Анализ финансового состояния предприятия

С помощью горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные отклонения статей (или групп статей) по сравнению с началом отчетного периода, прошлым периодом. Вертикальный анализ используется для изучения структуры средств и источников, путем расчета удельного веса (в процентах или коэффициентах) отдельных статей (или групп) в итоговых показателях. [Стражев 29]

По полученным данным составляется сравнительный аналитический баланс, который характеризует как структуру данной формы, так и динамику ее показателей (табл.1). Все показатели баланса можно разделить на три группы:

1. Показатели структуры баланса (гр.7)
2. Параметры динамики баланса (гр.8)
3. Показатели структурной динамики баланса (гр.9)

Таблица 1

Сравнительный аналитический баланс

Показатели	Абсолютные величины, т.р.		Удельный вес, %		Отклонения
	На начало года	На конец отчетного периода	На начало года	На конец отчетного периода	Абсолютных величин, т.р.	Удельного веса, %	К величинам на начало года, %	К изменению итога баланса,%

 

Также необходимо определить коэффициент прироста имущества:

,                                                                          (1)

где И1, И0 – средняя стоимость имущества (активов) за отчетный и базовый периоды.

Анализируя сравнительный баланс целесообразно обратить внимание на изменение удельного веса собственных оборотных средств в стоимости имущества, на соотношение темпов роста собственного и заемного капитала, а также на соотношение дебиторской и кредиторской задолженности.

При стабильном финансовом положении у предприятия должна возрастать доля собственных оборотных средств в объеме оборотных активов, темпы роста собственного капитала должны быть выше темпов роста заемного капитала, а темпы увеличения дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга.

Структура имущества и даже ее динамика  не дают ответа на вопрос, на сколько выгодно для инвестора или кредитора вложение денежных средств в данное предприятие, а лишь оценивают состояние активов и наличие средств для погашения долговых обязательств. Для ответа на данный вопрос целесообразно детально изучить показатели финансовой устойчивости и ликвидности баланса предприятия. [Бочаров 71]

1.2.2. Анализ финансовой  устойчивости

Финансовая устойчивость характеризует способность предприятия функционировать и развиваться, сохранять равновесие активов и пассивов в изменяющейся внешней среде с гарантией постоянной платежеспособности и инвестиционной привлекательности в границах допустимого риска.

Для оценки финансовой устойчивости рассчитывают абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости.

Анализ осуществляется путем расчета и сравнения отчетных показателей с базисными, а также изучения динамики их изменения за определенный период.

Базисными показателями могут быть:

- значения показателей за предыдущий  период;

- значения показателей аналогичных  фирм;

- среднеотраслевые значения показателей;

- значения показателей, рекомендуемые  Минэкономторгом РФ.

Анализ финансовой устойчивости на определенную дату (конец квартала, года) позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние источников собственных и заемных средств отвечало стратегическим целям развития предприятия, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатежеспособности, т. е. отсутствию денежных средств, необходимых для расчетов с внутренними и внешними партнерами, а также с государством. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств усложняет деятельность предприятия за счет их иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и затраты.

Следовательно, содержание финансовой устойчивости характеризуется эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности. К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относятся прежде всего чистая (нераспределенная) прибыль и амортизационные отчисления.

Высшим типом финансовой устойчивости является способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования. Для этого оно должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность при необходимости привлекать заемные средства, т. е. быть кредитоспособным. Кредитоспособным считается предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить кредитору взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных финансовых ресурсов.

Для поддержания финансовой устойчивости необходим рост не только абсолютной массы прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или операционных затрат, т. е. рентабельности. Следует иметь в виду, что высокая доходность связана со значительным уровнем риска. На практике это означает, что вместо прибыли предприятие может понести существенные убытки и даже стать несостоятельным (неплатежеспособным).

Следовательно, финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта — это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.

На финансовую устойчивость предприятия влияет множество факторов:

- положение предприятия на товарном  и финансовом рынках;

- выпуск и реализация конкурентоспособной  и пользующейся спросом продукции;

- его рейтинг в деловом сотрудничестве  с партнерами;

- степень зависимости от внешних  кредиторов и инвесторов; » наличие  неплатежеспособных дебиторов;

- величина и структура издержек  производства, их соотношение с  денежными доходами;

-  размер оплаченного уставного  капитала;

- эффективность коммерческих и финансовых операций;

- состояние имущественного потенциала, включая соотношение между внеоборотными  и оборотными активами;

- уровень профессиональной подготовки  производственных и финансовых менеджеров, их умение постоянно учитывать изменения внутренней и внешней среды и др.

Практическая работа по анализу показателей абсолютной финансовой устойчивости осуществляется на основании данных бухгалтерской отчетности (формы № 1, 5).

