Анализ процесса управления денежными потоками на предприятии ЗАО «Брянский молочный комбинат»

Организация в каждом периоде имела чистую прибыль. С начала 2007 г. и, включая прогнозные значения, показатель чистой прибыли имеет тенденцию к возрастанию и довольно стабильно. Размер денежных средств, которыми организация располагала, и будет располагать, прогнозируется в 2010 г. выше, чем показатель прибыли в связи с расхождениями между получением реальных денег и формированием финансовых результатов.

Анализ, приведенный во второй части диплома показывает, что у организации преобладает кредиторская задолженность над дебиторской. Это неплохая тенденция, однако, чрезмерное превышение кредиторской задолженности с уменьшением денежных средств на конец периода может негативно сказаться на платежеспособности организации, так как в основном в кредиторской задолженности преобладает краткосрочная.

Таким образом, для ОАО «Брянский молочный комбинат» можно предпринять следующие меры по оптимизации управления потоками денежных средств:

1. Немного увеличить коэффициент  ликвидности до нормального значения, что обеспечит организации ликвидность, путем снижения краткосрочных обязательств;

2. Постараться снизить долю дебиторской  задолженности в составе активов. Необходимо добиться совершенства  управления дебиторской задолженностью, которое должно проявляться в  оптимизации общего ее размера. Или же сократить сроки погашения  дебиторской задолженности, используя  частичную предоплату или другие  методы воздействия на дебиторов (пени, штрафы, неустойки и др.);

3. Попытаться получить больше  прибыли от основной деятельности. Для получения большей прибыли  от основной деятельности необходимо  расширить территорию рынка, улучшить  работу с потребителями услуг, путем совершенствования системы  расчетов;

4. Направлять свободные денежные  средства на финансовую деятельность. Организация практически не занимается  финансовой деятельностью, которая  при определенных обстоятельствах (наличии квалифицированного персонала, и других) могла бы приносить  дополнительную прибыль, которая, заметим, налогом не облагается, так как  такие доходы облагаются налогом  у источника их возникновения.

Таким образом, были проанализированы основные показатели состояния денежных потоков и даны рекомендации для улучшения управления денежными потоками ОАО «Брянский молочный комбинат».

 

3.2 Оптимизация уровня денежных  средств на ОАО «Брянский молочный  комбинат»

 

Улучшение использования оборотного капитала с развитием предпринимательства приобретает все более актуальное значение, так как высвобождаемые при этом материальные и денежные ресурсы являются дополнительным внутренним источником дальнейших инвестиций. Рациональное и эффективное использование оборотных средств способствует повышению финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности. В этих условиях предприятие своевременно и полностью выполняет свои расчетно-платежные обязательства, что позволяет успешно осуществлять коммерческую деятельность.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, одним из которых является соотношение размещения их в сфере производства и сфере обращения. Чем больше оборотных средств обслуживает сферу производства, а внутри последней - цикл производства (разумеется, при отсутствии сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей), тем более рационально они используются.

Учитывая результаты анализа финансового состояния предприятия ОАО «Брянский молочный комбинат», считаю необходимым провести диагностику риска банкротства предприятия, в виду ухудшения показателей абсолютной ликвидности и отдельных показателей платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности.

Проведем тестирование вероятности банкротства ОАО «Брянский молочный комбинат» по модели Чессера, для этого заполним исходными данными таблицу 35. Далее рассчитаем значения Y-счета по 6 факторам, представив данные расчетов в таблице 24. Р=1/(1+е ), где е = 2,718, если р 0,5 - заемщик относится к группе которая не выполняет условия договора, р < 0,5 - заемщик относится к группе надежных клиентов.

 

Таблица 34 – Исходные данные модель Чессера, ОАО «Брянский молочный комбинат» за 2007 - 2009 гг.тыс. руб.

№	Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Динамика
1	Денежные средства	396	501	77	-319
2	Краткосрочные финансовые вложения	0	0	0	0
3	Сумма активов предприятия	9561	12651	11915	2354
4	Выручка	49821	55958	38344	-11477
5	Прибыль балансовая	6490	9024	9502	3012
6	Краткосрочные обязательства	1892	2448	1234	-658
7	Долгосрочные обязательства	0	0	0	0
8	Собственный капитал	7669	10203	10681	3012
9	Оборотные активы	7454	9070	8111	657

 

Рассчитаем значение Р, для этого составим таблицу 35. В данном случае значения Р выше нормативного 0,5. Это говорит о том, что предприятие ОАО «Брянский молочный комбинат» относится к группе, которая не выполняет условия договора.

 

Таблица 35 – Расчетные данные модель Чессера ОАО «Брянский молочный комбинат», 2007-2009 гг.

Показатель	Методика расчета	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Динамика
х1	(ДС+КФВ)/ВБ	0,0414	0,0396	0,0065	-0,0350
х2	Выручка/(ДС+КФВ)	125,8106	111,6926	497,9740	372,1634
х3	Прибыль бал./ВБ	0,6788	0,7133	0,7975	0,1187
х4	ЗК/ВБ	0,1979	0,1935	0,1036	-0,0943
х5	СК/ВБ	0,8021	0,8065	0,8964	0,0943
х6	ОА/Выручка	0,1496	0,1621	0,2115	0,0619
Y=-2,04 - 5,24*х1 + 0,005*х2 - 6,65*х3 +4,4*х4 +0,079*х5 +0,102*х6		-5,1927	-5,5009	-4,3392	0,8535

 

Таблица 36 – Расчет Р-критерия ОАО «Брянский молочный комбинат» за 2007 - 2009 гг.

