Анализ процесса управления денежными потоками на предприятии ЗАО «Брянский молочный комбинат»

 

- сумма заемных источников снизилась  на 4388 тыс. руб., в т.ч. за счет роста  краткосрочных обязательств и  снижения суммы долгосрочных;

- самый большой удельный вес  в структуре источников имущества  занимает краткосрочная задолженность  банку по займам и кредитам - 59,47%, 61,88% и 56,29% в течение всего  исследуемого периода соответственно;

- в соотношении между собственными  и заемными источниками в 2007 - 2009 гг. преобладали заемные источники  финансирования, к 2010 г. это соотношение составило 29,83% : 70,17%, т.е. предприятие достаточно сильно зависит от внешних источников финансирования;

- в целом структуру пассивов  предприятия ОАО «БМК» нельзя  признать удовлетворительной, т.к. в  исследуемом случае у предприятия  слишком была слишком высокой  зависимость от внешних кредиторов, в этом случае рекомендуется  провести анализ финансовой устойчивости  и кредитоспособности предприятия;

- в составе кредиторской задолженности  самой большой является величина  задолженности поставщикам и  подрядчикам: в 2007 г. она составляла 10414 тыс. руб., в 2009 г. уже 16633 тыс. руб.;

- также достаточно велика задолженность  учредителям предприятия к тому  же наблюдается ее рост с 190 до 622 тыс. руб.;

- как положительный факт следует  отметить общий прирост собственных  источников на 35,37% за исследуемый  период;

- рост краткосрочных обязательств  составил 6,98% за 2007 - 2009 гг., то есть  собственные источники увеличивались  более быстрыми темпами, чем заемные, стоит учесть и факт уменьшения  долгосрочных обязательств.

Проанализируем состав и структуру затрат по экономическому содержанию в таблице 12.

 

Таблица 12 – Состав и структура затрат ОАО «БМК» по экономическому содержанию за 2007 - 2009 гг., тыс. руб.

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2009 г. в % к 2007 г.
Материальные затраты	277010	307084	284239	102,61
Оплата труда	32274	32353	34184	105,92
Начисления на фонд оплаты труда	8242	8313	8794	106,70
Амортизация	9985	9721	11090	111,07
Прочие затраты	12125	15184	13200	108,87
Итого затрат:	339636	372655	351507	103,50

 

В целом затраты предприятия за исследуемый период увеличились на 11871 тыс. руб. или на 3,5%. Самый высокий темп роста наблюдается у такой статьи затрат как амортизация – 11,07%, меньше всего выросли материальные затраты предприятия – на 2,61%. В составе затрат ОАО «БМК» самыми значительными являются материальные, меньше всего составляют социальные отчисления с фонда оплаты труда.

За исследуемый период затраты по статьям выросли: материальные – на 7229 тыс. руб.; на оплату труда – на 1910 тыс. руб.; начисления на фонд оплаты труда – на 552 тыс. руб.; амортизация – на 1105 тыс. руб.; прочие затраты – на 1075 тыс. руб. Как положительный следует отметить факт незначительного увеличения затрат и в абсолютном и в относительном выражении. Состав и структуру затрат по статьям калькуляции рассмотреть не представляется возможным в силу отсутствия необходимых документов. Поэтому рассмотрим процесс формирования окончательного финансового результата ОАО «БМК» в таблице 13.

 

Таблица 13 – Анализ финансовых результатов ОАО «БМК» в 2007-2009 гг.

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Изменение +/-	2009 г. в % к 2007 г.
Выручка	363400	373408	355689	-7711	97,88
Себестоимость	347431	354940	327748	-19683	94,33
Валовая прибыль	15969	18468	27941	11972	174,97
Коммерческие расходы	8240	10316	13200	4960	160,19
Прибыль от продаж	7729	8152	14741	7012	190,72
Проценты к уплате	1860	7706	5563	3703	299,09
Проценты к уплате	6000	13216	14039	8039	233,98
Прочие доходы	410	2642	275	-135	67,07
Прочие расходы	1486	2184	3640	2154	244,95
Прибыль до налогообложения	2513	3100	2900	387	115,40
Налог	613	600	363	-250	59,22
Чистая прибыль	1900	2500	2537	637	133,53

 

Выручка предприятия уменьшилась на 2,12%, а себестоимость на 5,67% (т.е. более быстрыми темпами), что говорит о снижении затратоемкости продукции, т.е. улучшении управления производством.

В течение 2007 - 2009 гг. финансовым результатом предприятия была прибыль, наблюдается также ее рост на 637 тыс. руб. Этот результат сформирован в результате доходности основной деятельности, что подтверждается положительными значениями показателя «прибыль от продаж». Результатом прочей деятельности предприятия также была прибыль, что подтверждается ростом показателя прибыль до налогообложения, по сравнению с прибылью от продаж. В целом ОАО «БМК» в течение 2007 - 2009 гг. работало достаточно эффективно – рост имущества предприятия и полученной прибыли – положительная динамика проанализированных показателей.

