Перспективы развития денежно-кредитной сферы и ее основные направления на 2015 год

зависящую от решения центрального банка по ставке, которая может 
постоянно изменяться. Приобретение ценных бумаг или казначейских 
векселей у коммерческих банков увеличивает ресурсы последних, 
соответственно повышая их кредитные возможности, и наоборот. Центральные банки периодически вносят изменения в указанный метод кредитного регулирования, например, покупают казначейские векселя на условиях их обратного выкупа коммерческими банками по заранее установленному курсу, изменяют интенсивность своих операций и их частоту. 
               Таким образом, этот метод кредитования коммерческих банков значительно отличается от переучетной политики. Главное ее отличие - это 
использование более гибкого регулирования, поскольку объем покупки 
векселей, а также используемая при этом процентная ставка могут изменяться ежедневно в соответствии с направлением политики центрального банка. Коммерческие банки, учитывая указанную особенность данного метода, должны внимательно следить за своим финансовым положением, не допуская при этом ухудшения ликвидности.

               Другая функция операций на открытом рынке, кроме регулирования 
процентной ставки, заключается в следующем. При продаже и покупке ценных 
бумаг центральный банк пытается воздействовать на объем ликвидных средств коммерческих банков и тем самым осуществлять управление их кредитной эмиссией. Покупая ценные бумаги на открытом рынке, он увеличивает резервы коммерческих банков и способствует росту денежного предложения. Продажа ценных бумаг центральным банком приводит к обратным последствиям. Приведу следующий пример. Предположим, что на денежном рынке наблюдается излишек денежной массы в обращении, и центральный банк 
ставит задачу по ограничению или ликвидации этого излишка. Для этого он 
начинает деятельно предлагать разнообразные государственные ценные бумаги 
типа ГКО или облигаций государственного займа банкам и населению, 
которые покупают правительственные ценные бумаги через специальных 
дилеров. Для подстегивания спроса государство еще к тому же ограничивает 
наиболее популярный тип хранения средств - хранение средств в какой-либо 
стабильной валюте, например, установив ограничения на курс национальной 
валюты к, например, доллару, создав что-то типа коридора на его котировки. То есть люди, пережив что-то наподобие банковского кризиса, и обжегшись на валюте начинают переводить свои денежные средства в выпущенные государственный ценные бумаги. Поскольку предложение ценных бумаг увеличивается, то их рыночная цена падает, а процентная ставка по ним растет, и, соответственно, возрастает "привлекательность" их для покупателей. Население (через дилеров) и банки начинают активно скупать правительственные ценные бумаги, что приводит в конечном счете к 
сокращению банковских резервов. Сокращение банковских резервов, в свою 
очередь, уменьшит предложение денег в пропорции, равной банковскому 
мультипликатору. Кривая предложения денег сдвинется влево, а процентная 
ставкавозрастет. 
               Операции на открытом рынке впервые стали активно применяться в США, Канаде и Великобритании в связи с наличием в этих странах развитого 
рынка ценных бумаг. Позднее этот метод кредитного регулирования получил 
всеобщее применение и на Западе. Сейчас в России используется этот метод 
влияния на экономику путем выпуска государством ГКО, ОФЗ и прочих ЦБ. 
Прелесть этого инструмента для России в том, что правительство убивает 
сразу двух зайцев - проводит монетарную политику и финансирует дефицит 
госбюджета. Основные цели  денежно-кредитной политики представлены в рисунке 1.

 

 

Рисунок 1-Основные цели денежно-кредитной политики

1.2 Принципы денежно-кредитной  политики в современных условиях

 

              Конечной целью единой государственной денежно-кредитной политики , проводимой Банком России по отношению с Правительством Российской Федерации, является- понижение инфляции и держание ее на низком уровне. На ближайшие три года ставится цель снизить ее до уровня ниже 8%. Это снижение будет вести к уменьшению макроэкономических рисков, увеличению внутреннего кредита, слежение за капиталами в стране, которые нужны для модернизации основных фондов и укрепление на этой основе устойчивых тенденций экономического роста. Установление  цели денежно-кредитной политики разрешит более гибко зафиксировать влияние на инфляцию структурных факторов.[10]

