Анализ финансовой устойчивости предприятия

 

Сумма собственного оборотного капитала (чистые оборотные активы) можно рассчитать двумя способами:

 

1)  Разд.ΙΙΙ+разд.ΙV-разд.Ι;   (2.23)

2)  Разд.ΙΙ-разд.V.     (2.24)

 

Результат покажет, какая  сумма оборотных активов сформирована за счет собственного капитала, или  что останется в обороте предприятия, если погасить одновременно всю краткосрочную  задолженность кредиторам.

Доля собственного (Дск) и заемного (Дзк) капитала в формировании оборотных активов определяется следующим образом:

Дск= СОС / ОА    (2.25)

Дзк= КП / ОА    (2.26)

Таблица 3 

Показатель	2011 год	2012 год
Общая сумма оборотных  активов	316595	456450
Общая сумма краткосрочных  обязательств	235419	172939
Сумма собственного оборотного капитала	81176	283511
Доля в сумме оборотных  активов, %:
– собственного капитала	25,6	62,1
– заемного капитала	74,4	37,9

 

Приведенные данные свидетельствуют  о снижении финансовой устойчивости предприятия и повышении зависимости  от внешних кредиторов.

Причины изменения величины собственного оборотного капитала (чистых оборотных активов) можно установить сравнением суммы на 2011год и 2012 года по каждому источнику формирования постоянного капитала и по каждой статье внеоборотных активов (табл. 4).

Таблица 4

Показатель	Расчет влияния	Уровень влияния, тыс. руб.
1.Перманентный капитал
1.1.Уставный капитал	41376 - 41376	-
1.2. Резервный капитал	910 - 874	36
1.3.Нераспределенная прибыль	5 798 - 732	5066
1.4.Долгосрочные обязательства	804402 - 269262	535140
2.Внеоборотные активы
2.1. Основные средства	- (170316 – 171199)	883
2.2. Финансовые вложения	362398 - 31760	330638
2.3.Прочие внеоборотные активы	36261 - 28109	8152
Итого		879915

 

Важным показателем, который  характеризует финансовое состояние  предприятия и его устойчивость, является обеспеченность запасов (материальных оборотных активов) нормальными  источниками финансирования, к которым  относится не только собственный  оборотный капитал, но и краткосрочные  кредиты банка под товарно-материальные ценности. Обеспеченность запасов нормальными  источниками финансирования устанавливается  путем сравнения суммы плановых источников финансирования с общей  суммой запасов.

Отношение собственного оборотного капитала к общей его сумме  получило название «коэффициента маневренности  капитала»:

Кмк = СОС / СК = 283511/48084= 5,9

 

Проведем анализ обеспеченности запасов источниками их финансирования, используя необходимые данные из баланса ЗАО «ЮгАгроХолдинг»

Таблица 5

Показатель	2011 год	2012 год	Изменения
1.Собственный капитал	42982	48084	5102
2. Внеоборотные активы	231068	568975	337907
3.Собственные оборотные  средства(1–2)	-188086	-520891	- 322805
4.Долгосрочные пассивы	269262	804402	535140
5. Долгосрочные источники  формирования запасов (3+4)	81176	283511	202335
6. Краткосрочные кредиты  и займы	235419	172939	- 62480
7. Кредиторская задолженность	48927	17414	- 31513
8.Основные источники формирования запасов (5+6+7)	365522	473864	108342
9. Общая величина запасов	224339	346630	122291
10. Излишек(+)/недостаток(–) СОС	-412425	-867521	-445096
11. Излишек(+)/недостаток(–) ДИФЗ	-143163	-63119	80044
12. Излишек(+)/недостаток(–) ОИФЗ	92256	109820	17564
13. Тип финансовой устойчивости  согласно классификации	Неустойчивое финансовое состояние	Неустойчивое финансовое состояние

 

Из табл. следует, что на 2011-2012 г. предприятие находилось в неустойчивом финансовом состоянии, которое было сопряжено с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохранялась возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и оптимизации их состояния.

Общая величина запасов возросла с 224 339 тыс. руб. до 346 630 тыс. руб., что не является неожиданным, так как валюта в балансе в целом за период возросла.

Рассмотрим показатели обеспеченности запасов источниками их формирования в динамике. Обеспеченность собственными оборотными средствами (СОС) уменьшилось. За указанный период можно наблюдать, что недостаток в собственных оборотных средствах предприятия для формирования запасов увеличился с -412425 тыс. руб. до -867521 тыс. руб. Это связанно, прежде всего, с уменьшением СОС с -188086 тыс. руб. до -520891 тыс. руб., которое возникло из-за увеличения стоимости внеоборотных активов с 231 068 тыс. руб. до 568 975 тыс. руб. Это изменение негативно с точки зрения финансовой устойчивости.

Так как долгосрочные пассивы  в баланса предприятия увеличились, а обеспеченность собственными оборотными средствами не возросло, следовательно обеспеченность долгосрочными источниками формирования запасов (ДИФЗ) возросла.

Обеспеченность предприятия  основными источниками формирования запасов (ОИФЗ) увеличилась. По данным анализа, на 2011 год наблюдался излишек основных источников формирования запасов в сумме 92 256 тыс. руб. К 2012году обеспеченность запасов основными источниками формирования увеличилось на 17 564 тыс. руб. и ее излишек составил 109 820 тыс. руб. По данным баланса предприятия, на 2012 год видно, что кредиторская задолженность сократилась. Предприятие имеет невысокий уровень платежеспособности. Финансирование оборотных активов осуществляется за счет заемных источников, восстановление платежеспособности возможно за счет ускорения оборачиваемости активов или реализации части имущества, которое не приносит дохода.

