Экономический анализ деятельности ОАО "Валуйский ликеро-водочный завод"

 

Активы

1. А1 - наиболее ликвидные активы:

• на начало года:  
• на конец года: 

2. А2 - быстро реализуемые активы:

• на начало года:  
• на конец года: 

3. А3 - медленно реализуемые активы:

• на начало года:  
• на конец года: 

4. А4 - труднореализуемые активы:

• на начало года:  
• на конец года: 

Пассивы

1. П1 - наиболее срочные обязательства:

• на начало года:  
• на конец года: 

2. П2 - краткосрочные обязательства:

• на начало года:  
• на конец года: 

3. П3 - долгосрочные обязательства:

• на начало года:  
• на конец года: 

4. П4 -  постоянные пассивы:

• на начало года:  
• на конец года: 

По данным таблицы 5 видно, что ни на начало года, ни на конец  года полностью не соблюдаются условия ликвидности баланса.

На начало года не соблюдено  только первое условие, наиболее срочные  и долгосрочные обязательства, не покрываются  соответственно наиболее ликвидными активами. В первом условии величина платежного недостатка составила 47651 тыс. руб. на начало года. В оставшихся условиях знак соответствует необходимому условию. Это говорит о том, что доля наиболее ликвидных активов в структуре совокупного капитала значительно меньше, чем удельный вес кредиторской задолженности и величины кредитов и займов в пассиве баланса.

 По состоянию на  конец отчетного года ситуация  не изменилась, не соблюдается только одно условие - соответствие А1 и П1. Величина платежного недостатка составила  50372 тыс. руб. Все остальные группы активов и пассивов при их сравнении дают платежный избыток.

Ликвидность баланса  ОАО «Валуйский ликеро-водочный завод» не является абсолютно ликвидной, но в динамике повышается степень  ликвидности. Для более подробного и точного  анализа необходимо использовать относительные показатели ликвидности и платежеспособности предприятия.

 

1.6 Анализ платежеспособности  предприятия

Оценка платежеспособности с помощью коэффициентов ликвидности позволяет оценить платежеспособность в отношении текущих обязательств, которые должны быть погашены в течение 12 месяцев.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают следующие относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности (табл. 6).

Данные показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности - для инвесторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует степень  досрочной платежеспособности.

Его уровень показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности, т.е., степень погашения текущих обязательств в ближайшие дни. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам.

Считается, что оптимальное  значение данного коэффициента должно быть в интервале от 0,2 до 0,5.

Норматив является ориентиром для финансового менеджера, сколько  средств организации держать  в форме А1, чтобы иметь достаточный уровень платежеспособности.

Коэффициент промежуточной ликвидности - отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, и суммы прочих оборотных средств к сумме текущих финансовых обязательств.

Коэффициент характеризует  способность организации рассчитываться по текущим обязательствам в полном объеме и в срок за счет направления  на эти расчеты А1 и А2. значение показателя должно быть не меньше единицы.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) - отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме текущих обязательств.

Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы.

Превышение оборотных  активов над краткосрочными финансовыми  обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности, за полцены. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2.

Коэффициент характеризует  степень платежеспособности с учетом, что часть долгов будет просрочена.

Оценка платежеспособности может проводиться и на основании  чистого денежного притока (ЧДП). Данная оценка производится по форме 4 Отчет о движении денежных средств (см. Приложение).

, значит, организация смогла обеспечить своими средствами все платежи в данном периоде.

Такая оценка проводится на этапе составления сметы будущих  расходов и поступлений для обеспечения  платежеспособности организации в  будущем.

Таблица 6

Показатели  платежеспособности предприятия

№ п/п	Наименование  показателя	Порядок расчета	Нормативное значение	Фактическое значение		Изменение
				на н. г	на к. г
1	Коэффициент абсолютной ликвидности		[0,2;0,5]	0,0435	0,2245	0,181
2	Коэффициент промежуточной ликвидности		≥ 1	1,3282	1,6017	0,2735
3	Коэффициент текущей  ликвидности		≥ 2	2,0927	2,4526	0,3599
4	Коэффициент платежеспособности за период		≥ 1		1,0685	-

1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

   

• на начало года:  
• на конец года: 

2. Коэффициент промежуточной ликвидности:

• на начало года:  
• на конец года: 

3. Коэффициент текущей ликвидности:

• на начало года:  
• на конец года: 
• 4. Коэффициент платежеспособности за период:
• за отчетный год: 

На начало года коэффициент  абсолютной ликвидности составил 0,0435, что не попадает в интервал нормативных значений, это обусловлено тем, что доля денежных средств в совокупных активах равна только 1,3% на начало года и увеличивается на 4,9% к концу года, краткосрочные финансовые вложения отсутствуют. Значение ликвидности на конец года соответствует интервалу нормативных значений и равна 0,2245, т.к. доля денежных средств в совокупных активах на конец года значительно возросла. Это говорит о том, что 22,45% текущей краткосрочной задолженности организация сможет погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений, т.е. краткосрочных ценных бумагах.

Коэффициенты промежуточной  и текущей ликвидности соответствуют  условию нормативных значений, это  значит, что значительная часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств краткосрочных ценных бумаг, а также поступлений по расчетам с дебиторами. Коэффициент текущей ликвидности равен 2,09 и 2,45 на начало и на конец года соответственно, и показывает, что оборотные активы организации покрывают краткосрочные пассивы с кратностью=2.

Коэффициент платежеспособности за период = 1,0685, что соответствует нормативному значению и свидетельствует о достаточном количестве денежных средств, чтобы обеспечить все необходимые выплаты в планируемом периоде без уточнения их своевременности.

 

 

1.7 Оценка финансовой  состоятельности предприятия и  прогноз утраты (восстановления) платежеспособности

Внешним признаком несостоятельности (банкротства) предприятия является приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения.

В связи с этим особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, так как решения о несостоятельности предприятия принимаются по признанию неудовлетворительности структуры баланса.

Основная цель проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия - обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным.

Анализ и оценка структуры  баланса предприятия проводятся на основе показателей: коэффициента текущей  ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Основанием для признания  структуры баланса предприятия  неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является одно из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности имеет значение менее 2;
• коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет значение менее 0,1.

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Если хотя бы один из коэффициентов  меньше норматива, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным шести месяцам.

Если коэффициент текущей  ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным трем месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его нормативу.

Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным шести месяцам:

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие шесть месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности_у определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению.

Расчетный коэффициент  текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным трем месяцам:

Таблица 7

Методика оценки удовлетворительности структуры баланса  и прогноз утраты (восстановления) платежеспособности