Будующая стоимость аннуитета

 

Министерство  образования и науки Российской Федерации  
Федеральное государственное общеобразовательное учреждение

среднего профессионального  образования  
«Невинномысский химический колледж»

 

 

 

Будущая стоимость  аннуитета

 

КР.080110.52.115.41.464

 

 

 

 

 

Выполнила:                                                                                       М.Ю.Кобякова

Проверила:                                                                                        М.М.Мовсесян

 

 

 

 

2011

Содержание

     Введение                                                                                                                      4

1. Теоретическая  часть                                                                                                    6

1.1 Понятие и  виды денежных потоков                                                                         6

1.2 Аннуитет и его виды                                                                                                 10

1.3 Будущая стоимость аннуитета                                                                                 13

2. Расчетная часть                                                                                                           15

Заключение                                                                                                                      20

Библиографическая ссылка                                                                                            21

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

    Как наука финансовая математика зародилась достаточно давно, то есть ее возникновение во многом связано с формированием, организацией предпринимательской деятельности во многих развитых странах. В Российской Федерации при проведении экономической реформы и переходе к рыночным товарно-денежным отношениям все большее значение приобретают финансово-экономические расчеты, связанные с оценочной деятельностью, организацией выдачи и погашения кредитов, с определением доходности предпринимательской деятельности от коммерческих сделок, операций с ценными бумагами и с другими направлениями финансово-экономической деятельности.

Концепция денежного  потока предприятия как самостоятельного объекта финансового управления еще не получила достаточного отражения  не только в отечественной, но и в  зарубежной литературе. Прикладные аспекты этой концепции рассматриваются обычно лишь в составе вопросов управления остатками денежных активов, управления формированием финансовых ресурсов и антикризисного управления предприятием при угрозе банкротства. Поэтому необходимо изучение денежных потоков и их видов.

В широком смысле, аннуитетом может называться как сам финансовый инструмент, так и сумма периодического платежа, вид графика погашения финансового инструмента или другие производные понятия, оттенки значения. Аннуитетом, например, является:

- Один из видов срочного  государственного займа, по которому  ежегодно выплачиваются проценты, и погашается часть суммы.

- Равные друг другу  денежные платежи, выплачиваемые  через определённые промежутки  времени в счёт погашения полученного кредита, займа и процентов по нему.

- Соглашение  или контракт со страховой компанией, по которому физическое лицо приобретает право на регулярно поступающие суммы, начиная с определённого времени, например, выхода на пенсию.

- Современная стоимость  серии регулярных выплат, производимых  с определенной периодичностью  в течение срока, установленного  договором страхования.

Целью курсовой работы является изучение теоретического материала, рассмотрение вопросов: денежные потоки, виды потоков, аннуитет, будущая стоимость аннуитета и закрепление методики решение задач на расчет аннуитета.

Задачей курсовой работы является расширение и закрепление теоретических знаний, полученных при изученных дисциплин, развитие умений и навыков при работе с ПК, выработка значимых качеств, как самостоятельность и ответственность.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.Теоретическая  часть

1.1 Понятие и  виды денежных потоков

Осуществление практически всех видов финансовых операций предприятия генерирует определенное движение денежных средств в форме  их поступления или расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия во времени представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием "денежный поток".

Денежный поток  предприятия представляет собой  совокупность распределенных во времени  поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной  деятельностью.

Рациональное формирование денежных потоков способствует ритмичности операционного цикла предприятия и обеспечивает рост объемов производства и реализации продукции. При этом любое нарушение платежной дисциплины отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции, положении предприятия на рынке и т.п.

Поток платежей, все элементы которого распределены во времени так, что интервалы  между любыми двумя последовательными  платежами постоянны, называют финансовой рентой или аннуитетом (annuity).

Теоретически, в зависимости от условий формирования, могут быть получены весьма разнообразные  виды аннуитетов: с платежами равной либо произвольной величины; с осуществлением выплат в начале, середине или конце периода и др.

В финансовой практике часто встречаются так называемые простые или обыкновенные аннуитеты (ordinary annuity, regular annuity), которые предполагают получение или выплаты одинаковых по величине сумм на протяжении всего срока операции в конце каждого периода (года, полугодия, квартала, месяца и.т.д.).

