Оценка стоимости предприятия Коммерческого Банка

Оценка стоимости кредитного портфеля коммерческого банка предполагает проведение следующих этапов.

2.1.1. Анализ структуры, динамики и доходности кредитного портфеля банка. Для определения рыночной стоимости кредитного портфеля можно проводить классификацию по различным критериям. Возможно деление кредитного портфеля на следующие сегменты по группам кредитополучателей: кредиты предоставленные кредитным организациям, государственным организациям, прочим юридическим лицам, физическим лицам, прочие предоставленные кредиты. Не менее важным фактором, определяющим величину рыночной стоимости кредитного портфеля, является срок, на который предоставляется кредит, поэтому отдельно по каждому сегменту определяется срочность кредитования.

Доходность кредитного портфеля ( ) определяется по следующему соотношению:

,                                                      (2.1.)

где     – процентный доход по группе кредитополучателей;

средние остатки ссудной задолженности (средняя величина остатков на начало и на конец периода либо средняя хронологическая в случае значительного изменения остатков по месяцам).

 

2.1.2. Определение ставки дисконтирования является достаточно важным этапом.

Ставка дисконтирования в этом случае может быть определена по одному из альтернативных вариантов как:

а) ставка LIBOR (EURIBOR) соответствующей срочности с учетом странового риска;

б) средняя ставка кредитования на рынке межбанковских кредитов (MIBOR, MosPrime или MIACR);

в) средняя ставка кредитования юридических и физических лиц;

г) ставка, рассчитанная по модели CAPM с учетом влияния отраслевого коэффициента в (для кредитов свыше одного года).

2.1.3. Расчет величины денежного потока для кредитного портфеля банка.

Денежный поток  строится по каждой группекредитов на основе формулы фактор взноса на амортизацию единицы. Величина периодического взноса на погашение кредита (Вкр) определяется по соотношению:

 

,                                                (2.2.)

где К – величина остатков ссудной задолженности по группе кредитополучателей;

Дкр – среднегодовая ставка по кредитам;

Д– срок кредита, дн.

 

2.1.4. Расчет текущей стоимости кредитного портфеля банка. На этом этапе величина рассчитанного денежного потока приводится к текущей стоимости на основе дисконтирования.

2.1.5. Определение рыночной стоимости кредитного портфеля. На заключительном этапе необходимо оценить адекватность созданных резервов на возможные потери по ссудам и скорректировать величину стоимости кредитного портфеля.

2.2. Оценка портфеля ценных бумаг. Ценные бумаги в коммерческом банке представлены в виде двух портфелей: торгового и инвестиционного, причем последний состоит из ценных бумаг, удерживаемых до погашения и ценных бумаг, которые предназначены для продажи.

Торговый портфель коммерческого банка представлен ценными бумагами, предназначенными для перепродажи, ориентирован на краткосрочную перспективу и представлен высоколиквидными акциями и обязательствами.

Торговый портфель формируется с целью извлечения спекулятивного дохода, полученного от перепродажи ценных бумаг на биржевом и внебиржевом рынке. Торговые ценные бумаги подлежат периодической переоценке в соответствии с требованиями ЦБ РФ, на основе биржевых котировок.

Инвестиционный  портфель банка рассчитывается, как  правило, на долгосрочную перспективу, с целью извлечения выгоды от владения самим инвестиционным пакетом ценных бумаг _ в виде дивидендных выплат, процентов от участия в капитале, преимуществ контроля над организацией.

При оценке инвестиционного  портфеля необходимо проверить уровень достаточности создаваемых резервов на возможные потери. В остальном оценка портфеля ценных бумаг коммерческого банка ничем не отличается от стандартных процедур.

2.3. Оценка нематериальных активов коммерческого банка. К нематериальным активам, принадлежащим банку, относят: генеральную лицензию ЦБ РФ, лицензии на право проведения определенного вида банковских операций, лицензии профессионального участника ранка ценных бумаг, относят товарные знаки, программные продукты, интернет-сайт и другие объекты интеллектуальной собственности.

