Генезис валютной политики Республики Беларусь

Введение

Как свидетельствует мировой  опыт, в ус условиях рыночной экономики  осуществляется рыночное и государственное  регулирование валютных отношений. На валютном рынке формируются спрос  и предложение валют и их курсовое соотношение. Рыночное регулирование  подчинено закону стоимости, закону спроса и предложения. Действие этих законов в условиях конкуренции  на валютных рынках обеспечивает относительную  эквивалентность обмена валют, соответствие международных финансовых потоков  потребностям мирового хозяйства, связанным  с движением товаров, услуг капиталов, кредитов. Через ценовой механизм и сигналы динамики валютного  курса на рынке экономические  агенты узнают о запросах покупателей  валют и возможностях их предложения. Тем самым рынок выступает  как источник информации о состоянии  валютных операций.

Однако государство всегда вмешивалось в валютные отношения -- вначале косвенно, а затем непосредственно, учитывая их важную роль в мирохозяйственных  связях. С отменой золотого стандарта  в 30-х годах XX века перестал действовать  механизм валютных точек как стихийный  регулятор валютного курса. Резкие колебания курсовых соотношений  вызывая тяжелые социально-экономические  последствия.

Рыночное и государственное  регулирование дополняют друг друга. Первое, основанное на конкуренции, порождает  стимулы развития, а второе направлено на преодоление негативных последствий  рыночного регулирования валютных отношений. Граница между этими  двумя регуляторами определяется выгодами и потерями в конкретной ситуации. Поэтому соотношение между ними часто меняется. В условиях кризисных  потрясений, войн, послевоенной разрухи  преобладает государственное валютное регулирование, порой весьма жесткое. При улучшении валютно-экономического положения происходит либерализация  валютных операций, поощряется рыночная конкуренция в этой сфере. Но государство  всегда сохраняет валютный контроль в целях регламентации и надзора  за валютными отношениями.

Данная тема широко и в  полном объеме представлена в отечественной  и зарубежной литературе, что даёт возможность тщательно изучить  вопрос проведения валютной политики в различных странах мира

Основной целью курсовой работы является изучение становления  валютной политики в странах с  переходной экономикой, а также изучение мирового опыта проведения валютной политики.

Задачей курсовой работы является изучение генезиса валютной политики Республики Беларусь и выделение  её особенностей

1. Рыночное и государственное  регулирование валютных отношений

Национальный валютный механизм в теории рыночной экономики относится, прежде всего, к системе международных  экономических отношений (МЭО) страны и в странах с развитой рыночной экономикой направлен главным образом  на обслуживание системы внешнеэкономических  связей и создание предпосылок интеграции национальной экономики в мировое  хозяйство. Считается, что валютный курс должен быть стабильным, и регулирование  его с целью повышения конкурентоспособности  экспортеров и выравнивания платежного баланса страны недопустимо и  вредно. По выражению американского  экономиста Р. Дорнбуша, «надо заниматься наведением порядка в "доме" вместо перераспределения валютных ресурсов, вторгаясь в функциональную сферу  рынка».[1, c.33

Тем не менее, опыт рыночной трансформации показывает, что в  странах с транзитивной экономикой валютный механизм более строго подчинен общим целям экономической политики. Однако это наблюдается только на ранней стадии рыночной трансформации, при решении проблем преодоления  спада производства, поддержания  ценовой конкурентоспособности  вследствие либерализации цен и  внешней торговли, устранения искажений  в структуре относительных цен, доставшихся от централизованно-управляемой  экономики, сдерживания инфляции и  безработицы. На первых этапах осуществления  экономических реформ в большинстве  стран с переходной экономикой сохранялся бюджетный дефицит, финансируемый  главным образом за счет денежной эмиссии. Целевое бюджетное кредитование оставалось основным инструментом кредитно-денежной политики, резко росли издержки производства в связи с либерализацией цен  и инфляцией. [1, c.33

Однако эти проблемы, как  правило, имели внутреннюю природу, связанную с низкой эффективностью национальной экономики, производительностью  технологий, несовершенной структурой предприятий и экономики в  целом. И вскоре стали очевидными недостатки выбранных валютных режимов  на основе гибкого валютного курса. В этих условиях девальвация национальных валют приводила к росту уровня «долларизации» экономики, потере доверия  к национальной валюте, к бегству  от нее. Кроме того, ввиду потери традиционных рынков и ограниченного  доступа на западные рынки. В то же время росла стоимость импорта, в первую очередь энергоносителей, что ухудшало балансы текущих  операций многих стран с транзитивной экономикой. Постоянная девальвация  национальной валюты подпитывала инфляцию и ограничивала выбор инструментов кредитно-денежной политики в борьбе с ней (в частности, делало невозможным  проведение дисконтной политики в условиях отрицательных реальных процентных ставок, порождало недоверие к  государственным ценным бумагам), увеличивала  расходы на обслуживание внешнего долга.

