Анализ финансового состояния ОАО "Сургутнефтегаз"

 

Условия абсолютной ликвидности баланса [16, с.177]:

А1 ≥ П1;

А2 ≥ П2;

А3 ≥ П3;

А4 ≤ П4.

Как видно из произведенных расчетов и их результатов, отражённых в табл.7, в каждом из временных отрезков соблюдаются все четыре условия абсолютной ликвидности баланса. Также выполняются неравенства, подтверждающие достаточность текущей и перспективной ликвидности.

В табл. 8 рассчитаны относительные показатели ликвидности (коэффициенты ликвидности), а в табл. 9 показаны из нормативные значения.  

 

Таблица 8 - Показатели ликвидности ОАО «Сургутнефтегаз»

Наименование показателей	Экономическое содержание	Формула расчета	коды показ.*	01.01.11 г.	01.01.12 г.	01.10.12 г.	Изменение, (6 – 5)	Изменение,   (7 – 6)	Изменение,   (7 – 5)
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1) Коэффициент  текущей ликвидности	Позволяет установить, каким образом текущие обязательства  погашаются при мобилизации всех оборотных активов	Оборотные активы / Краткосрочные обязательства	1200 / 1500	7,8	7,3	7,2	-0,5	-0,1	-0,6
2) Коэффициент  быстрой ликвидности	Характеризует часть текущих обязательств, которая может быть погашена за счет ликвидных активов	(Дебиторская  задолженность + Денежные средства  и их эквиваленты) / Краткосрочные  обязательства	(1230 + 1240 + 1250) / 1500	6,8	6,5	6,3	-0,3	-0,2	-0,5
3) Коэффициент  абсолютной ликвидности	Показывает, сможет ли предприятие расплатиться с кредиторами  самыми ликвидными активами	Денежные средства и их эквиваленты / Краткосрочные  обязательства	(1240 + 1250) / 1500	5,2	4,8	4,7	-0,4	-0,1	-0,5
4) Коэффициент  промежуточной ликвидности	Учитывает требования по погашению кредиторской задолженности  за счет дебиторской задолженности	Дебиторская задолженность / Кредиторская задолженность	1230 / 1520	2,0	1,9	1,9	-0,1	-	-0,1
5) Коэффициент  срочной ликвидности	Учитывает требования по погашению кредиторской задолженности за счет самых ликвидных активов	Денежные средства и их эквиваленты / Кредиторская задолженность	(1240 + 1250) / 1520	6,3	5,5	5,4	-0,8	-0,1	-0,9
6) Обобщающий  коэффициент	Необходим для  получения однозначной оценки изменения  платежеспособности	Рассчитывается  как средняя геометрическая величина всех коэффициентов ликвидности		5,11	4,73	4,66	-0,38	-0,07	-0,45

* Коды показателей бухгалтерского баланса (ф. №1) с 2011 г.

 

Таблица 9 - Нормативные значения коэффициентов ликвидности

Коэффициенты	Степень платежеспособности
	Высокая	Нормальная	Низкая	Неплатеже-способность
1) Текущей ликвидности	> 2,0	1,5-2,0	1,1-1,5	< 1,1
2) Быстрой ликвидности	> 1,6	1,2-1,6	0,8-1,2	< 0,8
3) Абсолютной  ликвидности	> 0,8	0,5-0,8	0,2-0,5	< 0,2
4) Промежуточной  ликвидности	> 0,8	0,77-0,8	0,75-0,77	< 0,75
5) Срочной ликвидности	> 0,8	0,5-0,8	0,25-0,5	< 0,25
6) Обобщающий  коэффициент ликвидности	> 1,1	0,8-1,1	0,5–0,8	< 0,5

 

По результатам  анализа показателей, представленных в табл.8, можно сделать следующие выводы.

Несмотря на снижение коэффициентов ликвидности в исследуемом периоде, все показатели намного превышают нормативные значения. 

Так, текущие обязательства Компании в достаточном объёме покрыты оборотными активами, ликвидным активами и высоколиквидными активами: коэффициент текущей ликвидности на 01.10.2012 г. составлял 7,2 при рекомендуемой норме > 2,0; коэффициент быстрой ликвидности составлял 6,8 при рекомендуемой норме > 1,6; коэффициент абсолютной ликвидности составлял 6,3 при рекомендуемом значении  > 0,8. Таким образом, очевидно, что активов Компании, классифицируемых по степени ликвидности достаточно для покрытия обязательств, классифицируемых по срокам погашения.

Дебиторская задолженность  в 2 раза превышает кредиторскую задолженность (коэффициент промежуточной ликвидности 1,9 при нормативе > 0,8), следовательно, Компания может погасить кредиторскую задолженность за счет дебиторской.  Также значительно превышает нормативное значение коэффициент срочной ликвидности (5,4 при норме > 0,8), что означает, что денежных средств и краткосрочных финансовых вложений достаточно для покрытия кредиторской задолженности.

Обобщающий коэффициент  снизился с 5,11 до 4,66, однако и в этом случае он значительно больше нормы  (> 1,1).

Таким образом, можно сделать вывод  о высокой степени платежеспособности ООО «Сургутнефтегаз»: активы и обязательства Компании сбалансированы по степени ликвидности и срокам погашения. Баланс ООО «Сургутнефтегаз» является абсолютно ликвидным, так как выполняются все четыре условия абсолютной ликвидности баланса.

2.3 Анализ финансовой устойчивости ОАО «Сургутнефтегаз»

 

Финансовая  устойчивость отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению [12, с.203].

Финансовая  устойчивость предприятия характеризуется  системой абсолютных и относительных  показателей.