Отраженная  в бухгалтерской отчетности величина нематериальных активов банка, как правило, несоизмеримо мала по сравнению с суммарными активами.

Методика оценки нематериальных активов, определяющая репутационную стоимость банка, описана В.М. Рутгайзером и А.Е. Будицким. Репутационная стоимость банка отражает превышение справедливой стоимости над балансовой стоимостью чистых активов, приобретенной фирмой, на дату приобретения.

Оценку нематериальных активов, позволяющих сгенерировать дополнительный доход банка, рекомендовано осуществлять по соотношению:

 

,                                           (2.3.)

где     - стоимость неотраженных нематериальных активов банка, руб.;

GIB - валовой доход в банка в годовом измерении, руб.;

RRB -ставка роялти для банков, доли;

I - коэффициент капитализации. 

 

С учетом высокой  концентрации различных видов банковского  риска ставка роялти для коммерческих банков должна приниматься на уровне 1% от валового дохода банка.

Коэффициент капитализации в методике, предложенной В.М. Рутгайзером и А.Е. Будицким, рассчитывается как ставка средней доходности для категории однородных банков.

2.4. Оценка основных средств и материальных запасов. При оценке этих активов не существует никакой специфики, связанной с оценкой стоимости банка. Особое внимание следует уделить оценке имущества, принадлежащего банку, включая недвижимость и земельные участки. Как правило, стоимость имущества, отраженного в официальной отчетности значительно занижена. Переоценка таких активов может существенно повлиять на рыночную стоимость собственного капитала банка.

2.5. Оценка прочих статей актива баланса. Статьи «Наличная валюта» и «Драгоценные металлы и камни», «Средства в других банках», следует скорректировать с учетом степени риска, характерной для данного типа активов, в соответствии с Инструкцией ЦБ РФ № 110-И12. Прочие активы оцениваются по их балансовой стоимости, в случае невозможности проведения их оценки целесообразно воспользоваться Указанием Банка России № 18-У и зафиксировать их стоимость в размере 30% от балансовой стоимости.

3. Оценка рыночной стоимости обязательств коммерческого банка. Некоторые авторы считают, что обязательства компании, в том числе банка, следует учитывать по балансовой стоимости. Такая оценка обязательств может существенно занизить или завысить реальную стоимость собственного капитала банка, учитывая, что обязательства составляют основную величину его пассивов. Следует учитывать то обстоятельство, что Банк, как финансовый посредник, имеет возможность привлекать ресурсы по ставкам, ниже рыночных.

Оценку депозитного портфеля можно проводить по аналогии с оценкой кредитного портфеля с использованием доходного подхода. При оценке обязательств весь депозитный портфель следует разбить по группам клиентов, по счетам клиентов, по суммам и условиям платности, определить срочность и стоимость каждой группы счетов. Далее, на основе рассчитанных показателей, определяется будущая стоимость долга, с учетом срочности и стоимости ресурсов. На заключительном этапе полученная будущая стоимость обязательств дисконтируется и рассчитывается их текущая стоимость.

4. Определение рыночной стоимости коммерческого банка. Определение итоговой рыночной стоимости собственного капитала банка методом чистых активов производится на основе вычитания из рыночной (скорректированной) стоимости активов рыночной стоимости обязательств.

Таким образом, в настоящее время оценка рыночной стоимости коммерческого банка  в рамках затратного подхода, как  правило, осуществляется с использованием метода чистых активов. Метод чистых активов, в  отличие от других методов, ориентирован на определение текущей оценки активов и обязательств с точки зрения произведенных издержек. Справедливая оценка банковского бизнеса может быть получена только с учетом грамотных корректировок всех элементов активов и обязательств. Наиболее важными этапами являются оценка стоимости кредитного и депозитного портфеля, а также оценка нематериальных активов. Основным недостатком метода чистых активов является трудоемкость расчетов.

