Оценка эффективности использования финансовой аренды(лизинга) в деятельности ООО «ДорТех»

Рынок лизинга  РФ в докризисный период развивался быстрыми темпами, его объем в 2007г. вырос более чем в 2 раза и составил 35 млрд.долл. При этом если в 2001г. доля лизинга в финансировании капиталовложений составляла лишь 3%, то в 2007г. она возросла до 8,7%. Однако в результате мирового финансового кризиса по итогам 2008г. объем лизингового рынка сократился на 27,8% ( до 25 млрд.долл). Некоторые показатели, характеризующие динамику развития лизинга в РФ, представлены в таблице1.1.

     Таблица 1.1 - Развитие лизинга в РФ за период 2006-2009гг.

Показатель	2006г	2007г.	2008г.	2009г.
А	1	2	3	4
Объем нового бизнеса , млрд.руб	226	399	997	720
Объем полученных лизинговых платежей, млрд.руб	79,2	136	294	402,8
Объем профинансированных средств, млрд. руб	110,3	201,1	537	442
Совокупный  портфель лизинговых компаний, млрд.руб.	339,0	530	1202	1390
Доля лизинга  в ВВП,%	1,0	1,5	3	1,7

 

В настоящее  время РФ входит в первую десятку  стран  по объему лизинговых операций, однако продолжает значительно уступать развитым странам[51,c.326].

Инстенсивное  развитие лизинг получил  на протяжении последних лет благодаря стимулирующим  факторам, таким как:

-  государственная поддержка и налоговые льготы;

- возможность использования ускоренной амортизации с коэффициентов не выше 3;

- лизинговые  платежи относятся на расходы  лизингополучателя в полном объеме  при исчислении налога на прибыль.

Некоторые характеристики деятельности наиболее крупных лизинговых компаний в России приведены в таблице 1.2(млн.руб).

 Таблица1.2 - Лизинговые компании РФ

Наименование  компании	Объем нового бизнеса	Объем портфеля на 1 января 2011г.
А	1	2
«Уралсиб»	46664	57755
Ильюшин финанс	38077	16423
Втб-Лизинг	36472	180346
ГазТехЛизинг	24232	30924
Скания - лизинг	11849	12191
ТрансКредитЛизинг	11629	16755
Каркаде	11574	7041

Однако, не смотря на положительную динамику развития лизинговых отношений в России, существует ряд причин, сдерживающих рост лизинговых операций:

- противоречия между положениями Закона о лизинге и методическими

рекомендациями  и нормативными документами, принятыми  ранее;

- слабая осведомленность экономических субъектов, особеннопредприятий, обо всех преимуществах лизинговых операций;

- инертность, слабость финансовых институтов, не желающих проводить дополнительную работу по внедрению лизинговых операций (предпочтение отдается обычному кредиту);

- объективные трудности при прогнозировании лизингового процента,

лизинговой  премии;

- недостаток специалистов, владеющих всеми тонкостями проведения

лизинговых  операций;

- неразвитость вторичных рынков оборудования[45,c.220].

Специфическими  причинами и тенденциями, сдерживающими развитие лизингового бизнеса в регионах, являются:

- отсутствие достаточного уровня свободного финансового капитала для долгосрочных вложений, основная доля которого обращается в европейской части России;

- слабость местных лизинговых компаний, а также нежелание крупных российских лизинговых компаний продвигаться в регионы, поскольку им достаточно сложно оценить риски, особенно при работе в «узких» сегментах рынка;

- «фиктивный» лизинг. Некоторые местные лизинговые компании зачастую являются «карманными» компаниями крупных корпораций и в большей мере служат целям минимизации налогов;

- слабое участие региональной власти в развитии лизинговой деятельности[47,c.39].

Лизинг представляет собой средне- и долгосрочную аренду машин, оборудования, транспортных средств, строительной, сельскохозяйственной техники, средств теле- и радиосвязи, вычислительной техники, различных сооружений производственного назначения, а также прав интеллектуальной собственности - лицензий, компьютерных программ, ноу-хау и т.д.

Лизинг получил  определение вида инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем. Вместе с тем лизинг определяется и как форма долгосрочной аренды. По экономическому содержанию Закон относит лизинг к прямым инвестициям. [17, с.48]

В то же время  лизинг - кредит, который отличается от традиционной банковской ссуды тем, что предоставляется лизингодателем лизингополучателю в форме передаваемого в пользование имущества, то есть представляет собой товарный кредит. Лизинг обеспечивает действенный контроль кредитора за целевым использованием средств лизингополучателем, поскольку в аренду передается конкретно оговоренное имущество.

При схожести лизинга с арендой, он существенно отличается от нее. Так если для аренды характерны двухсторонние имущественные отношения между арендодателем и арендатором, то для лизинга - коммерческие, трехсторонние отношения между поставщиком имущества, лизингодателем и лизингополучателем.

 В отличие  от арендатора лизингополучатель  не только получает имущество  в длительное пользование, на  него также возлагаются традиционные  обязанности покупателя, связанные  с правом собственности: нести  риски случайной гибели или  случайной порчи имущества, осуществлять страхование имущества, техническое обслуживание, ремонт. Однако в этом случае собственником имущества остается лизингодатель. [16,с.28]

Одними из главных  разновидностей лизинга являются оперативный и финансовый.

