Пути улучшения финансового состояния предприятия на примере ЗАО «Гелиос»

Нельзя упускать из виду и коэффициент накопления амортизации, который исчисляется отношением суммы износа основных средств и  нематериальных активов к их первоначальной стоимости.

После изучения изменений  которые произошли в долгосрочных активах предприятия, необходимо проанализировать состав и структуру текущих активов. Так как текущие активы (оборотные  средства) занимают не малый удельный вес в общей сумме средств, которыми располагает предприятие. От рационального их размещения и эффективности использования в большей мере зависит успешный результат работы предприятия. При этом следует иметь ввиду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции. Существенные структурные изменения говорят о нестабильной работе предприятия.

При проведении анализа  прежде всего изучается коэффициент  мобильности оборотных средств (текущих  активов), определяемый отношением наиболее мобильных их частей (денежных средств и краткосрочных финансовых инвестиций) к стоимости текущих активов.

При анализе текущих  активов, изучают изменения произошедшие в каждой их статье. Анализируют  изменение стоимости текущих активов как в рублей, так и в процентом отношении. Рассматривается удельный вес каждой статьи текущих активов в общей стоимости той или иной группы текущих активов.

Сначала изучаются изменения, произошедшие в составе товарно-материальных запасов, так как для обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции запасы должны быть оптимальными.

Недостаток товарно-материальных запасов приводит к перебоям в  процессе производства, к недогрузке производственных мощностей, к падению объемов производства продукции, ее реализации, к убыткам. Излишние запасы являются одной из сторон неустойчивого финансового состояния, так как при этом необоснованно отвлекаются средства из хозяйственного оборота. Причинами непредусмотрительных колебаний фактических запасов является невыполнение поставщиками сырья своих обязательств, недостатки в организации производственного процесса, неритмичность выпуска продукции, изменения ассортимента и другие.

При изучении изменений  произошедших в текущих активах  большое внимание необходимо уделять дебиторской задолженности в связи с тем, что она оказывает большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, на финансовое состояние предприятия. Увеличение дебиторской задолженности говорит о снижении средств участвующих в хозяйственном обороте, а ее снижение – большое привлечение средств в хозяйственный оборот. Увеличение дебиторской задолженности может быть вызвано: неосмотрительной кредиторской политикой предприятия по отношению к покупателям, неразборчивым выбором партнеров, слишком высокими темпами наращивания продаж, трудностями в реализации продукции. Резкое сокращение дебиторской задолженности может быть следствием ухудшения взаимоотношений с клиентом, сокращением продаж в кредит, потерей потребительской продукции.

Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, содержатся в активе баланса. Каждому виду размешенного капитала соответствует определенная статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую — оборотные средства, в том числе в сфере производства и сфере обращения.

Главным признаком группировки  статей актива баланса (рисунок 3) считается степень их ликвидности (скорость превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал и оборотные активы. Средства предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках).

Долгосрочные  Активы (94490463 рублей)	Основные средства (39331772 рублей)
	Долгосрочные финансовые вложения (11332961 рублей)
	Нематериальные активы
Оборотные активы (117239481 рублей)	Запасы (11384115 рублей)
	Дебиторская задолженность (10788724 рублей)
	Краткосрочные финансовые вложения
	Денежная наличность (545137 рублей)

 

Рис.3.  Группировка активов предприятия ЗАО «Гелиос»

 

Оборотный капитал может  находиться в сфере производства (запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и сфере  обращения (готовая продукция на складах и отгруженная покупателям, средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в банках, товары и др.). Капитал может функционировать в денежной и материальной формах. В период инфляции нахождение средств в денежной форме приводит к понижению их покупательной способности, так как эти статьи не переоцениваются в связи с инфляцией.

В зависимости от степени  подверженности инфляционным процессам все статьи баланса классифицируются на монетарные и немонетарные. Монетарные активы — статьи баланса, отражающие средства и обязательства в текущей денежной оценке. Поэтому они не подлежат переоценке. К ним относятся денежные средства, депозиты, краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах. Немонетарные активы — основные средства, незаконченное капитальное строительство, производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары для продажи. Реальная стоимость этих активов изменяется с течением времени и изменением иен и поэтому требует переоценки.

В зависимости от степени  риска вложения капитала, различают  оборотный капитал с:

• минимальным риском вложений (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);
• малым риском вложений (дебиторская задолженность за вычетом сомнительных долгов, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом, незавершенное производство);
• высоким риском вложений (сомнительная дебиторская задолженность, залежалые запасы, не пользующаяся спросом готовая продукция).

Размещение средств  предприятия имеет очень большое  значение финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности следовательно, и финансовая устойчивость предприятия. Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия материальных ресурсов, то это отрицательно сказывается на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении.

То же происходит, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и как следствие ухудшается финансовое состояние. Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы.

В процессе анализа активов  предприятия ЗАО «Гелиос» в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре (таблица 2) и дать им оценку.

Таблица 2.

