Интеграция в международные финансовые рынки

Введение

В последние десятилетия  наблюдается изменение мировой  экономики из простой совокупности национальных экономик в сложное  транснациональное образование, которое развивается по своим собственным законам. В основе мировой экономики входят транснациональный капитал, единый финансовый рынок, информационно-коммуникативные технологии, обеспечивающие качественно уровень взаимосвязей и взаимодействия экономических субъектов. При переменах в международном бизнесе экономические субъекты вынуждаются более продуманно подходить к вопросам планирования и стратегического развития, т.к. тесная интеграция товарных, финансовых и других рынков обусловливает усиление конкурентной борьбы.

 Главная примета нового времени – глобализация. Она стала причиной развития международных экономических отношений, и одной из особенностей развития этих отношений стал процесс возрастания масштабов, укрепления единства и увеличения роли мирового финансового рынка. Значимой ролью финансового рынка является перераспределительный механизм мировых денежных потоков, и глобализация финансов происходит через создание и деятельность единого мирового финансового рынка. Можно сказать, что один из ключевых факторов глобализации – это интеграции финансовых рынков и банковских систем, призванных аккумулировать выраженную в деньгах энергию мирового сообщества и снабжать ею все жизнеспособные и жизненно необходимые органы мирохозяйственной системы. Она влияет не только на хозяйственную жизнь регионов и стран в отдельном, но и на мировое.

     В целом, финансовая глобализация – явление, характеризующееся ростом международных финансовых потоков, но она является одной из причин череды экономических кризисов, взволновавших некоторых стран с формирующимся рынком в конце 1980-х г. в Латинской Америке, в 1990 годах в Мексике и в некоторых странах Азии. Рыночные потрясения и последующие банкротства вызвали шквал обвинений со стороны тех, кто считал, что развивающиеся страны чересчур поспешно ликвидировали механизмы контроля за капиталом, оставшись беззащитными перед жестким диктатом стремительного движения капитала и стадным поведением рынка.

     Таким образом, финансовая интеграция в международные рынки имеет и положительный, и отрицательный характер.

     Цель данной работы – показать сущность, оценки интеграции, е имущества и также последствие интеграции в международные финансовые рынки.

      Структура курсовой работы: данная работа состоит из введения, трех глав, заключений и списка использованной литературы.

       В первой главе данной курсовой работы рассматривается сущность финансовой интеграции, еe типы,особенности,преимущества и риски. 
           Во второй главе рассматриваются финансовая глобализация,ее особенности и причины, место России в системе международной финансовой интеграции, так и финансовый международный финансовый центр России, Москва.

       В третьей главе рассматриваются Европейская финансовая интеграция, ее общие направления и интеграция финансовых рынков ЕС и СНГ.

Глава 1. ФИНАНСОВАЯ ИНТЕГРАЦИЯ 

1. Сущность финансовой интеграции

Финансовая интеграция— гармонизация и унификация налоговых систем, бюджетной классификации, бюджетного процесса, государственных расходов, системы контроля со стороны центральных банков за деятельностью коммерческих банков, проводимая в целях большей координации политики государств, входящих в региональные группировки. Она осуществляет процесс ослабления и прекращения барьеров между внутренними и международными финансовыми рынками,также развития связей между ними, выражается в свободном перемещении финансовых капиталов между странами и финансовыми центрами, развитии международных финансово-кредитных институтов, массовом появлении зарубежных филиалов финансово-кредитных институтов, упрощает процесс межстрановых перемещений капиталов. Различные формы финансовой интеграции включают в себя:

• обмен информацией между финансовыми учреждениями ;
• обмен передовым опытом между финансовыми институтами ;
• обмен передовыми технологиями (через лицензирование) среди финансовых институтов ;
• заимствование и привлечение у фирм средств непосредственно в международные рынки капитала, вклад инвесторов на международных рынках капитала;
• быструю адаптацию или подражатель недавно разработанных продуктов среди финансовых институтов в разных странах;
• трансграничные потоки капитала;
• иностранное участие в отечественных финансовых рынков.

Из-за несовершенного финансового рынка финансовая интеграция в региональной или мировой экономике поэтому и не совершена. Например, несовершенная финансовая интеграция может произойти от неравенства крайнего темпа замен различных агентов. В дополнение к недостаткам финансового рынка юридические ограничения могут также препятствовать финансовой интеграции. Поэтому, финансовая интеграция может быть устраниться от ограничений, имеющих отношение к международным финансовым операциям, чтобы позволять

• финансовым учреждениям работать свободно
• предприятиям напрямую привлекать средства или заимствовать
• инвесторам акциий и облигаций вкладывать через государственную границу с меньше  ограничения.

Тем не менее , важно отметить, что многие правовые ограничения существуют из-за несовершенств рынка , которые препятствуют финансовой интеграции. Следовательно, устранение правовых ограничений, может быть, сделает мировую экономику стать хуже. Кроме того, финансовая интеграция региональной или мировой экономики может иметь место через формальное международное соглашение, которого руководящие органы этих экономических систем соглашаются сотрудничать, чтобы обратиться к региональным или глобальным финансовым беспорядкам посредством нормативных и политических мер. Степень, в которой финансовая интеграция измеряется, включает валовые потоки капитала, накопленные иностранные активы и обязательства , степень совместного перемещения доходности акций , степень дисперсности реальных процентных ставок и финансовую открытость .

