Оценка эффективности использования финансовой аренды(лизинга) в деятельности ООО «ДорТех»

- многие арендаторы  имеют долгосрочные финансовые  планы в течение реализации  которых их финансовые возможности  в значительной степени ограничены. Лизинг позволяет преодолеть  такие ограничения и тем самым  способствует большей мобильности при инвестиционном и финансовом планировании;

- при лизинге  вопросы приобретения и финансирования  активов решается одновременно;

- лизинг повышает  гибкость арендатора в принятии  решений. В то время, как  при покупке существует только  альтернатива «не покупать», при лизинге арендатор имеет более широкий выбор;

- в виду того, что лизинговые платежи осуществляются  по фиксированному графику, арендатор  имеет больше возможности координировать  затраты на финансирование капитальных  вложений и поступления от реализации продукции, обеспечивая тем самым большую стабильность финансовых планов, чем это имеет место при покупке оборудования;

- при использовании  лизинга, арендатор может использовать  больше производственных мощностей,  чем при покупке того же актива. Временно высвобожденные финансовые ресурсы арендатор может использовать на другие цели;

- возможность  получения высокой ликвидационной  стоимости предмета лизинга в  конце контракта является во  многих случаях определяющим  для принятия лизинга арендаторами;

- лизинговые  платежи, уплачиваемые арендатором,  учитываются у него в себестоимости,  то есть средства на их уплату  формируются до образования облагаемой  налогом прибыли; 

- лизинг не  увеличивает долг в балансе  арендатора и не затрагивает  соотношений собственных и заемных средств, то есть возможности лизингополучателя по получению дополнительных займов не снижается;

- учет и амортизация  лизингового имущества производится  на балансе лизингодателя. Срок  лизинга, как правило, соответствует  периоду амортизации предмета лизинга, но срок лизингового контракта обычно бывает меньше. Чем больше срок лизинга и соответственно, ниже остаточная стоимость имущества, тем свободнее условия эксплуатации имущества и дальнейшего его использования [39].

Преимущества лизинга для лизинговых компаний:

- право собственности  на передаваемое в лизинг имущество  дает существенные налоговые  льготы. Компании с высоким уровнем  облагаемой налогом прибыли не  забирают часть налоговых льгот  у арендаторов с льготным режимом  налогообложения прибыли через более низкую ставку арендной платы, чем проценты по кредиту на приобретение того же имущества;

- поскольку  передаваемое в лизинг имущество  остается в собственности лизингодателя,  последний может использовать  это имущество в непроизводственных целях (например, в качестве дополнительного обеспечения возвратности кредитных средств);

- высокая ликвидационная  стоимость после ускоренной амортизации  предмета лизинга. Возврат ее  части после реализации предмета  лизинга может принести достаточно большую прибыль;

- помощь в  продаже продавцу предмета лизинга  со стороны лизингодателя. В  соответствии с такими соглашениями  продавец от лица лизингодателя  предлагает клиентам финансирование  поставок своей продукции с  помощью лизинга; 

- инвестиции в форме имущества, в отличие от денежного кредита, снижают риск не возврата средств, так как лизингодатель сохраняет право собственности на переданное в лизинг имущество;

- лизингодатель имеет возможность изыскивать дополнительные финансовые ресурсы для продолжения и расширения деятельности, закладывая сданное в лизинг имущество или уступая право требования лизинговых платежей [48, c.231].

Преимущества  лизинга для продавца лизингового  имущества:

- продавец предмета  лизинга получает дополнительные  возможности сбыта своей продукции; 

- сделка для  продавца выглядит менее рисковой, так как лизингодатель берет  на себя риск возврата стоимости  имущества через лизинговые платежи.

Вместе с  перечисленными выше преимуществами, лизинг имеет значительные недостатки, проявляющиеся в финансово-кредитной  сфере и нерешенных бухгалтерских  проблемах.

Для арендатора лизинг может нести в себе ряд  недостатков, таких как:

- при финансовом  лизинге арендные платежи не  прекращаются до конца контракта,  даже если научно-технический  прогресс делает лизинговое имущество  устаревшим;

- арендатор  не выигрывает на повышении  остаточной стоимости оборудования;

- возвратный международный лизинг, построенный на налоговой основе, оборачивается убытками для страны лизингодателя;

- при международных  мультивалютных лизинговых сделках  отсутствуют полные гарантии  от валютных рисков (проблема  переносится с одного участника на другого)[14,c.96].

Простого перечисления видимых преимуществ и недостатков  лизинга достаточно для предположения о том, что лизинг может быть эффективной формой инвестиций[13, с. 67].

 

      1.3. Методики расчета лизинговых платежей

 Лизинговые платежи - выплаты лизингодателю осуществляемые лизингополучателем за предоставленное ему право пользования лизинговым имуществом. Лизинговые платежи - механизм, с помощью которого лизингодатель возмещает свои финансовые затраты на покупку имущества и получает прибыль. Исходя из этого. общая сумма лизинговых платежей за весь период лизинга должна включать:

- сумму, возмещающую полную (или близкую к ней) стоимость лизингового имущества;

- сумму, выплачиваемую лизингодателю за кредитные ресурсы, использованные им для приобретения имущества по договору лизинга;

- комиссионное вознаграждение лизингодателю;

- сумму, выплачиваемую за страхование лизингового имущества, если оно было застраховано лизингодателем;

-иные затраты лизингодателя, предусмотренные договором лизинга. Например, обучение персонала, техническое обслуживание лизингового имущества, его капитальный ремонт [38].

