Экономический анализ деятельности ОАО "Валуйский ликеро-водочный завод"

Горизонтальный анализ активов предприятия показывает, что абсолютная их сумма за отчетный год возросла на 22402 тыс. руб., или на 10,53%, такая величина абсолютного прироста обеспечена за счет увеличения оборотных активов на 25694 тыс. руб. и уменьшения внеоборотных - на 3292 тыс. руб.

Уменьшение объема внеоборотных активов на 4,18% произошло вследствие уменьшения объема основных средств на 4379 тыс. руб.

Оборотные активы составляют 62,96% на начало и 67,89% - на конец года от совокупных активов, их величина увеличилась на 4,93% к концу года. Положительным моментом является отсутствие краткосрочных финансовых вложений, не значительную долю оборотных активов занимает долгосрочная дебиторская задолженность  0,25% и 0,14% соответственно на начало и конец года.

В итоге доля внеоборотных средств в активе баланса уменьшилась, а доля оборотных – увеличилась, что является хорошим показателем, т.к. внеоборотные средства не будут залеживаться, а чем больше оборотных средств, тем эффективнее производство.

 

 

1.2 Оценка финансовой  независимости, структуры капитала  и мобильности предприятия в отчетном году.

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал  предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

СовК = стр. 700 ф.№1

Основным источником финансирования является собственный капитал (источники финансирования, принадлежащие организации на праве собственности) - (СК)

Большая часть СК содержится в III Разделе баланса - Капитал и резервы. В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.), а также доходы будущих периодов (стр. 640 ф.1) и резервы предстоящих расходов (стр. 650 ф.1)

Уставный капитал - это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности.

Уставный капитал формируется  в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде денежных средств, имущественной форме и нематериальных активов. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

Добавочный  капитал, как источник средств предприятия, образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости, а также в результате реинвестирования прибыли на капитальные вложения.

Резервный капитал создается в соответствии с законодательством или в соответствии с учредительными документами для страхования предпринимательской деятельности. Он предназначен для покрытия кредиторской задолженности при прекращении деятельности, для выплаты дивидендов по привилегированным акциям при недополучении прибыли, на покрытие возможных убытков и т.д.

Нераспределенная прибыль является источником формирования оборотных активов до момента ее капитализации или потребления на индивидуальные и коллективные нужды членов трудового коллектива.

Собственный капитал  характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижением риска банкротства.

Необходимость в собственном  капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наименьшему риску.

Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен  в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер.

Заемный капитал (ЗК) - средства, не принадлежащие организации, которые она привлекает для финансирования на возвратной и, как правило, платной основе. Это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

Недостатком этого источника финансирования является сложность процедуры привлечения, высокая зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и увеличение в связи с этим риска снижения платежеспособности предприятия.

В составе ЗК выделяют:

1. долгосрочный заемный капитал

ДЗК = стр. 590;

2. краткосрочный заемный капитал

КЗК = стр. 690-стр. 640 - стр. 650

Финансовое состояние  предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств)

и от оптимальности структуры  активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку.

Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска.

Для анализа состояния  и структуры капитала предприятия  рассчитываются коэффициенты автономии, финансовой зависимости, коэффициент равновесия, коэффициент финансового риска, финансовой устойчивости и коэффициент мобильности.

Значения данных показателей  на начало и конец года, а также  их изменение представлены в таблице 2.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2

Показатели  финансовой независимости,

структуры капитала и мобильности предприятия

 

№ п/п	Наименование  показателя	Порядок  расчета	Нормативное значение	Фактическое значение		Изменение
				на н. г	на к. г
1	Коэффициент автономии		≥0,5	0,6895	0,7129	0,0234
2	Коэффициент финансовой зависимости		≤ 0,5	0,3104	0,287	-0,0234
3	Коэффициент равновесия		≥ 1	2,2208	2,4834	0,2625
4	Коэффициент финансового  риска		≤ 1	0,4502	0,4026	-0,0476
5	Коэффициент финансовой устойчивости		> 0,5	0,7003	0,7237	0,0234
6	Коэффициент мобильности		≥ 0,5	0,6295	0,6788	0,0492

 

Для расчета коэффициентов  определим величину собственного и  заемного капитала на начало и конец года:

                      

                         

    

 

1. Коэффициент автономии (финансовой независимости):

• на начало года: 
• на конец года: 

 

 

 

 

 

Коэффициент финансовой автономии (или независимости) характеризует удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала. Значение данного показателя должно быть не меньше 0,5.