Выплаты по облигациям с фиксированной ставкой купона, банковским кредитам, долгосрочной аренде, страховым полисам, формирование различных  фондов – все это далеко неполный перечень финансовых операций, денежные потоки которых, представляют собой обыкновенные аннуитеты.

По масштабам  обслуживания хозяйственного процесса выделяются следующие виды денежных потоков:

1. Денежный поток  по предприятию в целом. Это  наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом. В случае, если денежный поток по предприятию в целом положительный, то следует выяснить, не является ли это следствием получения крупных кредитов, либо получения средств из централизованных источников, либо привлечения новых акционеров. Когда денежный поток отрицателен или невелик и обнаруживает устойчивую тенденцию к снижению, это, как правило, несет с собой целый ряд негативных последствий.

2. Денежный поток  по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия.  Такая дифференциация денежного  потока предприятия определяет  его как самостоятельный объект  управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия.

3. Денежный поток  по отдельным хозяйственным операциям.  В системе хозяйственного процесса  предприятия такой вид денежного  потока следует рассматривать  как первичный объект самостоятельного  управления.

По видам  хозяйственной деятельности в соответствии с международными стандартами учета выделяют следующие виды денежных потоков:

1. Денежный поток по операционной деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность: заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса.
2. Денежный поток по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия;
3. Денежный поток по финансовой деятельности. Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.

По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:

1. Положительный  денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятии от всех видов хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «приток денежных средств»).

2.   Отрицательный  денежный поток, характеризующий  совокупность выплат

денежных средств  предприятия в процессе осуществления  всех видов его хозяйственных  операций.

Характеризуя эти виды денежных потоков, следует обратить внимание на высокую степень их взаимосвязи. Недостаточность объемов во времени  первого из этих потоков обусловливает последующее сокращение объемов второго вида этих потоков. Поэтому в системе управления денежными потоками предприятия оба эти вида денежных потоков представляют собой единый (комплексный) объект финансового менеджмента.

Приток денежных средств осуществляется за счет выручки от реализации продукции (работ, услуг); увеличения уставного капитала от дополнительной эмиссии акций; полученных кредитов, займов и средств от выпуска корпоративных облигаций и др.

Отток денежных средств возникает вследствие покрытия текущих (операционных) затрат; инвестиционных расходов, платежей в бюджет и во внебюджетные фонды; выплат дивидендов акционерам предприятия и т.д.

Чистый приток денежных средств (резерв денежной наличности) образуется как разница между  всеми поступлениями и отчислениями денежных средств.

По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:

- валовой денежный  поток. Он характеризует всю  совокупность поступлений или  расходования денежных средств  в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов.

- чистый денежный  поток. Он характеризует разницу  между положительным и отрицательным  денежными потоками (между поступлением  и расходованием денежных средств)  в рассматриваемом периоде времени  в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.

Валовой денежный поток получается из показателя чистой прибыли, приведенного к денежной форме. Для большего правдоподобия из чистой прибыли исключаются неповторяющиеся и экстраординарные доходы.

Если рассматривать  денежные потоки предприятия с точки  зрения концепции оценки стоимости  денег во времени, то выделяют:

- настоящий  денежный поток - это денежный  поток предприятия, который планируется  получить в будущем, приведенный  по стоимости к текущему моменту  времени; 

- будущий денежный  поток - это денежный поток  предприятия, как единая сопоставимая  величина, приведенная по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.

По непрерывности  формирования в рассматриваемом  периоде времени различают следующие  виды денежных потоков предприятия:

- дискретный денежный  поток - поступление или расходование  денежных средств, связанные с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде (приобретение целостного основного средства нематериального актива, поступлением финансовых средств безвозмездно и тп.);

- Регулярный  денежный поток - поступление или расходование денежных средств по отдельным хозяйственным операциям, осуществляемым постоянно по отдельным интервалам этого периода.

В основном к  регулярным денежным потокам относятся  денежные потоки, возникающие в результате операционной деятельности предприятия.