Денежные потоки

 

По данным таблицы 11 мы видим, что чистый денежный поток увеличился на 141 тыс. руб. и составил на конец 2010 года 176 тыс. руб.

 

Рисунок 1 – Динамика денежных потоков СПК  Нестеровский

 

Анализируя  диаграмму можно отметить, что  наблюдается стабильный рост как  положительного, так и отрицательного денежного потока.

Указанные направления движения денежных средств  принято рассматривать отдельно в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Связь между  текущей, инвестиционной и финансовой деятельностью предприятия показана на рис. 2.

Рисунок  2. Взаимосвязь между видами деятельности предприятия.

 

Приток  денежных средств в рамках текущей  деятельности связан с получением выручки  от реализации продукции, выполнения работ  и оказания услуг, а также авансов от покупателей и заказчиков; отток - с уплатой по счетам поставщиков и прочих контрагентов, выплатой заработной платы работникам, производственными отчислениями в фонды социального страхования и обеспечения, расчетами с бюджетом по причитающимся к уплате налогам. К текущей деятельности принято также относить и выплаченные (полученные) проценты по кредитам.

Движение  денежных средств в разрезе инвестиционной деятельности связано с приобретением (реализацией) имущества, имеющего долгосрочное использование (в первую очередь - поступление (выбытие) основных средств и нематериальных активов).

Финансовая  деятельность предприятия связана  в основном с притоком средств  вследствие получения долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов и их оттоком в виде выплаты  дивидендов и погашения задолженности  по полученным ранее кредитам.

Анализ  движения денежных средств проводится прямым и косвенным методом:

 

Таблица 12 - Расчет потоков денежных средств в разрезе сфер деятельности прямым методом, тыс. руб.

Сферы деятельности	2008г.		2009г.		2010г.
	приток	отток	приток	отток	приток	отток
1	2	3	4	5	6	7
Операционная деятельность	12154	12031	14693	14664	17379	17555
Итого	12154	12031	14693	14664	17379	17555
Чистый денежный поток	+123		+29			-176
Инвестиционная деятельность	-	-	-	-	-	-
1	2	3	4	5	6	7
Чистый денежный поток	-	-	-	-	-	-
Финансовая деятельность	-	-	-	-	-	-
Чистый денежный поток	-	-	-	-	-	-
Чистый денежный поток по предприятию	+123		+29			-176

 

СПК «Нестеровский» преобладают один вид деятельности. По основной деятельности предприятие получает приток в 2008 году в размере 12154 тыс. руб. в 2009 году 14693 тыс. руб. Чистый денежный поток соответственно 123 тыс. руб. и 29 тыс. руб.

Однако  надо заметить, что в 2010 году денежные потоки в размере 17379 тыс. руб. не перекрывают отток и чистый денежный поток оказался отрицательным в размере 176 тыс. руб.

Рисунок 3 – Приток денежных средств СПК «Нестеровский»

 

Рисунок 4 – Отток денежных средств СПК «Нестеровский»

 

ЧДП_о = +17379 – 17555 = - 176тыс. руб. – сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности за 2010 год.

Прямой  метод имеет недостаток: он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового  результата и изменения величины денежных средств на счетах предприятия (предприятие получает чистую прибыль, а его денежные средства сокращаются).

 

3. Механизм управления  денежными потоками СПК «Нестеровский»

3.1 Политика управления  денежными потоками

 

Эффективное управление денежными  потоками требует формирования специальной  политики этого управления как части  общей финансовой стратегии предприятия. Одним из этапов такой политики является анализ денежных потоков предприятия  в предшествующем периоде. Основной целью этого анализа является выявление уровня достаточности формирования денежных средств, эффективности их использования, а также сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объему и во времени.

Этапы обращения денежных средств  организации - на рисунке 5

Рисунок 5 - Этапы обращения денежных средств.

 

 

Период времени, в течении которого совершается оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого  цикла (операционного цикла) Он складывается из отрезка времени между уплатой  денег за сырье и материалы  и поступлением денег от продажи  готовой продукции. Операционный цикл (ПОЦ) характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы обездвижены в запасах и дебиторской задолженности.

ПОЦ = ПО_з + ПО_гп + ПО_дз,

где ПО_з – продолжительность оборота запасов сырья и материалов, дней;

ПО_гп - продолжительность оборота запасов готовой продукции, дней;

ПО_дз - продолжительность оборота дебиторской задолженности, дней.

На продолжительность этого  периода влияют период кредитования организации поставщиками, период кредитования покупателей, период нахождения сырья  и материалов в запасах, период производства и хранения готовой продукции  на складе Период оборота производственных запасов с момента их поступления  в производство, незавершенное производство и готовая продукция до момента  ее отгрузки формируют производственный цикл (процесс).

Финансовый цикл, охватывает как  процесс производства, так и реализацию продукции, начинается с оплаты сырья, материалов и прочих товарно-материальных ценностей и заканчивается получением денег от покупателя (ПФЦ). Так, цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течении которого денежные средства отвлечены из оборота, блин. Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с временным лагом, время в течении которого денежные средства отвлечены из оборота, т.е. финансовый цикл, меньше на средний срок погашения задолженности поставщикам

ФЦ = ОЗ + ПО_ДЗ - ПО_КЗ,

где   ОЗ - длительность производственного  процесса,

ПО_ДЗ - период погашения дебиторской задолженности;

ПО_КЗ - период погашения задолженности поставщикам.

ОЗ = ПО_з + ПО_гп + ПО_нз

где ПО_нз - продолжительность оборота незавершенного производства, дней.

