Управление дебиторской и кредиторской задолженностью как основа обеспечения финансовой устойчивости предприятия

 

Способы прекращения  обязательств, которыми должны завершаться товарно-денежные отношения, последовательно расположены по диагонали матрицы, начиная от наилучшего для участников расчетов.

1) Обязательство исполнено  надлежащим образом – своевременно  и полностью, тогда финансовые и товарные потоки контрагентов дальше движутся по их предпринимательским замыслам, хозяйственно-финансовый оборот не подвергается никаким затратам и долговым напряжениям.

2) Прекращение действующего  обязательства зачетом является  приемлемым решением, позволяющим ускоренно закончить отдельную хозяйственную операцию, но лишь при сочетании обязательств, зависящих, как правило, более чем от двух участников расчетов. При этом участники зачета выходят из сферы денежных (финансовых) отношений, что возможно временно, в ходе мероприятий по восстановлению платежеспособности, но постоянно применяться не может.

3) Прекращение обязательства  представлением отступного –  это чаще всего товарное покрытие  кредиторской задолженности, что  допустимо как вынужденная мера  при сложном финансовом состоянии, однако в дальнейшем не подлежит использованию, поскольку засорение товаром финансового потока одного согласившегося на бартер кредитора может вызвать каскадно-цепную реакцию неплатежей, как это и было в российской экономике в период 1990-х годов.

4) Прощением долга  может закончиться какое-то обязательство,  причем это законное основание  его прекращения. 

Финансовые инструменты, обеспечивающие снижение дебиторской  и кредиторской задолженностей, расположены  ниже главной диагонали матрицы, начиная от самого эффективного.

1) Финансирование под  уступку денежного требования  позволяет единовременно и погасить (уменьшить) дебиторскую задолженность,  и получить денежные средства  от финансового агента, поэтому  данный инструмент считается  наилучшим в числе мер по снижению дебиторских и кредиторских задолженностей предприятия.

2) Перевод долга, если  осуществлен акционеру, позволяет  компании снизить бремя какой-то  кредиторской обязанности, при  этом с новым дебитором, принявшим  долг компании на себя, можно договариваться об условиях, наиболее долгосрочных и выгодных, поскольку у акционера имеются предпринимательские (финансовые) интересы в дальнейшей стабильной работе данной компании.

3) Уступка требований  аналогичного прекращению обязательства  зачетом позволяет погасить задолженность, покрывая долгом дебитора свои кредиторские задолженности. Однако может использоваться лишь эпизодически, так как уводит участников от расчетов из сферы денежных (финансовых) отношений.

4) Обмен требований  кредиторов на акции (доли) уставного капитала хозяйственного общества является действенным механизмом, поскольку относительно быстро гасит конфликт компании с кредиторами. При этом прежняя конфигурация владельцев хозяйствующего субъекта может существенно измениться, кроме того, мера не работает при снижении дебиторских и кредиторских задолженностей унитарного предприятия.

5) Получение инвестиционного  налогового кредита позволяет  временно уменьшить налоговые  обязанности хозяйствующего субъекта, но позднее придется изымать существенно больше из финансового потока, чтобы рассчитаться с государством.

6) Новация долга в  заемное обязательство – тактическая,  краткосрочная мера, позволяющая  предприятию ненадолго отодвинуть  кредиторские обязанности, но  позднее все равно будут необходимы более глубокие меры по восстановлению платежеспособности.

Финансовые инструменты, обеспечивающие наращивание (экономию) денежной выручки, расположены выше главной диагонали матрицы, начиная  от наиболее предпочтительного.

1) Увеличение уставного  капитала хозяйственного общества – источник недорогих, а главное – долгосрочных пассивов, дающих существенный рост финансового потока в процессе оплаты акций (долей) новыми акционерами или участниками. Если же уставный капитал возрастает от взноса прежних акционеров или участников, значит, владельцы компании видят перспективы ее дальнейшего развития и готовы к системной работе по восстановлению платежеспособности.