Провести анализ финансовой устойчивости ОАО «Сургутнефтегаз» предлагается в следующем порядке:

1. рассчитать абсолютные показатели, характеризующие запасы и затраты предприятия, а также возможные источники их формирования.
2. в зависимости от полученного в результате расчетов соотношения определить тип финансовой устойчивости предприятия в краткосрочной перспективе с точки зрения возможности формирования запасов и затрат за счет нормальных источников финансирования;
3. рассчитать основные коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия;
4. используя рекомендуемые критерии показателей и нормативные значения коэффициентов обеспеченности запасов, сделать вывод о степени устойчивости финансового положения предприятия.

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие (либо несоответствие – излишек или недостаток) величины источников средств для формирования запасов. При этом имеются в виду источники собственных и заемных средств.

Абсолютные  показатели финансовой устойчивости рассчитаны в табл.10.

 

Таблица 10 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости ОАО «Сургутнефтегаз», млн. руб.

Показатели	Коды показ.	01.01.11 г.	01.01.12 г.	01.10.12 г.
Запасы и  затраты (ЗЗ)	1210 + 1220	49873	56716	64687
Рабочий (собственный  оборотный) капитал (РК)	1200 – 1500	375271	485183	479195
Нормальные  источники формирования запасов (НИФЗ), в т.ч. рабочий капитал, краткосрочные  займы и кредиты, расчеты с  кредиторами по товарным операциям (с поставщиками и подрядчиками и  прочими кредиторами - строки 621 и 625 в отчетности до 2011 г.) если приведена подробная детализация кредиторской задолженности.	1200 – 1500 + 1510	375779	485323	479335

 

В табл. 11 показаны типы финансовой устойчивости предприятия [12, с.207].

Таблица 11 - Типы финансовой устойчивости

Соотношения	Типы финансовой устойчивости
РК > 33	Абсолютная финансовая устойчивость
РК < 33 < НИФЗ	Нормальная финансовая устойчивость
33 > НИФЗ	Неустойчивое финансовое положение
33 > НИФЗ, а также предприятие  имеет непогашенные кредиты и  кредиторскую задолженность по трем и более отчетным периодам	Критическое финансовое положение

 

Как показано в  табл.11, существует четыре основных типа финансовой устойчивости предприятия:

1) абсолютная устойчивость финансового состояния;

2) нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность предприятия;

3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при сохранении возможности восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и привлечения заемных средств. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств, снижением доходности деятельности предприятия;

5) кризисное финансовое состояние, близкое к банкротству, когда денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают кредиторскую задолженность и просроченные ссуды. Кризисное финансовое состояние дополняется наличием регулярных неплатежей (просроченных ссуд банкам, просроченной задолженности поставщикам, наличием недоимок в бюджеты) [12, с.210].

Следует отметить, что абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется высоким уровнем рентабельности деятельности предприятия и отсутствием нарушений финансовой дисциплины.

Сопоставляя показатели, представленные в табл.10, с типами финансовой устойчивости, представленными  в табл.11, можно заключить что у ОАО «Сургутнефтегаз» абсолютная устойчивость финансового состояния. Следовательно,  финансовое состояние Компании характеризуется высоким уровнем рентабельности деятельности и отсутствием нарушений финансовой дисциплины. Спецификой деятельности ОАО «Сургутнефтегаз» является небольшой (в сравнении с другими показателями) размер запасов и затрат. Так, запасы Копании (вместе с НДС) на 01.10.2012 г. составляли 64687 млн. руб., в то время как собственный оборотный капитал – 479195 млн. руб. Таким образом, рабочего капитала Компании не только достаточно для формирования запасов, но и можно отметить излишек рабочего капитала и других источников формирования запасов.

 В табл. 12 рассчитаны относительные показатели (коэффициенты) финансовой устойчивости ОАО «Сургутнефтегаз», а в табл. 13 – нормативные значения коэффициентов обеспеченности запасов.

 

 

Таблица 12 - Показатели финансовой устойчивости ОАО «Сургутнефтегаз»

 

Наименование показателя	Экономическое содержание	Формула расчета	Коды показ.	01.01.11 г.	01.01.12 г.	01.10.12 г.	Изм. (6 – 5)	Изм., (7 – 6)	Изм., (7 – 5)
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Показатели, характеризующие соотношение собственных и заемных средств
1) Коэффициент концентрации  собственного капитала (финансовой  независимости или автономии)	Показывает насколько  предприятие независимо от заемного капитала (доля собственных средств  в общей сумме капитала, должна превышать 50%)	Собственный капитал / Общая  сумма капитала	1300 / 1700	0,945	0,936	0,937	-0,009	+0,001	-0,008
2) Коэффициент концентрации  привлеченного капитала (финансовой  зависимости)	Характеризует долю заемных  средств в общей сумме капитала (дополняет коэффициент автономии, их сумма равна единице)	Заемный капитал / Общая  сумма капитала	(1400 + 1500) / 1700	0,055	0,064	0,063	+0,009	-0,001	+0,008
3) Коэффициент покрытия  инвестиций (финансовой устойчивости)	Характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала (нормальное значение находится в диапазоне 0,8-0,9)	(Собственный капитал  + Долгосрочные обязательства) / Общая  сумма капитала	(1300 + 1400) / 1700	0,960	0,953	0,956	-0,007	+0,003	-0,004
4) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (финансового левериджа)	Показывает, каких средств  у предприятия больше, заемных  или собственных (не должен превышать  единицу; чем больше превышение, тем  больше зависимость от заемных средств)	Заемный капитал / Собственный капитал	(1400 + 1500) / 1300	0,058	0,069	0,067	+0,011	-0,002	+0,009