 

 

3. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (БИЗНЕСА) ЗАТРАТНЫМ ПОДХОДОМ

3.1. Финансовый  анализ деятельности предприятия  (бизнеса)

ОАО Коммерческий Банк создан в соответствии с решением Учредительного собрания учредителей от 30 июня 1992 года и Учредительным договором от 29 июня 1992 года. Банк является кредитной организацией и на основании специального разрешения (лицензии) Банка России совершает банковские операции и сделки, в том числе: привлекает во вклады денежные средства физических и юридических лиц, размещает указанные средства от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности, открывает и ведет банковские счета физических и юридических лиц.

Основное направление работы банка  — обслуживание корпоративных и  частных клиентов региона, а также местных органов власти. Банк располагает хорошей региональной сетью, заметен на рынке межбанковского кредитования и торгового финансирования.

Международное рейтинговое агентство S&P снизило долгосрочный рейтинг Банка с ВВ- до уровня В+, прогноз «стабильный». Снижение было произведено в рамках ухудшения общей операционной среды банковского сектора России.

Банк предоставляет широкий  спектр банковских услуг для юридических  и физических лиц на конкурентоспособных условиях. Банк конкурирует с ведущими российскими банками с государственным участием в капитале, коммерческими банками федерального и регионального значения, банками с иностранным участием в капитале.

Основным источником данных для оценки финансового состояния  коммерческого банка является его баланс. Банковский баланс является бухгалтерским балансом. В нем показываются суммы остатков лицевых счетов бухгалтерского аналитического учета, объединенные по счетам синтетического учета – статьям баланса на определенную дату. Поэтому номенклатура статей баланса является одновременно планом счетов бухгалтерского синтетического учета.

В балансе отражается состояние привлеченных и собственных  средств банка, а также их размещение в кредитные и другие операции. По данным баланса осуществляется контроль за состоянием кредитных, расчетных, кассовых и других банковских операций; правильностью отражения операций в бухгалтерском учете. Структура баланса определяется функциональной деятельностью банков, принципами учета банковских операций и изменяется в зависимости от изменения характера операций.

Исследование  структуры баланса коммерческого  банка  целесообразно начинать с  пассива, отражающего источники  собственных  и  привлеченных средств, поскольку объем и структура  пассивов в  значительной  степени предопределяют условия, формы и направления  использования  банковских ресурсов,  то  есть  объем  и  структуру  активов. 

Основными  формами  пассивных операций являются:

-первичная   эмиссия ценных бумаг;

-отчисления  от прибыли банков на  формирование  или  увеличение фондов;

-кредит, полученный  от других юридических лиц;

-депозитные  операции   (операции   банков   по   привлечению   средств  юридических и физических лиц  во вклады либо на определенный  срок,  либо до  востребования).

С  помощью  первых  двух  форм  пассивных   операций, создается  первая  крупная  группа  кредитных  ресурсов  –  собственные ресурсы. Следующие две формы образуют вторую крупную группу ресурсов  – заемные, или привлеченные кредитные ресурсы.

Анализ структуры  пассивов начинается с выявления размера собственных средств, определения их доли в общей сумме баланса. Структура собственных средств может в себя включать:

• капитал и фонды (уставный капитал, собственные акции, выкупленные у акционеров, добавочный капитал, фонды, резервы на возможные потери по ссудам);
• доходы будущих периодов (переоценка средств в иностранной валюте – положительная разница, переоценка драгоценных металлов – положительная разница);
• доходы и прибыль.

  Соотношение  собственных  и   привлеченных   средств   коммерческие   банки   должны поддерживать в соответствии с установленным нормативом.  Этот  норматив обеспечивает минимально необходимый уровень ликвидности банка. В то  же время этот структурный  показатель  характеризует  степень  зависимости банка от привлеченных  средств,  а  также  показывает  результативность работы банка по мобилизации  с  финансового  рынка  временно  свободных ресурсов. Для точного расчета указанного  нормативного  соотношения  по действующей методике в публикуемом балансе сведений  недостаточно,  так как требуется  определить  собственный  капитал  (нетто).  Поэтому  при анализе структуры пассива важное  значение  имеет  определение  средств банка.