Оценка структуры и динамики финансовых ресурсов (активов и пассивов)

 

 

 

 

 

 

 

 

6. Оценка деловой  активности организации 

6.1 Критерии оценки использования  ресурсов

Деловая активность в  широком смысле означает весь спектр усилий, направленных на продвижение  фирмы на рынке продукции, труда, капитала. В контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности этот термин понимается как текущая производственная и коммерческая деятельность предприятия. Деловая активность проявляется в динамичности развития, достижении поставленных целей, эффективном использовании ресурсов, расширении рынков сбыта продукции, наличии продукции, поставляемой на экспорт.

К критериям, характеризующим использование  ресурсов, относятся коэффициенты оборачиваемости (фондоотдачи), фондоёмкости, показатели периода оборота средств, производительности.

Расчет коэффициентов оборачиваемости осуществляется путём отношения выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг к средней стоимости соответствующего вида средств организации. Применительно к внеоборотным активам коэффициент оборачиваемости называется фондоотдачей.

Величина, обратная коэффициенту оборачиваемости, носит название фондоёмкости, а применительно  к оборотному капиталу - коэффициента закрепления капитала на рубль товарной продукции.

Период оборота средств  организации определяется в днях, для чего длительность анализируемого периода делится на соответствующие коэффициенты оборачиваемости. Период оборота характеризует скорость оборота и показывает, сколько дней потребуется для продажи активов и превращения их в деньги. Сокращение периода оборота приводит к абсолютному сокращению потребности организации в ресурсах при неизменном объёме производства и продажи продуктов труда, а также относительной экономии ресурсов на один рубль проданных товаров, продукции, работ, услуг при увеличении объёма производства и продаж. Увеличение скорости оборота средств означает повышение производственного потенциала организации. Период оборота оказывает непосредственное воздействие на платежеспособность организации.

Названные выше показатели, характеризующие эффективность использования капитала, рассчитываются по активам, как в целом, так и отдельным их видам.

Оценка деловой активности организации дополняется показателями 
производительности.    Расчет    коэффициентов производительности    осуществляется

сопоставлением показателей, характеризующих результаты деятельности организации (объём продажи, прибыль), стоимости всего имущества или отдельных его видов к среднесписочной численности работников различных категорий (всех работающих, рабочих, работников аппарата управления и др.)

 

Расчёт основных показателей  деловой активности компании

ООО «Орион Авто» приведён в таблице 6.1.1

Таблица 6.1.1

Показатели	Алгоритм расчета	Значение
		Начало периода	Конец периода
Оборачиваемость (фондоотдача) активов	La	3,77	4,52
Оборачиваемость (фондоотдача) внеоборотных активов	Lf	150,32	180,09
Фондоёмкость продукции, рассчитанная по данным:
а) всех активов	J(Ba)	0,265	0,221
б) внеоборотных активов	Jf	6,652	5,553
Оборачиваемость оборотных  средств	Lq	3,867	4,633
Закрепление оборотного капитала на 1 рубль выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг	Jq	0,259	0,216
Оборачиваемость материальных оборотных активов	Lz	275,28	329,78
Период оборота товарно-материальных ценностей	Tz	2,91	1,798
Оборачиваемость дебиторской задолженности	LR2a	4,579	5,485
Период погашения (оборота) дебиторской задолженности	TR2a	174,93	108,11
Оборачиваемость кредиторской задолженности	LRp	3,991	4,781
Период погашения (оборота) кредиторской задолженности	TRp	200,702	124,032
Продолжительность операционного (производственного) цикла	Tп	177,84	109,908
Продолжительность финансового  цикла	Tф	378,542	233,94

 

Данные таблицы 6.1.1 свидетельствуют  о том, что в связи с ростом выручки за анализируемый период произошло увеличение всех коэффициентов  фондоотдачи активов и соответственно уменьшение всех коэффициентов фондоёмкости. Рост оборачиваемости дебиторской задолженности означает, что происходит увеличение скорости оплаты задолженности предприятию, соответственно сокращается средний срок оплаты коммерческого кредита, предоставляемого компанией своим контрагентам. Также уменьшается средний срок оплаты предприятия по своим обязательствам, о чём свидетельствует рост коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности. Различия в уровне значений показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей обусловлены проводимой организацией политикой расчётов с контрагентами. В то же время покрыть собственные финансовые потребности становится возможным только за счёт использования коммерческого кредита. Проводимая политика «затягивания» платежей кредиторам объясняет более высокие значения показателей периода погашения кредиторской задолженности по сравнению с аналогичным показателем погашения дебиторской задолженности. За анализируемый период произошло сокращение продолжительности операционного и финансового цикла.

На основании вышеизложенного  следует, что финансово-хозяйственная  деятельность предприятия стала  более активной и эффективной.

6.2 Оценка состоятельности  организации

Институт банкротства является необходимым звеном в системе управления рыночной экономикой. В настоящее время в России используется Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 года № 127-ФЗ, взамен одноименного Закона от 8 января 1998 года № 6-ФЗ, который принят взамен действовавшего ранее закона РФ.

Первый законодательный акт  ПФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» принят 19 ноября 1992г. № 3929-1.

Несостоятельность предприятия (согласно закону от 19.11.1992 № 3929-1) -неспособность  удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды, в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника

В соответствии с первой версией закона о несостоятельности  организаций Правительством РФ принято  постановление «О некоторых мерах  по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятия» от 20 мая 1994 года № 498, распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) № 31-р от 12.08.1994г. утверждены методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса.