 

2.4 Оценка финансовой устойчивости предприятия, основанная на соотношении финансовых и нефинансовых активов

Одна из концепций оценки финансовой устойчивости предприятия  исходит из классификации активов  на финансовые и нефинансовые и соотношения  их с собственным  и заемным  капиталом.

Классификация активов:

1. Финансовые:

- мобильные – высококвалифицированные  активы (денежные средства и легкореализуемые  краткосрочные финансовые вложения);

- немобильные – долгосрочные  финансовые вложения, все виды  дебиторской задолженности, срочные  депозиты.

2. Нефинансовые:

- долгосрочные – основные  средства, нематериальные активы, незавершенное  строительство;

- оборотные – запасы.

Нефинансовые активы и  немобильные финансвые активы представляют собой немобильные активы. Сумма всех финансовых и нефинансовых оборотных активов составляют ликвидные активы.

Согласно данной концепции, финансовое равновессие и устойчивость финансового положения достигаются в случае, если нефинансовые активы покрываются собственным капиталом, а финансовые – заемным.

Запас устойчивости увеличивается  по мере повышения собственного капитала над нефинансовыми активами, или по мере превышения финансовых активов над заемным капиталом.

Выделяют следующие состояния  устойчивости финансового положения:

1)Абсолютная платежеспособность – мобильные финансовые активы больше всех обязательств;

2)Достаточная устойчивость (гарантированная платежеспособность) – мобильные финансовые активы меньше всех обязательств, но сумма всех финансовых активов больше их;

3)Финансовое равновесие (гарантированная платежеспособность) – собственный капитал равен нефинансовым активам, а финансовые активы равны всем обязательствам;

4)Допустимая финансовая напряженность (потенциальная платежеспособность) – собственный капитал больше долгосрочных финансовых активов, но меньше всей суммы нефинансовых активов;

5)Зона риска (потеря платежеспособности) – собственный капитал меньше долгосрочных нефинансовых активов.

Таблица 6-  Оценка финансовой устойчивости, основанная на      соотношении финансовых и нефинансовых активов

Актив	2011 год	2012 год	Пассив	2011 год	2012 год
Нефинансовые активы:	395 538	516 946	Собственный капитал	42982	48 084
Долгосрочные	171 199	170 316
Оборотные	224 339	346 630
Финансовые активы:	152 125	508 479	Заемный капитал	304 681	977 341
Немобильные	96 145	436 826
Мобильные	55 980	71 653
Баланс	547 663	1 025 425	Баланс	547 663	1 025 425

 

Данные табл. 6 показывают, что на анализируемом предприятии  собственный капитал меньше нефинансовых долгосрочных активов. Следовательно, его финансовое состояние находится в зоне риска. В настоящий период это наиболее типичный вариант финансового состояния ЗАО «ЮгАгроХолдинг».

В состоянии риска разность между собственным капиталом  и долгосрочными нефинансовыми  активами отрицательна. Это является индикатором нарушения платежеспособности. На 2012 год собственный капитал возрос по сравнению с 2011 годом, но также не превышает долгосрочных активов.

Зона критического риска  при неустойчивом финансовом состоянии. Эта ситуация сопряжена с нарушением платежеспособности, но сохраняется  возможность восстановления равновесия в результате пополнения собственного капитала и увеличения собственных  оборотных средств за счет привлечения  займов и кредитов, сокращения дебиторской  задолженности. Финансовая неустойчивость считается допустимой, если величина привлекаемых для формирования запасов  и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает  суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции  – наиболее ликвидной части запасов  и затрат

 

 

 

 

 

ВЫВОДЫ И РЕКОМЕНДАЦИИ

В заключение работы можно  выделить следующие аспекты, которые  обобщенно характеризовали бы основные моменты.

В ходе работы были достигнуты следующие цели:

- выявлены сущность и назначение финансового анализа в целом;

- раскрыты понятия платежеспособности  и финансовой устойчивости предприятия;

- изучены методики расчета  показателей, характеризующих платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия;

- рассчитаны показатели финансово-хозяйственной устойчивости ЗАО «ЮгАгроХолдинг»;

- проведен анализ платежеспособности ООО «Копилэнд»;

- дана оценка финансовой  устойчивости ООО «Копилэнд»;

Так же достигнута главная  цель работы – на конкретном примере  ЗАО «ЮгАгроХолдинг» рассмотрены и применены теоретические аспекты, необходимые для проведения анализа финансовой устойчивости предприятия.

В первой главе рассмотрены  теоретические основы финансового анализа финансовой устойчивости.

Во второй главе дана оценка и проведен анализ финансовой устойчивости ЗАО «ЮгАгроХолдинг».

По первой главе можно  сделать следующие выводы: под  предметом финансового анализа  понимаются хозяйственные процессы предприятий, эффективность деятельности и конечные финансовые результаты его  деятельности. Успешное хозяйствование, ритмичное и полное выполнение финансовых планов определяются умелым руководством деятельности; правильной организацией производства и финансов.     

Назначение финансового  анализа очень велико. Оно объединяет в себе такие направления, как повышение научно-экономической обоснованности финансовых планов и нормативов (в процессе их разработки); объективное и всестороннее исследование выполнения финансовых планов и соблюдения нормативов; определение экономической эффективности использования трудовых, материальных и финансовых ресурсов; контроль за осуществлением требований коммерческого расчета; выявление и измерение внутренних резервов; испытание оптимальности управленческих решений.