Оценка структуры и динамики финансовых ресурсов (активов и пассивов)

 

 

Баланс ООО «Орион Авто» нельзя назвать абсолютно ликвидным, так как наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов для полного покрытия наиболее срочных обязательств на начало и конец периода, хотя следует отметить положительную динамику ликвидности баланса.

Однако к концу 2007 года разность между активами и пассивами первой группы уменьшается за счёт увеличения денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Что касается быстро реализуемых  активов, то наблюдается их острая нехватка как на начало, так  и на конец периода, причем произошло более чем двукратное увеличение суммы необходимой для покрытия краткосрочных кредитов и заемных средств на конец отчетного периода.

Следует отметить, что  наблюдается избыток медленно реализуемых  активов, как на конец, так и на начало периода, что свидетельствует о наличии финансовых источников организации для покрытия долгосрочных кредитов и заёмных средств.

На основании вышеизложенного  можно сделать вывод, что баланс ООО «Орион Авто» нельзя считать  абсолютно ликвидным и ликвидность баланса имеет отрицательную динамику.

Для оценки ликвидности баланса  организации также определяются соотношения между различными группами активов и краткосрочными обязательствами. Эти соотношения - коэффициенты ликвидности.

Расчёт коэффициентов для ООО «Орион Авто» представлен в таблице 3.2

Таблица 3.2 - Критерии оценки ликвидности баланса

Наименование	Показатель	На начало периода	На конец периода	Рекомендуемое значение
Коэффициент абсолютной ликвидности	L1	0,24	0,32	>0,2
Промежуточный коэффициент покрытия	L2	0,50	0,67	>0,7
Общий коэффициент покрытия	L3	1,25	1,34	>2
Коэффициент ликвидности  по данным чистых оборотных активов	L4	0,25	0,34
Общий коэффициент ликвидности	L5	0,77	1	≥1

 

Низкое значение общего коэффициента покрытия, который характеризует обеспеченность текущей задолженности оборотными активами, на начало и конец 2007 года означает довольно высокий риск неплатежеспособности. В конце 2007 года значение коэффициента увеличивается, в основном, в связи с  увеличением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Коэффициенты ликвидности L1-L4 не учитывают вероятностей своевременной  продажи активов и обращения  их в деньги либо высоколиквидные  ценные бумаги. Не принимаются также  во внимание возможные отклонения в  требованиях кредиторов вернуть долг в установленные сроки. В силу сказанного данные показатели формируют группу коэффициентов статичной ликвидности. Коэффициент, позволяющий учесть названные выше условия вероятности, можно назвать интегральным коэффициентом ликвидности (L5). Этот коэффициент является также показателем динамичной ликвидности. Вероятность своевременной продажи дебиторской задолженности принимается равной 0.5, а запасов и затрат - 0.3. Значение данного коэффициента, на конец анализируемого периода соответствует рекомендуемому и равен 1.

Исходя из вышеизложенного  можно считать ликвидность организации, а, следовательно, и её платёжеспособность  на конец 2007 года удовлетворительной.

4. Оценка финансовой устойчивости организации

В условиях рынка, когда  хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется как за счёт собственных источников, так и за счёт заёмных средств, важную аналитическую характеристику приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заёмных источников. Запас источников собственных средств - это запас финансовой устойчивости предприятия при условии, что его собственные средства превышают заёмные.

Финансовая устойчивость определяется соотношением величин  материальных оборотных средств, собственных  и заемных источников их формирования. Обеспеченность запасов и затрат источниками финансирования является сущностью финансовой устойчивости. Способность предприятия своевременно рассчитаться по своим краткосрочным  обязательствам выступает   внешним проявлением финансовой  устойчивости.

Анализируя финансовую устойчивость, можно выявить наличие  или отсутствие у организации  возможностей по привлечению дополнительных заемных средств, способность погасить текущие обязательства за счет активов  разной степени ликвидности.

Задача анализа финансовой устойчивости - оценка величины и структуры активов и пассивов с целью выявления её независимости с финансовой точки зрения.

Финансовая устойчивость характеризуется коэффициентами, устанавливающими определённые структурные соотношения  между отдельными статьями активов и пассивов предприятия.

Выделяют две группы критериев оценки финансовой устойчивости организации:

• соотношение между оборотными активами и источниками их финансирования;
• прочие

 

Оценка финансовой устойчивости организации  осуществляется на основе бухгалтерского баланса:

F + Z + Ra = Ic + Kl + К2 + Rp              (4.1)

 

Учитывая, что долгосрочные кредиты  направляются в основном на приобретение основных средств и прочих внеоборотных активов, можно преобразовать исходную формулу баланса (4.1) к виду:

Z + Ra = [(Ic - F) + Kl] + [К2 + Rp],                (4.2)

где Z + Ra - оборотные активы;

Ic - F - собственные источники  финансирования оборотных активов; 

(Iс - F) + К1 - собственные и долгосрочные заёмные источники финансирования оборотных активов;

К2 + Rp - краткосрочные  обязательства (К2 + Rp = П1 + П2)

При выполнении одного из условий ликвидности баланса  организации

Ra > (К2 + RP) (4.3),

для обеспечения финансовой   устойчивости   организации   необходимо, чтобы величина запасов  и затрат не превышала источников, предназначенных для их финансирования:

Z <[(Ic-F) + Kl] (4.4)

Выражение 4.3 определяет одно из условий ликвидности, а выражение 4.4 - отражает условие финансовой устойчивости организации.

