Управление денежными потоками на предприятии

1.3 Направления оптимизации денежных  потоков. Источники поступления  денежных средств и направления  их использования

     Финансовое  благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств.

     Для того, чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на предприятии, анализируются  все направления поступления  денежных средств, а также их выбытия.

     Указанные направления движения денежных средств  рассматриваются отдельно в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

     В общем случае источники денежных средств делятся на три группы статей:

• поступления от операций;
• поступления из внешних источников;
• прочие поступления.

     Однако  всё зависит от специфики бизнеса.

     Приходы (источники ДС) отражают только те денежные средства или финансовые суррогаты, которые реально могут поступить на расчётный счёт или иным образом в данный бюджетный период.

     Эти источники могут быть двух видов:

• внешние;
• внутренние.

     Внешние поступления – это кредиты и инвестиции.

     Внутренние  поступления делятся на две группы: доходы от реализации и внереализационные  доходы.

     Расходы (использование ДС) в БДДС делятся  на три основные категории. Денежные средства могут использоваться на финансирование:

• текущих операций;
• капитальных вложений;
• прочих расходов.

     Финансирование  текущих операций представляет собой  отражение порядка оплаты статей затрат и расходов, перечисленных  в бюджете прибылей и убытков.

     Однако  могут возникать расхождения, обусловленные  как спецификой деятельности, так и реальным финансовым положением компании.

     Прочие  расходы включают следующие статьи:

• выплата процентов за кредит;
• возврат кредитов и займов;
• выплата дивидендов и прочие расчёты с инвесторами;
• расчёты с бюджетом.

     Таким образом, следует выделять «притоки» и «оттоки» денежных средств по основной (операционной) деятельности, инвестиционной и финансовой видам деятельности.

     Реальные  финансовые операции предполагают последовательность во времени денежных поступлений  и выплат, называемую потоком платежей или денежным потоком.

     На  основе оценки денежных потоков осуществляется большая часть финансовых расчетов, в том числе расчеты погашения  кредитов, займов, накопление сбережений, страховых платежей и пр.

     В прикладных финансовых расчетах используются термины, отражающие текущее состояние денежного потока, — например, сальдо накопленных реальных денег.

     Основными направлениями оптимизации денежных потоков являются:

• сбалансирование объемов денежных потоков;
• синхронизация денежных потоков во времени;
• максимизация чистого денежного потока

 

     Таблица 1 – Характеристика денежных потоков  предприятия

 

     Наиболее  эффективными методами управления денежными  потоками являются:

• привлечение стратегических инвесторов; дополнительная эмиссия акций; привлечение долгосрочных финансовых кредитов;  открытие «кредитной линии»  в банке;  продажа неиспользуемых внеоборотных активов;
• сокращение сроков предоставления коммерческого кредита покупателям и увеличение по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию коммерческого кредита;
• ускорение взыскания просроченной дебиторской задолженности;  сокращение расчетов с контрагентами наличными денежными средствами: приобретение основных средств по договорам лизинга и др.

     Активные  формы управления денежными потоками дают возможность предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами.

     Действие  факторов, которые выражены показателями, являющимися слагаемыми показателя «Поступило денежных средств» вызывает прямо пропорциональное изменение  и объема поступления, и величины чистого денежного потока. Действие же факторов, которые выражены показателями, являющимися слагаемыми показателя «Израсходовано денежных средств» вызывает прямо пропорциональное изменение объема использования денежных средств, но обратно пропорциональное изменение величины чистого денежного потока.

     Группировка соответствующих факторов по признаку зависимости между ними и чистым денежным потоком представлены в  таблице 2.

     При оценке действия на сумму чистого  денежного потока факторов, определенных путем детализации выручки от продажи продукции, товаров, работ и услуг, то есть косвенных, следует учитывать два момента.

     Во-первых, показатели, которыми выражены косвенные  факторы, формируются по принципу начисления, а начисленное не означает реально исполненное. Поэтому увеличение тех показателей, которые отражают суммы к поступлению, означает уменьшение конечного и чистого остатков денежных средств в исследуемом периоде из-за задержки реального поступления этих средств, но возможно их увеличение в будущем. И наоборот. 

     Таблица 2 - Группировка факторов, оказывающих прямое влияние на денежные потоки предприятия

 

     Во-вторых, факторы, выраженные факторными показателями, определяющими прибыль (убыток) до налогообложения, влияют на денежные потоки предприятия  через налог на прибыль. Поэтому  изменение чистого денежного  потока за счет действия данных факторов непропорционально.

     Группировка косвенных факторов по признаку зависимости  между ними и чистым денежным потоком  представлена в таблице 3. 

     Таблица 3 - Группировка косвенных факторов, оказывающих влияние на денежные потоки предприятия

 

     Факторы, влияющие на отклонение чистого денежного  потока от чистой прибыли, можно разделить  на две группы:

• определяющие чистую прибыль;
• определяющие чистый денежный поток.

     И в той и в другой группе можно  выделить еще две подгруппы:

• факторы, имеющие с исследуемым показателем прямую зависимость;
• факторы, имеющие с исследуемым показателем обратную зависимость.

     Соответствующая группировка факторов, определяющих отклонение чистого денежного потока от чистой прибыли представлена в таблице 4.  

     Таблица 4 - Группировка факторов, определяющих отклонение чистого денежного потока от чистой прибыли