Шпаргалка по "Финансовому менеджменту"

Бюджет продаж. Основным выходным показателем является общий объем продаж в разрезе различных регионов и видов продукции. бюджет продаж отвечает на вопрос «какой объем продаж?».

Бюджет производства. «какой должен быть объем производства в планируемом периоде?». Составляется уравнение объема производства:

Запасы(нач) + Производство= Реализация + переходящие запасы (на кон. Пер.)

Бюджет сырья  и материалов. На основании формулы (в нат. Единицах)

Запасы (нач) +Поступления = Запасы(кон)+В производство

Бюджет труда  и ЗП. На основании нормо-часов по продукции, количеству человек, тарифа за час, общей стоимости.

Бюджет накладных  расходов (в %) от основных затрат (на сырье  и материалы, труд и ЗП)

Бюджет с/с. Составляется на основе Бюджета «сырья и материалов», «труд и ЗП», амортизация и  накладные расходы). Основным является бюджет с/с

На основе оперативных  бюджетов составляются:

Бюджет «Доходов и расходов» (1й финансовых бюджет). Он составляется до налогообложения  с целью определения прибыли  до налогообложения.

Бюджет балансового  листа (почти то же самое, что прогнозный баланс)

Бюджет движения денежных средств. Все поступления  денежных средств в соответствии с платежным календарем.

Инвестиционный  бюджет. Указывается отток значительной суммы денежных средств, связанный  с инвестициями (приобретение оборудования и т.д.). Либо приток денежных средств (в случае реализации ОС)

 

 

24. Ценные бумаги, их сущность и  классификация. Рынок ценных бумаг  как составная часть финансового  рынка.

РЦБ – часть  финн. Рынка. Представляет собой систему  экономических отношений между продавцом и покупателем, другими участниками рынка по поводу купли-продажи и др. операций с фондовыми ценностями.

РЦБ отличается от др. видов рынка прежде всего  специфическим характером своего товара.

ЦБ – товар  особого рода, это одновременно и титул собственности и долговое обязательство. Это право на получение дохода и обязательство этот доход выплачивать. Это товар, имея низкую собственную стоимость, может быть продан по высокой рыночной цене.

РЦБ представляет собой реально существующий рынок капитала. Он является регулятором многих стихийно протекающих в экономике процессов и в первую очередь процессы инвестирования капитала.

ЦБ абсорбируют (собирают) временно свободный капитал, где бы он не находился и через  куплю/продажу направляют его в необходимые сферы. Степень развитости РЦБ рассматривается как индикатор развития всего рыночного хозяйства (или экономики в целом).

ЦБ является документ, удостоверяющий с соблюдением  установленной форы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществляемые или передача которых возможна только при его предъявлении (ГК РФ).

Так как данное определение не исчерпывает полностью  суть ЦБ, для раскрытия экономической  сущности необходимо рассмотреть дополнительные качества или признаки:

ЦБ – денежный документ, удостоверяющий имущественное право или в форме титула собственности или отношения займа.

ЦБ – свидетельствует  об инвестировании средств

Это документ, в  котором отражаются требования к  реальным активам

ЦБ приносит доход

ЦБ присуща  ликвидность

ЦБ присуща обращаемость – способность ЦБ выступать в качестве предмета купли-продажи или платежного средства

ЦБ имеет такие  качества как стандартность и  серийность

ЦБ участвует  в гражданском обороте, т.е. является предметом не только купли-продажи, но и др. имущественных сделок (залога. Дарения, комиссии, займа и т.д.)

Классификация ЦБ:

По способу  регистрации выпуска: эмиссионные  и неэмиссионные.

По функциональному  назначению: долевые (имущественные); долговые (облигации, сертификаты); платежные (чеки, векселя); товарно-распорядительные (коносамент, складские свидетельства); производные (опционы, фьючерсы)

По способу  удостоверения прав владельца: именные, предъявительские, ордерные

По органу правовой принадлежности: государственные ЦБ и муниципальные ЦБ; корпоративная ЦБ

По сроку обращения: краткосрочные; среднесрочные (1-5 лет); долгосрочные (свыше 5 лет)

 По форме  выпуска: ЦБ в документарной  форме; в бездокументарной форме  (в эл. виде на счете)

 По виду  дохода по ЦБ: с процентным  доходом; с дивидендным доходом;  с дисконтным доходом; со смешанным доходом (процентный и дивидендный)

 Исходя из  особенностей обращения на рынке:  обращаемые (рыночные); необращаемые (нерыночные  –обычно это гос. бумаги)

Значение ЦБ в экономике:

ЦБ является гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств юр. и физ. Лиц.

