Анализ финансового состояния предприятия

К_об.а.= Выручка от продаж / Средняя величина активов

Обратным  к коэффициенту оборачиваемости  активов является

4) коэффициент закрепления активов.

 К_закр.= 1 / К_об.а.

Следует обратить внимание на существование следующей  зависимости:

Р_а= К_{ЧП *} К_об.а

Финансовый цикл – это время обращения денежной наличности.

Финансовый цикл = Операционный цикл - Срок оборота КЗ

а) ОЦ = Срок оборота запасов + Срок оборота ДЗ

Срок оборота  ДЗ = (Ср. величина ДЗ 360 дней) / Выручка от продаж

Срок оборота  Зап. = (Ср. вел. Запасов 360 дней)/ С/с без Амортизации

б) Срок оборота КЗ = (Ср.вел. КЗ 360 дней)/ С/с без Амортизации

Отрицательный финансовый цикл – это научное  название такой ситуации с денежными  потоками компании, когда она имеет  возможность платить поставщикам  теми деньгами, которые уже успела получить от клиентов за поставки. Характерна для бизнеса с коротким производственным циклом (например, услуги, как в нашем случае) и реализацией за наличные.

6) Коэффициент  оборачиваемости ДЗ 

К _оДЗ = 360 дней / Срок оборачиваемости ДЗ

7) Коэффициент  оборачиваемости запасов

К _{об.запасов} = 360 дней / Срок оборачиваемости запасов

В заключение рассмотрим показатель «чистые активы предприятия»

ЧА = рыночные активы – рыночные пассивы 

РА= с.190 + с. 290 (за вычетом задолженности участников (учредителей) по взносам в УК предприятия)

РП= с. 590 + (с.690 – с.640)

4.2Расчётно-аналитическая часть

1)Коэффициенты финансовой устойчивости  предприятия

	Ка	Кзад	Кдпзс	Коб
2006год	0,550677	0,81594589	0,38433863	0,585178
2007год	0,602789	0,65895427	0,32426404	0,634257
2008год	0,358332	1,79071024	0,60011741	0,791114

 

Ка: В 2006 году собственного  капитала фирмы в источниках финансирования больше, чем заёмного, что выражает финансовую устойчивость предприятия. В 2007 году доля собственных средств возросла с 55% до 60%, а доля заёмных средств сократилась, следовательно, на 5%. Т.е. предприятие повысило свою финансовую независимость от внешних источников капитала и улучшило инвестиционно привлекательную среду. В отчетном 2008 году коэффициент автономии много ниже нормативного. На долю собственных средств приходиться всего лишь 36% всех пассивов. Такое резкое снижение произошло за счет того, что темп роста собственного капитала немного замедлился по сравнению с предыдущим годом, а вот величина пассивов возросла почти в двое, что не наблюдалось в предыдущем году.

Кзад: В 2006 году коэффициент задолженности, равный 0,816, свидетельствует о том, что на каждый 1 рубль собственных средств, вложенных в активы, предприятие привлекает 81,6 копеек заёмных средств. В 2007 году соотношение собственных и заёмных средств в финансировании хозяйственной деятельности предприятия  меняется и на 1 рубль собственных средств теперь привлекается 65,9 копеек заёмных. Это говорит о росте финансовой устойчивости. А в 2008 году ситуация кардинально меняется. Теперь на 1 рубль собственных средств привлекается 1 рубль 79 копеек заёмных. Такое положение является опасным и грозит возникновением дефицита денежных средств. Такое количество долговых средств может вызвать неспособность погасить обязательства перед кредиторами.

Кдпзс: Коэффициент  долгосрочного привлечения заёмных  средств говорит нам о том, что в 2006 и 2007 годах внеоборотные активы предприятия финансировались на 62% и 68% соответственно за счет собственных средств предприятия. В 2008 году наблюдается рост зависимости  предприятия от долгосрочных заёмных средств (на 28% по сравнению с предыдущим годом). Такое положение ведёт к большим выплатам денежных сумм в виде процентов в будущих периодах.