Средства акционерного общества «Гелиос» и их структура

Активы	На начало года, руб.	Удельный вес, %	На конец года, руб.	Удельный вес, %	Изменение, руб.	Изменение уд. веса, %
	1	2	3	4	5	6
Итого Долгосрочные активы	102537710	85,4	94490463	80,6	-8047246	-4,8
Основные средства	41079292	34,2	39331772	33,6	-1747520	-0,6
Незавершенное капитальное  строительство	44678686	37,2	43825729	37,4	-852957	+0,2
Инвестиции	16753246	14	11332961	9,6	-5420285	-4,4
Итого текущие активы	17514744	14,6	22749018	19,4	+5234274	+4,8
Материалы	7501767	6,3	11384115	9,7	+3882348	+3,4
Расходы будущих периодов	277908	0,2	31041	0,1	-246867	-0,1
Дебиторская задолженность	9507652	7,9	10788724	9,2	+1281071	+1,3
Денежные средства	227416	0,2	545137	0,4	+317721	+0,2
Баланс	120052454	100	117239481	100	-2812972	-

 

Анализируя структуру  баланса акционерного общества «Гелиос» за 2007 год, мы видим, что наибольший удельный вес в структуре активов занимают долгосрочные активы, на конец года их величина составляет 80,6%. Текущие активы составляют 19,4%. В состав долгосрочных активов входят основные средства, которые на конец года уменьшились на 1747520 рублей. Также произошло сокращение незавершенного капитального строительства на сумму – 852957 рублей. Долгосрочные инвестиции сократились на 5420284 рублей.

Если по долгосрочным активам наблюдается снижение, то по текущим активам – рост.

Стоимость материалов на конец 2007 года выросла на 3882348 рублей. Также в текущих активах произошел рост дебиторской задолженности на 1281071 рублей. Рост дебиторской задолженности говорит о том, что с предприятием плохо рассчитываются его покупатели, а предприятие отпускает продукции в долг. Структуру актива баланса ЗАО «Гелиос» можно наглядно увидеть на рисунке 4.

Рис.4. Структура актива баланса ЗАО «Гелиос»

Следующим этапом является анализ источников образования активов. При этом следует иметь в виду, что поступление и создание имущества предприятия может осуществляться за счет собственного и привлеченного капитала, соотношение которых раскрывает сущность его финансового состояния.

Анализ проводят способом горизонтального и вертикального  анализа.

В условиях рыночных отношений  деятельность предприятия ЗАО «Гелиос» и его развитие осуществляется преимущественно за счет самофинансирования, то есть собственного капитала. Лишь при недостаточности собственных финансовых ресурсов привлекаются заемные средства. В этих условиях особое значение приобретает финансовая независимость от внешних заемных источников, хотя обойтись без них сложно, практически невозможно. Поэтому необходимо разграничить источники формирования текущих активов финансовой отчетности.  Минимальная часть их формируется за счет чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств) для обеспечения производственной программы (норматив). Возникающая в отдельные периоды дополнительная потребность в текущих активах сверх минимальной потребности покрывается кредитами банка и кредиторской задолженностью. И то и другое относится к заемным средствам.

В процессе анализа источников формирования активов финансовой отчетности предприятия устанавливается фактический размер собственного и привлеченного (заемного) капитала, выявляются причины, вызвавшие их изменения за отчетный период, дается им соответствующая оценка. Главное внимание при этом уделяется собственному капиталу, поскольку запас источников собственных средств – это запас финансовой устойчивости. Важно установить не только фактический размер собственного капитала, но и определить удельный вес его в общей сумме капитала, авансированного предприятию. Коэффициент независимости определяется отношением собственного капитала ко всему авансированному капиталу по формуле:

 

               общая сумма собственного капитала

  Ка =                    общий итог баланса                      ,                                 (6)

где  Ка  - коэффициент  автономии 

Он характеризует долю собственного капитала в общем объеме источников формирования активов финансовой отчетности (оптимальное значение 0,5-0,6). Рост его свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах.

Также необходимо изучить  и оценить структуру и  источников средств и оценить ее, что позволяет  установить рациональность их размещения.

Изучение структуры  капитала предприятия позволяет судить о расширении или сужении деятельности предприятия. Уменьшение краткосрочных кредитов и увеличение собственного капитала может быть свидетельством сокращения деятельности предприятия. Но однозначно такого вывода сделать нельзя, так как доля этих средств может находиться   под влиянием других факторов – процентных ставок за кредит и на дивиденды. Ориентиром для заключения о расширении или сужении деятельности предприятия может быть нераспределенная прибыль.

Обратным показателем  коэффициента независимости является коэффициент зависимости - характеризует долю заемных средств (привлеченного капитала или обязательств) во всем авансированном капитале (оптимальное значение 0,4-0,5) и рассчитывается следующим образом:

                       общая сумма заемных средств

           Кз =              общий итог баланса               ,                                     (7)

где Кз  -  коэффициент  зависимости

Чем выше доля, тем больше зависимость предприятия от внешних  источников финансирования.

Следующим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент финансирования, представляющий собой отношение собственного капитала к привлеченному капиталу, показывает, какая часть активов финансируется за счет собственных средств (оптимальное значение 1-2):

 

                            собственный капитал

             Кф =      привлеченный капитал     ,                                                (8)

где  Кф – коэффициент  финансирования

Соотношение между ними, как правило, должно быть 2:1. Чем выше уровень этого коэффициента, тем для банков и инвесторов надежнее финансирование.