 

2. Коэффициент финансовой  зависимости:

• на начало года: 
• на конец года: 

 

Коэффициент финансовой зависимости - доля заемного капитала в общей валюте баланса. Значение данного показателя должно быть не больше 0,5.

 

3. Коэффициент равновесия:

• на начало года: 
• на конец года:  

 

Значение данного коэффициента должно быть больше 1.

 

4. Коэффициент финансового риска:

• на начало года:  
• на конец года: 

Показывает величину заемных средств, приходящихся на  рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.

 

5. Коэффициент финансовой устойчивости:

 

• на начало года:  
• на конец года: 

Коэффициент финансовой устойчивости - отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса. Характеризует долю устойчивых активов в совокупном капитале.

 

6. Коэффициент мобильности:

ОА = стр.290 ф.№1 = 133945 на н.г.; 159639 на к.г.

СовА = стр. 300 ф.№1 = 212749 на н.г.; 235151 на к.г.

• на начало года:  
• на конец года: 

Коэффициент мобильности характеризует долю мобильных активов, активно участвующих в обороте.

 

По результатам проведенных расчетов можно сделать вывод о том, что предприятие ОАО «Валуйский ликеро-водочный завод» финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов, т.к. коэффициент автономии превышает нормативное значение 0,5, более того, превышает его в 2 раза на начало года, и возрастает на 2,34% к концу отчетного года. Коэффициент финансовой зависимости уменьшается соответственно на 2,34%, при таком значительном использовании заемного капитала можно судить о высокой степени гибкости предприятия, его способности находить источники кредитования и возвращать кредиты, то есть, о высоком уровне доверия к предприятию в деловом мире.

При таком соотношении  собственного и заемного капитала, коэффициент равновесия имеет низкие значения 2,22 и 2,48 на начало и конец года соответственно, и увеличивается достаточно небольшими темпами, а коэффициент финансового риска не высок - на начало 0,45, на конец - 0,4, к тому же его значение сократилось на 0,0476. Это говорит о том, что предприятие в малой степени зависит от внешних источников финансирования.

Коэффициент финансовой устойчивости в начале года равен 0,7003 и увеличивается на 0,0234 в течение года, это свидетельствует о низкой доле устойчивых источников финансирования в совокупном капитале.

Обоснование высокого коэффициента мобильности можно дать, исходя из данных аналитического баланса, где доля оборотных средств в активах – 62,96% и 67,89% соответственно на начало и конец года.

Все рассчитанные показатели предприятия соответствуют заданным критериям, но еще нельзя однозначно сделать вывод об абсолютной устойчивости предприятия, поэтому необходимо провести анализ обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, оценки типа финансовой устойчивости и т. д.

1.3 Оценка обеспеченности  предприятия собственными оборотными средствами

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может  быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива  баланса.

Финансовое равновесие может быть рассмотрено с двух взаимно дополняющих друг друга подходов.

Первый (имущественный) подход оценки финансового равновесия исходит из позиции кредиторов: предполагает сбалансированность активов и пассивов баланса по срокам и способность предприятия своевременно погашать свои долги (ликвидность баланса).

Второй (функциональный) подход исходит из точки зрения руководства предприятия, основанной на функциональном равновесии между источниками капитала и их использованием в основных циклах хозяйственной деятельности (инвестиционный, операционный, денежный циклы).

Сбалансированность притока  и оттока денежных средств возможна при условии уравновешенности активов и пассивов по срокам использования и по циклам. Отсюда финансовое равновесие активов и пассивов баланса лежит в основе оценки финансовой устойчивости предприятия, его ликвидности и платежеспособности.

Основным источником финансирования внеоборотных активов, как правило, является постоянный капитал (собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы).

Оборотные активы (ОбА)- часть  активов, которая поддерживает повседневную хозяйственную деятельность и требует постоянного пополнения. Они образуются как за счет постоянного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств.

Если постоянный капитал (ПК) равен внеоборотным активам (ВнА), значит, все краткосрочные активы профинансированы за счет краткосрочных заемных средств.

В случае если они пополняются  только за счет краткосрочного заемного капитала, то ухудшение отношений  с банком, предоставляющим кредиты, и с поставщиками, дающими отсрочку платежа, у организации иссякнут источники финансирования оборотных активов, приостановится повседневная деятельность, и это быстро приведет к краху. Желательно, чтобы они были сформированы хотя бы на 10% за счет постоянных источников финансирования - СК и ДЗК.