Пути улучшения финансового состояния предприятия на примере ЗАО «Гелиос»

Текущая (краткосрочная) платежеспособность – более узкое  понятие, так как оно не может быть распространено на перспективу.

Для оценки перспективной (долгосрочной) платежеспособности (более  одного года) предприятия используют как динамичные, так и статичные  показатели ликвидности. Одним из динамичных показателей является отношение дохода от реализации продукции (работ, услуг) к средним текущим обязательствам. Для расчета в числите можно взять (с некоторой долей условности) дебетовый оборот по расчетному счету за изучаемый период, а в знаменателе – средние остатки текущих обязательств за этот же период. В данном расчете числитель представляет поток денежных средств за определенный период, а не на дату составления баланса, что устраняет статичность коэффициентов ликвидности.

Также важное значение имеет  доход и способность зарабатывать, так как именно эти факторы являются  определяющими для финансового здоровья предприятия. Под способностью зарабатывать понимается способность предприятия постоянно получать доход от основной деятельности в будущем. Для оценки этой способности анализируются коэффициенты достаточности денежных средств и их капитализации

Коэффициент достаточности  денежных средств отражает способность  предприятия их зарабатывать для  покрытия капитальных расходов, прироста оборотных средств и выплаты  дивидендов. Расчет производится по следующей формуле:

 

 

                         доход от реализации продукции

  Кд =  капитальные  расходы + выплата дивидендов +        ,                   (22)

                           + прирост оборотных средств

где Кд – коэффициент достаточности

Коэффициент достаточности  денежных средств, равный единице, показывает, что предприятие способно функционировать, не прибегая к внешнему финансированию. Если этот коэффициент ниже  единицы, то предприятие не способно за счет результатов своей деятельности поддерживать выплату дивидендов и нынешний уровень производства.

Коэффициент капитализации  денежных средств используется при  определении уровня инвестиции в  активы предприятия и рассчитывается по формуле:

              доход от реализации – выплаченные дивиденды

Ккс =  основные средства по первоначально стоимости + инвестиции +   ,   (23)

                + другие активы + собственный оборотный  капитал

где Ккс – коэффициент  капитализации

Уровень капитализации  денежных средств в 8-10% считается достаточным.

Для определения перспективной  платежеспособности предприятия широко используются статичные показатели ликвидности, характеризующие готовность и скорость, с которой активы предприятия  могут быть превращены в денежные средства. Также наиболее часто применяют следующие показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент промежуточного покрытия, коэффициент общего покрытия.

Также на платежеспособность предприятия влияют и такие факторы  как: политическая и экономическая  ситуация в стране, состояние денежного рынка, совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое положение предприятий-дебиторов и другие.

При анализе платежеспособности важно комплексно и взаимосвязано  рассматривать все показатели и факторы, что позволит объективно оценить финансовое положение анализируемого предприятия ЗАО «Гелиос». Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными  в  порядке  возрастания  сроков. 

Таблица 5.

Анализ ликвидности  баланса ЗАО «Гелиос» за 2007 год ЕД.ИЗМ.

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года
1	2	3	4	5	6
Наиболее ликвидные активы	227416	545137	Наиболее срочные обязательства	47171622	28333522
Быстрореализуемые активы	9507652	10788724	Краткосрочные пассивы	-	-
Медленно реализуемые  активы	7501767	11384115	Долгосрочные пассивы	41549367	51933300
Трудно реализуемые  активы	102537710	94490463	Постоянные пассивы	31053556	36941617
Баланс	119774545	117208440	Баланс	119774545	117208440

 

Ко.л.=(А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3) – общий показатель ликвидности                                                                                                          (24)

Ко.л.=(227416+0,5*9507652+0,3*7501767)/(47171622+0,3*41549367)=0,12

Ко.л.=(545137+0,5*10788724+0,3*11384115)/(28333522+0,3*51933300)=

=0,21

Ка.л=А1/П1+П2 – коэффициент  абсолютной ликвидности                   (25)

Ка.л.=227416/47171622=0,005

Ка.л=545137/28333522=0,02

Кп.л.=(А1+деб.зад.+пр.активы)/(П1+П2) – промежуточный коэффициент  покрытия (коэффициент критической  ликвидности)                                          (26)

Кп.л.=(227416+9507652)/47171622=0,2

Кп.л.=(545137+10788724)/28333522=0,4

Кт.л.=(тек. Активы – рас. б.п.)/ Тек. Обязательства – коэффициент  текущей ликвидности                                                                                           (27)

Кт.л.=(17514744-277908)/47171622=0,36

Кт.л.=(22749018-31041)/28333522=0,8

По результатом оценки показателей ликвидности баланса (таблица 5) можно признать баланс предприятия ЗАО «Гелиос» на начало отчетного периода абсолютно не ликвидным, а к концу отчетного периода это положение немного улучшилось. Это произошло в результате того, что в структуре баланса удельный вес наиболее ликвидных активов увеличился, а удельный вес наиболее срочных обязательств наоборот сократился. Так же произошел рост быстрореализуемых активов и медленно реализуемых активов. Зато снизилось количество труднореализуемых активов.

Исходя из данных, приведенных  в таблице 4, следует, что у акционерного общества «Гелиос» очень низкая текущая ликвидность, т.е. низкая платежеспособность. Данный вывод можно сделать, сравнивая наиболее ликвидные средства и быстрореализуемые активы с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что предприятие  может погасить в ближайшее время  достаточно небольшую часть краткосрочной  задолженности, поскольку данный показатель меньше допустимого значения -  0,2.

