Экономический анализ деятельности ОАО "Валуйский ликеро-водочный завод"

Собственные оборотные  средства (СОС) - часть СК, оставшаяся от вложений во внеоборотные активы.

Поскольку успешная деятельность предприятия является необходимым  условием нормального финансового  состояния организации, наличие  собственных оборотных средств и достаточная обеспеченность организации ими является важным фактором формирования финансовой устойчивости.

Величина СОС не показывает обеспеченность организации ими, чтобы  ответить на этот вопрос, необходимо подсчитать, какую часть ОбС покрывают СОС, данный расчет осуществляется с помощью коэффициента обеспеченности собственными источниками оборотных активов.

Наиболее важным элементом  для поддержания основной деятельности являются запасы (З - стр.210 ф.№1), соответственно поддержание запасов в нужном объеме нуждается в надежных источниках финансирования.

Чтобы оценить обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами, рассчитаем индекс постоянного  актива, коэффициенты обеспеченности собственными источниками оборотных активов и запасов, коэффициент маневренности (табл. 3)

Таблица 3

Показатели  обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами

№ п/п	Наименование  показателя	Порядок  расчета	Нормативное значение	Фактическое значение		Изменение
				на н. г	на к. г
1	Индекс постоянного актива		<1	0,5288	0,4436	-0,0851
2	Величина собственных  оборотных средств, т.р.	СОС=ПК-ВнА		70199	94684	24485
3	Коэффициент обеспеченности собственными источниками оборотных  активов		≥ 0,1	0,5240	0,5931	0,069
4	Коэффициент обеспеченности собственными источниками запасов		[0.6;0,8]	1,64004	1,9445	0,3045
5	Коэффициент маневренности		≥0,5	0,4711	0,5563	0,0851

 

 

1. Индекс постоянного актива:

    

• на начало года:  
• на конец года: 

2. Величина собственных  оборотных средств:

• на начало года:  
• на конец года: 

3. Коэффициент обеспеченности собственными источниками оборотных активов:

• на начало года:  
• на конец года: 

4. Коэффициент обеспеченности  собственными источниками запасов:

• на начало года:  
• на конец года: 

5. Коэффициент маневренности:

• на начало года:  
• на конец года: 

Косвенным способом оценки наличия собственных оборотных  средств является расчет индекса  постоянных активов. В данном случае индекс и в начале, и в конце года удовлетворяет условию – 0,5288 и 0,4436 на начало и на конец года соответственно. Внеоборотные активы на 52,8% в начале и на 44,3% в конце года были сформированы за счет постоянного капитала.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами больше нормативного значения 0,1, и составляет 0,5240 и 0,5931 на начало и на конец года соответственно, это говорит о том, что возросла часть оборотных активов, финансируемая за счет собственных источников. К концу года она составила 59,31%, т.е. материальные оборотные средства в значительной степени имеют источником покрытия собственные оборотные средства.

Коэффициент маневренности  на начало года составил 0,4711. Данный коэффициент  меньше нормативного значения 0,5 на начало года, но к концу года удалось повысить его на 0,0851, следовательно, достаточная часть постоянного капитала предприятия находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать капиталом.

1.4 Определение  степени финансовой устойчивости предприятия

Финансово-устойчивым называется такое нормальное финансовое состояние предприятия, которое способно сохраняться таковым даже в условиях отрицательных воздействий.

Основным и определяющим фактором финансовой устойчивости является грамотное финансирование основного элемента оборотных активов - запасов. Если они сформированы за счет надежных источников, значит положение будет финансово-устойчивым.

Выделяют следующие  этапы оценки финансовой устойчивости предприятия:

1. оценивается, какая часть собственного капитала может быть вложена в запасы.

Если запасы покрываются  только за счет собственного капитала (СК), то организация может обеспечивать свою бесперебойную деятельность. Это  абсолютная устойчивость.

Если первое условие  не выполняется, то к собственному капиталу прибавляют долгосрочный заемный капитал.

2. проверяется, достаточно ли собственных оборотных средств для финансирования запасов.

В случае, если второе условие  выполняется, то уровень финансовой устойчивости считается нормальным, а если не выполняется, то к ПК прибавляется строка 610 (считается, что в составе КЗК на пополнение запасов допустимо использовать средства банковского кредита), это общая сумма нормальных источников финансирования запасов:

Если соблюдается третье условие, то положение считается  приемлемым, но не устойчивым, потому что  после погашения банковского  кредита оставшихся средств может быть недостаточно для финансирования запасов.