Согласно указанным выше нормативным актам система критериев, позволяющих выделить организации с удовлетворительной и неудовлетворительной структурой баланса, включает в себя следующие показатели:

1) коэффициент текущей ликвидности КТЛ (аналогичен общему коэффициенту покрытия);

2) коэффициент обеспеченности собственными средствами КОСС (аналог коэффициента обеспеченности оборотных активов источниками финансирования);

3) коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (КВ(У)П)

Нормативные значения: КТЛ > 2, КОСС > 0,1, КВ(У)П > 1

Если все три коэффициента имеют значения в пределах нормативных, то структура баланса признаётся удовлетворительной, организация –  состоятельной.

Основанием для расчета  коэффициента восстановления платежеспособности (КВП) за период, установленный равным шести месяцам, является выполнение хотя бы одного из следующих условий на конец отчетного периода: КТЛ < 2, КОСС < 0,1

КВП отражает вероятность  того, что неплатежеспособная организация  в последующие за анализируемым  периодом шесть месяцев сможет восстановить платежеспособность.

Если КВП < 1, то это  свидетельствует о том, что нет  реальной возможности восстановить платежеспособность организации в  ближайшие 6 месяцев. Если КВП > 1, то считается, что организация имеет возможность  восстановить платежеспособность в ближайшие 6 месяцев.

Если значения коэффициентов КТЛ  и КОСС соответствуют нормативным, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности (КУП) за период, установленный  равным трем месяцам. КУП характеризует, какова вероятность утраты платежеспособности      состоятельной   организацией   в   ближайшие   за   анализируемым периодом три месяца.

Если КУП > 1, то это  свидетельствует о возможности  организации не утратить платежеспособность в ближайшие три месяца. Если КУП < 1, то организация ставилась на учёт в органах по несостоятельности.

Проведём оценку несостоятельности  ООО «Орион Авто» согласно методике 1994 года. Результаты оценки оформим  в виде таблицы 6.2.1

 

Таблица 6.2.1 Показатели оценки неудовлетворительности структуры  баланса:

 

Показатели	Значение		Нормативное значение
	На начало периода	На конец периода
Коэффициент текущей  ликвидности КТЛ	1,25	1,34	>=2
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0,131	-0,108	>=0,1
Расчётный коэффициент  текущей ликвидности		1,43
Коэффициент восстановления платежеспособности		0,715	>=1

 

Из приведенных выше расчетов видно, что ООО «Орион Авто»  не состоятельная организация и  структура баланса неудовлетворительная на конец 2007г.

Согласно закону от 26.10.2002 № 127-ФЗ под несостоятельностью предприятия  понимается признанная арбитражным  судом неспособность должника в  полном объёме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

В настоящее время  для оценки несостоятельности организации  есть рекомендуемые методики (приказ ФСФО №26 от 23.01.2001г., приказ Минэкономразвития  РФ №104 от 21.04.2006г., постановление Правительства  РФ №367 от 25.06.2003г.). В составе критериев выделены показатели: платежеспособности и финансовой  устойчивости;   эффективности использования   внеоборотного капитала     и инвестиционной активности; рентабельности капитала и продукции; исполнения обязательств по налогам и сборам

Для оценки и прогнозирования  несостоятельности организации  используются также многофакторные критерии оценки, в том числе: Z - счёт Альтмана; показатель Лиса; показатель Таффлера; показатель Сайфулина и  Кадыкова; показатель учёных Иркутской государственной экономической академии и др.

Для  оценки  и  предвидения  несостоятельности  (банкротства) предприятия  применим такой показатель, как Z-счет Е.  Альтмана:

 

                    

где:    Z    - запасы и затраты (= 628 281т.р.);

Rа  - денежные средства  и дебиторская задолженность  (= 1 298 719т.р.);

F    - внеоборотные  активы (= 2 263 763т.р.);

Iс   - источники собственных  средств (= 2 055 100 т.р.);

TD - кредиты и заемные  средства (= 1 480 165);

Rр  - кредиторская задолженность (= 655 498 т.р.);

Im  -  сумма уставного  капитала в рыночной оценке (=176 т.р.); 

N(N1) - выручка от продажи продукции (товаров, работ, услуг)

(=7 106 689т.р.);

Рн   - нераспределенная прибыль (= 891 489 т.р.);

Рs(P1) - прибыль от продажи продукции (товаров, работ, услуг)

(= 648 959т.р.);

Ва  - сумма активов  организации;

Вр  - сумма пассивов организации.

Таким образом, основными  факторами, определяющими состоятельность  организации, являются:

Q/Ba - доля оборотных  активов в имуществе организации (структура активов);

Рн/Ва - финансовая (чистая) рентабельность;

Р/Ва - рентабельность основной деятельности;

Im/Вр - доля уставного  капитала в рыночной оценке  в пассивах организации (структура  пассивов);

N/Ва - оборачиваемость  (фондоотдача) активов.

        Вероятность банкротства очень высокая, если Z-счет  принимает значение 1,8 и  ниже.  Высокая  вероятность  банкротства  соответствует значениям Z-счет от 1,81 до 2,7. Банкротство возможно,  если Z - счет в интервале 2,71-3,0. При значении показателя 3,0 и  выше вероятность банкротства очень низкая.

           Подставив имеющиеся значения показателей в вышеуказанную формулу, получим Хс = 3,06. Таким образом, можно сделать вывод о том, что вероятность банкротства ООО «Орион Авто» крайне мала.

7. Обобщение  оценки финансового состояния  организации

Оценка финансового  состояния ООО «Орион Авто» проводилась  по следующим направлениям:

• оценка структуры и динамики финансовых ресурсов предприятия;
• оценка ликвидность активов и баланса;
• оценка финансовой устойчивости организации;
• оценка финансовых результатов;
• анализ деловой активности организации;