Пути улучшения финансового состояния организации

Финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Является показателем платёжеспособности в длительном промежутке времени.

Традиционные подходы к анализу финансовой устойчивости предполагают ее оценку с использованием абсолютных и относительных показателей.

Абсолютные показатели. Абсолютные показатели финансовой устойчивости характеризуют состояние запасов, и показывают источники средств, которые их покрывают.

В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов, товарно-материальных ценностей. В этих условиях используют как собственные оборотные средства, так и заемные (краткосрочные и долгосрочные займы и кредиты).

Чтобы понять источники, которые формируют запасы, необходимо располагать следующими сведениями:

• о наличии собственных оборотных средств на конец расчетного периода;
• о наличии заемных источников формирования запасов;
• об общей величине основных источников формирования запасов, включая излишки/недостатки собственных оборотных средств, собственных и долгосрочных источников финансирования запасов, общей величине основных источников покрытия запасов.

 

Относительные показатели. Анализ с помощью относительных показателей, дает нам базу и для исследований и аналитических выводов. Анализ финансовой устойчивости предприятия с помощью относительных показателей, можно отнести к аналитическим методам, наряду с аналитикой бюджета, расходов, баланса.

При данном методе используется более широкий набор показателей:

1. Коэффициент  автономии

2. Коэффициент  финансового левериджа

3. Коэффициент  обеспеченности собственными оборотными  средствами

4. Коэффициент  покрытия инвестиций

5. Коэффициент  маневренности собственного капитала

6. Коэффициент  мобильности имущества

7. Коэффициент  мобильности оборотных средств

8. Коэффициент  обеспеченности запасов

9. Коэффициент  краткосрочной задолженности

 

Таблица №10 - Основные показатели финансовой устойчивости организации

Показатель	Значение показателя		Изменение показателя  (гр.3-гр.2)	Описание показателя и его нормативное значение
	2011	2012
1	2	3	4	5
1. Коэффициент автономии	0,28	0,42	+0,14	Отношение собственного капитала к общей сумме капитала.  Нормальное значение для данной отрасли: 0,55 и более (оптимальное 0,65-0,9).
2. Коэффициент финансового левериджа	2,56	1,37	-1,19	Отношение заемного капитала к собственному.   Нормальное значение для данной отрасли: 0,82 и менее (оптимальное 0,11-0,54).
3. Коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами	-0,15	-0,02	0,13	Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам.   Нормальное значение: 0,1 и более.
4. Индекс постоянного актива	1,33	1,03	-0,3	Отношение стоимости внеоборотных активов к величине собственного капитала организации.
5. Коэффициент покрытия инвестиций	0,49	0,43	-0,06	Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала.  Нормальное значение для данной отрасли: не менее 0,85.
6. Коэффициент маневренности собственного  капитала	-0,33	-0,03	+0,3	Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств.  Нормальное значение: не менее 0,05.
7. Коэффициент мобильности имущества	0,62	0,56	-0,06	Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации.
8. Коэффициент мобильности оборотных  средств	0,1	0,09	-0,01	Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов.
9. Коэффициент обеспеченности запасов	-0,66	-0,09	+0,57	Отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов.  Нормальное значение: 0,5 и более.
10. Коэффициент краткосрочной задолженности	0,71	0,99	+0,28	Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности.

 

Коэффициент автономии организации на последний день анализируемого периода (31.12.2012) составил 0,42. Полученное значение говорит о недостаточной доле собственного капитала (42%) в общем капитале организации. За год коэффициент автономии вырос на 0,14.

На 31 декабря 2012 г. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составил -0,02. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами стремительно вырос за анализируемый период (на 0,13). Коэффициент на 31.12.2012 имеет значение, не укладывающееся в норматив.

За 2012 год коэффициент покрытия инвестиций заметно снизился, уменьшившись до 0,43 (-0,06). Значение коэффициента на 31.12.2012 значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 68,3%).

На 31.12.2012 коэффициент обеспеченности материальных запасов составил -0,01, что на 0,09 больше значения на 31.12.2011. Коэффициент обеспеченности материальных запасов на 31 декабря 2012 г. имеет крайне неудовлетворительное значение.

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности организации значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (0,76% и 57,2% соответственно). При этом за 2012 г. доля долгосрочной задолженности уменьшилась на 56,6%.