4. Если запасы больше  общей суммы нормальных источников финансирования запасов:

,

следовательно, запасы финансируются  за счет средств, предназначенных для  погашения задолженности перед  поставщиками, работниками по заработной плате, бюджетом по налогам, перед собственниками по выплате дивидендов и соответствующие платежи могут быть просрочены, что считается недопустимым и грозит финансовым кризисом.

Такое положение считается  кризисным, но это не произошедший кризис, а его высокая вероятность.

Используя данные критерии, определим степень финансовой устойчивости (табл. 4). Исходные данные для расчета в Приложении.

Таблица 4

Оценка  финансовой устойчивости предприятия  по обеспеченности запасов источниками формирования

Наименование  показателя	Порядок расчета	Значение
		на н. г	на к. г
Величина запасов, т.р.	стр. 210 ф.1	42803	48692
Собственные источники  формирования запасов, т.р.	СК-ВнА	67891	92133
Собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов, т.р.	(СК+ДЗК)-ВнА ПК-ВнА	70199	94684
Общая сумма нормальных источников формирования запасов, т.р.	(СК+ДЗК+стр.610)-ВнА (ПК+стр.610)-ВнА	83181	94684
Тип финансовой устойчивости		неустойчивое, предкризисное	неустойчивое, предкризисное

 

Результаты анализа, проведенного по данной методике, показали, что степень финансовой устойчивости ОАО «Валуйский ликеро-водочный завод»  - предкризисная. Данный тип финансовой устойчивости определили, сравнив величину запасов с источниками их формирования. На ОАО «Валуйский ликеро-водочный завод», по данным расчетов, значение заемного капитала меньше суммы собственных оборотных средств и краткосрочной кредиторской задолженности, а это говорит о неустойчивом, предкризисном финансовом состоянии предприятия. Неустойчивое финансовое состояние может быть связано с нарушением платежеспособности, но при этом все же сокращается возможность восстановления равновесия в результате пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости запасов.

1.5 Оценка степени  ликвидности баланса предприятия

Потребность в анализе  ликвидности баланса возникает в условиях усиления финансовых ограничений и необходимости оценки кредитоспособности предприятия.

Ликвидность баланса -  возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заёмные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

В экономической литературе различают понятия ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и ликвидности оборотных активов, обеспечивающей текущую его платежеспособность.

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа (А1 - наиболее ликвидные активы) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы.

Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Значительно больший  срок понадобится для превращения производственных запасов и НДС в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (А3).

Четвертая группа (А4) - это труднореализуемые активы, куда входят внеоборотные активы и долгосрочная дебиторская задолженность.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

П2 - краткосрочные обязательства (кредиты и займы, задолженность участникам и прочие);

П3 - долгосрочные обязательства;

П4 -  постоянные пассивы (собственный капитал)

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если выполняются следующие условия:

Изучение соотношений  этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

При этом следует учитывать риск недостаточной ликвидности, когда недостает высоколиквидных средств для погашения обязательств, и риск излишней ликвидности, когда из-за избытка высоколиквидных активов, которые, как правило, являются низкодоходными, происходит потеря прибыли для предприятия.

Расчет показателей  ликвидности баланса ОАО «Валуйский ликеро-водочный завод» представлен  в таблице 5.

 

 

Таблица 5

Оценка  ликвидности баланса

Наименование  группы активов, порядок расчета			Наименование  группы пассивов, порядок расчета	Значение, тыс.руб.				Величина платежного избытка (недостатка), тыс. руб.
	Значение, тыс. руб.					Знак (>,<,=)
	н.г.	к. г.		н.г.	к.г.	н.г.	к.г.	н.г.	к.г.
А1 (260+250)	2773	14583	П1 (620)	50424	64955	<	<	-47651	-50372
А2 (240+270)	81899	89457	П2 (610+630+660)	13322	0	>	>	68577	89457
А3 (210+220+230)	49273	55599	П3 (590)	2308	2551	>	>	46965	53048
А4 (190+230)	78804	75512	П4 (490+640+650)	146695	167645	<	<	67891	92133