Коб: В 2006 году оборотные активы предприятия  сформированы  на 58,5% за счет собственных  источников средств, и на 41,5%  за счёт заёмных. В 2007 году доля собственных оборотных средств в финансировании формирования оборотных активов составила 63,4% и в 2008 году – 79%.

2)Коэффициенты платёжеспособности и ликвидности предприятия

	Кабс.л	Кбл	Ктл
2006год	0,224828	1,31148606	2,410672
2007год	0,696109	1,87826353	2,734164
2008год	0,318191	4,27379593	4,787306

Кабс.лик: На протяжении двух отчётных периодов мы видим достаточное удаление от нижней границы значения показателя абсолютной ликвидности, которая равна 0,2. В 2007 году предприятие может немедленно погасить 69,6% всех своих краткосрочных обязательств. Можно предположить, что денежные средства предприятия не работают, а залёживаются на счетах, хотя могли бы приносить доход. В  2008 году происходит долевой спад возможностей предприятия по немедленному исполнению своих краткосрочных обязательств, но находится по прежнему в нормативных рамках и не представляет угрозы.

Коэффициент быстрой ликвидности по всем годам выше нормы, что создаёт привлекательную среду для инвесторов, особенно для банков.

Ктл по всем годам достаточно высокий, а в 2008 году его значение выше нормы, что  говорит о большом количестве у предприятия ликвидных активов.

Вывод: платёжеспособность предприятия является обеспеченной.

3)Показатели рентабельности и  деловой активности

	Рпродаж	Кчп	Кчв	Рск	Ра	Кобакт	Кзакр
2006год	39,56539	25,9012231	0,373678	36,51497	18,75606	0,724138	1,380952
2007год	41,52116	27,7776699	0,371693	37,17476	21,54317	0,775557	1,289396
2008год	38,10247	18,2904322	0,268762	23,33034	10,3499	0,565864	1,767209

 

Рпродаж:В 2006 году предприятие на 1 рубль продаж получило 39,5 копеек выручки, в 2007 году на 1 рубль приходилось 41,5 копейка, а  в 2008 году 38 копеек.

Предприятие далеко от банкротства, т.к. норма принимается  в 8-10% как производственное предприятие.

Рентабельность  продаж по отчётным данным всех трёх лет  явно выше процента по банковскому  кредиту, т.о. предприятие в состоянии  ответить по своим долгам.

Кчп: В 2006 году на 1 рубль выручки предприятие  получило, примерно, 26 копеек чистой прибыли, в 2007 году на 1 руб пришло, примерно, 28 копеек, а в 2008 году 18 копеек.

Такая разница  между показателями Рпродаж и Кчп объясняется тем, что прибыль от продаж всегда больше, чем чистая прибыль.

В 2008 году сильно возросли проценты к уплате и прочие расходы, что объясняет особо большую разницу между Рпродаж и Кчп в этом году.

Кчв: В 2006,2007 годах предприятие на каждую тысячу рублей получило 371-374 рубля чистой выручки.

В2008 году на 1 тыс руб пришло 268,76 рублей чистой выручки. Причиной тому послужило снижение чистой прибыли из-за увеличения расходов по процентам и прочим расходам.

Рск: На каждый рубль СК, вложенного в активы в 2006 и 2007 годах предприятие получило 36-37 копеек чистой прибыли. Это говорит  о хорошем росте СК, который  интересует акционеров, собственников и инвесторов.

В 2008 году доля СК в источниках финансирования сократилась, возросла доля заёмных  средств, возросли проценты к уплате, т.о. произошло снижение показателя рентабельности СК.

Ра: Рентабельность авансированного капитала с 2006 года по 2007 год возросла с 18,7% до 21,5%. Из этого следует, что на каждый рубль, вложенный в активы предприятие получило в 2007 году на 2-3 копейки чистой прибыли больше, чем в 2006.

В 2008 году рентабельность активов снижается. В основе этого лежит снижение чистой прибыли.

Рассматривая  темп роста статей баланса и отчёта о прибылях и убытках за два  отчётных периода, хотелось бы сказать, что «золотое правило» бизнеса соблюдается  только в 2007 году. По итогам 2008 года темп роста активов превышает темп роста выручки от продаж, темп роста выручки от продаж превышает темп роста прибыли от продаж.

