Анализ финансовой эффективности

Несмотря на увеличение оборотных активов происходит снижение денежных средств на 13732,1 тыс. сом или на 13,41 %. Так денежные средства являются наиболее ликвидными активы это отрицательно сказывается на деятельности предприятия.

В целом структура хозяйственных средств к концу 2012 года несколько улучшилась, и произошедшие изменения можно оценить положительно, хотя следует обратить внимание на снижение денежных средств и значительное отвлечение средств в прочие внеоборотные, прочие оборотные активы и дебиторскую задолженность.

Далее проведем анализ пассивной части баланса. В процессе анализа пассива баланса предприятия следует изучить изменения в его составе, структуре и дать им оценку, что показано в таблице 2.

 

Таблица 2 Анализ собственного капитала и обязательств ОАО "Северэлектро".

 

Как видно из таблицы 2, рост пассивов ОАО "Северэлектро" за 2011 и 2012 гг. на 855 698,3 тыс. сом (27,76 %) обусловлено в значительной степени увеличением краткосрочных обязательств на 1657725,2 тыс. сом (721,57%). К концу рассматриваемого периода общая сумма обязательств показатель составила 2 953422,1тыс. сом т.е. 74,99% от всего имущества ОАО "Cеверэлектро" не смотря на значительное снижение долгосрочных обязательств. В период с 2010 года по 2012 год долгосрочные обязательства сократились на 52,9 %. Сложившееся ситуация собственного и заемного капитала является неблагоприятной для ОАО "Северэлектро", поскольку предприятие становится более зависимым от средств, предоставляемых на принципе возвратности другими организациями.

Собственные средства в течении двух рассматриваемых периодов в общей сложности увеличились на 395120,3 тыс. сом. (67 %). Рост собственных средств произошел за счет увеличения нераспределенной прибыли на 385109,9 тыс. сом (343,5 %) и резервного капитала тыс. сом (43,2 %). Абсолютный прирост собственных средств и их положительная динамика связаны с увеличением объема реализуемой продукции, что положительно характеризует финансовое состояние предприятия. Это укрепляет экономическую самостоятельность и финансовую устойчивость, следовательно, повышает надежность предприятия как хозяйственного партнера.

Для выявления причин увеличения доли заемного капитала в пассивной части баланса ОАО "Северэлектро" имеет место отдельный подробный анализ долгосрочных и краткосрочных обязательств рассмотренных в таблицах 3 и 4.

 

 

Таблица 3 Анализ долгосрочных обязательств ОАО "Северэлектро"

 

Из таблицы 3 видно что, в структуре заемного капитала удельный вес долгосрочных обязательств имеет тенденцию к снижению: в 2011 году данный показатель уменьшился на 27901,4 тыс. сом (1,23 %), а в 2012 на 1197147,2 тыс. сом (52,9%) за весь рассматриваемый период времени. К концу 2012 года важную роль в уменьшении суммы долгосрочных обязательств сыграло отсутствие денежных средств, в статье "прочие обязательства". Более того к концу 2011 года показатели данной статьи уже уменьшились на 70169,3 тыс. сом (4,59%).

Что касается остальных трех показателей, то все они имели тенденцию к увеличению. Так, например прирост отложенных налоговых обязательств к концу 2012 по сравнению с 2010 годом составил 29 727,2 тыс. сом (334,2%). Однако рассмотренный вид обязательств не внес существенных изменений, как в структуру долгосрочных обязательств, так и в общую сумму заемного капитала из-за наименьшего удельного веса за все рассматриваемые периоды.

Несмотря на значительное увеличение абсолютного и относительного изменений за два года на 133 746,9 тыс. сом (36,2%), полученные кредиты и займы имели незначительный рост удельного веса в общем объеме обязательств за каждый отдельно рассматриваемый периоды: 2010 г.- 14,80%; 2011 г. - 15,15%; 2012 г. - 17,02%. По сравнению с 2010 годом за 2012 год отсроченный доход увеличился на 168 530,4 тыс. сом (47,3%), но как и в случае с полученными кредитами и займами удельный вес за каждый год имел постепенную тенденцию роста: 2010 г.- 14,28%; 2011 г. - 14,18%; 2012 г. - 17,76%.