По мере того как странам  с транзитивной экономикой удавалось  решать первые проблемы структурного характера, они переходили на стабильный валютный курс и в настоящее время  больше заботятся о формировании привлекательного инвестиционного  климата в стране.

Девальвация национальной валюты расценивается как ущербность национальной экономики, а разговоры о денежной эмиссии и об установлении допустимых диапазонов колебания валютного  курса национальной валюты - как  факторы нестабильности, показывающие инвесторам наличие в ней структурных  проблем.

В условиях стабильной национальной валюты главной предпосылкой поддержания  ценовой конкурентоспособности  и долговременного устойчивого  экономического роста национальной экономики на основе институциональных  и технологических изменений  является низкая инфляция. Стало очевидным, что снижение инфляции, которого можно  добиться только при проведении жесткой  кредитно-денежной политики и политики бюджетных ограничений, должно выступать  приоритетной целью программ социально-экономического развития.

Валютный механизм через  свои отдельные составляющие влияет на развитие системы внешнеэкономических  связей страны. Режим валютного курса  влияет на активность внешней торговли, привлечение иностранных инвестиций, развитие международных финансовых отношений, состояние международных  расчетов, выравнивание платежного баланса, обслуживание внешнего долга; динамика реального обменного курса влияет на ценовую конкурентоспособность  национальной экономики; режим валютных ограничений - на выравнивание платежного баланса, на привлечение иностранных  инвестиций; режим международных  расчетов и кредитования - на активность внешней торговли, на привлечение иностранных инвестиций, внешних кредитов, стратегия управления золотовалютными резервами - на обслуживание внешнего долга, на осуществление международных расчетов, на активность внешнеторговых и кредитных отношений страны; режим национального валютного рынка влияет на развитие внешней торговли, привлечение иностранных инвестиций, уровень сбережений в национальной экономике, миграцию трудовых ресурсов, состояние международных расчетов.

В свою очередь платежный  баланс оказывает влияние на стабильность обменного курса национальной валюты, на состояние золотовалютных резервов, на режим валютных ограничений, режим  конвертируемости национальной валюты, на режим валютного рынка; объем  экспорта - на состояние золотовалютных резервов, на темпы экономического роста в стране, на реальные доходы населения, платежеспособный спрос  и уровень потребления; объем  импорта - на уровень потребления  населения или модернизации технологий в реальном секторе экономики; привлечение  иностранных инвестиций - на создание новых, относительно высокооплачиваемых рабочих мест, повышение платежеспособного  спроса в экономике, расширение налогооблагаемой базы и повышение уровня социальной защиты населения, внедрение новых  технологий и культуры хозяйствования, формирование конкурентной среды, производство дешевых и качественных товаров; уровень международных кредитных  отношений страны оказывает влияние  на объем внешней торговли, состояние  международных расчетов, уровень  золотовалютных резервов; развитие фондового  рынка и рынка ссудных капиталов - на режим валютного рынка, на стабильность и предсказуемость обменного  курса национальной валюты, на уровень  международной валютной ликвидности  страны (рис. 1.1).

Состояние валютных отношений  зависит от развития национальной и  мировой экономики, политической обстановки, соотношения сил между странами и двух тенденций, присущих международным  отношениям, - партнерства и противоречий. В свою очередь международные  валютные отношения оказывают обратную связь на развитие национальной экономики. В условиях интернационализации  хозяйственных связей усиливается  зависимость местной экономики  от внешних факторов - динамики мирового производства, зарубежного уровня развития науки и техники, развития международной  торговли, и выбора крупнейшими ТНК  места вложения своих инвестиций. Неустойчивость международных валютных отношений может оказывать негативное влияние на процесс воспроизводства  отдельной страны. Посредством валютной системы осуществляется перелив  экономических ресурсов из одой страны в другую, перемещаются экономические  трудности(инфляция, девальвация, безработица) из одних стран в другие.