               Банк России не имеет возможности корректировать методами денежно-кредитной политики уровень динамики потребительских цен , на которую оказывают влияние структурные факторы, в течении определенного промежутка времени. Рост цен и тарифов на платные услуги населению, например, на жилищно-коммунальное хозяйство и на транспорт, быстро сказывается на динамике цен лишь с определенным , достаточно длительным, показателем. В настоящее время сложившиеся показатели воздействия мер денежно-кредитной политики на уровень инфляции уже выходит за пределы полугодия.[16]

               Для текущей оценки адекватности, которую проводит денежно-кредитная политика , поставленной задачи  по общему уровню инфляции Банк России использует показатель базовой инфляции., который показывает результаты воздействия монетарных факторов на инфляционные процессы в экономике. Базовая инфляция представляет собой субиндекс, используемого для расчета сводного индекса потребительских цен, за исключением товаров и услуг , цены которых регулируются на федеральном и региональном уровнях. Таким образом, базовая инфляция представляет собой определенную часть инфляции,связанная с валютным курсом, денежной политикой и инфляционными предпочтениями.

               В современных условиях основными инструментами контроля над денежными показателями служат: со стороны Банка России- интервенции на валютном рынке  и операции по привлечению средств банков на счета в Банке России по фиксированным процентным ставкам на различные сроки, а со стороны Правительства Российской Федерации – изменение величины оттоков средств расширенного правительства на счетах в Банке России.[14]

               В большинстве стран лежит принцип “компенсационного регулирования’’, который основывается на сведении двух противоположных комплексов мероприятий, которые применяются на различных фазах экономического цикла. Таким образом, принципы денежно-кредитной политики можно разделить на :

-принципы экспансии (увеличение кредитных операций , повышение нормы процента). В зависимости от экономической ситуации Центральный банк осуществляет удорожание или удешевление кредитов для коммерческих банков и для заемщиков. Если в экономике спад производства , растет безработица, то он проводит политику дешевых денег , которая делает кредиты дешевыми и доступными. Также вместе с этим происходит увеличение предложения денег , что ведет к снижению процентной ставки и должно стимулировать рост инвестиций и деловой активности , а также реального Валового Национального Продукта (ВНП). Если на финансовом рынке повышается конкуренция и предложение денег опережает спрос на них , банки вынуждены снижать процентную ставку (цену денег) с целью привлечения заемщиков. Это особенно проявляется в депрессивном состоянии экономики. Эта политика производится в период застоя.

-принципы рестрикции (ограничение кредитных операций, повышение уровня процентных ставок, торможение темпов роста денежной массы в обращении).При росте инфляции Центральный банк проводит политику дорогих денег, что ведет к подорожанию кредита и его труднодоступности. В этом случае происходит увеличение продажи государственных ценных бумаг на открытом рынке, рост резервной нормы и увеличение учетной ставки. Данное регулирование используется при наличии инфляции и высоких темпов экономического роста. Банки стремятся заработать на проценте по кредитам .Если цены возросли , а процентная ставка  неизменной , то и банки , и вкладчики получат обратно обесценившиеся деньги. При подъеме экономики, когда деньги нужны всем, процентные ставки будут расти.[13]

 

 

      1.3Функции и направления денежно-кредитной политики ЦБ РФ.

 

               Повышенное внимание Банк России уделяет ряду проблем. Одна из них связана с тем, что в последнее время более важную роль начинают играть специфические риски, связанные с динамикой цен на отдельные финансовые активы и конъюнктурой рынка недвижимости. К высокой концентрации рисков у ряда банков приводит практика кредитования связанных сторон. Ещё одна проблема, которой Банк России уделяет повышенное внимание, - это фиктивная капитализация банков.

               Центральные банки являются регулирующим звеном в банковской системе. Восстановление и дальнейшее развитие банковской системы любой страны предполагает решение двух сложных взаимосвязанных задач. Первая - срочное, оперативное восстановление банков, способных продолжать выполнение банковского обслуживания. Вторая задача - на основе международного опыта использовать создавшиеся возможности для формирования практически новой по качеству и цели банковской системы на базе применения современных технологий, бухгалтерского и управленческого учета, менеджмента, надзора и аудита. Центральные банки осуществляют руководство всей кредитной системы страны.