 

 

 

 

 

 

Таблица №11 - Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Показатель собственных оборотных средств (СОС)	Значение показателя		Излишек (недостаток)*
	на начало анализируемого периода (31.12.2011)	на конец анализируемого периода (31.12.2012)	на 31.12.2011	на 31.12.2012
1	2	3	4	5
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)	-11 482	-1 898	-28 944	-22 436
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу)	14 266	-1 002	-3 196	-21 540
СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)	36 123	20 875	+18 661	+337

 

Поскольку из трех вариантов расчета показателей покрытия запасов собственными оборотными средствами на последний день анализируемого периода (31.12.2012) положительное значение имеет только рассчитанный по последнему варианту (СОС3), финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неустойчивое. При этом нужно обратить внимание, что два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов за год ухудшили свои значения.

 

3.3 Анализ ликвидности  и платежеспособности

 

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.

Понятия платежеспособности и ликвидности являются очень близкими, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.

Ликвидность текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Таким образом, ликвидность – это способность активов трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

 

Таблица №12 - Расчет коэффициентов ликвидности

Показатель ликвидности	Значение показателя		Изменение показателя  (гр.3 - гр.2)	Расчет, рекомендованное значение
	31.12.2011	31.12.2012
1	2	3	4	5
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности	1,23	0,99	-0,24	Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам.   Нормальное значение: 2 и более.
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	1,21	0,72	-0,49	Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам.   Нормальное значение: 1 и более.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,12	0,09	-0,03	Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам.   Нормальное значение: 0,2 и более.

 

На последний день анализируемого периода коэффициент текущей (общей) ликвидности не укладывается в норму (0,99 против нормативного значения 2). Более того следует отметить отрицательную динамику показателя – за весь анализируемый период коэффициент снизился на -0,24.

Значение коэффициента быстрой (промежуточной) ликвидности тоже не соответствует норме – 0,72 при норме 1. Это означает, что у Вологодского авиационного предприятия недостаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность.

Ниже нормы, как и два другие, оказался коэффициент абсолютной ликвидности (0,09 при норме 0,2). При этом нужно обратить внимание на имевшее место за последний год негативное изменение – коэффициент абсолютной ликвидности снизился на -0,03.

 

 

Таблица №13- Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Активы по степени ликвидности	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ.  период, %	Норм. соотно-шение	Пассивы по сроку погашения	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ.  период, %	Излишек/  недостаток  платеж. средств  тыс. руб.,  (гр.2 - гр.6)
1	2	3	4	5	6	7	8
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)	6 949	-5,7	≥	П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)	53 393	+36,6	-46 444
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)	45 546	-10,5	≥	П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. обязательства кроме текущ. кредит. задолж.)	23 738	+1,8	+21 808
А3. Медленно реализуемые активы (прочие оборот. активы)	23 634	+28,5	≥	П3. Долгосрочные обязательства	896	-96,5	+22 738
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)	58 629	+27,9	≤	П4. Постоянные пассивы (собственный капитал)	56 731	+65,1	+1 898

 

Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняется два. У Вологодского авиационного предприятия недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 46 444 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае это соотношение выполняется – у организации достаточно краткосрочной дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств (больше на 91,9%).

Анализ платежеспособности производится при помощи финансовых коэффициентов, характеризующих ликвидность баланса. Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при разных методах учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних показателей аналитической информации.

 

Таблица №14 - Оценка платежеспособности ОАО «ВАП»

Наименование показателя	Код строки	2011 год	2012 год	Изменение
		базис	отчет
Исходные данные для анализа
1. Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения	1240+1250	7367	6949	-418
2. Денежные средства, краткосрочные  финансовые вложения и краткосрочная  дебиторская задолженность, прочие  оборотные активы.	КДЗ + 1240 + 1250 + 1260	59196	55591	-3605
3.Общая величина оборотных активов	1200+1170	76665	76133	-532
4. Общая величина активов	1600	122503	134758	+12255
5. Краткосрочные обязательства	1500-1530 - 1540	60931	75270	+14339
6. Общая величина обязательств	1400+1500 – 1530-1540	86679	76166	-10513
II. Дополнительные показатели платежеспособности
Коэффициент общей ликвидности Л1	2,0 – 2,5	0,93	0,68	-0,25
Коэффициент маневренности функционирующего капитала Л5		0,41	-0,02	-0,39
Доля оборотных средств в активах Л6	=>0,5	0,62	0,56	-0,06
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Л7	=>0,1	0,19	-0,01	0,18