Таким образом, несмотря на некоторые отрицательные влияния на мировую экономику, финансовая интеграция, может быть, занимает более важное место в экономической системе. 

2. Типы финансовой интеграции

Начиная с 1990–х гг. российский финансовый рынок все активнее интегрирует  в мировую финансовую систему. Об этом свидетельствуют возрастающие темпы роста привлечения капитала крупнейшими российскими компаниями в таких мировых финансовых центрах.

В зависимости от уровня финансовой интеграции различают:

• финансовая интеграция сегментов рынка;
• финансовая интеграция отдельных инструментов;
• финансовая интеграция фондовых рынков.

По уровне развития интгрирующейся экономики различают:

• интеграция между развивающимися рынками;
• интеграция между развитыми рынками;
• интеграция между развитыми и развивающимися рынками.

В зависимости от степени  близости финансовых связей между странами различают следующие типы финансовой интеграции:

• региональная интеграция – между странами с развивающимися рынками, которые расположены в одном регионе, например, БРИКС – группа из пяти быстроразвивающихся стран: Бразилия, Россия, Индия, Китай, Южно-Африканская Республика;
• региональная интеграция – между странами с развивающимися и развитыми рынками, которые расположены в одном регионе, например, ассоциация стран Юго-Восточной Азии (АСЕАН);
• глобальная интеграция - между странами с развивающимися рынками и основными мировыми финансовыми центрами – G20 (группа двадцати).

    По признаку структурного направления финансовой интеграции бывают такие виды:

• горизонтальная финансовая интеграция
• вертикальная финансовая интеграция

В зависимости от степени финансовой интеграции различают:

• слабая связь
• сильная связь
• средняя связь

Масштаб интеграции:

• национальной
• региональной
• мировой.

По времени существования  финансовой интеграции различают следующие  виды:

• краткосрочная финансовая интеграция;
• среднесрочная финансовая интеграция;
• долгосрочная финансовая интеграция.

3. Преимущество и риски финансовой интеграции

Поразительно быстрая  международная интеграция финансовых рынков в 1990-е гг. последовала после общей тенденции либерализациифинансовых рынков в развитых странах в 1970-е и 1980-е гг. и сравнительно недавнего уменьшения контроля за капиталом и валютными операциями на развивающихся рынках. Интеграция финансовых рынков содействовала движению финансовых потоков в те страны и регионы, которые в это время были относительно динамичны. В принципе, такие перемещения финансовых ресурсов очень выгодны для стран -реципиентов, а также для глобального роста и эффективности. Согласно Agénor (2001) можно выделить четыре важнейших преимущества от притока капитала:

1) Инвестиции и рост. Страны, находящиеся на ранней стадии развития, как правило, обладают незначительными запасами капитала и, вероятно, что инвестиции в экономику этих стран дадут большую отдачу по сравнению с вложениями в экономику развитых стран. Приток капитала из развитых стран сможет стать дополнением к сравнительно незначительным внутренним ресурсам, способствуя росту инвестиций в экономику страны-реципиента и привносят огромные экономические и социальные выгоды. Рост инвестиций внутри страны оказывает значительное положительное влияние на долгосрочный экономический рост и способствует увеличению уровня жизни в целом.

2) Сглаживание потребления.  Заимствование на международном рынке капитала может быть использовано для того, чтобы обеспечить частичную защиту потребления от временных неблагоприятных шоков для национального, сглаживая таким образом потребление.

3) Повышение эффективности  и стабильности в банковской  сфере. Общим аргументом в пользу  притоков капитала, в банковскую сферу в частности, является наличие тенденции к повышению эффективности финансового посредничества, снижение стоимости капитала и улучшение распределения ресурсов.

4) Усиление макроэкономической  дисциплины. Глобальная мобильность  капитала ограничивает возможность правительства проводить неэффективную экономическую политику, как, например, чрезмерное регулирование или заимствование со стороны правительства. Любой шаг в этом направлении приведет к оттоку капитала, что приведет к повышению процентных ставок внутри страны и причинит вред экономике страны. В этом смысле правительство будет более ответственно относиться к проведению политики, и это может привести к повышению макроэкономической стабильности и экономическому росту.

Несмотря на существующие в теории обоснованные преимущества притока капитала в экономику  развивающихся стран, открытые финансовые рынки связаны с возможными рисками  для страны реципиента, по крайней  мере, в краткосрочном периоде. Agénor (2001) определяет, среди прочих, четыре основных области рисков для страны реципиента:

1. Недостаточный доступ. Для многих стран типичной является возможность заимствования на мировом рынке капитала лишь асимметричным образом: если в “хорошие времена” этот доступ существует, то в “плохие времена” страны испытывают недостаток иностранных кредитов и отток капитала.
2. Неэффективное распределение капитала.
3. Потеря макроэкономической стабильности.
4. Процикличность и уязвимость притока капитала.

Итак , делаем вывод. Финансовая интеграция – сложный процесс  осуществления финансовых операций в финансовых рынках. Для упрощения анализа и контроля этих операций выводят множество типов финансовых интеграций. Как и другие виды интеграций, финансовая интеграция имеет ряд преимущества, так и рисков. Поэтому каждый экономический субъект должен иметь хорошое знание, чтобы предувидеть эти риски.

Финансовая интеграция занимает важное место в экономической системе.