Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности условной организации ООО «Рубин»

 

Решение:

Для оценки влияния факторов на уровень рентабельности активов организации, составим трехфакторную мультипликативную модель вида

y = a * в * с

стр.3 = стр.1 / стр.2 * 100%

стр.6 = стр.4 / стр5

стр.7 = стр.5 / стр.2

стр.8 = стр.1 / стр.4 * 100%   [4; 312]

Влияние факторов:

• Изменения коэффициента оборачиваемости собственного капитала

∆Уа = ∆А * В0 * С0

• Изменения коэффициента независимости

∆Ув = А1 * ∆В * С0

• Изменение чистой прибыли на 1 руб. вы ручки от продаж

∆Ус = А1 * В1 * ∆С  [2; 64]

Баланс отклонений:

∆У = ∆Уа + ∆Ув + ∆Ус = 0,3444 – 0,0926 – 0,3320

- 0,0802 = - 0,0802

     Вывод: за отчетный период произошло снижении рентабельности активов на 0,08 %, что говорит о менее эффективном использовании активов в отчетном году по сравнению с прошлым годом. Наибольшее влияние на изменения рентабельности активов, оказал коэффициент оборачиваемости собственного капитала,  его увеличение на 0,1658 пункта позволило увеличить рентабельность активов на 0,34%. 

     Анализ рентабельности  активов показал, что у организации  имеются резервы роста рентабельности  активов за счет увеличения коэффициента независимости (-0,0926%) и рентабельности продаж (-0,3320).

 

Задание 5

Таблица 19

Анализ рентабельности собственного капитала

№ п/п	Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Изменение
1	2	3	4	5
1	Чистая прибыль, тыс. руб.	218269	236918	18649
2	Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. руб.	1663856,5	1804063	140206,5
3	Рентабельность собственного капитала, % (У)	13,1183	13,1325	0,0142
4	Выручка от продаж, тыс. руб.	6240000	7238399	998 399
5	Среднегодовая стоимость заемного капитала, тыс. руб.	1068165	1191471,5	123306,5
6	Финансовый рычаг (А)	0,6420	0,6604	0,0185
Продолжение таблицы 19
1	2	3	4	5
7	Коэффициент оборачиваемости заемного капитала (В)	5,8418	6,0752	0,2334
8	Рентабельность продаж (С)	3,4979	3,2731	-0,2248
9	Влияние на изменение рентабельности собственного капитала следующих факторов:	Х	Х	0,0142
	а) изменения финансового рычага	Х	Х	0,3771
	б) изменения коэффициента оборачиваемости заемного капитала	Х	Х	0,5391
	в) изменения рентабельности продаж, рас считываемой на основании чистой прибыли	Х	Х	-0,9021

 

Решение:

Для оценки влияния факторов на уровень рентабельности собственного капитала организации, составим трехфакторную мультипликативную модель вида  y = a * в * с

стр.3 = стр.1 / стр.2 * 100%

стр.6 = стр.5 / стр2

стр.7 = стр.4 / стр.5

стр.8 = стр.1 / стр.4 * 100% [4; 322]

Влияние факторов: [2; 64]

• Изменение финансового рычага

∆Уа = ∆А * В0 * С0

• Изменение коэффициента оборачиваемости заемного капитала

∆Ув = А1 * ∆В * С0

• Изменение рентабельности продаж

∆Ус = А1 * В1 * ∆С

Баланс отклонений:

∆У = ∆Уа + ∆Ув + ∆Ус = 0,3771 + 0,1883 – 0,5512

0,0142 = 0,0142

     Вывод: за отчетный период рентабельность собственного капитала увеличилась 0,0142 %. Наибольшее влияние оказало изменение финансового рычага, который увеличил рентабельность собственного капитала на 0,38%.                                                                                                                                                                                                Также положительное влияние оказало изменение коэффициента оборачиваемости заемного капитала, что увеличило рентабельность собственного капитала на 0,19%.

     Отрицательно  влияние оказало снижение рентабельности  продаж, что уменьшило рентабельность  капитала на 0,9%.  Данный фактор является резервом роста оборачиваемости собственного капитала.

 

5. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

Задание 1

Таблица 20

Определение собственных оборотных средств и влияние отдельных факторов, вызвавших их изменение

(тыс. руб.)