Размещение ЦБ – эффективный способ мобилизации  ресурсов для развития производства и удовлетворения общественных потребностей

ЦБ активно  участвуют в обслуживании товарного  и денежного обращения и является инструментов регулирования денежной массы.

Курс ЧБ является индикатором любых изменений  политической и экономической жизни  страны.

Виды ЦБ (ст. 143 ГК РФ – 13 видов):

Государственные облигации (ГКО, ОФЗ, ОГСЗ и т.д.) –  долговые обязательства государства

Облигация –  долговые обязательства корпораций, по которым доход получают в виде процента

Чек – денежный документ, содержащий безусловный приказ владельца текущего счета банку  выдать указанную в чеке сумму (либо определенному лицу (именной чек), либо предъявителю ( предъявительский чек)).

Вексель – право  требовать одному лицу от другого  лица определенную сумму денег в  определенный срок, в определенном месте (в банке).

Депозитный и  сберегательные сертификаты – вид  облигаций небольшими партиями, при  этом депозитный – для юридического лица, сберегательный – для физического лица.

Коносамент –  документ, выдаваемый перевозчику, грузоотправителю по принятии груза (ранее на морских  судах), т.е. это товарно-распорядительный документ, держатель которого получает право распоряжаться грузом.

Акция – долевая  ЦБ, по которой выплачивается доход  в виде дивидендов

Банковская сберегательная книжка на предъявителя (но не именная)

Жилищные сертификаты  – вид облигаций, погашение которых  осуществляется в виде м2

Опцион –  право на покупку или продажу ЦБ

Фьючерс – срочный  контракт по ЦБ из расчета изменения  их курса в будущем

Двойное складское  свидетельство, состоящее из 2-х частей: складское свидетельство и залоговое  свидетельство (варрант) – каждая из которых может быть самостоятельной  ЦБ

Простое складское свидетельство.

Опцион и фьючерс  – производные ЦБ; двойное складское  свидетельство и простое складское  свидетельство – товарно-распорядительные документы, т.е. владелец этих бумаг  вправе распоряжаться товаром на складе.

 

 

25.Биржа как организованный рынок ценных бумаг. Классификация бирж. Функции и структура биржи и её управление. Виды биржевых сделок.

Сущ. 2 вида РЦБ  – организованный (биржа) и неорганизованный (внебиржевой рынок).

Особенности биржы:

- сделки по  единым правилам и регламентам 

-с определенными процедурами и сроками.

На неорг. рынке  сделки осуществляются на основании  договора купли-продажи на условиях и правилах, кот. определяет продавец и покупатель, но не противоречащие законодательству.

Преимущества  организованного РЦБ:

- четкие правила

-ликвидность

- высокая скорость  совершения операций

Недостатки: нельзя быстро продать очень большой  объем

Биржа- регулярно функционирующий организационно-оформленный оптовый рынок однородных товаров, на котором заключаются сделки купли-продажи крупных партий товаров; учреждение в котором осуществляется купля-продажа ценных бумаг, валюты или товаров, продающихся по стандартам или образцам. Биржа играет роль посредника в процессе организации горизонтальных хозяйственных связей и способствует формированию оптовых рыночных цен посредством биржевых торгов.

Фондовая  биржа - постоянно действующий рынок, на котором покупаются и продаются ценные бумаги. На фондовой бирже мобилизуются средства для долгосрочных инвестиций в экономику и для финансирования государственных программ, происходит купля-продажа акций, облигаций акционерных компаний, облигаций государственных займов.

Основными целями образования фондовой биржи  являются:

1. создание специализированного  места, оснащенного необходимыми  техническими средствами для проведения торговых операций;

2. оценка качества  ценных бумаг эмитентов и допуск  к биржевой торговле только  высоконадежных ценных бумаг;

3. ведение котировок  ценных бумаг и установление  равновесной цены;

4. создание организованного  рынка бумаг, на котором действия участников регулируются правилами и стандартами, установленными биржей;

5. обеспечение  гарантий исполнения сделок по  ценным бумагам, поставки ценных  бумаг и взаимных расчетов.

Основная ее роль заключается в обслуживании движения финансовых и ссудных капиталов: накапливая и концентрируя эти капиталы с одной стороны, кредитуя и финансируя государство и различные хозяйственные структуры с другой.