Оперативный лизинг подразумевает передачу в пользование имущества многоразового использования на срок по времени короче его экономического срока службы. Он характеризуется небольшой продолжительностью контракта (до 3 – 5 лет) и неполной амортизацией оборудования за время аренды. После истечения срока оборудование может стать объектом нового лизингового контракта или возвращается арендодателю. Обычно в оперативный лизинг сдается строительная техника (краны, экскаваторы и т. д.), транспорт, ЭВМ и т. д. [16, с. 516].

Финансовый лизинг характеризуется длительным сроком контракта (от 5 до 10 лет) и амортизацией всей или большей части стоимости оборудования. Фактически финансовый лизинг представляет собой форму долгосрочного кредитования покупки. По истечении срока действия финансового лизингового контракта арендатор может вернуть объект аренды, продлить соглашение или заключить новое, а также купить объект лизинга по остаточной стоимости (обычно она носит чисто символический характер) [18, с. 517].

 Высокие  ставки платежей в случае использования оперативного лизинга по сравнению со стоимостью имущества объясняются следующим:

- доходы лизингодателя в большой степени зависят от изменений конъюнктуры рынка и, следовательно, у него нет гарантии окупаемости затрат;

- обязанности по техническому обслуживанию, ремонту, страхование и т.д. лежат на собственнике[19,c.29].

По своему характеру  оперативный лизинг чрезвычайно  близок к традиционной аренде, а  договор оперативного лизинга в  соответствии с российским гражданским  правом является договором аренды:

- срок договора значительно меньше нормативного срока службы имущества;

- во временное пользование сдается имущество, которое приобреталось фирмой без ориентации на конкретного пользователя;

- обязанности по техническому обслуживанию, ремонту, страхованию лежат на фирме, сдающей имущество во временное пользование;

- по истечении срока действия договора имущество возвращается собственнику.[40]

Основные различия между обеими схемами лизинга приведены в таблице1.3.

Таблица 1.3 - Основные различия между финансовым и оперативным лизингом

Финансовый  лизинг	Оперативный лизинг
А	Б
Долгосрочный  договор Амортизация полной или большей части стоимости  оборудования в первичный срок действия договора Отсутствие  обязательств собственника (лизингодателя) по оказанию каких-либо дополнительных услуг Тесная связь  с банковским капиталом	Краткосрочный договор Частичная амортизация  имущества в первичный срок действия договора, неоднократная сдача имущества во временное пользование — аренду Участие собственника в техническом обслуживании имущества (оборудования), его ремонте, страховании Частое использование компаниями -производителями оборудования, торговыми компаниями и их дочерними фирмами

 

По объектам сделок лизинг подразделяется на лизинг движимого и недвижимого имущества. При лизинге недвижимости арендодатель строит или покупает недвижимость по поручению арендатора и предоставляет ему использование в коммерческих и производственных целях. Так же, как и в сделках с движимым имуществом, контракт заключается обычно на срок меньший или равный амортизационному периоду объекта; арендатор несет все риски, расходы и налоги во время действия контракта [14, с. 313].

По отношению  к арендуемому имуществу можно  выделить договор чистого лизинга, когда дополнительные расходы по обслуживанию арендуемого имущества берет на себя арендатор, и договор полного лизинга, по которому арендодатель берет на себя техническое обслуживание и другие расходы, связанные с использованием объекта сделки [13, с. 64].

Исходя из особенностей организации отношений между заемщиком и сдающим в наем, выделяется прямой лизинг, когда изготовитель или владелец имущества выступает в качестве лица, сдающего его в аренду, и косвенный, при котором сдача в аренду ведется через третье лицо.

Возвратный  лизинг (рис.1) заключается в продаже промышленным предприятием части его собственного имущества лизинговой компании с одновременным подписанием договора об его аренде.

 В такой  операции только два участника:  арендатор имущества (бывший владелец) и лизинговая компания (новый владелец). Операции возвратного лизинга вызывают уменьшение баланса предприятия, так как они ведут к изменению собственника имущества [11, с.137].

При возвратном лизинге (рисунок. 1.1) собственник имущества продает свое имущество лизингодателю (обычно с определенным дисконтом), который, в свою очередь, сдает это имущество во временное пользование бывшему собственнику.

Собственник имущества  функционирует по отношению к  имуществу сначала как продавец, а затем как лизингополучатель. По окончании срока действия договора бывший собственник имеет право выкупить оборудование и восстановить право собственности на него. [13, с.65]

                                                                    

                                 Продажа имущества                                    

                                    

                                      Договор лизинга

              

                               Лизинговые платежи

 

Рисунок 1.1-  Схема возвратного лизинга

Предприятию, использующему возвратный лизинг, эта схема позволяет, продолжая использовать свое же имущество:

- получить дополнительные финансовые средства в результате продажи своего имущества;

- осуществить корректировку стоимости активов в балансе,улучшая свое финансовое состояние.

К такой сделке можно прибегать и тогда, когда  у предприятия довольно низкий уровень  доходов, и, следовательно, оно не может  полностью воспользоваться льготами по ускоренной амортизации и налогообложению  прибыли.

 Оно совершает сделку, и лизинговая компания получает его налоговые льготы. В ответ она снижает ставку арендной платы.Часто лизинг осуществляется не напрямую, а через посредника. Основной арендодатель получает преимущественное право на получение арендных платежей.

В договоре обычно обуславливается, что в случае банкротства третьего звена (посредника) арендная плата будет поступать основному арендодателю непосредственно. Подобные сделки получили название “сублизинг”[44].

Уточненные  и разработанные классификационные  признаки (таблица 1.4) позволяют увеличить степень объективности оценки лизинга.

Таблица1.4 - Классификация лизинговых схем