№ п\п	Показатель	На 31.12. 2009 г.	На 31.12. 2010 г.	На 31.12. 2011 г.	Изменение (+; -)
					за 2010 г.	за 2011 г.
1	2	3	4	5	6	7
1	Капитал и резервы, в т.ч.	1 661 538	1 666 175	1 941 951	4 637	275 776
	Уставный капитал	110	110	110	0	0
	Добавочный капитал	1 445 338	1 447 743	1 704 857	2 405	257 114
	Резервный капитал	90	53	66	-37	13
	Нераспределенная прибыль	216 000	218 269	236 918	2 269	18 649
	Итого по разделу	1 661 538	1 666 175	1 941 951	4 637	275 776
2	Долгосрочные обязательства, в т.ч.	208 036	351 791	370 980	143 755	19 189
	Займы и кредиты	208 036	351 791	370 980	143 755	19 189
3	Внеоборотные активы, в т.ч.	1 139 190	1 270 019	1 600 816	130 829	330 797
	Нематериальные активы	0	0	0	0	0
	Основные средства	999 030	1 126 203	1 458 115	127 173	331 912
	Незавершенное строительство	0	0	0	0	0
	Прочие внеоборотные активы	140 160	143 816	142 701	3 656	-1 115
	Итого по разделу	1 139 190	1 270 019	1 600 816	130 829	330 797
	Наличие собственного оборотного капитала(рассчитать)	730 384	747 947	712 115	17 563	-35 832

Решение:

Собственные оборотные средства = капитал и резервы + долгосрочные обязательства – внеоборотные активы

Основные факторы, оказывающие влияние на величину собственных оборотных средств:

• Собственный капитал и долгосрочные обязательства: факторы, входящие в эту группу положительно влияют на изменение собственных оборотных средств.
• Внеоборотные активы: данные факторы оказывают отрицательное влияние на величину собственных оборотных средств.

Рассчитаем коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами. Данный коэффициент характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для текущей деятельности организации. Данный показатель должен быть больше 0,1.

Ксос = СОС / ОА  [7; 141]

2009г.: Ксос = СОС / ОА = 730 384 / 1 480 124 = 0,4935

2010г.: Ксос = СОС / ОА = 747 947 / 1 574 710 = 0,4749

2011г.: Ксос = СОС / ОА = 712 115 / 1 545 524 = 0,4705

     Вывод: анализируя данные, представленные в табл. 20, можно отметить, что собственный капитал и долгосрочные обязательства положительно влияют на изменение собственных оборотных средств. На протяжении трех анализируемых периодов происходит их увеличение, а следовательно, и увеличение собственных средств. Внеоборотные активы, наоборот, отрицательно влияют на величину собственных средств, уменьшая их. Совокупное влияние данных факторов привело УК увеличению собственных оборотных средств в 2010г (+17 563 тыс. руб.)  и их уменьшению в 2011 г. (- 35 832 тыс. руб.).

     Коэффициент  обеспеченности собственными оборотными  средствами в разные отчетные периоды больше 0,1, что говорит о достаточности данных средств, необходимых для текущей деятельности. Однако наблюдается постепенное снижение данного показателя на 0,0186 пункта в 2010г. И на 0,0044 в 2011г.

 

Задание 2

Таблица 21

Расчет операционного, финансового и операционно-финансового рычагов

№ п/п	Показатель	Прошлый год	Отчетный год
1	2	3	4
1	Выручка от продаж, тыс. руб. (В)	6 240 000	7 238 399
2	Переменные затраты, тыс. руб. (ПЗ)	3 831 360	4 160 330
3	Маржинальный доход, тыс. руб. (МД)	2 408 640	3 078 069
4	Валовая прибыль, тыс. руб. (ВП)	2057621	2436824
5	Прибыль до налогообложению, тыс. руб. (ПДНО)	272 836	296 148
6	Собственный капитал	1 666 175	1 941 951
7	Заемный капитал	1 178 554	1 254 389
8	Проценты за пользование заемными средствами	203 145	165 522
9	Сумма налога	54 567	59 230
10	Коэффициент налогообложения	0,2000	0,2000
11	Операционный рычаг	1,1706	1,2631
12	Финансовый рычаг	0,7073	0,6459
13	Операционно-финансовый рычаг	0,8280	0,8159

 

Решение:

     Операционный рычаг показывает, во сколько раз темпы изменения прибыли от продаж превышают темпы изменения выручки от продаж. Зная операционный рычаг можно прогнозировать изменение прибыли при изменении выручки [5; 354]

• Операционный рычаг

Ор = , где

МД – маржинальный доход

ВП – валовая прибыль.