Поэтому на предприятии в 2008 году наблюдалось  снижение Рпродаж и снижение отдачи активов.

Коб.акт: В 2006 году активы предприятия совершили  ¾ оборота по своей стоимости через выручку, т.е. на каждый рубль , вложенный в активы предприятие получило 72 копейки.

Столь низкая активоотдача может объясняться  завышенными запасами и большими сроками оборота запасов(застой), а так же причиной может послужить  выдача дочерним компаниям займов, которые занимают значительную долю в дебиторской задолженности предприятия. Могут производиться постоянные отсрочки платежей этими дочерними фирмами, невозвратность заимствованных средств и т.п.

Значительные  средства предприятие затрачивает на долгосрочные финансовые вложения, ежегодно они увеличиваются в 1,5 раза, а в 2008 году почти в 2 раза.

Выручка от продаж в 2006 и 2007 годах увеличивается, приблизительно на одну и ту же сумму, а в 2008 году её рост замедлился, что могло явиться причиной снижения активоотдачи с 77,5 копеек выручки на 1 рубль, затраченный в активы в 2007 году до 56,6 копеек в 2008 году.

Кзакр: Предприятие  затратило в 2006 году 1,38 рублей активов  на каждый рубль выручки, в 2007 году 1,29 рубль активов на рубль выручки, в 2008 году  1,77 рублей активов на 1 рубль выручки.

Можно предположить, что большая часть активов  предприятия вкладывается в долгосрочные и краткосрочные финансовые инструменты, больше затрачивается средств на дебиторскую задолженность.

Кобдз	Срок оборота ДЗ	Кобзап	срок оборота  запасов
7,081047	50,83994	1,456998	247,0834
8,307344	43,33515	1,989905	180,9132
7,721986	46,62013	2,244207	160,413

 

Коб.ДЗ: На каждый рубль вкладываемый в дебиторскую  задолженность предприятие получает в 2006 году 7,08 рублей выручки, в 2007 году 8,3 руб выручки, в 2008 году 7,72 руб. выручки. Т.о. ДЗ в 2006 году совершила 7 оборотов, в 2007 – 8,5 оборота, в 2008 – почти 8 оборотов.

Если рассматривать  задолженность покупателей и  заказчиков в отдельно, то можно  сказать, что основная доля выручки, которую мы получаем от вложения 1 руб в ДЗ, приносят нам продажи в кредит. В 2006 году – это 16,5 руб, в 2007г – 20руб, в 2008г – 14,98руб

Средний срок оборота ДЗ от 43 до 51 дня, включая  долгосрочную ДЗ.

Средний срок оборота ДЗ по покупателям и заказчикам не превышает 1 месяца.

Коб.зап.: С 2006 по 2008 год на каждый рубль, вложенный  в запасы предприятие получило 1,46руб, 1,99руб и 2,24 рубля соответственно.

Предприятие набирает темпы реализации запасов, от года к году запасы совершают всё больше количество оборотов.

Сроки оборота  запасов сокращаются и с 2006 по 2008 года сократились в 1,5 раза. Это  положительно говорит о повышении  спроса на продукцию.

4)Финансовый цикл

	Опер цикл	Ср об КЗ	ФЦ
2006год	297,92	267,418301	30,5017
2007год	224,25	201,621664	22,62834
2008год	207,03	211,322212	-4,29221

В 2006 и 2007 годах финансовый цикл сократился за счёт сокращения срока оборота ДЗ и запасов, в 2008 году этот показатель достиг отрицательного значения. Это  произошло из-за того, что снижение оборотов ДЗ и запасов сопроводилось значительным увеличением срока оборота КЗ. Т.к. КЗ задолженность рассматриваемого предприятия в большей части состоит из задолженности перед поставщиками и подрядчиками, то можно сказать, что предприятие «пользуется» своими партнёрами и портит таким образом свою репутацию.

	РА	РП	ЧА
2006год	88203530	80700422	7503108
2007год	90773645	88009317	2764328
2008год	2118741	265312585	-263193844