2) Товарный, коммерческий  кредит позволяет хозяйствующему  субъекту, не снижая темпов производственной деятельности, экономить финансовый поток и не прибегать к банковскому кредитованию. На наш взгляд, данная мера приемлема как локальное, ситуативное решение, со временем все участники расчетов будут покрывать разрывы своих финансовых потоков посредством банковского кредитования, как это и должно быть в стабильных денежных (финансовых) отношениях.

3) Заключение договора  финансовой аренды – стратегическое, долгосрочное мероприятие, направленное  на обновление производственного  потенциала предприятия, дающее без масштабного отвлечения финансового потока рост денежной выручки, вследствие увеличения объемов выпуска более дешевой и качественной продукции.

4) Выпуск облигаций  для получения займа позволяет  получить дополнительный финансовый  поток, что связано, как правило, с образованием долгосрочных пассивов. Облигационные займы пока осуществляются в России наиболее крупными производственными компаниями, которые располагают оборотными средствами на первоначальные расходы по организации эмиссии и размещения ценных бумаг.

5) Заключение договора  коммерческой концессии весьма  эффективная мера, позволяющая без  значительных изъятий из финансового  потока привлечь на предприятие  передовые технологии, производить  выпуск под известными торговыми  марками, что позднее дает рост денежной выручки.

6) Получение бюджетного  кредита – мероприятие вполне  возможное, дающее заемные денежные  средства долгосрочного характера,  но в административно – бюрократическом  аспекте крайне трудоемкое и  громоздкое.

Функциональная модель оздоровления финансов хозяйствующего субъекта, применима в матричной форме взаимодействия  предложенных финансовых инструментов, которые в каждой конкретной ситуации сочетаются и применяются индивидуально.

Выбирать предложенные финансово – хозяйственные мероприятия  из матрицы нужно следующим образом. Прежде всего, с конкретным кредитором определяется способ прекращения обязательства, приемлемый для него. Далее, в зависимости от текущих финансовых возможностей предприятия рассматриваются варианты мобилизации денежной выручки для предстоящего расчета либо иного покрытия кредиторского долга (товаром, ценными бумагами, другим требованием, имуществом и т. п.). В целом, комплекс инструментов матрицы финансового оздоровления должен использоваться хозяйствующим субъектом постоянно, что обеспечит оптимальные дебиторские и кредиторские задолженности, мощный финансовый поток, и в результате – долгосрочную платежеспособность.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Дебиторская и кредиторская задолженности предприятия являются важными факторами благополучного финансового состояния хозяйствующих субъектов. Экономический анализ расчетных операций проводится на основе данных бухгалтерского учета и позволяет установить законность осуществления расчетов, а также образования задолженности, ее состояние по сравнению с началом года, ее состав и сроки, причины образования задолженности, а также выявить резервы для улучшения состояния расчетных операций. В соответствии с этим основными задачами экономического анализа дебиторской и кредиторской задолженности являются:

-осуществление контроля за соблюдением расчетной дисциплины;

-характеристика состава  и структуры кредиторской задолженности,  а также ее изменения;

-характеристика состава  и структуры дебиторской задолженности,  а также ее изменения;

-выявление причин  финансовых нарушений и образования задолженности;

-определение полноты  и своевременности применения  мер ответственности к нарушителям  расчетной дисциплины;

-выявление резервов  улучшения состояния расчетов  и разработка мероприятий по  их реализации.

В ходе анализа дебиторской и кредиторской задолженности предприятие получает возможность изучить их динамику, состав и структуру, выявить тенденции роста сомнительной задолженности, оценить оборачиваемость и средний период погашения задолженности.

Проведенный анализ дебиторской и кредиторской задолженности ООО «Спартак – отделочные материалы» показал следующее: сумма дебиторской задолженности за отчетный год увеличилась на 53275 тыс. руб. или на 71%, в основном за счет роста долгосрочной задолженности. Увеличение ее доли на 0,3% и соответственное снижение доли краткосрочной задолженности повышает риск невозврата долгов, что влияет на размер чистой прибыли предприятия, а также свидетельствует о неразработке мероприятий по оперативному взысканию дебиторской задолженности. Перевод краткосрочной задолженности покупателей и заказчиков в состав долгосрочной расценивается негативно, так как это влияет на снижение платежеспособности предприятия и его финансовой устойчивости. Оборачиваемость как краткосрочной, так и долгосрочной дебиторской задолженности уменьшилась в целом на 0,5 оборота. Это произошло в результате роста средней суммы задолженности на 23171,5 тыс. руб. Период погашения долгосрочной дебиторской задолженности увеличился на 27 дней, краткосрочной – на 14 дней, что свидетельствует о нарушении расчетной дисциплины, о непринятии мер к ее нарушителям.