Коэффициент промежуточной  ликвидности также достаточно низкий – на начало отчетного года он равнялся 0,2 а на конец года – 0,4. Хотя нормальным данный показатель считается, если он больше единицы, а в нашем случаи он меньше единицы.

Наиболее обобщающим показателем платежеспособности является коэффициент текущей ликвидности. По анализируемому предприятию ЗАО «Гелиос» данный коэффициент на конец отчетного периода увеличился почти в два раза, хотя и на конец отчетного периода данный коэффициент ниже допустимого значения.

Главными причинами  не обеспечения ликвидности предприятия ЗАО «Гелиос» является наличие неоправданной дебиторской задолженности, нарушение обязательств перед клиентами, недостаток денежных средств, низкая эффективность хозяйственной деятельности, замедление оборачиваемости оборотных средств.

Следует помнить, что  относительные финансовые показатели являются ориентировочными индикаторами финансового положения и платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Для того, чтобы по одним  группам не было излишков, а по другим недостатка руководству  необходимо разрабатывать различные программы  по равномерному распределению средств  на всех статьях бухгалтерского баланса.

Помимо абсолютных показателей  ликвидности необходимо рассмотреть и относительные показатели ликвидности. Для этого составляется следующая аналитическая таблица 6.

Таблица 6.

Показатели ликвидности  баланса предприятия ЗАО «Гелиос» за 2007 год

Показатели	На начало года	На конец года	Рекомендуемое значение	Отклонение  от нормы на начало года	Отклонение  от нормы на конец года
1	2	3	4	5	6
Общий показатель ликвидности	0,12	0,21	³ 0,9	-0,78	-0,69
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,005	0,02	0,2-0,7	-0,195	-0,18
Коэффициент быстрой ликвидности	0,2	0,4	0,8-1	-0,6	-0,3
Общий коэффициент покрытия	0,36	0,8	1,5-2	-1,14	-0,7

 

Расчеты оформленные  в таблице 6 показывают, что на предприятии  ЗАО «Гелиос» произошли значительные изменения. Об этом свидетельствует повышение уровня  всех четырех показатель.

 

2.2. Анализ деловой активности и доходности

 

Говоря об эффективности  производственно – хозяйственной  деятельности ЗАО «Гелиос» нельзя не упомянуть об оценки деловой активности, которая проявляется в следующем:

Коэффициент общей оборачиваемости капитала, рассчитывается как отношение дохода от реализации к валюте баланса.

На начало года: 99474063/120052454=0,83

На конец года: 80023474/117239481=0,68

Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала, рассчитывается как отношение дохода от реализации к сумме собственного капитала.

На начало года: 99474063/31331464=3,17

На конец года: 80023474/36972659=2,16

Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности, рассчитывается как отношение дохода от реализации к средней величине дебиторской  задолженности.

На начало года: 99474063/9507652=10,5

На конец года: 80023474/10788724=7,4

Продолжительность операционного  цикла, рассчитывается как сумма  оборачиваемости средств в расчетах и оборачиваемости производственных запасов.

На начало года: 34+43=77 дней.

На конец года: 49+84=133 дня.

Оборачиваемость производственных запасов (в днях), рассчитывается как  отношение количества дней в году к коэффициенту оборачиваемости  ТМЗ.

На начало года: 360/8,4=43 дня.

На конец года: 360/4,3=84 дня.

Оборачиваемость производственных запасов (в оборотах), рассчитывается как отношение себестоимости реализованной продукции к стоимости материальных запасов плюс расходы будущих периодов.

На начало года: 65227010/(7501767+277908)=8,4 оборота.

На конец года: 48884325/(11384115+31041)=4,3 оборота.

Оборачиваемость средств  в расчетах (в днях), рассчитывается как отношение средней кредиторской задолженности умноженной на количество дней в году, к себестоимости реализованной  продукции.

На начало года: (47171622*360)/65227010=260 дней.

На конец года: (28333522*360)/48884325=209 дней.

Оборачиваемость средств  в расчетах (в оборотах), рассчитывается как отношение себестоимости  реализованной продукции к средней  кредиторской задолженности .

На начало года: 65227010/47171622=1,4

На конец года: 48884325/28333522=1,7

Производительность труда, рассчитывается как отношение дохода от реализации к среднесписочной  численности работников.

На начало года: 99474063/240=414475

На конец года: 80023474/235=340525

Анализ показателей  деловой активности ЗАО «Гелиос» представлен в таблице 7.

Таблица 7.

Анализ показателей  активности ЗАО «Гелиос» за 2006-2007 год

Показатель	2006 год	2007 год	+,- Изменения
А	1	2	3
Доход от реализации, руб.	99474063	80023474	-19450589
Налогооблагаемый доход, руб.	5118383	5013484	-104898
Производительность труда, руб/чел.	414175	340525	-73649
Оборачиваемость средств  в расчетах, (оборотах)	1,4	1,7	+0,3
Оборачиваемость средств  в расчетах ( в днях)	260	209	-51
Оборачиваемость производственных запасов (в оборотах)	8,4	4,3	-4,1
Оборачиваемость производственных запасов (в днях)	43	84	+41
Продолжительность операционного  цикла (в днях)	77	133	+56
Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности	10,5	7,4	-3,1
Оборачиваемость собственного капитала (в оборотах)	3,17	2,16	-1,01
Оборачиваемость капитала (в оборотах)	0,83	0,68	-0,15