Процесс управления денежными потоками предприятия ООО «Конди»

Организациям  предоставлена возможность при  разработке и принятии формы отчета «О движении денежных средств» либо использовать как образец форму, приведенную  в приложении к приказу Минфина  РФ №67н от 22 июля 2003г. «О формах бухгалтерской отчетности организаций», где определяющим является движение денежных потоков (приток, отток), либо в качестве определяющих показателей принять направления деятельности: текущая, инвестиционная, финансовая. В «Отчете о движении денежных средств» справочно приводятся данные о поступлении в отчетном периоде денежных средств по наличному расчету с указанием расчетов с юридическими и физическими лицами, а также данных о поступлении денежных средств по наличному расчету с применением контрольно-кассовых машин и бланков строгой отчетности. Кроме того, в отчете «О движении денежных средств» должны быть указаны данные о суммах денежных средств, сданных организацией в кредитные учреждения, и о суммах, поступивших в кассу организации из кредитного учреждения.

Движение денежных средств на предприятии регулируется также нормативными актами второго  уровня:

- ПБУ 9/99 «Доходы  организации»,

- ПБУ 10/99 «Расходы  организации».

Нормативным актом  первого уровня является Федеральный закон « О бухгалтерском учете» от 21.11.1996 г. №129-ФЗ.

Аналитики в  области финансовой отчетности сделали  вывод, что сложность системы  бухгалтерского учета скрывает потоки денежных средств и увеличивает  их отличие от отчетного значения чистого дохода (прибыли). Они подчеркивают, что именно денежные средства должны использоваться для выплаты ссуд, дивидендов, расширения используемых производственных мощностей. Все сказанное подтверждает растущее значение такой категории, как "денежные потоки". В отечественных и зарубежных источниках эта категория трактуется по-разному. Так, по мнению американского ученого Л.А. Бернстайна [20,с.333] "сам по себе не имеющий соответствующего толкования термин "потоки денежных средств" (в его буквальном понимании) лишен смысла". Компания может испытывать приток денежных средств (то есть денежные поступления), и она может испытывать отток денежных средств (то есть денежные выплаты). Более того, эти денежные притоки и оттоки могут относиться к различным видам деятельности - производственной, финансовой или инвестиционной. Можно определить различие между притоками и оттоками денежных средств для каждого из этих видов деятельности, а также для всех видов деятельности предприятия в совокупности. Эти различия лучше всего отнести к чистым притокам или чистым оттокам денежных средств. Таким образом, чистый приток денежных средств будет соответствовать увеличению остатков денежных средств за данный период, тогда как чистый отток будет связан с уменьшением остатков денежных средств в течение отчетного периода. Большинство же авторов, когда ссылаются на денежные потоки, подразумевают денежные средства, образовавшиеся в результате хозяйственной деятельности.

Другой американский ученый Дж. К. Ван Хорн считает [21,с.180], что "движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс". Активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы - чистые источники. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования.

В Германии ученые трактуют эту категорию как "Cash-Flow" (поток наличности) [9,с.471]. По их мнению, Cash-Flow равен сумме годового избытка, амортизационных отчислений и взносов  в пенсионный фонд.

Часто из Cash-Flow вычитают запланированные выплаты дивидендов, чтобы перейти от возможных объемов внутреннего финансирования к фактическим. Амортизационные отчисления и взносы в пенсионный фонд сокращают возможности внутреннего финансирования, хотя они происходят без соответствующего оттока денежных средств. В действительности эти средства находятся в распоряжении предприятия и могут быть использованы для финансирования. Следовательно, Cash-Flow может во много раз превосходить годовой избыток. Cash-Flow отражает фактические объемы внутреннего финансирования. С помощью Cash-Flow предприятие может определить свою сегодняшнюю и будущую потребность в капитале.