Сокращение  ОЦ и ФЦ в динамике - положительная  тенденция. Если сокращение операционного  цикла может быть, во-первых, за счет ускорения производственного процесса, во-вторых, за счет ускорения оборачиваемости  дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и за счет некоторого замедления оборачиваемости  кредиторской задолженности.

 

Таблица 13 - Динамика времени операционного и финансового циклов СПК «Нестеровский»

Показатели	2008г.	2009г.	2010г.	2010г. к 2008 г., (+,-)
1	2	3	4	5
Продолжительность одного оборота  оборотных средств, дни	35,87	30,23	27,38	-8,49
Продолжительность одного оборота  запасов, дни	19,17	18,1	17,61	-1,56
Продолжительность одного оборота  незавершенного производства, дни	0,62	0,42	0,25	-0,37
Продолжительность одного оборота  готовой продукции, дни	0,33	0,29	0,1	-0,23
Продолжительность одного оборота  дебиторской задолженности, дни	8,47	7,13	9,32	+0,85
Продолжительность одного оборота  кредиторской задолженности, дни	33,26	22,74	14,33	-18,93
1	2	3	4	5
Время операционного цикла, дни	44,34	37,36	36,7	-7,64
Время финансового цикла, дни	11,08	14,62	22,37	+11,29

 

Исследуем динамику общего объема денежного  оборота предприятия, используя  формулу:

,                                                                                   (9)

где У_доа – удельный объем денежного оборота предприятия на единицу используемых активов;

ПДП –  сумма валового положительного денежного  потока (поступления денежных средств) в рассматриваемом периоде;

ОДП –  сумма валового отрицательного денежного  потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде;

- средняя стоимость активов предприятия  в рассматриваемом периоде.

Возрастание этого показателя в динамике свидетельствует  об интенсификации генерирования денежных потоков предприятия в процессе осуществления его хозяйственной  деятельности и наоборот.

У_доа = тыс. руб. – 2008 года.

У_доа = тыс. руб. – 2009 года.

У_доа = тыс. руб. – 2010 года.

Объем денежного оборота на единицу  используемых активов увеличивается с 13,0 тыс. руб. до 16,14 тыс. руб. Это означает, что в процессе осуществления хозяйственной деятельности генерирование денежных потоков увеличивается.

В частности рассмотрим денежный оборот по операционной деятельности по формуле:

,                                                                                (10)

где У_дор — удельный объем денежного оборота на единицу реализуемой продукции;

ПДП_о — сумма валового положительного денежного потока по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ОДП_о — сумма валового отрицательного денежного потока по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ОР - объем  реализации продукции предприятия  в рассматриваемом периоде.

У_дор = тыс. руб. 2008 года;

У_дор = тыс. руб. 2009 года.

У_дор = тыс. руб. 2010 года.

Денежный оборот по операционной деятельности увеличивается с 1,989 тыс.руб. до 2,01 тыс. руб. на 1000 руб. объема реализации. Это свидетельствует о спаде деловой активности преимущественного вида деятельности.

Сопоставим динамику продолжительности  денежного оборота по операционной деятельности:

,                                                                             (11)

где ДО_од - продолжительность оборота по операционной деятельности в днях в рассматриваемом периоде;

ПДП_о - сумма положительного денежного потока по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ОДП_о - сумма отрицательного денежного потока по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ОР_д - однодневный объем реализации продукции предприятия в рассматриваемом периоде.

ДО_од = дней 2008 года;

ДО_од = дней 2009 года.

ДО_од = дней 2010 года.

Продолжительность денежного оборота  возросла с 716,38 дней до 723,64 дней. Это негативная тенденция, учитывая, что в целом продолжительность оборота слишком высока. Один рубль совершает 1,98 оборота (723 / 365) в 2010 году.

Продолжительность цикла денежного  оборота (финансового цикла) определим по формуле:

,                                                                       (12)

где ПЦДО — продолжительность цикла денежного  оборота (финансового цикла) предприятия, в днях;

 — средняя сумма запасов  сырья, материалов, незавершенного производства и готовой продукции предприятия в рассматриваемом периоде;

 — средняя сумма текущей  дебиторской задолженности предприятия  по реализованной продукции в  рассматриваемом периоде;

 — средняя сумма кредиторской  задолженности предприятия по поступившей продукции в рассматриваемом периоде;

ОРд —  однодневный объем реализации продукции  предприятия в рассматриваемом  периоде.

Продолжительность цикла денежного оборота в 2010 году составила:

ПЦДО = дней.

Анализ  движения денежных средств дает возможность  сделать более обоснованные выводы о том, в каком объеме и из каких  источников были получены поступившие на предприятие денежные средства и каковы основные направления их использования; достаточно ли собственных средств предприятия для осуществления инвестиционной деятельности; чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств и т.д.

Рассмотрим  сбалансированность положительного и  отрицательного денежных потоков по общему объему по предприятию в целом.

ДА_н + ПДП = ОДП + ДА_к

где ДА_н – сумма денежных активов на начало 2010 года;

ПДП – сумма  положительного денежного потока в 2010 году;

ОДП - сумма  отрицательного денежного потока в 2010 году;

ДА_к – сумма денежных активов на конец 2010 года.

208 + 17379 = 17555 + 32

17587 = 17587 – денежный поток сбалансирован.

На движение денежных средств организации  и их остаток оказывают влияние  прямые и  косвенные факторы. Под  прямыми понимаются факторы, действие которых непосредственно сказывается  на денежных потоках предприятия  и вызывает пропорциональное изменение  объема поступления денежных средств  или объема их выплат. Большинство  показателей, характеризующих прямые факторы, отражается в форме № 4 «Отчет о движении денежных средств» как  слагаемые показателей «Поступило денежных средств» и «Направлено  денежных средств».