Также в лизинговых платежах следует учесть налог на имущество, налог на пользователей  автомобильных дорог, налог на содержание жилищного фонда и объектов социально-культурной сферы, который лизингодатель должен будет уплатить налог на приобретение автотранспортных средств, если в лизинг сдаваться автотранспортные средства. Если первые три налога учитываются в комиссионном вознаграждении лизингодателя, то налог на приобретение транспортных средств - в стоимости имущества или дополнительных затрат лизингодателя.

Размеры, способ, форма и периодичность выплат, а также методика определения  общей суммы лизинговых платежей устанавливаются в договоре лизинга  по соглашению сторон.

По форме  лизинговые платежи могут осуществляться:

- денежными  средствами (денежная форма);

- продукцией  и (или) услугами лизингополучателя  (компенсационная форма);

- денежными  средствами в сочетании с поставкой продукции (или) оказанием услуг лизингополучателем (смешанная форма).

По периодичности  лизинговые платежи бывают:

- ежегодными;

- полугодовыми;

- квартальными;

- ежемесячными.

График лизинговых платежей с указанием конкретных дат является неотъемлемой частью лизингового договора[41,c.279]

Наряду с  периодическими выплатами возможен единовременный платеж, при котором  предусмотрена выплата лизингодателю (депозита) или отсрочка выплаты первого платежа, если у лизингополучателя неустойчивое финансовое положение и ему выгоднее перенести груз лизинговых платежей на более поздний период.

В период освоения лизингополучателем лизингового имущества  и отсутствия у него достаточных денежных средств могут быть предусмотрены уменьшенные размеры лизинговых платежей с последующим их увеличением к окончанию договора лизинга. И наоборот, если финансовое положение лизингополучателя устойчивое, он может погасить большую часть полагающейся ему к уплате общей суммы лизинговых платежей, уплатив, например, аванс.

В случае, если в договоре лизинга предусмотрен выкуп лизингового имущества, то по соглашению сторон остаточная стоимость  имущества равными или неравными  долями может включаться в лизинговые платежи. Тем самым лизингополучатель может уменьшить сумму лизинговых платежей с учетом выкупа имущества[23,c.49].

В некоторых  случаях лизинговый платеж устанавливается  в процентах к какому-то показателю, например, объему реализованной продукции, полученной с использованием лизингового имущества. Такой подход к расчету лизинговых платежей имеет место, когда существует устойчивый спрос на продукцию, выпускаемую на лизинговом оборудовании. Но, несмотря на это, обе стороны обязательно рассчитывают общую сумму лизинговых платежей для определения конкретной величины процента.

Таким образом, в зависимости от способа начисления лизинговых платежей различают:

- платежи с периодическим возмещением (равными или неравными долями) лизингового имущества;

- платежи с авансом;

- платежи с отсрочкой;

- платежи с учетом стоимости выкупаемого имущества;

- платежи по какому-либо основанию или неопределенные платежи.

В основу всех методов  начисления лизинговых платежей, кроме  последнего, положен способ расчета с периодическим возмещением стоимости имущества. [10, с.156]

Участники лизинговых отношений сами определяют порядок  расчета периодических лизинговых платежей. В качестве наиболее распространенного  используется следующий метода расчета: в начале вычисляются величина возмещения стоимости имущества и комиссионное вознаграждение лизингодателя, а затем определяются периодические лизинговые платежи и их общая сумма.

На каждом этапе  лизинговый платеж складывается из суммы  возмещения стоимости имущества, комиссионного вознаграждения, начисленного на неограниченную стоимость имущества, процентов за кредит, стоимости страховки и дополнительных расходов лизингодателя.

Таким образом, общую сумму лизинговых платежей можно представить следующим  образом:

S = A+B+Q+R+D,                                                (1.1)

где

S - общая сумма лизинговых платежей за весь период договора лизинга;

А - сумма, возмещающая  стоимость лизингового имущества  за период действия договора лизинга;

В - комиссионное вознаграждение лизингодателю;

О - плата лизингодателю  за кредитные ресурсы, использованные им для приобретения имущества;

R - сумма, выплачиваемая за страхование лизингового имущества, если оно было застраховано лизингодателем;

D - иные затраты лизингодателя, предусмотренные договором лизинга.

Значение А  можно определить по следующей формуле:

                                                                                               (1.2)

где

             С - балансовая стоимость имущества;

Н - годовая норма амортизационных отчислений на полное вое становление;

Т - период действия лизингового договора; 

i - порядковый номер лизингового платежа (i = 1, N);

m - количество лизинговых платежей в год;

N - общее количество  лизинговых платежей (N = m * T);

Ai - величина стоимости возмещения лизингового имущества, приходящаяся на i-й период[52].

Комиссионное  вознаграждение лизингодателю в  каждом периоде определяется с учетом согласованного процента, который начисляется  на неоплаченную стоимость лизингового имущества:

                                                                              (1.3)

где       

          Bi - комиссионное вознаграждение в i-м периоде;

Р - величина годовой  процентной ставки комиссионного вознаграждения (в долях);

Ао - возмещенная стоимость  имущества в 0-м периоде (равна нулю).

Общая сумма  лизинговых платежей за весь период лизингового  договора будет складываться из всех промежуточных лизинговых платежей:

                                                                                             (1.4)

Варьируя значения Aj, С, Р, N, H, m, можно получить оптимальное значение общей суммы лизинговых платежей для обеих сторон. Особый интерес, на наш взгляд, вызывает исследование изменения общей суммы лизинговых платежей (S) от стоимости возмещения лизингового имущества (Ai)[51,c.198-200].

Общая сумма  лизинговых платежей не только указывается  в договоре лизинга, но и играет важную роль в экономическом обосновании  и анализе лизингового проекта, так как дает возможность оценить как лизингодателю, так и лизингополучателю эффективность лизингового проекта.