Кредиторская задолженность  предприятия увеличилась за отчетный период на 71796 тыс. руб. Изменение структуры  кредиторской задолженности свидетельствует  об ухудшении расчетной дисциплины, о снижении платежеспособности и финансовой устойчивости ООО «Спартак – отделочные материалы». С данным видом задолженности должна вестись постоянная оперативная работа по своевременному ее возврату в целях недопущения штрафов, пени и неустоек, так как они влияют на уменьшение чистой прибыли предприятия. Увеличение задолженности перед персоналом предприятия на 528 тыс. руб. может означать падение производительности труда, увольнение квалифицированных кадров, текучесть кадров и т. п. Рост задолженности перед бюджетом расценивается отрицательно, так как рост пени и штрафов на просрочку уплаты налогов влияет на уменьшение размера чистой прибыли предприятия. За отчетный период средняя сумма кредиторской задолженности увеличилась на 33141 тыс. руб. В результате этого произошло замедление ее оборачиваемости на 0,53 оборота, что повлияло на увеличение периода ее погашения на 60 дней и привлечение в хозяйственный оборот предприятия дополнительных финансовых средств в сумме 30200 тыс. руб. На начало отчетного периода кредиторская задолженность предприятия в 1,1 раза превышала дебиторскую, на конец года – уже в 1,2 раза. Это свидетельствует о повышении финансовой зависимости предприятия от заемного капитала и оказывает отрицательное воздействие на финансовое состояние предприятия.

Из анализа дебиторской  и кредиторской задолженности следует  вывод: качество и ликвидность дебиторской задолженности ООО «Спартак – отделочные материалы» являются низкими, она не может быть привлечена в качестве средства платежа по обязательствам предприятия. Это негативно влияет на оборачиваемость капитала, на снижение финансовой устойчивости и платежеспособности, и в целом, на финансовое состояние предприятия.

Для улучшения состояния расчетной дисциплины ООО «Спартак – отделочные материалы» рекомендуется провести следующие мероприятия:

-проверка правильности  отражения на счетах бухгалтерского  учета сумм дебиторской и кредиторской  задолженности;

-финансирование под  уступку денежного требования, что  позволяет единовременно и погасить (уменьшить) дебиторскую задолженность, и получить денежные средства от финансового агента;

-уступка требований  аналогично прекращению обязательства  зачетом позволяет погасить задолженность,  покрывая долгом дебитора свои  кредиторские задолженности. Однако  может использоваться лишь эпизодически, так как уводит участников от расчетов из сферы денежных (финансовых) отношений;

-получение инвестиционного  налогового кредита позволяет  временно уменьшить налоговые  обязанности хозяйствующего субъекта, но позднее придется изымать существенно больше из финансового потока, чтобы рассчитаться с государством.

-новация долга в  заемное обязательство – тактическая,  краткосрочная мера, позволяющая  предприятию ненадолго отодвинуть  кредиторские обязанности, но  позднее все равно будут необходимы более глубокие меры по восстановлению платежеспособности.

 

 

 

расчетная часть (ВАРИАНТ 2)

 

«Оценка деловой  активности компании»

 

Финансовый менеджер компании ОАО «Восход» обратил внимание на то, что за последние двенадцать месяцев объем денежных средств  на счетах значительно уменьшился. Финансовая информация о деятельности ОАО «Восход» приведена в таблице 1

Все закупки и продажи  производились в кредит, период – 1 месяц.

Требуется:

1. проанализировать приведенную информацию и рассчитать продолжительность финансового цикла, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота компании, за 2007 и 2008 гг.;
2. составить аналитическую записку о влиянии изменений за исследуемые периоды.