумаг занимает фондовая биржа. Фондовая биржа - это организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемые профессиональными участниками рынка ценных бумаг для взаимных оптовых операций.

Это централизованный рынок с фиксированным местом торговли, процедурой допуска на него участников и ценных бумаг, наличием регламента и специальных технологий торговли, установлением биржевых котировок, индексации состояния рынка ценных бумаг, инвестиционной активности и  экономики в целом. Фондовая биржа  является посреднической организацией.

По критерию свойств их организационной структуры  выделяют два типа бирж:

• Публично-правовые учреждения.
• Частные компании и ассоциации.

Чаще  всего биржи создаются в форме  акционерных обществ и являются некоммерческими организациями. Требования к членам биржи устанавливаются  как законодательством, так и  самими биржами.

Фондовым  биржам присущи следующие функции:

-ценообразуюшая.

-страховая.

-стабилизирующая.

-информационная.

Регулирующая.

Ценообразующая функция биржи состоит в том, что она концентрирует спрос и предложений на ценные бумаги, выявляет реальную их цену, отражаемую в биржевых котировках. Котировочная цена ценной бумаги представляет собой ее средневзвешенную цену, определяемой в ходе торговой сессии. Котировочные цены лежат в основе расчета биржевых индексов - важнейших показателей рынка, отражающих динамику рыночных цен ценных бумаг. Например, индекс Доу-Джонсона (30 промышленных, 20 транспортных 15 коммунальных компаний на Нью-йоркской фондовой бирже). Биржевые индексы дают информацию инвесторам о динамике курсов ценных бумаг, что позволяет принимать правильные решения.

Страховая функция фондовой биржи заключается в том, что посредством биржевых сделок и финансовых деривативов (опционов, фьючерсов) страхуются риски неблагоприятных изменений цен, а также процедурой допуска ценных бумаг на биржу - инвестиционные риски. Процедура допуска ценных бумаг к официальной и свободной торговле на бирже называется листингом. Исключение ценных бумаг из торговли называется делистингом. Решение о допуске ценных бумаг эмитента к официальной торговле на бирже принимается комитетом (комиссией) по листингу по результатам экспертной оценки ценных бумаг.

Стабилизирующая функция биржи основывается на публичном установлении цен, гласности заключения сделок, предоставление информации участникам биржевой торговли, установлении диапазона изменения цен на биржевой товар.

Информационная функция фондовой биржи заключается в информировании об эмитентах ценных бумаг, их финансовом положении, рейтинге ценных бумаг и т.д.

Регулирующая функция фондовой биржи состоит в содействии переливу капиталов из одних отраслей в другие, смене собственников и тем самым - обеспечении эффективных сфер приложения капитала.

Кроме организованного (биржевого) рынка ценных бумаг существует и внебиржевой рынок. На внебиржевом рынке осуществляется большинство первичных размещений, ведется торговля ценными бумагами низкого качества, чем на фондовой бирже. Операции здесь осуществляются как с участием посредников, так и через электронные системы.