К основным функциям фондовой биржи можно отнести:

1. создание постоянно  действующего рынка;

2.организация торговли

3.ведение торгов

4. контроль за  исполнением сделок

5. допуск ц/б  и проф.участников к торгам

6. определение  цен;

7. распространение  информации о товарах и финансовых  инструментах, их ценах и условиях  обращения;

8. выработка  правил регулирования купли-продажи ценных бумаг;

9. мобилизация  и концентрация свободных денежных  капиталов и накоплений посредством  купли-продажи ценных бумаг;

10. обеспечение  высокого уровня ликвидности  вложений в ценные бумаги, гарантий  использования сделок;

Таким образом, биржи согласуют баланс спроса и предложения на товарных рынках, обеспечивая развитие экономики государства в направлении, отвечающем нуждам населения-потребителей.

Классификация бирж:

- товарная

-фондовая

-биржи, на  которых торгуются деривативы (срочная)

- валютная

Управление биржей осуществляет общее собрание членов биржи и выборные органы, составляющие общественную структуру биржи. Высший орган биржи, общее собрание членов, решает финансовые и организационные  вопросы, определяет правила внутреннего распорядка. Для оперативного руководства деятельностью создается исполнительная дирекция. Для повседневного руководства биржей и ее административным аппаратом назначается президент и вице-президент. Кроме того, надзор за всеми сторонами деятельности биржи осуществляют комитеты, образованные ее членами, например, аудиторский, бюджетный, системам, биржевым индексам, опционам.

Комитет по приему членов рассматривает заявки на принятие в члены биржи. Комитет по арбитражу  заслушивает, расследует и регулирует споры, возникающие между членами биржи, а также членами и их клиентами.

На бирже есть также подразделения, выполняющие  специфические функции: оперативный  или торговый отдел, где заключаются  сделки; регистрационный отдел (бюро); расчетный отдел (палата); отдел внешних связей; информационно-статистический и т.д.

В зависимости  от степени развития фондового рынка, количества обращающихся ценных бумаг, поступающих заказов на покупку  и продажу, числа участников торговых операций, динамики изменения цен  различают два основных способа организации торговли ценными бумагами: простой и двойной аукционы (каждый из которых имеет свои разновидности).

Простой аукцион представляет собой организацию торговли ценными бумагами, при которой продавцы и покупатели проводят эпизодические сделки напрямую между собой. В зависимости от спроса и предложения простой аукцион может быть организован в виде:

Аукциона  продавца («английский аукцион»). На рынке участвует ограниченное количество продавцов и множество конкурирующих между собой покупателей. Продавец устанавливает стартовую цену (начальную). Которая постоянно растет в процессе конкурентных торгов. В конце концов остается один покупатель, готовый заплатить наивысшую цену, с которым и заключается сделка.

Аукциона  покупателя («голландский аукцион»). На рынке существует много продавцов при ограниченном количестве покупателей. Торги происходят по принципу снижения цен на выставленные ценные бумаги. Победителем становится первый покупатель, согласившийся на предлагаемую цену.

Заочного  аукциона («закрытый»). Продавец объявляет о продаже определенного количества ценных бумаг в течение ограниченного периода времени, а покупатели подают заявки на покупку (указывая цены). Затем обрабатываются информация о количестве ценных бумаг и уровень цен. Продавец устанавливает приемлемый уровень цен. Ценные бумаги приобретают инвесторы, чьи предложения по цене были выше цены, устраювающей продавца, или равны ей. При двойном аукционе идет одновременная конкуренция как со стороны покупателей, так и со стороны продавцов. В зависимости от методов удовлетворения заявок участников двойной аукцион подразделяется на :

Залповый  аукцион (онкольный). Он применяется при недостаточно ликвидном рынке, когда сделки совершаются нерегулярно, их объемы невелики, а разница в ценах относительно небольшая.

Непрерывный аукцион. Регистрация цен на продажу и покупку ценных бумаг осуществляется одновременно.

Сделки на фондовой бирже делятся в зависимости  от срока их исполнения на:

1. кассовые, подлежащие исполнению немедленно (в зале биржи: Т+О, или в течение трех дней после заключения:Т+3, где Т- время заключения сделки);

2) срочные, по которым продавец обязуется представить ценные бумаги к установленному сроку, а покупатель - принять их и оплатить по условиям сделки. По Российскому законодательству срочные сделки должны быть исполнены в течение трех месяцев: Т+90.