Тем не менее, соотношение заемного и собственного капитала неравноценно - это говорит о финансовой зависимости предприятия от внешних кредиторов. В связи с выявленным негативным фактом необходимо провести анализ финансовой устойчивости предприятия.

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.

Сгруппируем активы предприятия по степени убывающей ликвидности, пассивы - по степени срочности их погашения (табл. 14).

 

Таблица 14 – Показатели ликвидности баланса ОАО «БМК» в 2007 – 2009 гг., тыс. руб.

Актив	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Пассив	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Платежный излишек/недостаток
								2007 г.	2008 г.	2009 г.
А1	3931	856	598	П1	17249	14789	25647	-13318	-13933	-25049
А2	39613	36235	47535	П2	104434	113859	104527	-64821	-77624	-56992
А3	55270	42748	38404	П3	13004	0	125	42266	42748	38279
А4	75861	104173	99163	П4	40927	55364	55401	34934	48809	43762
Баланс	174675	184012	185700	Баланс	175614	184012	185700	-939	0	0

 

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

 

А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4.

 

В случае ОАО «БМК» соотношения следующие:

 

- за 2007 г.: А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4;

- за 2008 г.: А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4;

- за 2009 г.: А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4;

 

На исследуемом предприятии в течение всех периодов наблюдается несоответствие первого условия абсолютной ликвидности – у ОАО «БМК» недостаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств, т.е. присутствует риск недостаточной ликвидности. В 2007 г. эта нехватка составила 13318 тыс. руб., 2008 г. – 13933 тыс. руб., 2009 г. – 25049 тыс. руб. Таким образом, наблюдается отрицательная динамика, что связано с ростом к 2010.г. кредиторской задолженности. Несоответствие второго условия ликвидности обеспечивается за счет наличия краткосрочных займов и кредитов у предприятия и уменьшения дебиторской задолженности.

Соблюдение третьего условия ликвидности на предприятии ОАО «БМК» обеспечивается из-за низкой величины долгосрочных обязательств. Четвертое условие ликвидности также соблюдается – в течение 2007 - 2009 гг. величина собственного капитала была выше величины внеоборотных или труднореализуемых активов. В целом же предприятие не может быть признано достаточно ликвидным.

Значения коэффициентов показателей ликвидности представлены в таблице 15.

 

Таблица 15 - Расчет коэффициентов ликвидности и платежеспособности за 2007 - 2009 гг.

Показатель	Норматив	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2009 г. в % к 2007 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,5	0,2279	0,0579	0,0233	10,22
Коэффициент срочной ликвидности	0,8-1,0	2,2965	2,4501	1,8534	80,71
Коэффициент текущей ликвидности	1,5-2,0	3,2042	2,8905	1,4974	46,73
К-т общей платежеспособности	1	0,5495	0,4434	0,4604	83,79
Чистый оборотный капитал, тыс. руб.		-22869	-48809	-43637	190,81

 

Значение коэффициента абсолютной ликвидности в случае ОАО «БМК» в 2007-2009 гг. было достаточно низким - в этом периоде за счет имеющихся денежных средств предприятие могло погасить менее 20% кредиторской задолженности, а в 2009 г. - менее 3%, т.е. значение показателя ниже нормативных значений.

Показателю срочной ликвидности обычно удовлетворяет соотношение 0,8 - 1,0. В случае ОАО «БМК» значение этого показателя было выше нормативного значения на протяжении 2007 - 2009 гг. В принципе такие изменения значения коэффициента связаны только с изменением суммы дебиторской задолженности и их следует расценивать как отрицательные.

Коэффициенту текущей ликвидности удовлетворяет значение 1,5 - 2,0. На предприятии его величина была значительно выше нормативной в течение всего исследуемого периода.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность ОАО «БМК» как недостаточную на протяжении всего исследуемого периода. Кроме того, следует отметить наметившуюся тенденцию к снижению показателей ликвидности предприятия как явно негативную.

Показатель «Чистый оборотный капитал» говорит о наличии у предприятия временно свободных средств, в случае ОАО «БМК» эти суммы отрицательные, т.е. предприятие постоянно испытывает недостаток в оборотных средствах, а финансирование внеоборотных активов происходит за счет заемных источников, что в принципе недопустимо. Так как заемные средства привлекаются на краткосрочный период, а вложения во внеоборотные активы подразумевают долгосрочное вложение и окупаемость.

В значениях коэффициента общей платежеспособности наметилась незначительная тенденция к снижению, хотя за весь исследуемый период предприятие могло погасить 54,95% (в 2007 г.), 44,34% (в 2008 г.) и 46,04% (в 2009 г.) кредиторской задолженности, что говорит о возможных просрочках платежей.

Исходя из этих данных, считаю необходимым исследовать показатели финансовой устойчивости предприятия и провести диагностику банкротства.

Анализ финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия — это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска. На устойчивость предприятия оказывают влияние факторы: положение на рынке; производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спросом продукции; степень зависимости от внешних кредиторов; наличие неплатежеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.