Финансовый анализ предприятия

• общая стоимость имущества предприятия = валюте, или итогу баланса;

• стоимость иммобилизованных активов, (т.е. основных и прочих внеоборотных средств) = итогу раздела I актива баланса;

• стоимость оборотных (мобильных) средств = итогу раздела II актива баланса.

Пассивы организации (т.е. источники финансирования ее активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных заемных средств и краткосрочных заемных средств. Обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные. Для общей оценки источников средств предприятия проводится анализ динамики состава и структуры пассива баланса, который дает возможность установить основные показатели, характеризующие финансово-экономическое состояние предприятия. К ним относятся:

• стоимость собственного капитала = итогу раздела III «Капитал и резервы» и статьи: «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов» раздела V «Краткосрочные обязательства»;

• заемный капитал = итоги раздела IV «Долгосрочные обязательства» и V «Краткосрочные обязательства» без статей: «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов»;

• долгосрочные заемные средства = итогу раздела IV «Долгосрочные обязательства»;

• краткосрочные заемные средства = итогу раздела V «Краткосрочные обязательства»;

• кредиторская задолженность.

С помощью сравнительного аналитического баланса можно получить наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях агрегированных показателей в структуре пассива, а также динамике этих изменений.

Рассмотрим характер динамики отдельных статей валюты баланса, построив сравнительный аналитический баланс ЗАО «Стройкомплект» (табл. 2.1).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.1

Из таблицы 2.1 получены следующие критерии финансового состояния предприятия:

1. общая стоимость имущества  предприятия за год увеличилась  на 207524 тыс. рублей (751172 – 543648), или 38,17%;

2. стоимость иммобилизованного имущества выросла на 4007 тыс. рублей (54030 – 50023), или на 8,01%;

3. стоимость мобильных активов  за год возросла на 203517 тыс. рублей (697142 – 493625), или 41,23%;

4. стоимость материальных оборотных  средств выросла на 64277 тыс. рублей ((211884 + 798) – (148197 + 208)), или на 61,9%;

5. объем собственного капитала  за счет накопленной прибыли  увеличился на 120218 тыс. рублей (434546 - 314387), или 38,22%;

6. величина заемных средств возросла  на 207223 тыс. рублей (312393 – 229261), или 36,3%;

7. объем собственных средств  в обороте предприятия на начало  отчетного года составлял 264364 тыс. рублей (314387 – 50023), а на конец – 380516 тыс. рублей (434546 – 54030). Прирост  показателя равен 116152 тыс. рублей (380516 – 264364), или 43,94%.

Валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом, темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы прироста внеоборотных активов, что является положительным признаком.

Темпы прироста имущества предприятия опережают темпы прироста дебиторской задолженности на 23,12% (38,17 – 15,05).

Увеличение оборотных активов на 41,23% сопровождалось увеличением наиболее ликвидных ее частей:

1. Приростом денежных средств  на 12,61%.

2. Приростом краткосрочных финансовых  вложений на 1167,28%.

3. Приростом краткосрочной дебиторской задолженности на 15,05%.

Доля чистого оборотного капитала, или собственных оборотных средств, в общем объеме оборотных активов увеличилась на 1,59%: на начало отчетного года она составляла 53,6% ((493625 – 229261) / 493625 × 100), а на конец отчетного года – 55,19% ((697142 – 312393) / 697142 × 100).

Рекомендуемое минимальное значение данного показателя равно 10%, следовательно, у предприятия есть возможность погасить за счет собственных оборотных средств первоочередные краткосрочные обязательства.

Пассив баланса характеризуется преобладанием собственного капитала в его валюте: на конец года его удельный вес составил 57,85%, а заемный капитал – 42,15%, в том числе:

• увеличение кредиторской задолженности на 83777 тыс. рублей, или на 37,6%.

Собственный капитал организации превышает заемный, однако темпы его роста чуть выше, чем темпы роста заемного капитала.

2.2. Анализ показателей ликвидности и платежеспособности

Одной из характеристик финансового состояния предприятия является его платежеспособность, то есть, возможность предприятия финансовыми ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства.

Ликвидность определяется способностью предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы в денежные средства. Она характеризуется также наличием у него ликвидных средств, в форме остатка денег в кассе, денежных средств на счетах в банках и легко реализуемых элементов оборотных активов. Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит к его банкротству. Основаниями для признания предприятия банкротом являются не только невыполнение им в течение нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.

Понятия платежеспособности и ликвидности тесно связаны между собой.

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие основные приемы:

• структурный анализ изменения активных и пассивных платежей баланса, т.е. анализ ликвидности баланса;

• расчет финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности.