№	Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Динамика
1	Y-счет	-5,1927	-5,5009	-4,3392	0,8535
2	е	2,718	2,718	2,718	0
3	е	0,0056	0,0041	0,0131	0,0075
4	Р=1/(1+е )	0,9945	0,9959	0,9871	-0,0074

 

Согласно полученным данным, можно сделать вывод, что по результатам работы за последние 2 года предприятие ОАО «Брянский молочный комбинат» несколько ухудшило свое финансовое состояние. Увеличение величины дебиторской задолженности, повлекшее рост кредиторской задолженности говорит о неэффективности финансовой политики предприятия. По модели Альтмана угрозы банкротства у предприятия нет, однако по модели Чессера предприятие относится к группе, которая не выполняет условия договора, т.е. является недобросовестным заемщиком и контрагентом. Кроме того наблюдается снижение показателей выручки в 2008 г. по сравнению с предыдущими годами. Причинами, повлекшими ухудшение показателей являются: снижение выручки; отсутствие финансовой и инвестиционной деятельности; недостаток профессиональных менеджеров среднего звена; отсутствие системы управленческого учета затрат; высокая конкуренция на рынке швейной продукции. Показателями, уменьшающими угрозу банкротства, являются:

- отсутствие у предприятия долгосрочных  обязательств;

- рост общей величины имущества;

- стабильное значение собственного  капитала;

- наличие льгот по налогообложению; низкие отпускные цены на продукцию;

- финансовая и правовая поддержка  со стороны государства;

- резервы роста и повышения  эффективности.

Если наметившиеся в 2009 г. тенденции будут сохраняться, то можно утверждать, что предприятие не сможет эффективно функционировать, т.е. может наступить реальная угроза банкротства, что противоречит самой цели создания ОАО «Брянский молочный комбинат». Задача повышения устойчивости финансового состояния напрямую связана с улучшением использования активов предприятия и, в первую очередь, с совершенствованием системы управления денежными потоками для повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности. О степени использования оборотных средств можно судить по показателю отдачи оборотных средств, который определяется как отношение прибыли от реализации к остаткам оборотных средств, важнейшим показателем интенсивности использования оборотных средств является скорость их оборачиваемости. Оборачиваемость оборотных средств - это длительность одного полного кругооборота средств, чем быстрее оборотные средства проходят эти фазы, тем больше продукта предприятие может произвести с одной и той же суммой оборотных средств. В разных хозяйствующих субъектах оборачиваемость оборотных средств различна, так как зависит от специфики производства и условий сбыта продукции, от особенностей в структуре оборотных средств, платежеспособности предприятия и других факторов. При ускорении оборачиваемости происходит высвобождение оборотных средств из оборота, при замедлении возникает необходимость в дополнительном вовлечении средств в оборот.

Длительность одного оборота в днях определяется на основании формулы:

 

О = С0:(Т:Д), или О = (С0 х Д):Т,

 

где О - длительность одного оборота, дней;

С0 - остатки оборотных средств (среднегодовые или на конец планируемого (отчетного) периода), руб.;

Т - объем товарной продукции (по себестоимости или в ценах), руб.;

Д - число дней в отчетном периоде.

В случае ОАО «Брянский молочный комбинат» объем товарной продукции по себестоимости за 2009 г. - 49821 тыс. руб. при сумме оборотных средств на конец этого года 8111 тыс. руб. Длительность одного оборота равна 41 дню (8111 * 252:49821). Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов, совершаемых оборотными средствами за год (полугодие, квартал), и определяется по формуле: К0=Т:С0, где К0 - коэффициент оборачиваемости, то есть количество оборотов.

В случае ОАО «Брянский молочный комбинат» коэффициент оборачиваемости составил 6,14 (49821:8111). Следовательно, данные оборотные средства совершили 6,14 оборота за год. В то же время этот показатель означает, что на каждый рубль оборотных средств приходилось 6,14 руб. реализованной продукции. Коэффициент загрузки оборотных средств - это показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует величину оборотных средств, приходящихся на единицу (1 руб., 1 тыс. руб., 1 млн. руб.) реализованной продукции. Исчисляется по формуле: Кз = Со:Т, где Кз - коэффициент загрузки оборотных средств. Исходя из приведенных выше данных по ОАО «Брянский молочный комбинат» коэффициент загрузки составил 0,16 (8111:49821). Следовательно, на 1 руб. реализованной продукции приходится 0,16 руб. оборотных средств. Этот показатель свидетельствует о неэффективном использовании оборотных средств.

Таким образом, управление потоком денежных средств заключается в оптимизации величины денежных средств, находящихся на счетах предприятия, с целью реализации целевых приоритетов деятельности, оптимизации величины текущих платежных средств. Задачей также является осуществление кругооборота денежных активов, их бесперебойное и оперативное перетекание в товарную, производительную и вновь в денежную форму. Только в этом случае денежные активы превращаются в их потоки. Целью является и оптимизация остатка денежных средств. Эти средства должны соответствовать долговременной и текущей потребности в них. Цель управления потоком денежных средств делится на несколько составляющих:

а) максимизацию положительного денежного потока (их притока, что в свою очередь предполагает рост объема или скорости поступления);

б) минимизацию отрицательного потока (путем уменьшения объема или замедления скорости оттока);