В целом оценивая финансовое состояние за 2010 год ОАО "Северэлектро", имевшее долгосрочные заимствования в общую сумму 2263106,1 тыс. сом (удельный вес в суммарном заемном капитале: 90,78% удельный вес в сумме собственных и заемных средств: 73,41%) нельзя сказать, что их наличие являлось отрицательным. Кроме того, долгосрочные обязательства могут быть приравнены к собственным средствам. Также учитывая инфляционные процессы, можно считать, что наличие долгосрочных обязательств является выгодным фактором для организации, так как их реальная стоимость в момент получения существенно отличается от стоимости в момент оплаты.

Таким образом, уменьшение долгосрочных обязательств в общей сумме заемного капитала является неблагоприятным фактором для ОАО "Северэлектро", поскольку в данной ситуации происходит обратная зависимость по отношению к краткосрочным обязательствам. Данный процесс может привести к ухудшению финансовой устойчивости предприятия. Динамика краткосрочных обязательств является важным фактором деятельности предприятия, поскольку опережающий ее рост по сравнению с оборотными активами увеличивает риск банкротства данной организации.

Анализ показателей различных видов краткосрочных обязательств взятых из таблицы 4 поможет более подробно рассмотреть причины ухудшения финансовой устойчивости и ее возможные последствия на деятельность ОАО "Северэлектро".

 

 

Таблица 4. Анализ краткосрочных обязательств ОАО "Северэлектро".

 

Существенную роль в увеличении доли краткосрочных обязательств (2012 год: 63,91%) сыграл скачок показателей торговой и прочей кредиторской задолженности за 2012 год (увеличение на 1 428 150,0 тыс. сом 2061,27%). Удельный вес данной статьи краткосрочных обязательств составил за 2012 год 50,7% от общей суммы заемного капитала (1 497 434,8 тыс. сом), при том, что в 2010 году данный показатель составлял лишь 1,45% (36043,1 тыс. сом) а за 2012 составил 2,7% (69 284,8 тыс. сом). Причинами увеличения рассматриваемого вида краткосрочных обязательств могут быть рост задолженностей по платежам по платежам в бюджет и внебюджетные фонды, поставщикам, подрядчикам, персоналу и другим кредиторам.

За 2010 и 2011 года на счете "кредиты и займы полученные" отсутствовали соответствующие денежные средства. Однако за 2012 год данный показатель вырос 67 703,3 (удельный вес в суммарном заемном капитале: 2,29%). Самое низкое значение текущих налоговых обязательств было 2010 году: 6933,7 тыс. сом (удельный вес в суммарном заемном капитале: 0,28%). Данный показатель вырос на 30086,1 тыс. сом (433,91% по отношению к предыдущему году), 4 589,0 тыс. сом (12,4 % по отношению к предыдущему году) за 2011 и 2012 года соответственно.

Счет "прочие обязательства" из года в год имел тенденцию к увеличению, как абсолютных показателей так и в удельном весе общего заемного капитала: 2010 год - 186761,2 тыс. сом (7,49%); 2011 год - 220 533,0 тыс. сом (8,61%); 2012 год - 280 716,3 тыс. сом (9,5%).

Рост краткосрочных обязательств в 2011 году на 97099,7 тыс. сом (42,27%), в 2012 году на 1 560 625,50 тыс. сом по отношению к прошедшему году (477,49 %) привело к увеличению доли данного раздела обязательств, в общей структуре заемного капитала до 63,91% (1 887 463,2 тыс. сом), что является тревожным фактором финансового состояния ОАО "Северэлектро", и как результат увеличивает риск его банкротства.

Для полноценного анализа финансового состояния предприятия, помимо рассмотрения закономерностей, выявления тенденций связанных с активами, собственным капиталом и обязательствами данной организации и их влияния на ее функционирование, важной составляющей так же является рассмотрение групп ликвидности баланса и платежеспособности;

Группа коэффициентов ликвидности в свою очередь состоит из показателей абсолютной, срочной и текущей ликвидности.

Для анализа ликвидности баланса построим таблицы 5,6 и 7.