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по следующим признакам:

• по степени убывания ликвидности (актив);

• по степени срочности оплаты погашения (пассив).

Анализ ликвидности заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами.

Порядок группировки активов следующий:

• наиболее ликвидные активы – (А1) – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения;

• быстро реализуемые активы – (А2) – дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев и прочие оборотные активы;

• медленно реализуемые активы – (А3) – запасы (раздел II актива за исключением «Расходы будущих периодов»);

• трудно реализуемые активы – (А4) – статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы».

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

• наиболее срочные обязательства – (П1) – кредиторская задолженность;

• краткосрочные обязательства – (П2) – краткосрочные кредиты и заемные средства;

• долгосрочные обязательства – (П3) – долгосрочные кредиты и заемные средства;

• постоянные обязательства – (П4) – статьи раздела III пассива баланса.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 ≥ П1,

А2 ≥ П2,

А3 ≥ П3,

А4 ≤ П4.

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляют между собой. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Результаты расчетов представлены в таблице 2.2.

Сопоставление А1 – П1 и А2 – П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время:

Текущая ликвидность = (А1 + А2) – (П1 + П2)

ТЛ нач. = (150171 + 193824) – (222740 + 2300) = 343995 – 225040 =

=118955

ТЛ кон. = (260855 + 222999) – (306517 + 0) = 177337.

Расчеты подтверждают, что предприятие на ближайший промежуток времени платежеспособно.

Сравнение А3 – П3 отражает перспективную ликвидность – это прогноз долгосрочной ориентировочной платежеспособности на основе будущих поступлений и платежей:

Перспективная ликвидность = А3 – П3

ПЛ нач. = 149630 – 4221 = 145409

ПЛ кон. = 213228 – 10109 = 203119.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами (А3 и П3), а также труднореализуемых активов и постоянных пассивов (А4 и П4), также удовлетворяют условию абсолютной ликвидности.

Итак, по итогам табл. 2.2, на начало года соотношения актива и пассива были следующие:

1. А1 < П1,

2. А2 > П2,

3. А3 > П3,

4. А4 < П4.

На конец отчетного периода ситуация не изменилась:

1. А1 < П1,

2. А2 > П2,

3. А3 > П3,

4. А4 < П4.

 

2.3. Анализ финансовой  устойчивости предприятия

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным.

Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии и наоборот.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самопроизводства.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы относительных финансовых коэффициентов. Информационной базой для их расчета являются статьи актива и пассива бухгалтерского баланса (табл. 2.3).

Таблица 2.3

Анализ экономической стабильности компании ведется с поддержкой довольно огромного числа экономических коэффициентов.

Анализ исполняется посредством расплаты и сопоставления отчетных характеристик с базовыми признаками, а кроме того исследования динамики их изменения за конкретный период. Базисными величинами могут быть:

• значения показателей за прошлый период;

• среднеотраслевые значения показателей;

• значения показателей конкурентов;

• теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертного опроса оптимальные или критические значения относительных показателей.

В таблице 2.4 представлен расчет относительных показателей финансовой устойчивости.

Таблица 2.4

Исходя из расчетов видно, что показатели финансовой устойчивости подтверждают финансовую независимость ЗАО «Стройпроект» на конец года. Рекомендуемое значение показателя должно быть 0,5, в данном случае коэффициент финансовой независимости равен 0,57, и по сравнению с началом года данный показатель почти не изменился. Коэффициент задолженности не изменился на конец года по сравнению с началом года, он составил 0,72, т.е. ситуация стабильная. По данным табл. 2.4 видно, что предприятие обеспечено собственными оборотными средствами, их доля в оборотных активах составляет 54%. Коэффициент маневренности на конец года увеличивается, что говорит о высокой финансовой маневренности. Коэффициент финансовой напряженности подтверждает независимость предприятия от внешних финансовых источников. В три раза увеличился коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств, что говорит об увеличении средств, авансирующихся в оборотные активы.

 

2.4. Анализ динамики и структуры финансового результата

Исследование каждого элемента прибыли имеет существенно важное значение для управления компании, его учредителей, акционеров и кредиторов. С целью управления такой анализ дает возможность установить развития компании, так как доход является одним из источников важных инвестиций и пополнения используемых денег. Кредиторам подобный анализ предоставляет вероятность погашения предоставленных хозяйствующему субъекту кредитов и ссуд, включая и уплату причитающихся процентов.

Расчет аналитических показателей по «Отчету о прибылях и убытках» (форма №2) представлен в таблице 2.5.

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.5

 

Из ее данных следует, что по ЗАО «Стройпроект» наблюдается:

• значительное снижение валовой прибыли из-за увеличения себестоимости продукции, что повлияло, в свою очередь, на уменьшение прибыли от продаж;