Российские ученые понимают под потоком денежных средств  разность между всеми полученными  и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени; они сопоставляют его с прибылью [8,с.24]. Прибыль выступает как показатель эффективности работы предприятия и источник его жизнедеятельности. Рост прибыли создает финансовую основу для самофинансирования деятельности предприятия, для осуществления расширенного воспроизводства и удовлетворения социальных и материальных потребностей. За счет прибыли выполняются обязательства предприятия перед бюджетом, банками и другими организациями. Различие между суммой полученной прибыли и величиной денежных средств заключается в следующем:

- прибыль отражает  учетные денежные и неденежные  доходы в течение определенного  периода, что не совпадает с  реальным поступлением денежных  средств;

- при расчете прибыли  расходы на производство продукции признаются после ее реализации, а не в момент их оплаты;

- денежный поток отражает  движение денежных средств, которые  не учитываются при расчете  прибыли: амортизацию, капитальные  расходы, налоги, штрафы, долговые  выплаты и чистую сумму долга, заемные и авансированные средства.

Необходимо уяснить природу  денежных потоков. На схеме (приложение А) представлена диаграмма движения денежных потоков внутри предприятия. В центре диаграммы находятся  денежные средства, которые являются конечной формой ликвидных активов. Почти все решения об инвестициях в активы требуют вложения денежных средств. Поэтому руководство сосредотачивает свое внимание скорее на денежных средствах, чем на других ликвидных активах. Кредиторы рассматривают совокупность других активов, например дебиторской задолженности и производственных запасов, как часть ликвидных активов, которые обычно обращаются в денежные средства в течение относительно короткого промежутка времени. Кредиторская задолженность показана как непосредственный источник денежных средств, а на самом деле она представляет собой временную отсрочку денежных выплат за приобретенные товары и услуги. Наличие денежных средств не дает никакой прибыли, а во время роста уровня цен деньги постепенно утрачивают покупательную способность. Однако, несмотря на данные обстоятельства, наличие этих наиболее ликвидных активов обеспечивает максимальное снижение риска.

Диаграмма поясняет взаимосвязь  между рентабельностью, доходом  и потоком денежных средств. Единственным реальным источником средств, получаемых в результате хозяйственной деятельности, является реализация, при которой полученная чистая прибыль увеличивает поступление ликвидных средств в форме денежных средств и дебиторской задолженности. Доход, который является разницей между объемом продаж и себестоимостью реализованной продукцией, может по-разному влиять на потоки денежных средств. Например, расходы, обусловленные эксплуатацией зданий и оборудования, обычно не связаны с использованием денежных средств, а прибавление сумм амортизации к чистому доходу дает только приблизительный показатель потоков денежных средств.

Общая сумма поступлений  денежных средств зависит от способности  руководства предприятия привлекать ресурсы. В отношении невложенных  денежных средств руководство в момент возврата этих средств вольно направлять их на любые цели, которые оно посчитает наиболее важными.

Для обеспечения эффективного управления денежными потоками целесообразно  осуществлять их классификацию по различным  признакам, методический подход к которой наиболее подробно освещен в работах И.А.Бланка [5, с. 259].

1. По направленности движения  денежных средств выделяют следующие  виды денежных потоков:

- положительный денежный  поток (приток денежных средств);

- отрицательный денежный поток (отток денежных средств).

На рисунке 1 стрелки, направленные к центру, показывают положительный, от центра - отрицательный денежный поток. Следует отметить их тесную взаимообусловленность: сбой во времени или в объеме одного из них обуславливает сбой и другого потока. Поэтому их целесообразно рассматривать во взаимосвязи как единый объект управления.

Продажа имущества

Поступление дебиторской задолженности

Выручка

Новый заемный  капитал

Выпуск акций

Денежные потоки

Финансовые вложения

Налоги

Выплата дивидендов

Погашение кредиторской задолженности

Выплата зарплаты

Наличные платежи

Рисунок 1 - Денежные потоки предприятия

2. По методу  исчисления объема:

- валовой денежный  поток - это все поступления или вся сумма расходования денежных средств в анализируемом периоде времени;

- чистый денежный  поток (ЧДП), который представляет  собой разность между положительным  (ПДП) и отрицательным (ОДП)  потоками денежных средств в  анализируемом периоде времени.