     Эффект операционного  рычага заключается в том, что  любое изменение выручки от  продаж всегда порождает более  сильное изменение прибыли.     Изменение выручки может быть  вызвано изменением цены, изменением  натурального объема продаж.

ЭОР = темп роста МД / темп роста прибыли, где

ЭОР – эффект операционного рычага

ЭОР = 127,7928 / 118,4292 = 1, 0791

     Вывод: при увеличении объемов продаж на 1% прибыль организации увеличилась на 1, 1706% в 2010г. и на 1,2631% в отчетном, 2011г. Темп роста маржинального дохода в 1,0791 раз превышает темп роста прибыли.

• Финансовый рычаг

     Финансовый  рычаг – это отношение заемного  капитала организации к собственным  средствам, он характеризует степень  риска и устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение организации. С другой стороны, заемный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, т.е. получить дополнительную прибыль на собственный капитал [5; 397].

Фр =

     Вывод: Нормативное значение ≤ 1,5. Полученный результат на отчетный период показывает, что на 1 руб. вложенных в активы собственных средств приходится 0,6459 руб. привлекаемых средств.

     Показатель, отражающий  уровень дополнительной прибыли при использовании заемного капитала называется эффектом финансового рычага.

ЭФР = (RА – ЦЗС) * (1 – Кn ) * , где

ЭФР – эффект финансового рычага

RА – экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов

ЦЗС – средневзвешенная цена заемных ресурсов

Кn – коэффициент налогообложения, по условию задачи Кn = 12%

RА = Рб / А, где

Рб – прибыль до налогообложения

R0А = 7,9893%

R1А = 7,9090%

ЭФР0 = (0,079893 – 0,12) * (1 – 0,2) * 0,7073 = - 0,0227

ЭФР1 = (0,07909 – 0,12) * (1 – 0,2) * 0,6459 = - 0,0211

     Вывод: эффект финансового рычага имеет отрицательное значение как в прошлом, так и в отчетном году, что говорит о нерациональном использовании заемных средств.

• Операционно-финансовый рычаг

     Обобщающей категорией  является операционно-финансовый рычаг (леверидж), который в отличие от предыдущих видов каким-либо простым количественным показателем не выражается, а его влияние выявляется путем оценки взаимосвязи трех показателей: выручка, расходы производственного и финансового характера и чистая прибыль [1;, 212].

ОФР = Ор * Фр

2010г.: 1,1706 * 0,7073 = 0,8280

2011г.: 1,2631 * 0,6459 = 0,8159

     Вывод: данный показатель дает представление о том, насколько процентов изменится чистая прибыль при изменении объема продаж на 1%. При изменение объема продаж на 1% прибыль увеличилась на 0,8280% в 2010г. и

на 0,8159% в 2011г. При этом наблюдается снижение данного показателя 0,0121%, что является негативным фактором. Для повышения эффекта операционно-финансового рычага необходимо повышать уровень рентабельности активов.

 

 

 

Задание 3

Таблица 22

Расчет эффективности использования оборотных активов

№ п/п	Показатель	Предыдущий период	Отчетный период	Изменение (+,-)
1	Выручка, тыс. руб. (N)	6 240 000	7 238 399	998 399
2	Среднегодовые остатки оборотных активов, тыс. руб. (ОА)	2 732 021,5	2 995 534,5	263 513
3	Коэффициент оборачиваемости	2,2840	2,4164	0,1324
4	Продолжительность одного оборота, дни	157,6166	148,9822	-8,6345
5	Влияние факторов на изменение коэффициента оборачиваемости	Х	Х	0,1324
5а	объема продаж	Х	Х	0,3654
5б	среднегодовых остатков оборотных активов	Х	Х	-0,2331