В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используются как собственные оборотные средства, так и заемные источники (краткосрочные кредиты и займы). Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливаются абсолютные показатели финансовой устойчивости (рис.2). [Бочаров74-76]

 

 

Показатель	Формула
1. Собственные оборотные средства, т.р.	СОС = СК – ВА
2. Собственные долгосрочные оборотные  средства, тыс. р.	СДОС = СОС + ДО
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, тыс. р.	ООС = СДОС + ККЗ
4. Запасы и затраты, тыс. р.	ЗЗ = З + НДС
5. Ф1,, тыс. р.	Ф1 = СОС - ЗЗ
6. Ф2, тыс. р.	Ф2 = СДОС - ЗЗ
7. Ф3, тыс. р.	Ф3 = ООС - ЗЗ

Основой финансовой устойчивости считается рациональное использование оборотных средств. В данной методике используется следующая формула расчета собственных оборотных средств:

1. Собственные оборотные средства  – разница между собственным  капиталом и внеоборотными активами.

СОС = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства – Длительные активы

СОС = стр.490 + стр. 590 – (стр. 190 + стр.230) (форма 1).                           (2)

2. Собственные и долгосрочные  источники формирования оборотных  средств – сумма между собственными  оборотными средствами и долгосрочными обязательствами.

СДОС = СОС + ДО = СОС +с.590                                                                      (3)

Показатель характеризует наличие оборотных средств, которые не могут быть выведены из хозяйственного оборота в краткосрочном периоде.

3. Общая величина основных источников

ООС = СДОС + ККЗ,                                                                                            (4)

где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы

4. Запасы и затраты

ЗЗ = З + НДС = с.210 + с.220                                                                               (5)

      Для оценки финансовой устойчивости необходимо определить за счет каких источников профинансированы запасы и затраты. Для этого рассчитываются показатели, отражающие излишек (недостаток) СОС, СДОС, ООС для формирования запасов и затрат:

1. Ф1 = СОС – ЗЗ                                                                                            (6)
2. Ф2 = СДОС – ЗЗ            
3. Ф3 = ООС – ЗЗ                                                                                           (7)

Вычисление показателей (Ф1, Ф2, Ф3) позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Если получается «излишек» средств для формирования запасов, то есть «+», то записывают «1». Если получается недостаток средств для формирования запасов, то есть «-», то записывают «О».

S(Ф)2001=(0,0,0)

S(Ф)2002=(0,0,0)

Таблица2

Определение типа финансовой  устойчивости

ТИП ФУ	Трехмерный показатель	Источники покрытия затрат	Краткая характеристика
1. Абсолютная ФУ	S = (1.1.1)	СОС	Высокая платежеспособность, нет зависимости от кредиторов
2. Нормальная ФУ	S = (0.1.1)	СДОС	Нормальная платежеспособность, эффективно используются заемные средства, высокая доходность производственной деятельности
3. Неустойчивое финансовое состояние	S = (0.0.1)	ООС	Нарушение платежеспособности, необходимость привлечения дополнительных источников, возможность улучшения ситуации
4. Кризисное  финансовое состояние	S = (0.0.0)	-	Неплатежеспособность предприятия, грань банкротства

 

Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью достаточно большого количества финансовых коэффициентов (табл.3).

 

Расчет относительных показателей финансовой устойчивости

 

№	Наименование показателя	Способ расчета	Рекомендуемое значение	Пояснение
1	2	3	4	5
1.	Коэффициент финансовой устойчивости К фин.уст.	Кфин.уст.=(СК+Пд)/(СК+ЗК)	Рекомендуемое значение – 0,8-0,9  Минимально допустимое значение – 0,5	- значение показателя отражает удельный вес устойчивых источников финансирования, используемых предприятием в долгосрочной перспективе.
2.	Коэффициент финансирования К фин.	К фин.  = СК / ЗК	Рекомендуемое значение – не ниже  1.	-  данный показатель дает общую оценку  финансовой устойчивости предприятия, характеризуя какая часть деятельности предприятия, финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных
3.	Коэффициент автономии К авт.	Кавт.= СК / ВБ	Рекомендуемое значение – не ниже 0,5.	- данный показатель иначе носит  название коэффициента финансовой  независимости или концентрации  собственного капитала, показывая, какая часть капитала предприятия сформирована за счет собственных средств.
4.	Коэффициент маневренности собственных оборотных средств К маневр.	К маневр.= СОС /СК	Рекомендуемое значение – 0,2  Минимально допустимое значение – 0,1	- показывает какая часть оборотного капитала покрывается собственными источниками финансирования.
СК     - собственный капитал   ВБ     - валюта баланса;    ЗК     -  заемный капитал   Пд     -  долгосрочные пассивы   СОC  - собственные  оборотные средства