Запишем условие ликвидности  для ООО «Орион Авто» на начало и конец анализируемого периода:

на начало периода 

517 829 < [1 040 136 (540 201 + 499 935)] – не выполняется

на конец периода 

1 298 719 < [1 924 292 (1 268 794 + 655 498)] – не выполняется

Основное условие финансовой устойчивости организации:

на начало периода 

497 205 > [(1 666 625 – 1 800 553) + 108 826] = - 25 102 - не выполняется

на конец периода

 628 281 > [(2 055 100 - 2 263 763) + 211 371] = 2 708 – не выполняется

Определим тип финансовой ситуации, которая сложилась в  ООО «Орион Авто» на начало и конец анализируемого периода в зависимости от соотношения материальных оборотных активов и источников их финансирования.

На начало периода  условие ликвидности не выполняется (и, как следствие, значение промежуточного коэффициента покрытия 0,50 ниже нормативного 0,7), наблюдается кризисное финансовое состояние, то есть обеспечение оборотных активов источниками финансирования поддерживается за счёт кредиторской задолженности. Но это не означает, что кредиторскую задолженность не следует привлекать в качестве источника финансирования оборотных активов. Ей надо управлять так, чтобы не допустить признаков несостоятельности:

Z < [(Iс - F) + К1 + К2 + Rp]             (4.5)

497 205 < [(1 666 625 – 1800 553) + 108 826 + 540 201 + 499 935] = 1 015 034

К концу 2007 года увеличился размер кредиторской задолженности  при  увеличения денежных средств, краткосрочных  финансовых вложений и собственных  средств. Собственных источников финансирования  оказалось так же недостаточно для  поддержания (формирования) запасов и затрат, то есть на конец года финансовая устойчивость ООО «Орион Авто» - не абсолютная. Следовательно, организация осуществляет активную политику по привлечению заёмных средств.

Z < (Ic - F)                (4.6)

628 281 > (2 055 100 – 2 263 763) = - 208 663

Для идентификации типов  финансовых ситуаций по степени их устойчивости можно также вычислить  показатели обеспеченности запасов  и затрат источниками формирования последних:

АЕс - излишек или недостаток собственных источников формирования запасов и затрат;

AEt   -   излишек или   недостаток     собственных и долгосрочных  заемных источников формирования запасов и затрат;

AEs - излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов и затрат

ДЕ£   -   излишек   или      недостаток      общей   величины   источников   финансирования материальных оборотных активов, включая кредиторскую задолженность

Значения показателей  для ООО «Орион Авто» представлены в таблице 4.1

Таблица. 4.1 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости

 

Показатель	Значение
	на начало периода	на конец периода
АЕс = (Iс - F) - Z	-631 133	-208 663
AEt = (Ic-F + Kl)-Z	-522 307	2 708
AEs = (Ic-F + Kl+K2)-Z	17 894	1 271 502
ДЕ£ = (Ic - F + Kl + K2 + Rp) - Z	517 829	1 927 000

Из таблицы 4.1 следует, что на начало периода денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают долгосрочной кредиторской задолженности организации (АЕс < 0, AEt < 0).

К концу года у предприятия так  же не имеется излишка собственных  источников финансирования (АЕс < 0) материальных оборотных активов. Следует отметить, что на конец года сформировался излишек  собственных и долгосрочных заёмных источников (AEt > 0), собственных, долгосрочных и краткосрочных источников (AEs > 0), включая кредиторскую задолженность (ДЕ£ > 0) финансирования материальных оборотных активов, но его устойчивость – не абсолютная.

Кроме абсолютных показателей  для характеристики уровня финансовой устойчивости вычисляются коэффициенты обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования. Перечень коэффициентов финансовой устойчивости, алгоритмы расчётов и полученные значения приведены в таблице 4.2

Как следует из таблицы 4.2 (и из сказанного ранее) на начало периода финансовое состояние ООО «Орион Авто» кризисное, но привлечение краткосрочных и долгосрочных заёмных средств обеспечивает необходимые суммы источников формирования запасов и затрат. На конец года предприятие стало финансово устойчивым. 

Таблица 4.2 - Основные коэффициенты финансовой устойчивости

 

			Фактическое
Показатель	Обозначение	Алгоритм расчета	значение
			на начало	на конец
			года	года
1 Коэффициент обеспеченности
запасов и затрат собственными	Lc	Ic-F	-0,27	-0,33
источниками их формирования		Z
2 Коэффициент обеспеченности
запасов и затрат собственными и  долгосрочными заёмными	Lt	Ic + Kl - F Z	-0,05	0,004
источниками их формирования
3 Коэффициент обеспеченности
запасов и затрат собственными,		Ic + Kl + K2- F	1,04	2,02
долгосрочными и краткосрочными источниками ккраткосрочными	Ls	Z
заёмными источниками  их
формирования

Коэффициенты, относящиеся  ко второй группе критериев оценки финансовой устойчивости предприятия, представлены в таблице 4.3

Таблица 4.3 - Прочие коэффициенты финансовой устойчивости

 

Показатель	Обозначение	Алгоритм расчёта	Фактическое значение
			на начало года	на конец года
1 Коэффициент долга	Lk	K + Rp Ва	0,41	0,51
2 Коэффициент автономии (независимости)	Licb	Ic Ва	0,59	0,49
3 Коэффициент финансирования	Lick	Ic K + Rp	1,45	0,96
4 Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств	Lzf	Z + Ra F	0,56	0,85
5 Коэффициент маневренности	Lfic	Ic - F Ic	- 0,08	- 0,10
6 Коэффициент привлечения долгосрочных заёмных средств	Lkl	Kl Ic + K2	0,05	0,06
7 Коэффициент устойчивого финансирования (долгосрочной независимости)	Licklb	Ic + Kl Ba	0,63	0,54
8 Коэффициент инвестирования	Lief	Ic F	0,92	0,90
9 Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств ("плечо рычага", коэффициент финансового риска)	Lkic	K + Rp Ic	0,69	1,04