 

Таблица 5 Ликвидность активов ОАО "Северэлектро". (тыс. сом)

	Активы:	2010	2011	2012
A1	Наиболее ликвидные	102390,4	113544,0	88658,3
A2	Быстрореализуемые	424652,2	365762,1	495860,6
A3	Медленно реализуемые	401955,1	342252,5	524879,2
A4	Труднореализуемые	2153704,8	2384801,4	2 829002,7
	Баланс	3082702,5	3206360,0	3938400,8

 

Таблица 6 Ликвидность пассивов ОАО "Северэлектро". (тыс. сом)

	Пассивы:	2010	2011	2012
П1	Наиболее срочные обязательства	36043,1	69284,8	1497434,8
П2	Краткосрочные	193694,9	257552,8	390028,3
П3	Долгосрочные	2263106,1	2235204,7	1065958,9
П4	Постоянные	589858,5	644317,7	984978,8
	Баланс	3082702,6	3206360,0	3938400,8

 

Таблица 7 Платежный излишек или недостаток ОАО "Северэлектро". (тыс. сом)

Активы - Пассивы	Платежный излишек или недостаток
	2010 г.	2011 г.	2012 г.
A1 - П1	66347,3	44259,2	-1 408 776,5
A2 - П2	230957,3	108209,3	105 832,3
A3 - П3	-1861151	-1892952,2	-541 079,7
A4 - П4	1563846,3	1740483,7	1 844 023,9

 

Результаты расчетов по данным таблицы 7 показывают, что на данном предприятии сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

год:

 

А1 > П1; А2 > П2; А3 < П3; А4 > П4.

 

2011 год:

 

А1 > П1; А2 > П2; А3 < П3; А4 > П4.

 

Из имеющихся неравенств активов и пассивов ОАО "Северэлектро" можно сделать вывод, что текущие активы превышают внешние обязательства данного предприятия:

1+A2>П1+П2

 

Значит, предприятие имеет положительную текущую ликвидность. Данное условие говорит о платежеспособности предприятия на ближайший период. Однако превышение долгосрочных пассивов (обязательства) над медленно реализуемыми активами (запасы и прочие активы) и труднореализуемых (внеоборотных) активов над собственным капиталом даже при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может стать неплатежеспособной в будущих периодах.

год:

 

А1 < П1; А2 > П2; А3 < П3; А4 > П4.

 

Превышение долгосрочных обязательств (П3) над труднореализуемыми активами (А3) так же свидетельствует о неблагоприятном платежеспособном состоянии в будущем. Первое неравенство свидетельствует о неплатежеспособности ОАО "Северэлектро" на момент составления бухгалтерского. В свою очередь общее состояние текущей ликвидности:

1+A2 = 88658,3 + 495860,6 = 584518,9 тыс. сом

П1+П2 = 1497434,8 + 390028,3 = 1887463,1 тыс. сом

 

Таким образом:

 

584518,9 тыс. сом < 1887463,1 тыс. сом => A1+A2<П1+П2

 

Из рассмотренного выше неравенства за 2012 год можно сделать вывод, что ОАО "Северэлектро" в 2013 году находилось в неплатежеспособном состоянии.

При сравнении внеоборотных активов (А4) к собственному капиталу (П4) за каждый отчетный период можно утверждать что у ОАО "Северэлектро" отсутствуют собственные средства в обороте, что вынуждает предприятие покрывать дополнительные краткосрочные обязательства.

 

 

Таблица 8 Показатели платежеспособности ОАО "Северэлектро".

Коэффициенты платежеспособности	2010	2011	2012	Отклонения
				2011 г. К 2010	2012 г. К 2011	2012 г. К 2010
Общий показатель ликвидности	0,536	0,459	0,246	-0,077	-0,213	-0,290
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,446	0,347	0,047	-0,099	-0,3	-0,399
Коэффициент "критической оценки"	2,3	1,50	0,3	-0,8	-1,2	-2
Коэффициент текущей ликвидности	4,044	2,514	0,588	-1,53	-1,926	-3,456
Коэффициент маневренности функционирующего капитала	0,575	0,692	-0,675	0,117	-1,367	-1,25
Доля оборотных средств в активах	30,14	25,62	28,17	-4,52	2,55	-1,97
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-1,68	-0,68	-0,62	1,004	0,055	1,059