Таким образом, обладая относительной  самостоятельностью, валютные отношения  оказывают активное и существенное воздействие на характер и эффективность  системы экономических отношений  страны с внешним миром. Место  валютной политики в регулировании  мирохозяйственных связей отражено на рисунке 1.2

1.1 Валютная политика, понятие  , цели, формы и методы

В широком смысле валютная политика включает валютное регулирование  и контроль, международное валютно-финансовое сотрудничество, в том числе членство в международных организациях, взаимодействие между центральными банками. В ряде стран, например в Великобритании, валютная политика отдельно не выделяется и  рассматривается в контексте  денежно-кредитной политики. ).[2, c.26

Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством (совокупностью правовых норм, регулирующих порядок совершения операций с валютными  ценностями в стране и за ее пределами) и валютными соглашениями (двусторонними  и многосторонними) между отдельными государствами или группами государств.

Предшественником современных  валютных соглашений был Латинский  монетный союз (1865-1926). Его целью было установление единой денежной единицы  стран-членов, причем монеты одной страны считались законным платежным средством  в других государствах.

Далее события развивались  следующим образом.

1922 г. -- Генуя, оформлено  создание золотодевизного стандарта.

1944 г. -- Бреттон - Вудское  соглашение закрепило принципы  послевоенной валютной системы.

1976 г. -- Ямайка, новая валютная  политика.

1979 г. - ЕВС.

Различают структурную и  текущую валютную политику.

Структурная валютная политика направлена на осуществление долгосрочных структурных изменений в мировой  валютной системе (например, проведение валютных реформ).

Текущая валютная политика означает повседневное, оперативное  регулирование валютного курса, валютных операций, деятельности валютного  и золотого рынков. ).[2, c.26

Формы валютной политики -- дисконтная и девизная.

Дисконтная валютная политика (учетная) -- это изменение учетной  ставки Центрального банка, направленное на регулирование валютного курса  и платежного баланса путем воздействия  на движение краткосрочных капиталов  и динамику внутренних кредитов (денежной массы, цен, совокупного спроса).[2, c.26

Девизная политика -- метод  воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи государственными органами иностранной валюты (девиз). В целях повышения курса национальной валюты Центральный банк продает, а  для снижения -- скупает иностранную  валюту. Девизная политика имеет следующие  разновидности:

ѕ валютная интервенция (с XIX в.);

ѕ диверсификация валютных резервов;

ѕ введение валютных ограничений;

ѕ регулирование степени  обратимости валют;

ѕ регулирование режима валютного  курса;

ѕ девальвация;

ѕ ревальвация.[2, c.27

Валютная интервенция -- это  вмешательство Центрального банка  в операции на валютном рынке в  целях воздействия в определенном направлении на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной  валюты. Она осуществляется за счет официальных золотовалютных резервов, краткосрочных взаимных кредитов ЦБ в национальной валюте («своп»).

Диверсификация валютных резервов -- политика государства, банков, направленная на регулирование структуры  валютных резервов путем включения  в их состав разных валют, проведение валютной интервенции и защиту от валютных рисков. Ее проявление -- продажа  нестабильных валют и приобретение устойчивых. .[2, c.27

Валютные ограничения  вводятся государством на операции с  валютой, золотом и другими валютными  ценностями, что отражается в валютном законодательстве.

Двойной валютный рынок как  форма валютной политики занимает промежуточное  место между режимами фиксированных  и плавающих валютных курсов. Введен в начале 70-х гг. в Бельгии, Италии, Франции. Сущность его -- в делении  валютного рынка на две части: 1) официальный валютный курс -- по коммерческим операциям и услугам; 2) рыночный валютный курс -- по финансовым операциям (движение капиталов, кредитов). .[2, c.27

Девальвация -- снижение курса  национальной валюты по отношению к  иностранным валютам или международным  счетным денежным единицам. Объективной  основой для нее является завышение  официального валютного курса по сравнению с реальной покупательной  способностью денежных единиц.[2, c.27

Ревальвация -- повышение  курса национальной валюты по отношению  к иностранной валюте. Определяя  проценты девальвации, необходимо принять  данную валюту за 1, разделить курсовую разницу на первоначальный курс и  умножить на 100.