3. По видам  деятельности: денежный поток от  текущей деятельности; денежный  поток от инвестиционной; денежный  поток от финансовой деятельности.

4. По уровню  достаточности объема различают:  избыточный денежный поток, при  котором поступления денежных средств значительно превышают реальную потребность предприятия в финансовых ресурсах, в результате чего накапливаются и простаивают свободные остатки денежной наличности на счетах в банке; дефицитный денежный поток, при котором поступление денежных средств значительно ниже реальных потребностей предприятия.

5. По непрерывности  формирования различают: регулярный  денежный поток, при котором  в рассматриваемом периоде времени  по отдельным хозяйственным операциям  осуществляется регулярный приток  или отток денежных средств; дискретный денежный поток, связанный с осуществлением единичных хозяйственных операций в изучаемом периоде.

6. По стабильности  временных интервалов регулярные  денежные потоки могут быть: с  равномерными временными интервалами,  который носит название аннуитета; с неравномерными временными интервалами.

7. По периоду  времени: краткосрочные денежные  потоки (до года); долгосрочные денежные  потоки (свыше года).

8. В зависимости  от того, когда поступают денежные  средства - в начале или в конце периода - различают потоки: пренумерандо; постнумерандо.

9. По видам  используемых валют различают:  денежные потоки в национальной  валюте; денежные потоки в иностранной  валюте.

10. По законности  осуществления выделяют: легальный  денежный поток, который соответствует действующим правовым нормам и налоговому законодательству; нелегальный денежный поток (с нарушением принятых норм с целью уклонения от налогообложения и личной выгоды) [5, с. 261].

Рассмотренные классификации позволяют более  целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование различных видов денежных потоков на предприятии.

Таким образом, в процессе функционирования любого предприятия присутствует движение денежных средств (выплаты и поступления), то есть денежные потоки; существуют различные подходы к определению категории "денежные потоки"; в России в условиях инфляции и кризиса неплатежей управление денежными потоками является наиболее актуальной задачей в управлении финансами.

 

1.2 Управление  денежными потоками на предприятии

Для обеспечения финансовой независимости предприятие должно иметь достаточное количество собственного капитала. Для этого необходимо, чтобы предприятие работало прибыльно. Для обеспечения этой цели важное значение имеет эффективное управление притоком и оттоком денежных средств, оперативное реагирование на отклонения от заданного курса деятельности.

Методика анализа  движения денежных средств включает в себя:

- расчет времени  обращения денежных средств (финансовый  цикл);

- анализ денежного  потока;

- прогнозирование  денежного потока.

Финансовый цикл представляет собой время, в течение  которого денежные средства отвлечены  из оборота [7,с.284]. Другими словами, финансовый цикл включает в себя:

- инвестирование  денежных средств в сырье, материалы,  полуфабрикаты и комплектующие изделия и другие активы для производства продукции;

- реализация  продукции, оказание услуг и  выполнение работ;

- получение выручки  от реализации продукции, оказания  услуг.

В силу того порядка, в котором проходят эти виды деятельности, ликвидность компании находится под непосредственным влиянием временных различий в проведении операций с деньгами для каждого вида деятельности. Расходование денег, реализация продукции и поступление денег не совпадают во времени, в результате возникает потребность либо в большем объеме денежного потока, либо в использовании других источников средств (капитала и займов) для поддержания ликвидности.

Важным моментом является определение продолжительности  финансового цикла, заключенного в  интервале времени с момента  приобретения производственных ресурсов до момента поступления денежных средств за реализованный товар (рис. 2).

Рисунок 2 – Этапы  обращения денежных средств

Из рисунка видно, что  из-за возможного рассогласования по всей технологической цепочке физического  движения производственных ресурсов и  денежных средств необходимо следить за соотношениями компонентов операционного и финансового циклов и всего цикла деловой активности предприятия. При этом следует помнить, что приводимая схема периодизации потоков является лишь упрощенной хронологической цепочкой, которую, в принципе, нельзя наблюдать непосредственно, а можно только определять расчетным путем.