               Одна из самых важных ролей центрального банка - управлять государственным долгом, т.е. целенаправленно изменять ту его часть, которая представлена находящимися в обращении прямыми и гарантированными облигациями (прямые облигации - это облигации, выпущенные самим правительством, а гарантированные - это облигации, выпущенные под правительственную гарантию государственными корпорациями). Управлять значит определять свойства облигаций, условия их выпуска и место размещения.

               Роль центрального банка в рыночной экономике достаточна велика. Прежде всего, это то, что центральный банк является проводником денежно - кредитной политики государства, а также является:

-эмиссионным банком (за ним закреплена  монополия денежной эмиссии);

-банком правительства (исполнение бюджета и управление государственным долгом);

-банком банков (расчетный центр, кредитор последней инстанции);

-органом надзора за банками  и финансовыми рынками.

Согласно статье №4 Федерального закона "О Центральном банке РФ (Банке России)" от 10 июля 2002 года Банк России выполняет следующие функции:

1)Во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику;

2)Монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует наличное денежное обращение;

3)Является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему их рефинансирования;

4)Устанавливает правила осуществления расчётов в Российской Федерации;

5)Устанавливает правила проведения банковских операций;

6)Осуществляет обслуживание счетов бюджетов всех уровней бюджетной системы Российской Федерации, если иное не установлено федеральными законами;

7)Осуществляет эффективное управление золотовалютными резервами Банка России;

8)Принимает решение о государственной регистрации кредитных организаций, выдаёт кредитным организациям лицензии на осуществление банковских операций, приостанавливает их действие и отзывает их;

9)Осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций и банковских групп;

10)Регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами;

11)Осуществляет самостоятельно или по поручению Правительства Российской Федерации все виды банковских операций и иных сделок, необходимых для выполнения функций Банка России;

12)Организует и осуществляет валютное регулирование и валютный контроль в соответствии с законодательством Российской Федерации;

13)Определяет порядок осуществления расчётов с международными организациями, иностранными государствами, а также с юридическими и физическими лицами;

14)Устанавливает правила бухгалтерского учёта и отчётности для банковской системы Российской Федерации;

15)Устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю;

16)Принимает участие в разработке прогноза платёжного баланса Российской Федерации и организует составление платёжного баланса Российской Федерации;

17)Устанавливает порядок и условия осуществления валютными биржами деятельности по организации проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты, осуществляет выдачу, приостановление и отзыв разрешений валютным биржам на организацию проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты;

18)Проводит анализ и прогнозирование состояние экономики Российской Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений, публикует соответствующие материалы и статистические данные;

19)Осуществляет выплаты Банка России по вкладам физических лиц в признанных банкротами банках, не участвуешь в системе обязательного страхования вкладов физических лиц в банках Российской Федерации, в случаях и порядке, которые предусмотрены федеральным законом;

20)Осуществляет иные функции в соответствии с федеральными законами.

ЦБ РФ является единственным органом денежно-кредитного регулирования РФ. В рамках данного правового статуса ЦБР проводит денежно-кредитную политику РФ в целом, основные направления которой ежегодно изменяются. При разработке основных направлений денежно-кредитной политики государства должны быть приняты во внимание изменения, происшедшие в экономическом развитии страны за истекший год или планируемые в ближайшее время.[3]

               Общими для всех экономических ситуаций в стране направлениями денежно-кредитной политики являются следующие семь направлений:

1) Процентная политика заключается в том, что ЦБР определяет учетную ставку Банка России. Основной задачей процентной политики является оказание целенаправленного воздействия на рыночные процентные ставки, установленные кредитными организациями.

2) Политика минимальных резервов (резервная политика) - это утверждение и изменение нормативов минимальных резервов (обязательных нормативов). Под обязательными нормативами подразумеваются вклады коммерческих банков в Центральный Банк Российской Федерации, размер которых устанавливается законодательством в определенном отношении к размерам банковских обязательств. Резервная политика направлена на обеспечение постоянного уровня ликвидности и кредитоспособности кредитных организаций.